BTC 급등, 상승세를 견인한 원인은 무엇이 있을까?
글: veDAO
비트코인 가격은 17개월 만에 최고치를 기록하며 2022년 5월 이후 최고 수준에 도달했다. 이러한 상승세는 많은 이들을 놀라게 했으며, '암호화폐의 왕'으로 불리는 비트코인이 꾸준히 가치를 높이며 전체 암호화폐 시장에 강한 불장 분위기를 조성하고 있다. 과연 이번 상승세를 이끈 원인은 무엇이며, 향후 BTC의 전망은 어떻게 될까?
이전 veDAO 리서치의 보고서에서 언급했듯이, 가짜 뉴스로 인해 BTC 가격이 일시적으로 요동쳤지만 시장 심리는 긍정적이며 장기적인 추세는 여전히 밝다. 본 글에서는 최근 BTC의 상승세를 견인한 요인들과 향후 전망을 분석한다.
BTC 가격 상승의 배경
변동성이 큰 암호화폐 시장 특성상 단일 요인만으로 상승세를 설명하기는 어렵다. 지난 며칠간 베어링스(BalckRock)의 BTC 현물 ETF가 DTCC 웹사이트에 등재되었다 제거됐다가 다시 복구되며 시장의 주목을 받았고, 이를 상승의 한 요인으로 보는 시각도 있다. 그러나 그보다 더 중요한 몇 가지 핵심 요인이 존재한다:
임박한 BTC 반감기
BTC 반감기는 앞으로 6개월도 채 남지 않았다. 암호화폐 커뮤니티는 이 사건이 새로운 불장 사이클의 시작점이 될 것으로 예상하고 있다. 분석가 미하엘 판 데 포페(Michaël van de Poppe) 등의 의견에 따르면, 현재(반감기 6~10개월 전)는 알트코인 투자의 최적기이며, 벤처 캐피탈들도 자금 지원을 서두르고 있다.
투자자들이 자산 증가를 기대하며 날짜를 세는 동안, BTC 채굴업자들은 오히려 반감기에 대한 우려를 표하고 있다. 채굴 보상이 블록당 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 절반으로 줄어들기 때문이다. 하지만 투자자 입장에서는 공급 증가 속도가 느려지는 것은 긍정적인 신호다. 시간이 지날수록 채굴 운영비용도 증가하는데, 채굴 인프라 자체가 점점 더 복잡하고 고가가 되고 있기 때문이다. 일부는 전기료 상승을 호소하며 불만을 나타내고 있으며, 미국 내 채굴업자들은 최대 30%의 세금 부담까지 걱정하고 있어 불안감이 커지고 있다. 이는 BTC 해시파워(다양한 해시 알고리즘을 해결하기 위해 컴퓨터나 하드웨어가 필요한 연산 능력)가 미국에 집중되어 있기 때문이다.
미국 은행 위기와 BTC
올해 3월 발생한 미국 은행 위기는 BTC 및 암호화폐 시장에 오히려 긍정적인 영향을 미쳤다. 그 이유 중 가장 중요한 것은 암호화폐와 미국 주식시장 간 상관관계가 거의 없다는 점이다. 이후 은행 시스템은 어느 정도 안정세를 회복했지만, 현재 시장 상황은 유사한 국면이 다시 형성되고 있음을 시사하고 있다.
미국 주요 은행 재차 타격
미국 월스트리트의 4대 은행—씨티그룹(C), 모건스탠리(MS), 골드만삭스(GS), 미국은행(BAC)—은 당시 은행 위기 이후 최저 수준에 머물러 있다. 올해 초부터 지금까지의 주가 흐름을 보면, 현재가격이 3월보다도 더 낮다. 씨티그룹 주가는 연초 대비 14% 하락했으며, 골드만삭스도 약 13% 떨어졌다. 모건스탠리는 두 은행보다 더 큰 손실을 입었으며, 올해 들어 16% 하락했다. 미국은행은 23%의 낙폭으로 가장 큰 폭의 하락을 기록했다.
암호화폐와 미국 은행의 역상관 관계
현재 미국 경제 상황은 은행이나 주식시장의 강세를 뒷받침할 만큼 좋지 않지만, 암호화폐 시장은 정반대 양상을 보이고 있다. 현재 BTC는 S&P 500과 나스닥 지수와 각각 -0.8, -0.78의 명확한 역상관 관계를 보이고 있다.
3월 당시 은행권의 위기 상황 속에서 BTC 가격은 다른 암호화폐들과 함께 상승했으며, 우연히도 지금도 같은 상황이 반복되고 있다. 이는 다른 알트코인들의 상승을 유도하며 전체 암호화폐 시장 시가총액을 1조 2440억 달러까지 끌어올렸다.
이러한 관점에서 보면, 미국 은행기관의 손실은 암호화폐 투자자들의 이익으로 전환되고 있으며, 자금 유입이 미국에 국한되지 않고 전 세계적으로 이루어지고 있음을 보여준다. 다만 은행기관의 지속적인 실적이 BTC 상승의 유일한 원인이라고 보기엔 무리가 있다.
이스라엘-팔레스타인 분쟁 속 미국 국채와 BTC
비트맥스(BitMEX) 공동창업자 아서 헤이스(Arthur Hayes)는 최근 게시글을 통해 "현재 경제는 '글로벌 전쟁'의 영향을 받고 있으며, 이는 미국 국채 매도를 촉진시키고 있다"고 주장했다. 국채의 안전성이 훼손되면서 투자자들이 대안 자산으로서 BTC와 금에 주목하고 있다는 것이다.
아서 헤이스는 중동 지역의 긴장 고조가 금융시장에 미칠 영향을 설명하며, 미국 정부의 이스라엘에 대한 군사지원 확대가 미국 국채 매도를 유도할 수 있다고 지적했다. 그는 "장기적으로 미국 국채를 보유하는 투자자 입장에서 가장 걱정되는 것은 미국 정부가 지출을 과도하다고 생각하지 않는다는 점"이라며, "미국의 국방비가 비이성적인 수준으로 증가하면 전쟁 기계를 유지하기 위해 수조 달러 규모의 차입이 발생하게 되고, 정부는 더 많은 장기 채권을 투자자에게 발행해야 한다. 이는 전 세계적으로 미국 국채에 대한 신뢰도를 더욱 떨어뜨릴 것"이라고 말했다. 이 때문에 채권이 매도되며 수익률이 상승하고 있다는 것이다.
이스라엘-팔레스타인 분쟁과 연준(FED)의 금리 인상 중단으로 인해 미국 국채 수익률이 16년 만에 최고치를 기록한 가운데, 아서 헤이스는 장기 미국 국채가 더 이상 안전자산으로 기능하지 못한다면 투자자들은 대안을 찾게 될 것이며, 그때 선호되는 자산은 바로 금과 BTC라고 주장했다. 그는 BTC와 금의 상승은 ETF 승인 여부에 대한 투기가 아니라, 장기 미국 국채의 급락 속에서 달러 가치 하락과 전쟁으로 인한 고물가(인플레이션)에 대한 반응이라고 설명했다. 또한 연준의 금리 인상 사이클이 종료되고 미국 경제가 정상 상태를 유지하면, 투자자들의 장기 보유 동기도 감소하며 이 역시 국채 매도를 부추긴다고 덧붙였다.
기타 BTC 가격 상승 요인
핵심 투자자 그룹의 움직임도 이번 상승세의 한 요인으로 작용했을 가능성이 있다. 9월 21일 이후 100~1000 BTC를 보유한 고래 주소들이 지속적으로 BTC를 축적해왔다. 한 달 동안 이 그룹의 보유량은 5만 BTC(약 17억 달러) 증가했으며, 총 보유량은 385만 BTC에서 390만 BTC로 늘어났다.
BTC 전망
본문 작성 시점 기준 BTC 가격은 34,572달러이며, 시장 모멘텀이 여전히 강력해 추가 상승 가능성도 있다. 위의 그래프는 2023년 초 저점부터 올해 고점인 35,184달러까지의 추이를 보여주며, 현재 시장의 중상위권에 위치해 있다.
BTC 가격은 작년 12월 31일 종가 16,542달러 대비 두 배 이상 상승했으며, 상승 과정에서 61.8% 피보나치 되돌림 구간인 28,067달러를 돌파했다. 이는 중요한 되돌림 수준이었다. 강력한 반등 모멘텀은 78.6% 피보나치 레벨인 31,197달러까지도 돌파했다.
매수세 증가에 따른 압력은 BTC 가격을 계속 끌어올릴 수 있으며, 35,000달러가 긍정적 목표치로 거론된다. 이 경우 가장 합리적인 목표는 피보나치 차트 상단의 35,184달러 수준이 될 것이다.
다만 이익 실현 매도가 시작되면 하락 가능성도 있다. 이 경우 BTC의 지지선은 31,197달러 부근에서 형성될 수 있으며, 더 가능성 있는 수준은 28,067달러 부근이다. 극단적인 경우, 가격이 25,869달러 수준까지 하락할 수도 있다.
마무리하며
BTC 가격이 지속적으로 상승함에 따라 시장 심리는 확실히 개선되고 있다. 임박한 BTC 반감기, 미국 은행권의 위기, 미국 국채 수익률 상승 등 다수의 요인이 이번 상승세를 견인했다고 볼 수 있다. 단기적으로는 변동성과 조정이 있을 수 있으나, 중장기적으로는 BTC가 상승 채널 내에 진입한 것으로 판단된다. 투자자들에게 현재는 여전히 BTC에 포지션을 잡을 좋은 기회이며, 반감기 효과가 본격적으로 나타나면 새로운 불장 사이클이 시작될 가능성이 높아, 기대감을 가져볼 만하다.
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