비트코인 ETF 투자자, 20억 달러 손실 직면…일반 투자자는 어떻게 해야 할까?
글: 10x Research
번역: Odaily 스타 데일리 Wenser
편집자주: 9월 금리 인하와 미국 대통령 선거 첫 토론을 앞두고 유명 암호화폐 리서치 기관인 10x Research가 시장 현황에 대한 심층 분석을 다시 한 번 발표하며, 현재 시장에는 세 가지 주요 불확실성이 존재한다고 지적했습니다. 특히 비트코인 ETF 투자자들은 현재 최대 20억 달러의 잠재적 손실에 직면해 있다고 강조했습니다. 본문은 10x Research의 관련 견해를 번역하여 독자 여러분께 소개합니다.
시장 불확실성의 영향: 관망세 속에서 지지선 테스트 중
현재 시장의 두 가지 주요 불확실성 요소는 연준(Fed)의 9월 정책 결정과 미국 대통령 선거 결과입니다.
다음 두 주 동안 연준이 정책 발표 전 조용한 기간(블랙아웃 기간)에 들어감에 따라 전통 금융시장은 관망세를 이어갈 가능성이 큽니다.
반면 비트코인은 기술적 지지선을 시험하고 있습니다. (Odaily 스타 데일리 주석: 차트 정보에 따르면 10x Research는 비트코인 가격의 기술적 지지 구간을 약 49,100~52,599달러로 판단합니다.)
비트코인 기술적 지지선 테스트
우리는 경제적 변동성 속에서 선제적으로 대응하기 위해 연준이 50bp(베이시스 포인트) 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 통화정책의 효과는 이후 몇 분기에 걸쳐 지연되므로, 25bp 인하는 경제 상황 악화를 막기에 충분하지 않을 수 있기 때문입니다.
50bp 금리 인하는 시장에 더 깊은 우려를 전달할 수 있지만, 연준의 주요 목표는 시장 반응보다는 경제 리스크 완화에 있습니다. 현재 50bp 인하 가능성은 29%에 불과하지만, 이는 우리의 전망과 일반적인 합의와 명백히 배치됩니다. 점점 더 많은 사람들이 연준의 판단이 현실에 뒤처지고 있다고 보고 있으며, 특히 7월 다양한 시장 데이터에 당황한 후에도 노동시장 약화 징후를 간과했다고 평가합니다.
트럼프 우세 전망, 대통령 토론으로 방향성 더욱 명확해질 듯
정치 측면에서 예측 시장 Polymarket의 데이터는 트럼프의 승리 가능성을 51%, 카멀라 해리스(Kamala Harris)를 46%로 나타냅니다. 저명한 정치 분석가 네이트 실버(Nate Silver) 역시 트럼프의 승률을 63.8%로, 해리스는 36%로 전망하며 트럼프의 지지율이 다시 한번 신기록을 경신하고 있음을 보여줍니다. 이러한 예측의 주요 원인은 민주당 전당대회에서 해리스가 고율 세금 정책 의제를 재확인했기 때문입니다.
다만, 과거 10차례의 대통령 선거 중 9번을 정확히 예측한 '13개의 열쇠(Key to the White House)' 모델의 개발자 앨런 리히트먼(Allan Lichtman)은 현재 해리스가 13개 중 8개 열쇠를 확보했다며(즉, 8/13 승리 확률), 올해 선거에서 해리스의 승리를 예측하고 있습니다.
오는 9월 10일(이번 주 화요일) 진행될 예정인 '해리스 vs 트럼프' 첫 번째 대통령 토론은 이번 선거 국면에 보다 명확한 그림을 제공할 것으로 기대됩니다. 지금까지 해리스는 언론 노출을 최소화하며 직접 유권자와 소통하기보다는 호의적인 미디어 보도에 의존해왔습니다. 이는 마치 해리스 본인이 아닌 민주당 지도부가 선거 운동과 서사를 주도하고 있다는 인상을 줍니다. 특정 조직적 권력이 선거 운동 뒤에서 조율하고 있다 하더라도, 우리는 여전히 2016년 당시와 마찬가지로 트럼프의 승리를 더 선호합니다.
CPI 발표 앞두고, 비트코인 반등 움직임
대통령 토론 다음 날 공개될 미국 CPI(소비자물가지수) 보고서는 그 어느 때보다 중요성이 큽니다. 현재 시장은 CPI가 2.9%에서 2.6%로 크게 하락할 것으로 예상하고 있으며, 이는 연준의 50bp 금리 인하를 정당화할 충분한 근거가 될 수 있습니다. 현재 연준 기준금리는 5.25~5.50%이며, 통상적으로 3.0% 이상의 금리는 긴축적 통화정책으로 간주되므로, 금리 조정 여지는 약 200bp 정도로 추정됩니다. 이 견해는 2년 만기 국채 수익률이 160bp 금리 인하를 반영하고 있다는 점에서도 어느 정도 입증됩니다. CPI 데이터가 2.9% 이상 유지되지 않는 한, 우리는 50bp 금리 인하를 예상합니다.
그동안 시장은 2024년에 6차례의 금리 인하를 예상했지만, 올해 3월 FOMC 회의에서 연준 의장 파월은 혼합된 인플레이션 데이터와 성장 둔화 징후 등 경제 불확실성이 지속되고 있다며 유연한 접근이 필요하다고 강조했습니다. 동시에 그는 연준의 2% 인플레이션 목표 달성이 매우 어렵다고 인정하기도 했습니다. 비트코인은 3월 CPI가 예상보다 높았을 때 고점을 형성했으나, FOMC 회의 후 급격히 하락해 60,000달러 부근에서 53,000달러 수준까지 밀렸으며, 이는 이후 10일간의 시장 중요성을 부각시켰습니다.
3월 FOMC 회의 이후 비트코인 현물 ETF 자금 유입은 momentum을 상실했습니다. 5월과 7월에는 유입량이 다소 회복되었지만, 평균 ETF 진입 가격은 여전히 약 60,000달러 부근입니다. 결국 170억 달러의 유입 자금이 현재 약 20억 달러의 손실에 직면해 있습니다. (현재 BTC 가격은 약 53,000달러 수준)
이번 주 미국 대통령 토론은 일부 선거 관련 불확실성을 완화할 수 있지만, 반대로 FOMC 회의는 최근 노동시장 데이터 수정 하향 조정 이후 경제 하방 리스크에 대한 우려를 강조함으로써 오히려 불확실성을 증가시킬 수 있습니다.
지난주 급격한 하락을 경험한 후, 비트코인은 현재 가격 반등을 시도하고 있습니다. 세 가지 반전 지표 중 두 가지가 과매도 구간에서 회복되며 단기 반등 및 역추세 반등 가능성도 시사하고 있습니다. 역사적으로 최근 세 차례 유사한 수준의 스토캐스틱 지표가 나타났을 때 모두 비트코인의 비교적 저점과 일치했습니다.
스토캐스틱 지표가 반전 가능성 시사
운용 전략: 기술적 관점에서 52,600달러, 49,100달러 주목
현재 기술적 분석을 고려하면, 더 높은 수준에서 새로운 숏 포지션을 구성하는 것이 유리할 수 있습니다.
참고 가능한 전술적 접근은 숏 포지션을 청산하고, 특히 '해리스 vs 트럼프 토론' 이전에 비트코인이 58,000달러 수준에 접근할 때까지 기다리는 것입니다. 이 시점은 시장 참가자들이 '트럼프 승리' 전망에 대해 전반적으로 낙관적인 태도를 보일 가능성이 높기 때문입니다.
56,000달러 지지선 붕괴 후, 비트코인은 정확히 2024년 2월 고점이었던 52,600달러까지 하락하며 중간 강도의 지지 구간을 형성했습니다. 당시 2월 말 비트코인은 반등했고, 이후 MicroStrategy는 3,000BTC를 매입했으며, 3월 중순까지 추가로 21,000BTC를 매입하며 반등 고점을 형성했습니다.
화요일 대통령 토론 이전 단기 기술적 반등을 노린 전술적 롱 포지션은 52,600달러를 손절 수준으로 설정하는 것이 바람직합니다. 다음 지지선은 49,100달러로, 이는 1월 비트코인 현물 ETF 출시 당시의 고점이자, 8월 초에도 비트코인 하락 반전이 발생했던 지점입니다.
이러한 반등이 일시적일 수 있음을 유념해야 하지만, 동시에 전술적 장기 거래 기회를 제공할 수도 있습니다. 낮은 CPI 수치 역시 매수세에 일시적 추진력을 부여할 수 있습니다. 그러나 다음 주 FOMC 회의로 인해 추가 불확실성이 발생할 가능성이 크며, 트럼프 승리에 대한 낙관론이 고조되는 가운데(화요일 토론 동시) 여전히 대선 결과는 불확실한 상태이기 때문에, 비트코인은 연말까지 더 강력한 지지선을 찾아야 할 것이며, 이를 통해 더 큰 폭의 반등이 가능할 수 있습니다.
결론적으로, 미국 대통령 선거, CPI 지표, 연준 FOMC 회의라는 세 가지 불확실성 요소는 시장 변동성을 증가시킬 수 있지만, 전술적 트레이더들은 이러한 불확실성 속에서도 수익을 창출할 기회를 발견할 수 있습니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
