왜 폴리곤(Polygon) 스테이킹이 다음 차세대 에어드랍의 잠재력 있는 기회가 될 것인가?
글: HFA Research
번역: TechFlow
서문
본문은 Polygon과 MATIC 토큰에 대해 시장이 간과하고 있는 긍정적인 요소들을 분석하며, 이러한 요소들이 $MATIC 가격에 중요한 영향을 미칠 수 있음을 논의합니다. 먼저 Polygon의 새로운 AggLayer 기술을 소개하는데, 이는 이더리움 확장성 로드맵 내 유동성 문제를 해결합니다. 다음으로, MATIC에서 POL로의 토큰 변경 및 새로운 토큰의 용도에 대해 설명하고, POL 에어드랍 관련 스토리텔링을 언급합니다. 에어드랍은 MATIC 보유자들에게 추가 수익을 제공할 뿐 아니라 토큰 인지도와 잠재적 가격 상승 여지를 높일 것으로 기대됩니다.
본론
암호화폐 관련 트위터 피드를 자주 확인하신다면, Polygon과 MATIC 토큰에 대한 부정적인 게시물들을 많이 보셨을 것입니다. 사람들은 DeGods/y00ts, 스타벅스의 Odyssey 프로젝트, 나이키의 Swoosh 계획 등에 수백만 달러를 지출했다는 점을 비판하며, 이러한 비즈니스 개발 협력이 실질적으로 효과적이지 않다고 주장합니다.
이러한 비판은 일리가 있지만, 시장 심리가 극도로 부정적일 때에는 원생 토큰 $MATIC의 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 ‘화이트 스완’ 요인들이 자연스럽게 무시되기 마련입니다. 본 글에서는 시장이 간과하고 있는 세 가지 주요 촉매 요인을 강조하며, 이들로 인해 가격 재평가가 발생할 가능성을 다룹니다:
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Polygon의 새로운 AggLayer
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MATIC에서 POL로의 이름 변경 및 신규 토큰 활용 방안
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POL 에어드랍 스토리텔링
Polygon의 새로운 AggLayer
ETH 확장성 로드맵에는 여러 문제가 존재하며, 그 중 하나가 유동성의 분산입니다. Blast, Manta, Mode Network에서 볼 수 있듯, 거의 매주 새로운 L2가 출시되고 있습니다. 모든 L2가 ETH를 결제 레이어로 사용하기 때문에 각 L2의 유동성은 고립된 상태가 됩니다. 이는 사용자 경험을 저하시키며, 우리는 Dymension에 대해 매우 긍정적인 전망을 갖게 되었습니다. Dymension은 IBC를 통해 다양한 실행 레이어를 연결하는 RollApp 결제 레이어로서, 모듈형 스택의 핵심 구성 요소입니다.
사회적 검증이 필요하다면, Bankless가 Justin Drake와 함께 L2 생태계 내 문제에 대해 2시간짜리 팟캐스트를 녹음한 것을 참고하십시오. Optimism 같은 팀들은 슈퍼체인(superchain) 구축을 추진하고 있는데, 이는 Dymension의 비전과 유사하지만, 우리는 Polygon의 AggLayer가 더 빠르게 시장에 도입될 것이라 판단합니다.
위 이미지에서 보듯, Polygon은 이러한 문제를 해결하기 위해 새로운 '집계 레이어(aggregation layer)'를 만들려 합니다. 현재 모든 zk-rollup은 ETH에 각각 증명을 제출해야 하므로 브릿지 경험은 번거롭습니다. 그러나 AggLayer가 도입되면 모든 L2가 증명을 AggLayer에 제출하고, AggLayer는 이를 '집계(aggregate)'하여 단일 통합 브릿지 계약에 한 번만 제출할 수 있게 됩니다.
결과적으로 모든 L2가 AggLayer를 통해 서로 유동성을 통합할 수 있게 됩니다. 예를 들어 Immutable X와 같은 체인이 Manta Network와 유동성을 공유할 수 있게 되는 것입니다. 이러한 유동성 통합은 분명히 애플리케이션 레이어에서 더 많은 가치 축적을 만들어낼 것이며, 개발자들은 더 많은 유동성을 활용해 더 나은 제품을 만들 수 있게 될 것입니다.
현재 시장에는 이런 유형의 솔루션이 존재하지 않습니다. 다음과 같은 선순환(flywheel) 효과를 기대할 수 있습니다:
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Polygon CDK를 통해 zk-rollup 배포가 쉬워짐
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L2 간의 조합성(composability)이 더 많은 L2 유치
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가능한 에어드랍
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AggLayer 보안성 강화 (긍정적 $POL 흐름)
MATIC에서 POL로의 명칭 변경
토큰 가치는 어떻게 축적되는가? 그리고 POL은 정확히 무엇을 하는가? MATIC은 1:1 비율로 POL로 교환 가능하며, 현재 MATIC은 Polygon PoS 체인의 보안을 담당하지만, AggLayer 출시 이후에는 POL이 AggLayer의 보안을 책임지게 됩니다.
90억 달러의 토큰 평가액이 그리 저렴해 보이진 않지만, 대부분의 락업 기간은 이미 종료되었으며, 다른 L2들의 완전희석시가총액(FDV)은 100억~200억 달러 사이에서 거래되고 있습니다. 아래는 thiccythot이 작성한 리포트 발췌문입니다:
더 많은 팀들이 AggLayer의 장점을 활용하게 되면, 경제적 보안을 위한 수요 증가로 인해 POL에 대한 수요도 상승할 것입니다. MATIC은 또한 3월 13일 예정된 Dencun 업그레이드를 통해 혜택을 받을 수 있으며, 이는 EIP-4844를 도입합니다. AggLayer가 네트워크 효과를 형성함에 따라, AggLayer 위에서 시작하는 L2가 점점 더 많아질 것이며, 이는 또 다른 흥미로운 강세 스토리텔링을 제시합니다.
POL 에어드랍 스토리텔링
우리의 글에서는 에어드랍 스토리텔링을 좋아합니다. 우리 창립자 Taiki Maeda는 여섯 자리 수의 $DYM 에어드랍을 받았으며, 우리 분석가들도 활발한 체인 상 행동을 통해 여섯 자리 수의 $JTO 에어드랍을 운 좋게 받았습니다. 규제에 대한 두려움으로 인해 직접적인 수익 분배 도입이 어려워지면서, 우리는 토큰들이 '간접적 가치 축적'과 에어드랍 스토리텔링을 도입하는 모습을 목격했습니다. 이 토큰을 스테이킹해서 저 에어드랍을 받고, 그 에어드랍을 스테이킹해서 더 많은 에어드랍을 받으세요!
AVAIL은 $DYM 보유자 대상의 에어드랍을 예고했습니다. 하지만 우리는 AVAIL의 에어드랍이 오히려 MATIC 보유자들에게 지급될 가능성이 더 크다고 생각합니다. Avail은 Polygon 브랜드에서 분리된 프로젝트이며, Polygon 공동창립자가 Avail 개발을 주도하고 있기 때문입니다. 26일 메인넷 출시 소문이 돌고 있으며, 이는 23일 Polygon AggLayer 출시 후仅仅 3일 후입니다.
‘집계의 날(Aggregation Day)’当天에 스냅샷을 찍을 가능성은 없을까요? Celestia의 FDV가 약 200억 달러 수준이라면, AVAIL의 FDV 역시 100억 달러를 넘어서는 데 대해 놀라지 않을 것입니다. 확실히 $DYM과 $MATIC 보유자들에게는 훌륭한 에어드랍이 될 것입니다.
거래 전략
우리는 MATIC 스테이킹이 우월한 위험 대비 수익(risk-reward ratio)을 제공한다고 봅니다. TIA/DYM처럼 2~3주 해지 기간을 요구하는 것에 비하면(더 높은 인플레이션율과 VC 락업 기간까지 감안한다면), 검증인을 통한 MATIC 스테이킹은 연간 수익률(APY) 약 5%, 해지 기간 3~4주로, 더 매력적인 에어드랍 플레이로 작용합니다.
Polygon의 새로운 AggLayer는 L2 생태계 내 유동성 분산 문제를 해결할 현실적인 가능성을 지니고 있습니다. 점점 더 많은 프로젝트들이 AggLayer 위에 구축되면서, 기본적인 스테이킹 수익 외에도 POL 스테이커들에게 추가적인 에어드랍이 제공될 것으로 예상합니다.
단점은 무엇인가요? MATIC으로 얻는 APY가 5%에 불과하다는 점입니다.
강점은 무엇인가요? 시장이 곧 출시될 AggLayer를 인식하기 시작한다면, MATIC 스테이커들은 막대한 에어드랍과 잠재적인 가격 상승을 모두 누릴 수 있을 것입니다.
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