Bankless: 2024년에 비트코인에 투자하는 6가지 방법
글: 잭 이나비어, Bankless
번역: 덩퉁, 금색재경
BTC를 구매하는 방법을 알고 계실 수 있으며, 이제 미국에서 현물 BTC ETF도 거래되고 있어 비트코인에 접근하는 것은 그 어느 때보다 쉬워졌습니다. 하지만 모든 투자 경로가 동일한 것은 아닙니다...
오늘 우리는 개인 투자자가 비트코인에 투자할 수 있는 6가지 가장 중요한 방법을 살펴보고 각각의 장점을 논의함으로써 어떤 방식이 자신에게 가장 적합한지 결정하는 데 도움을 드리겠습니다!
비트코인 채굴업체
비트코인 채굴업체들은 고성능 컴퓨팅 장비를 사용해 복잡한 암호학 난제를 해결하며 다음 블록을 비트코인 블록체인에 추가할 수 있는 해시 값을 맞추려 시도합니다. 성공하면 인플레이션으로 인한 토큰 보상과 거래 수수료를 통해 비트코인을 획득하게 됩니다.
채굴업체는 벌어들인 비트코인 대부분을 자산 부채표에 보유하지 않고 운영 비용(전기 요금) 지불이나 확장(새 채굴 장비 구입)을 위해 판매합니다. 그러나 수익이 비트코인으로 책정되기 때문에 채굴업체의 수익성은 비트코인 가격과 본질적으로 연결되어 있습니다!
반감기가 다가오면서 주목해야 할 점은, 현재 한 블록당 총 보상의 97%를 차지하는 인플레이션 네트워크 보상이 반절로 줄어들기 때문에 많은 채굴업체들이 수익성 악화에 직면할 수 있다는 것입니다.
수익성이 나쁜 기업들이 설비를 중단하거나 채굴기를 매각하면서 생기는 통합 과정은 남아있는 채굴업체들에게 유리하게 작용할 것이며, 이들은 더 큰 비트코인 네트워크 해시파워를 지배함으로써 더 많은 블록을 채굴할 수 있게 될 것입니다.
주요 비트코인 채굴업체:
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Marathon Digital Holdings Inc. (MARA)
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Riot Platforms Inc. (RIOT)
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CleanSpark Inc. (CLSK)
마이크로스트레티지(MicroStrategy)
마이클 세일러(Michael Saylor)는 2020년 8월 전설적인 BTC 베팅을 시작했으며, 자신의 비즈니스 인텔리전스 기술 회사를 거대한 비트코인 보유 플랫폼으로 전환하여 현재 존재하는 모든 BTC의 거의 1%를 소유하고 있습니다!
마이크로스트레티지는 막대한 양의 비트코인을 보유하고 있지만 주주들에게 관리 수수료를 부과하지 않으며, 대신 소프트웨어 사업 운영에서 발생하는 수익으로 이러한 비용을 충당합니다.
MSTR이 보유한 BTC의 잔여 가치(즉, 핵심 소프트웨어 사업 가치를 제외한 시가총액)는 강제적으로 평가액에 연동시키는 메커니즘이 없기 때문에 실제 보유 비트코인 시가에 대해 프리미엄 또는 디스카운트로 거래되는 경향이 있습니다.
MSTR이 프리미엄으로 거래될 경우, 경영진은 일반적으로 주식을 추가 매각해 자본을 조달하며 주주 지분을 희석시켜 미래에 더 많은 비트코인을 구매하곤 합니다. 이는 MSTR의 시가총액이 소프트웨어 사업 및 비트코인 보유액의 실질 가치를 초과하는 것을 제한하는 일종의 소프트 상한선 역할을 합니다.
세일러는 반복적으로 비트코인을 팔지 않을 것이라고 밝혔지만, MSTR은 하락장에서 진정한 리스크 헤지를 위한 메커니즘이 부족하며 장기간 회사 시가총액이 보유 비트코인의 시장 가치보다 낮게 유지될 수 있기 때문에 이는 투자자들에게 상당한 위험이 됩니다.
MSTR은 할인과 프리미엄 사이를 오가며 가격이 벗어날 때 시장과 반대로 행동하고 평균으로 회귀하는 트레이더들에게 수익성 있는 기회를 제공하지만, 현물 비트코인 ETF가 이용 가능한 지금 시점에서 순수 비트코인 노출을 원하는 투자자에게는 이러한 주식을 보유하는 의미가 없습니다.
현물 ETF
비트코인 현물 ETF는 2024년 1월 승인되었으며, 암호화폐 산업의 이정표적 성취로서 미국인 누구나 기존 증권사 계좌를 통해 순수 암호화폐 노출을 얻을 수 있게 되었습니다. 이런 상품은 이미 캐나다와 유럽에서는 오래전부터 존재했습니다.
현물 비트코인 ETF 발행사는 ETF 주주들을 대신해 실제 비트코인을 보유하며, Coinbase Custody 같은 전문 암호화폐 커스터디 기관에 이를 맡깁니다. 커스터디 기관의 유일한 책임은 고객의 디지털 자산을 저장하는 것입니다.
승인된 참여자는 언제든지 현물 ETF 지분을 생성하거나 상환할 수 있으므로, 지분의 시장 가격은 순자산가치(NAV)와 밀접하게 연동됩니다. 이는 Grayscale의 비트코인 트러스트(GBTC)처럼 신뢰 기반 체계에서 수요 변화에 따라 프리미엄이나 디스카운트가 발생하는 것과 다릅니다.
일부 발행사가 현재 현물 비트코인 ETF에 대해 수수료를 면제하고 있지만, 결국 이러한 면제는 종료되며 이후 투자자는 선택한 상품에 따라 연간 0.19%에서 1.5%의 관리 수수료를 부담하게 됩니다.
현물 비트코인 ETF의 가장 큰 장점 중 하나는 전통 금융 시스템과의 통합입니다. 투자자는 기존의 전통 금융 증권사 계좌를 통해 주식이나 채권 등 다른 전통 투자 상품을 사는 것처럼 쉽게 이 도구들의 지분을 구매할 수 있습니다.
또한 은퇴연금계좌(401(k))나 개인연금계좌(IRA) 같은 기존의 세제 혜택이 적용되는 계좌 내에서 이러한 ETF를 보유할 수 있다는 점은 세금 효율성을 극대화하려는 장기 투자자에게 중요한 이점입니다.
주요 미국 현물 BTC ETF 코드:
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iShares Bitcoin Trust (IBIT)
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Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
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VanEck Bitcoin Trust (HODL)
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Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
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Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
거래소 커스터디
암호화폐 세계에 막 입문해 처음으로 비트코인을 구매하려는 사람이나, 꾸준히 비트코인을 모으는 열렬한 비트코인 애호가라도 중심화된 거래소는 암호화 자산 세계로 들어가는 관문이 될 수 있습니다!
중심화된 거래소는 법정화폐와 암호화 자산 간의 전환을 용이하게 하며, 암호화 자산을 저장하거나 서로 다른 네트워크 사이에서 토큰을 교환하는 데 필요한 기술적 복잡성을 차단합니다.
중심화된 거래소는 자산 저장 비용을 사용자에게 부과하지 않고, 거래 수수료 및 기타 부가 거래 서비스를 통해 수익을 창출합니다.
미국 외 지역 사용자의 경우, 많은 중심화된 거래소가 영구 선물 상품을 제공하여 거래자가 레버리지를 활용해 암호화 자산의 가격 변동에 베팅함으로써 수익을 높이고, 대출 및 구조화 상품을 통해 자산에서 수익을 얻을 수 있도록 합니다.
중심화된 거래소에 비트코인을 보관하는 것은 몇 가지 이점이 있지만, 자신의 암호화 자산 보안을 타인에게 위임한다는 점과 '자신의 키가 아니면 자신의 암호화폐가 아니다'라는 원칙을 기억해야 한다는 점을 중요하게 여겨야 합니다.
선물 ETF
현물 비트코인 ETF와 유사하게, 비트코인 선물 ETF도 투자자가 중심화된 거래소에서 비트코인을 사고팔 수 있게 해주지만, 실제 비트코인이 아닌 비트코인 선물 계약을 보유합니다.
선물 계약은 만기가 있으며 계속해서 롤오버해야 하므로, 선물 ETF는 현물 상품에 비해 비트코인에 대한 차선의 투자 수단으로 간주됩니다. 이 과정에서 선물 프리미엄(contango) 및 디스컨트(backwardation) 현상이 발생해 선물 가격이 기초 자산 가격에서 벗어날 수 있습니다.
비트코인 선물 ETF 발행사는 투자자로부터 관리 수수료를 받으며, 예를 들어 미국 최대의 비트코인 선물 ETF인 ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)는 연간 0.95%의 관리 수수료를 부과합니다.
주요 미국 선물 BTC ETF:
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ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
셀프 커스터디
암호화폐 업계는 사기나 취약점으로 인한 여러 거래소 붕괴를 목격했습니다. 따라서 구매 플랫폼인 중심화된 거래소에 비트코인을 보관하는 것은 상당한 위험을 수반합니다.
일반적인 암호화폐 사용자는 약간의 추가 노력과 기술 지식만으로 셀프 커스터디 방식을 채택함으로써 거래소 커스터디와 관련된 다양한 위험을 제거할 수 있습니다!
자신의 암호화 자산에 접근하기 위한 개인 키를 저장하는 물리적 장치인 하드웨어 지갑 구매의 초기 비용 외에는 셀프 커스터디에는 추가 비용이 발생하지 않습니다.
Ledger 같은 회사의 현대 하드웨어 장치는 설정이 쉬운 절차를 제공해 기본적인 인터넷 지식을 가진 누구라도 셀프 커스터디를 할 수 있지만, 키 관리는 여전히 사용자에게 도전 과제입니다. 지갑 복구 문구를 제대로 기록하거나 보호하지 못한 사용자는 자금을 100% 잃을 위험에 처하며 복구는 불가능합니다!
비트코인은 스마트 계약을 지원하지 않기 때문에 셀프 커스터디하는 사용자는 먼저 비트코인을 중심화된 거래소로 보내야 판매할 수 있으며, 이는 유동성을 확보하는 데 시간이 더 걸리고, 특히 대량 입금을 하는 웨일(큰 송금자)의 경우 규제 리스크를 유발할 수 있는 위험을 수반합니다.
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