붕괴일까, 부활일까? LUNA 2.0과 테라 생태계 현황을 살펴보자
작성자: Kadeem Clarke
번역: TechFlow
서론
지난해 루나(Luna)와 UST의 붕괴, 도 권(Do Kwon)의 법적 문제, 테라(Terra) 생태계의 몰락은 모두 여전히 생생한 기억으로 남아 있다.
그러나 부정적인 사건 이후에도 모든 것이 완전히 사라진 것은 아니다. 재건과 투기의 목소리가 서로 얽히며 우리는 다시 LUNA Classic 또는 LUNA 2.0의 활동을 목격하게 되었다.
테라 생태계는 현재 어떤 상황일까? 여전히 주목할 만한 가치가 있는가?
이러한 의문을 가지고 M6 Labs는 현재의 루나 2.0, 테라 생태계, 파트너십 및 기술 발전 등을 정리하여 그들의 현재 현황을 보여주고 있다.
이전 UST의 붕괴로 인해 블록체인이 분열되었으며, 이는 하드포크라고도 불리며 새로운 블록체인과 토큰을 생성하고 독립적으로 운영되고 있다.
LUNA 또는 LUNA 2.0은 포크로 인해 생성된 새로운 LUNA 토큰을 의미하며, 원래의 LUNA 토큰은 이제 LUNA Classic 또는 LUNC이라고 불린다. 테라 플랫폼 출시 후 복구를 지지하는 보유자가 65% 이상이다.
테라는 Terraform Labs가 만든 블록체인 프로젝트로, 다수의 스테이블코인과 탈중앙화 애플리케이션의 기반이 된다. 테라 달러(TerraUSD), 즉 테라 $UST는 알고리즘을 사용해 달러에 고정된다.
테라 UST는 비트코인 등 암호화폐가 본질적으로 가지는 변동성을 줄이기 위해 설계된 알고리즘 스테이블코인이다. 테라 프로토콜의 이전 버전은 스테이블코인 개발자가 테라 DeFi 프로젝트를 구축할 수 있도록 확장되었다.
테라와 LUNA는 이 프로젝트에서 사용되는 두 가지 암호화폐이다. 테라는 법정통화 및 기타 통화와 연결된 스테이블코인 표준이다. 예를 들어, 테라USD(UST)는 달러에 고정되어 있으며, 테라KRW(KRT)는 한국 원화에 고정되어 있다.
이 네트워크의 스테이킹 및 거버넌스 자산은 네이티브 토큰인 LUNA이다. 사용자는 LUNA를 스테이킹하여 거버넌스 권한을 얻고 검증자 노드가 되며 보상을 받는다. 또한 사용자는 LUNA를 사용해 테라의 UST 토큰이나 기타 테라 네이티브 화폐에 연동된 토큰을 생성할 수 있다.
하지만 주의할 점은 이러한 스테이블코인이 법정통화와 연결되어 있긴 하지만, 실제로 법정통화로 지지되는 것은 아니라는 점이며, LUNA 토큰은 알고리즘 스테이블코인으로 간주된다.
알고리즘 스테이블코인은 실물 자산과 연결되기보다는 일련의 규칙에 의해 가치를 산출하는 디지털 자산이다. 이 접근법은 테라 사용자가 실물 형태를 소유하지 않고도 이러한 고정 토큰의 가격에 투자할 수 있게 한다.
루나 2.0
루나 2.0은 테라(LUNA)의 최신 버전으로, 테라 블록체인의 포크 및 에어드랍을 제안하는 것을 목표로 한다. 테라 생태계 내 새 프로젝트의 주요 목표는 이 스테이블코인에 대한 신뢰 회복이다.
역사
테라 루나는 2019년 4월 코스모스(Cosmos) 블록체인 위에서 출시되었다. 초기 발행가는 0.19달러였으며, 처음 몇 달간의 가격은 0.19달러에서 0.30달러 사이에서 변동했다. 도 권은 모회사인 테라폼랩스(Terraform Labs)의 창업자이자 CEO로서 2018년 1월부터 공동창업자인 다니엘 신(Daniel Shin)과 함께 이 생태계 개발에 매진해왔다.
2019년 도 권은 CNBC에서 자신의 블록체인 설립 배경을 논하며, 디지털 자산은 혁신하고 사용자에게 가치를 제공할 때에만 가치를 증가시킬 수 있다는 핵심 아이디어를 언급했다.
테라 2.0은 어떻게 작동하는가?
테라 2.0은 테라 클래식(Terra Classic)의 업데이트판이다.
테라폼랩스와 도 권이 테라 2.0에 포함되지 않지만, 루나와 테라의 배후 기업은 새로운 테라를 만들어 테라 클래식 전체 생태계를 효과적으로 구제하려는 '강력한 부흥 계획'을 수립했다. 이것이 테라 2.0이라는 이름을 부여받은 첫 번째 계획이다.
테라 2.0이 전임자의 운명을 반복하지 않을 것이라는 강한 신호가 있지만, 암호화폐 거래소와 기술 기업가들은 테라 2.0 블록체인 지원의 가능성을 놓고 의견이 분분하다.
도 권과 테라폼랩스의 원래 계획은 각 무효 블록과 블록체인 네트워크 트랜잭션을 검증함으로써 새로운 LUNA 토큰과 테라 2.0이 성공하도록 하는 데 초점을 맞췄다. 이 계획은 하드포크를 통해 실행될 것이며, 즉 테라 2.0은 LUNA 클래식과 직접 연결되지 않지만 동일한 블록체인 상에서 유지될 것이다.
도 권의 제안은 고려되었지만 더 많은 지지를 필요로 했다. 테라 2.0은 원래의 테라 블록체인을 기반으로 하지 않고, 완전히 새로운 블록체인, 즉 새로운 테라를 기반으로 한다. LUNA 클래식이 원래의 LUNA 토큰을 대체했다.
테라 2.0(LUNA 2.0)의 합의 메커니즘은 무엇인가?
테라 2.0 암호화폐 블록체인은 트랜잭션 검증을 위해 표준 스테이킹 지분 증명(PoS) 합의 알고리즘을 사용한다. 언제든지 130개의 검증자가 네트워크 합의에 참여하며, 이들의 투표권은 노드에 바인딩된 LUNA 2.0 토큰 수량에 따라 결정된다. 가스 수수료와 7%의 고정 연간 LUNA 2.0 인플레이션율 보상이 제공된다.
LUNA 2.0 토큰 보유자는 자신의 토큰을 검증자에게 위임함으로써 합의에 기여한다. 검증자는 일반적으로 자신의 자금을 위임자들과 함께 스테이킹한다. 이 시스템에서는 검증 노드가 커미션을 보유한 후 나머지 보상을 위임자들에게 분배한다.
LUNA의 특징은 무엇인가?
다음 요소들은 LUNA를 매력적인 암호화 자산으로 만든다:
빠른 국경 간 결제:
테라 스테이블코인은 세계 어디서든 최저 비용으로 원활한 국경 간 교환을 가능하게 한다. 테라의 평균 블록 생성 시간은 6초로, 전 세계적으로 빠른 거래를 실현한다.
낮은 거래 수수료:
테라 블록체인 상의 거래 수수료는 암호화폐 중에서도 가장 낮은 편에 속한다.
상호운용성:
테라는 테라 브릿지(Terra Bridge)를 기반으로 운영되며, 이는 크로스체인 시스템으로 테라 토큰의 상호운용성을 가능하게 한다. 테라 토큰은 바이낸스 스마트 체인과 이더리움 사이에서 이동할 수 있으며, 솔라나(Solana) 간 거래 지원을 위한 노력도 진행 중이다. 테라는 또한 CHAI 결제 소프트웨어를 운영하여 사용자가 블록체인 상에서 원활하게 결제를 완료할 수 있게 한다.
자동 유동성 풀:
입금 후 토큰은 자동으로 해당 프로토콜에서 스테이킹되어, 사용자가 유동성 풀을 찾는 데 드는 시간과 노력을 절약한다. 당신은 쉽게 해당 프로토콜 위에서 구축된 다양한 애플리케이션에서 테라 토큰을 사용할 수 있다.
LUNA 2.0과 LUNA 클래식의 차이점은 무엇인가?
비록 유사점이 많지만, LUNA 클래식과 LUNA 2.0은 서로 다르다. 새로운 거버넌스 계획에 따르면, 테라 네트워크는 두 개의 체인으로 분리되었다. 오래된 체인은 루나 클래식 토큰(LUNC)을 가진 테라 클래식이 되며, LUNA 토큰을 가진 테라는 LUNA 2.0이라는 이름의 새로운 체인이 된다.
완전히 대체되는 것이 아니라, 기존 LUNA는 LUNA 2.0과 공존한다. 테라 루나 DApp은 LUNA 2.0을 우선시할 것이며, 개발자 커뮤니티는 새로운 토큰에 실용 기능을 제공하기 위해 DApp을 구축하기 시작할 것이다. 그러나 이는 알고리즘 스테이블코인을 포함하지 않는다.
테라 클래식은 많은 투자자와 트레이더들이 도 권의 복구 계획과 새로운 체인에 반대하면서 기존 커뮤니티를 유지할 것이다. 테라 클래식은 여전히 방대한 팬층을 보유하고 있다. 클래식 커뮤니티는 통화 공급량을 줄이고 개별 토큰 가격을 높이기 위해 가능한 한 많은 LUNC 토큰을 소각하기로 합의했다.
기존 테라 블록체인은 어떻게 되는가?
테라USD와 루나 클래식은 모두 기존 테라 네트워크의 네이티브 토큰이다. 이 블록체인 플랫폼의 목표는 P2P 전자 현금 시스템을 제공하는 것이다. UST와 LUNA는 이 블록체인에서 사용 가능한 두 가지 토큰이다.
UST는 스테이블코인이므로 달러와 직접 고정된다. 즉, UST는 약 1달러의 가치를 유지할 것으로 예상된다. LUNA 토큰은 UST가 고정을 유지하는 데 매우 중요하다. 고정을 유지하기 위해 표준 기반의 스마트 계약 알고리즘이 사용된다. LUNA 토큰을 소각함으로써 UST가 1달러 근처에서 유지되도록 한다. 이를 통해 새로운 토큰의 생성이 가능하다.
기존 테라 플랫폼의 사용자는 LUNA 토큰을 UST로 교환한 다음, UST를 다시 LUNA로 교환해야 한다. 한 토큰의 시장 가격이 다른 토큰과 다를 때도, 이 거래는 보장된 1달러 가격으로 이루어진다. 결국 테라USD는 달러에 대한 고정을 유지하지 못했고, 가치가 급격히 하락했다. 그러나 이 스테이블코인의 가치 하락 원인은 아직 밝혀지지 않았다.
이 문제가 발생했을 때, 전체 플랫폼을 구동하는 알고리즘은 평소보다 훨씬 더 많은 LUNA 토큰을 발행함으로써 문제를 해결하려고 시도했다. 실제로 2022년 5월 5일경 약 7억 개의 토큰에서 불과 8일 후에는 7조 개의 토큰으로 총 LUNA 공급량이 크게 증가했다. 결과적으로 LUNA는 총 가치의 99.9%를 잃었다. 시장에 수조 개의 새 토큰을 도입함으로써 개별 토큰의 가치는 결국 센트의 일부로 떨어졌다.
기존 LUNA 토큰은 기본적으로 가치가 없어졌기 때문에 LUNA 클래식으로 이름이 변경되었고, LUNC 코드 하에 나열되었다. 반면, 기존 테라 블록체인은 사실상 존재하지 않게 될 것이다. UST 스테이블코인은 테라 블록체인에서 완전히 삭제될 유일한 구성 요소다. 새로운 LUNA 코인이 발행되더라도 스테이블코인은 발행되지 않는다.
테라 생태계
테라 생태계는 DeFi 애플리케이션에 매우 집중되어 있어 테라 파이낸스(TeFi)를 탄생시켰다. 테라 위에 구축된 네이티브 프로젝트의 수와 초기 단계에서 이미 막대한 자본을 유치한 능력은 이 생태계의 우수성을 입증한다.
아스트로포트 프로토콜(Astroport Protocol)
유니스왑(Uniswap)/커브(Curve) 관계와 유사하게, 아스트로포트 프로토콜은 테라 생태계의 핵심 DEX 또는 자동 마켓메이커로서, 테라 상의 모든 자산 간 교환을 촉진하는 것을 목표로 한다. 출시 후 7일 이내에 23,379개의 독립 지갑 주소가 이 프로토콜에 12억 달러 이상을 예치했다. 또한 아스트로포트의 독특한 토큰 배분과 장기 스테이킹 설계는 단기간 내에 프로토콜이 급속한 유출로부터 보호될 수 있도록 한다.
이는 TVL(총 예치 가치) 1393만 달러를 보유한 루나의 가장 중요한 dApp 중 하나이다.
1. 테라스왑(TerraSwap)
테라스왑은 유니스왑과 유사한 테라 상의 첫 번째 AMM 프로토콜이다. 주요 차이점은 테라스왑이 사용자가 자유롭게 토큰을 상장하거나 풀을 생성하는 것을 허용하지 않는다는 점이다.
간단히 말해, 테라스왑은 사용자가 테라 블록체인 상에서 토큰을 교환하고 유동성 페어를 생성할 수 있게 한다. 이러한 유동성 페어(풀이라 함)는 사용자가 블록체인 토큰을 교환할 수 있는 유동성을 제공한다. 풀은 두 자산의 잔액을 추적하여 항상 일정량의 토큰이 거래에 사용 가능하도록 한다. 유동성을 제공하는 사용자는 LP 토큰을 보상으로 받는다.
테라스왑은 원래의 테라스왑 프로토콜이다.
2. 프리즘 프로토콜(Prism Protocol)
프리즘 프로토콜은 테라에서 가장 독특한 프로토콜 중 하나다. 이는 수익을 창출하는 자산을 수익 부분과 원금 부분이라는 두 가지 서로 다른 부분으로 나누어 새로운 자산 클래스를 생성한다. 사용자는 정산 리스크 없이 가격 또는 수익 노출을 극대화할 수 있다.
PRISM 토큰이 모든 유동성 풀의 기초 자산이기 때문에, 사용자는 유동성을 제공하기 위해 PRISM과 다른 자산을 보유해야 한다. 거버넌스에 참여하고자 하는 사용자는 PRISM을 스테이킹하여 xPRISM을 얻고 프로토콜 수수료의 일부를 받을 수 있다.
프리즘은 현재 테라의 네이티브 토큰인 LUNA만을 pLUNA와 yLUNA로 분할할 수 있다. PRISM은 향후 레이어1에서 더 많은 토큰을 고APY 광산 풀로 분할하고, 다양한 만기 수익률을 선택하여 확보된 수익을 제공할 계획이다. 사용자는 Telegram을 통해 지정가 주문을 내고 주문 체결 시 알림을 받을 수도 있다.
3. 리스크 하버(Risk Harbor)
리스크 하버는 자동화되고 투명하며 공정한 청구 절차를 사용하는 DeFi 리스크 관리 시장으로, 스마트 컨트랙트 해킹 및 공격으로부터 유동성 제공자와 스테이커를 보호한다.
리스크 하버의 핵심 신념은 모든 암호화 자산이 신뢰할 수 있는 중개기관 없이도 보호되어야 하며, 누구나 이용 가능한 진정한 퍼미션리스 오픈 파이낸스 시스템을 실현해야 한다는 것이다.
기타 탈중앙화 보호 정책과 달리, 리스크 하버는 매개변수 기반 보호 교육법을 채택한다. 그들의 알고리즘 기반, 투명하고 공정한 솔루션은 오라클과 제3기관의 필요성을 제거하면서 거의 즉시 보상을 제공한다.
개인 사용자는 리스크 하버를 통해 필요한 매개변수 기반 보호를 구매할 수 있다. 보험사는 미리 정의된 매개변수를 사용해 리스크 관리 풀을 만들고, 구매자는 투자할 풀을 선택한다. 총 보험료는 선불되며, 금액은 해당 보험사의 풀에 비례하여 추가된다.
4. 스펙트럼 프로토콜(Spectrum Protocol)
스펙트럼 프로토콜은 탈중앙화 수익 최적화 플랫폼으로, 사용자가 유동성 마이닝 수익을 복리로 누릴 수 있게 한다.
스펙트럼 프로토콜은 스마트 계약을 사용해 다양한 투자 전략을 보호하고 관리함으로써, 테라 생태계 내 다양한 유동성 풀과 기타 수익 제품의 수익을 자동으로 극대화한다.
스펙트럼 프로토콜의 주요 제품은 벨트(Vaults)로, 여기에 유동성을 제공하거나 암호화 토큰(SPEC, MIR, ANC, mAssets 등)을 스테이킹할 수 있다. 사용자는 자동 스택킹 전략을 선택할 수 있으며, 이 전략 하에서 벨트는 보상을 초기 예치된 LP에 다시 투입함으로써 예치된 토큰 수를 증가시킨다. 혹은 자동 스테이킹 전략을 선택하면, 벨트가 보상을 해당 거버넌스 지분에 자동 스테이킹하여 추가 보상을 늘린다.
5. 마스 프로토콜(Mars Protocol)
테라 루나의 붕괴로 암호화폐 시장은 600억 달러를 잃었다. 마스 프로토콜과 같은 플랫폼은 다시 부상했지만, 파일론 프로토콜(Pylon Protocol)과 같은 플랫폼은 서서히 사라졌다.
마스는 테라 루나의 주요 대출 플랫폼 중 하나였다.
마스 프로토콜의 새로운 계획은 1월 31일 독립형 코스모스 애플리케이션 체인을 출시하는 것이다. 새로운 기능은 다른 코스모스 생태계의 블록체인이 대출을 더 쉽게 할 수 있도록 할 것이다.
파트너십
이 프로젝트는 과거와 현재에 걸쳐 많은 파트너가 있다. 순수 연구 관점에서 보면, 이러한 파트너십은 전략적 가치를 지닌다. 알리나 헬스(Allina Health), 맥나이트 재단(The McKnight Foundation), 아메리코스(AmeriCorps), 오클라호마 공립학교(Omaha Public Schools), 워싱턴 내셔널스(Washington Nationals) 등이 그 예시다. 이 프로젝트는 트위터 팔로워 30만 명 이상을 보유하며 탄탄한 소셜 미디어 영향력을 갖추고 있다.
DeFi 총 시장 규모가 성장함에 따라 DeFi 스테이블코인의 활용도도 증가할 것이다. LUNA의 총 활용도는 양호하여 안정성을 유지하게 한다.
또한 테라는 탈중앙화 금융에 집중하고 있으며, 지배적인 블록체인에 진정한 도전을 하기 위해서는 더욱 큰 사용자 채택률이 필요하다.
얼라이언스(Alliance): 인센티브 조정의 힘 활용
제안 4717이 압도적인 투표로 통과된 후, LUNAtic 커뮤니티는 얼라이언스 모듈을 테라 메인넷에 성공적으로 통합하여 성장과 크로스체인 협업의 가능성을 열었다.
얼라이언스는 탈중앙화 경제 확장의 패러다임 전환을 나타낸다.
특히 마이갈루(Migaloo)와 쿠지라(Kujira) 등의 체인이 이를 통합하기로 결정했다.
다양한 참여자들 간에 경제적 인센티브를 통해 대규모 조정을 가능하게 하는 능력은 웹2에서 웹3로의 전환 과정에서 나타난 흥미로운 기능이다. 얼라이언스는 오픈소스 코스모스 SDK 모듈로, 블록체인이 인접 체인, 개발자 및 사용자와 인센티브를 조정함으로써 생태계를 강화하고 확장할 수 있도록 이 개념을 확장한다.
얼라이언스의 핵심 목적은 탈중앙화 경제의 통화정책(즉, 스테이킹 보상)을 원하는 목표로 유도하는 경제 도구 역할을 하는 것이다. 얼라이언스는 사용자가 단일 체인에서 여러 토큰을 스테이킹하여 네이티브 스테이킹 보상의 일부를 받을 수 있도록 함으로써 이 기능을 실현한다. 이것은 기존 웹3에는 없던 기능이다.
얼라이언스는 생태계 수요 변화에 따라 동적으로 적응할 수 있는 도구다. 어떤 토큰도 얼라이언스 자산으로 전환할 수 있으며, 체인 거버넌스를 통해 보상 가중치와 수익률을 조정할 수 있다. 사용자와 탈중앙화 경제 모두 얼라이언스를 다음 목적에 활용할 수 있다:
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스테이킹 수익의 다양화 및 증가—— 수익률을 0% 이상으로 설정함으로써, 새로운 저유동성 체인은 관련성이 없고 덜 변동적이며 더 유동적인 얼라이언스 자산으로 네이티브 스테이킹 수익을 보완할 수 있다. 더 크고 성숙한 체인은 외부 토큰을 얼라이언스 자산으로 설정하고 0% 이상의 수익률을 부여함으로써 네이티브 스테이킹 수익을 다양화할 수 있다. 사용자는 한 체인에서 스테이킹하고, LSD를 다른 체인으로 브릿지한 후 다시 스테이킹함으로써 수익을 다양화하고 증가시킬 수 있으며, 이로써 두 번째 수익을 해당 체인의 네이티브 토큰 형태로 얻을 수 있다.
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사용자, 유동성, 개발자 유치—— 얼라이언스 자산에 낮은 수익률을 할당함으로써, 모든 규모의 체인이 생태계 내 브릿지와 스테이킹을 통해 새로운 사용자와 유동성을 유치할 수 있다. 스테이킹은 긍정적 피드백 루프를 생성한다. 더 높은 사용량은 더 높은 유동성을 유도하고, 이는 더 많은 개발자가 dApp을 만들게 하며, 사용량과 유동성을 더욱 증가시키는 식이다.
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애플리케이션 개발자 인센티브 제공—— 얼라이언스는 생태계 내 앱 토큰 스테이커에게 L1 스테이킹 보상을 제공할 수 있으므로, 가장 유망한 애플리케이션의 사용자는 L1 수수료와 인플레이션에서 직접 보상을 받을 수 있다. 커뮤니티는 또한 얼라이언스를 사용해 핵심 생태 애플리케이션(예: DEX, 머니마켓, NFT 마켓 등) 또는 새로운 형태의 DeFi 프리미티브 개발을 지원할 수 있다.
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핵심 토큰 페어 유동성 강화—— 체인은 LP 토큰을 얼라이언스 자산으로 설정하고 0%보다 큰 보상 가중치를 지정함으로써 원하는 토큰 페어의 유동성을 증가시킬 수 있다.
결론
UST 스테이블코인의 붕괴를 고려하면 LUNA 2.0의 미래를 완전히 확정할 수는 없다. 이전에는 LUNA가 매우 인기 있는 DeFi 프로젝트의 중심지였지만, 지금은 거의 언급되지 않는다.
투자자, 개발자, 커뮤니티 멤버들의 대규모 이탈로 인해 테라의 새로운 블록체인은 충분한 시장 점유율을 확보하기 어려웠으며, 이들 중 다수는 지난해 5월 원래 테라 생태계의 붕괴로 심각한 피해를 입었다.
새로운 블록체인이 알고리즘 스테이블코인을 포함하지 않고, 이전 생태계의 언락처럼 붕괴를 유발하지는 않더라도, 테라 프로젝트에 대한 신뢰는 돌이킬 수 없이 손상된 것으로 보이며, 많은 이들이 LUNA가 결국 제로로 떨어질 것이라고 예측하고 있다. 그러나 미래는 종종 과거의 사건만으로 완전히 예측할 수 없다. 테라 루나 2.0이 성공할 수 있을지는 새 체인이 얼마나 탁월한 성과를 보여주어 투자자의 신뢰를 되찾을 수 있느냐에 달려 있다.
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