테라 창립자와의 대화: 나는 모든 것을 걸었지만 이번에는 졌다
UST는 안정적인 달러 스테이블코인을 잃었고, 한때 그 부흥을 이끌었던 인물인 도 콴(DO Kwon) 역시 사라졌다.
3개월의 시간이 흐른 뒤 UST에 대한 서사가 점차 무너지고 있는 지금, 도 콴은 다시 공개적으로 모습을 드러냈다. 현재 그는 거의 제로에서 다시 UST를 재건하려 하고 있다. 그러나 대부분 사람들에게 과거에 대한 의혹이 짙기 때문에 그의 미래에는 관심을 기울이지 않는다. 이에 코이나지(Coinage) 멤버 잭(Zack)은 싱가포르로 날아가 도 콴의 사무실과 자택에서 2일간 인터뷰를 진행하며 테라의 붕괴가 정말 단지 실패였는지, 아니면 사기였는지를 확인했다.
도 콴은 카메라 앞에서 대중에게 처음으로 속내를 털어놓았다. 자신이 매우 성공했다고 생각했으며, UST 붕괴 당일 20억 달러를 조달하려 시도했지만 메시지가 유출되면서 숏 포지션들이 급속히 밀어닥쳤고, "나는 큰 도박을 하려 했지만 결국 졌다"고 말했다…
TechFlow가 영상 내용을 정리하여 번역했습니다:
잭: “UST는 사기다”라는 주장에 대해 어떻게 반박하시겠습니까?
도 콴: 저는 UST 사건이 윤리적 문제라고 생각하지 않습니다. 특히 이해하기 위해 상당한 기술적 배경이 필요한 산업에서는 더욱 그렇습니다. 하지만 모두가 극심한 고통과 분노를 느끼는 상황에서 만족스러운 답변을 내놓기는 매우 어렵죠.
잭: UST의 붕괴는 고작 72시간 만에 일어났습니다. 이렇게 빠른 붕괴 속도에 놀랐습니까?
도 콴: 이런 일이 실제로 일어날 것이라고는 전혀 생각하지 못했습니다. 이후로 저는 지난 5년간 해온 것처럼 생태계와 커뮤니티를 재건하기 위해 노력하고 있습니다. 아직 이런 감정을 설명할 적절한 말을 찾지 못했는데요, 우리 커뮤니티의 많은 사람들이 돈뿐 아니라 삶과 저축을 잃었습니다. 테라 위에서 구축된 많은 프로젝트들도 비슷한 경험을 했을 것이며, 아마 더 나쁜 상황일 수도 있겠죠.
잭: 모든 것을 창조한 입장에서 보면 참 가혹한 일입니다.
도 콴: 물론 후견적으로 보면 제가 고수했던 많은 믿음들과 추측들은 틀렸다는 걸 인정해야 합니다.
잭: 신뢰가 핵심이라고 생각합니다. 아이러니하게도 UST 같은 트러스트리스(trustless) 시스템들에서는 ‘신뢰하지 않는 시스템을 만든 사람을 얼마나 신뢰할 수 있느냐’는 문제가 생깁니다. 대중이 당신을 신뢰하게 만들기 위해 어떤 말을 하고 싶으신가요?
도 콴: 만약 모든 행동이 개인적인 이익을 위한 것이었다면, 이건 가장 어리석은 방법일 겁니다. 왜 자신의 명예를 5년 동안 걸고, 딸 이름을 루나(Luna)라고 지은 뒤, 단기간에 인터넷에서 가장 미움받는 사람이 되려 했겠습니까?
제가 할 수 있고, 또 최선을 다해 해야 할 일은 일어난 모든 일에 대해 솔직하게 말하고, 실수를 인정하는 것입니다.
잭: 앵커 프로토콜(Anchor Protocol)이 시작될 때 APR은 8%가 아니라 20%였습니다. 초기에 일부 직원들은 20% APY가 기존 수준보다 훨씬 높아서 지나치다고 느꼈다는 이야기가 있죠.
도 콴: 사실 내부적으로 우리가 예상했던 금리는 수천 퍼센트의 APR이었습니다.
잭: 빠르게 성장하는 과정에서 앵커는 결국 약 170억 달러를 유입했습니다. 이것이 당신의 예상에 부합했습니까?
도 콴: 매일 아침마다 UST가 전날보다 더 강력해졌다고 느꼈습니다.
잭: UST 뒤에는 또 다른 운영 전략이 있었는데, 이것은 UST와 LUNA가 처음 제시했던 약속과는 조금 달라 보입니다. 알고리즘 스테이블코인이 준비금 없이도 완벽하게 작동한다는 것이었죠.
비트코인에서 시작해 여러 종류의 담보를 추가함으로써 UST는 모든 암호화폐를 위한 탈중앙화된 스테이블코인이 될 진정한 가능성을 갖게 됩니다.
그런데 그런 계획이 어디서 나왔는지 궁금합니다. 그리고 그때 당신의 동기는 무엇이었나요?
도 콴: 우리는 비트코인이 이 지구상에서 가장 탄력적이며 편향되지 않은 디지털 화폐라고 믿었기 때문에 이를 활용해 작업을 시작했습니다. 경제 안정성과 연관지어 최적화 작업을 한다면 충분한 준비금을 확보할 수 있을 거라고 생각했습니다.
또 다른 관점에서 말하자면, 저는 비트코인에 너무 크게 베팅했습니다. 솔직히 말해 비트코인이 그렇게 많이 떨어질 줄은 몰랐어요. 시간이 지남에 따라 비트코인이 80% 하락했다는 건 알지만, 당시 암호화폐 산업 내에서 만들어진 경제적 산출량과 이미 이 산업에 들어와 건설을 시작한 인원 수는 전례 없이 많았습니다. 저는 진정으로 탈중앙화되고 탄탄한 제품을 만들려 했지만, 결과적으로 잘못 판단했습니다.
잭: 실제 사건 발생 당시의 시간 흐름을 살펴봅시다. UST가 약간 탈피되기 시작했을 때 도 콴의 트위터 계정은 매우 차분해 보였습니다. 그런데 상황이 급격히 악화되자 도 콴은 직접 테라 팀과 소통하기 시작했죠. 그날 무슨 일이 있었습니까?
도 콴: 당시 저는 싱가포르에 있었고, 아침에 일어나서 크라우드(Curve) 풀의 균형이 무너진 것을 알았습니다. 누군가 매우 큰 규모의 거래를 했기 때문이었죠. 초기 거래액은 약 8400만 달러 정도였고, 저는 이에 맞서기 위해 총 몇 억 달러를 모았습니다.
하지만 트위터에서 볼 수 있었듯이 시장 심리가 점점 더 나빠졌고, 크라우드에서 더 많은 사람들이 거래를 하기 시작했습니다. 판매 압력이 점점 더 심해지는 것을 보고 우리는 새벽까지 20억 달러를 긴급히 조달하려 했습니다. 그러나 정보가 유출되었고, 우리는 LUNA에 대한 막대한 숏 포지션이 쌓이고 있다는 걸 알게 되었으며, 우리가 팔려 했던 토큰들의 가치는 이미 하락세로 접어든 상태였습니다.
잭: 거래가 성사되지 않았을 때, 그때 작전실은 어떤 분위기였습니까?
도 콴: 당시 상황을 돌아보면 저는 UST가 다시 앵커로 회귀하지 못할 거라고 생각하지 않았습니다. 제가 이전에도 여러 차례 위기를 겪었고 항상 회복되었기 때문입니다.
잭: 언제부터 작전실의 논의가 '우리는 모든 걸 시도해봤지만 실패했다'는 방향으로 바뀌었습니까?
도 콴: 제가 약간의 쇼크 상태에 빠졌을 때였습니다. 당시엔 며칠 동안 거의 잠을 자지 못했기 때문에 제가 그걸 바로 깨닫지도 못했죠.
잭: 그 주 동안 얼마나 주무셨습니까?
도 콴: 며칠 동안 밤을 샜습니다. 정확히 기억나지 않네요. 시간이 흐르는 것도 느끼지 못했어요. 지금도 묻는다면 오전에 무슨 일이 있었고 밤에는 무슨 일이 있었는지 말할 수 없습니다. 거의 자지 못했기 때문에 모든 게 어두웠거든요.
잭: 테라 커뮤니티 내에서는 자살을 언급하거나 평생 모은 돈을 잃은 사람들도 많습니다. 제 공동창업자의 가족 중 한 명도 자살하셨습니다. 이런 사연이 너무 많습니다. 이런 피해를 입은 사람들에게 하고 싶은 말씀이 있으십니까?
도 콴: 연쇄 반응이 멈춘 후 며칠 동안 저는 테라 커뮤니티에서 직접 대화했던 여러 사람들에게 전화를 했습니다. 모두가 힘든 시간이었죠.
잭: 이전에 하신 말들 중에서 철회하고 싶은 말이 있습니까? 특히 깃발처럼 널리 퍼진 말들이 있었죠.
도 콴: 가끔 커뮤니티를 맞추기 위해 일부러 행동을 취한 적도 있습니다. 돌이켜보면 제가 한 말 중 일부가 전달한 의미처럼 정말 그랬는지 묻는다면, 저는 완전히 인정하지 않을 겁니다.
잭: 테라 커뮤니티와 함께한 경험은 어떠셨습니까? 도 콴이라는 사람을 바꿨나요?
도 콴: 제게 가장 큰 깨달음은 제가 좋아하는 것들과 분명히 알고 있는 것들이 많다는 점이었습니다. 그래서 제가 미래가 어떻게 보여야 하는지 알고 있는 순간이 좋았습니다. 그리고 제가 하는 일이 현재에 영향을 준다는 것도요.
잭: 그러니까, 이 모든 것이 당신 개인에게 어떤 손실을 가져왔습니까? 아니면 제가 말하는 것은, 당신이 종이상으로는 억만장자였다는 점인데, 적어도 당시엔 그랬습니다. 하지만 이 프로젝트와 연결되다 보니 그것도 제로가 되었죠.
도 콴: 사람들이 서로 말하듯, 돌이켜보면 상황은 더 악화되고 무서워지며, 심지어 회복 불능의 지경에 이릅니다.
제가 분명히 말하고 싶은 것은, 테라/루나(Terra/Luna)는 제게 전부였다는 점입니다. 저는 제 신념에 따라 행동했고, 엄청난 도박을 했지만 하룻밤 사이에 모든 것을 잃었습니다.
잭: 다음은 법적 문제입니다. 당신이나 저나 변호사는 아니지만, 앞으로 어떻게 이 모든 것을 대처하실 계획이신가요?
도 콴: 정당한 절차를 어떻게 처리할 것인지에 대해 말씀하시는 거죠? 이건 당신이 무엇을 대면할지 준비하는 문제가 아니라, 그것을 어떻게 맞닥뜨릴지의 문제입니다.
잭: 네, 흥미롭네요. 붕괴 후 당신의 법률팀이 모두 떠났습니다. 저희가 지금 이 인터뷰를 하는 이유는 당신이 일어난 일에 대해 진실되고 투명하게 말하고 싶어 하기 때문입니다. 현재 다른 변호사들과 소통하고 계신지 모르겠지만, 그래야 할 것 같습니다.
도 콴: 변호사들이 저와 함께 일하는 것을 기꺼이 하지는 않겠지만, 이게 현실입니다.
잭: 하지만 지금 이 권리와 관련된 사람들, 예를 들어 우리가 말하고 있는 다니엘 신(Daniel Shin) 같은 경우 말입니다. 어젯밤 검찰이 그의 집을 수색해 단서를 찾으려 했다는 소식이 있었습니다. 이것을 그에게 어떤 영향을 미친다고 보십니까?
도 콴: 제가 기분 나쁜 질문을 받을 때마다, 마치 막 무대에 오르려는 무용수처럼 늘 기분이 좋지 않습니다. 그는 이미 회사를 떠난 지 꽤 됐고, 여기서 일어난 일들과는 아무런 관련이 없다고 생각합니다.
잭: 그는 여전히 한국에 있습니다. 테라의 전·현직 직원들은 한국을 떠날 수 없습니다. 여러분 중 누군가는 돌아갈 생각을 해봤습니까?
도 콴: 지금은 결정하기 어렵습니다. 우리가 수사관들과 연락한 적이 없고, 어떤 혐의로도 기소된 적이 없기 때문입니다.
잭: 하지만 저도 당신처럼 과거를 되돌아보는 것을 좋아합니다. 이에 대해 어떻게 생각하십니까? 예를 들어, 당신은 사기를 어떻게 정의하십니까?
도 콴: 만약 당신이 어떤 사실이 거짓임을 알고 있으면서도 개인적인 이득이나 목적을 위해 그것이 진실이라고 주장한다면, 그것이 바로 사기입니다.
잭: 하지만 이전에 UST와 차이(CHAI) 기반의 스테이블코인을 얘기할 때, 그것을 사용하는 사람은 많지 않았습니다. 하지만 생태계가 완전히 구축된 후에도 여전히 차이를 언급하며 테라 생태계에 낙관적인 이유로 삼았습니다.
도 콴: 그들이 3월 18일에 서비스를 일시 중단했다는 사실은 최근까지 몰랐습니다. 월스트리트저널(WSJ)이 우리에게 물어볼 때까지도, 그들은 테라의 활동과 모든 관계를 끊으려 했고, 저는 더 이상 차이의 경영에 참여하지 않고 있었습니다.
잭: 하지만 그것은 당신 가장 친한 친구의 회사가 아니었습니까?
도 콴: 만약 내가 어떤 일에 대해 좋은 말을 했다면, 이론적으로는 나쁜 소식도 알려야 할 책임이 있다고 생각합니다. 특히 제가 한 긍정적인 발언이 주목을 받았다면 더욱 그렇죠.
잭: 하지만 이런 식으로 위험을 간과하는 것은, 당신 눈에 사기로 보입니까?
도 콴: 우리가 UST 구축을 시도할 때, 여기서 일하는 모든 사람들과 테라 생태계의 핵심 개발자들처럼, 그들의 주된 목표는 최고의 탈중앙화 화폐를 만들려는 것이었다고 봅니다. 그들이 한 모든 말은 그 목표를 이루기 위한 것이었다고 생각합니다.
잭: 하지만 대부분의 사람들은 제품 기능을 과도하게 홍보하죠.
도 콴: 반드시 그렇다고 보진 않습니다. 우리는 스테이블코인 위에 구축된 제품의 장점을 강조하는 경향이 있습니다. 테라 생태계의 스테이블코인이 우리를 설레게 했던 모든 것은 진실이었다고 생각합니다.
잭: 하지만 이것은 매우 중요한 문제입니다. 스테이블코인이라 불린다면 그 초점은 안정성에 있어야 하며, 누군가는 UST를 보고 “이 제품은 아무것도 하지 않는다”고 말할 수 있습니다. 이 주장은 공정하지 않습니까?
도 콴: 올바른 비유는 혈액 검사지가 일정 기간 동안은 잘 작동하다가, 어느 순간 완전히 작동하지 않는 상황입니다.
하지만 이번은 다릅니다. 마치 혈액 검사지가 처음부터 전혀 작동하지 않았다고 생각하는 것 같지만, 사실 UST는 역사 전체를 통해 잘 작동했습니다. 제가 작업을 멈추기 전까지는 완벽하게 작동했으며, 그 사실은 오픈소스로 투명하게 확인할 수 있었습니다.
잭: 당신은 똑똑한 사람입니다. 아마 세계 누구보다도 스테이블코인에 대해 잘 이해하고 있을 겁니다. 또한 탈피 리스크를 알고 있었을 테고요. 실제로 역사상 모든 스테이블코인 알고리즘은 실패했습니다. 그래서 저는 도 콴이 지나치게 자신감이 있었던 게 아니냐고 생각합니다. 돌이켜보면 누구나 지나친 자신감을 인정하길 꺼리죠. 어리석게 보이기 때문입니다. 아니면 누군가 이 사실을 속였을 가능성도 있는데, 어느 쪽이라고 생각하십니까?
도 콴: 돌이켜보면 매우 비합리적으로 보이지만, 창립자의 입장에 서서 생각해봐야 합니다. 일련의 성공을 거두었고, 생태계가 거의 1000억 달러에 근접하고 있었다면, 그 규모에 도달한 후에는 거의 실패할 수 없다고 느꼈을 겁니다.
잭: 그때 당신은 거의 암호화폐의 신이었습니다.
도 콴: 저는 제가 신이라고 말하지는 않겠습니다. 다만 업계 내외부의 많은 사람들이 우리에게 신뢰와 자신감을 주었다는 점을 말하고 싶습니다. 그래서 우리는 매우 성공했다고 느꼈죠. 하지만 결국 우리가 세상에서 가장 좋은 화폐를 만들려 했지만, 작동하지 않았다는 게 사실입니다.
시장 감정에 휘둘리면 안 됩니다. 숏을 걸었다고 해서 사람들을 비난할 수 없고, 롱을 걸었다고 해서 어리석다고 말할 수도 없죠.
잭: 혹시 여기에 음모가 있었다고, 누군가 커뮤니티를 공격했다고 증명하려는 겁니까?
도 콴: 누군가 이런 특별한 기회를 이용하려 했는지 묻는다면, 그 답은 '그렇다'고 말하겠습니다. 하지만 이런 기회가 존재했다면, 우선 그 약점을 만든 사람에게 책임이 있습니다. 그 책임자는 누구입니까? 바로 저입니다. 저는 어떤 약점이 나타나든 그로 인해 숏세일러들이 이익을 얻도록 한 책임을 단독으로 지고 있습니다.
잭: 그럼 본인은 어떻습니까?
도 콴: 제게 숏을 걸었는지 묻는 건가요? 저는 생애 동안 암호화폐에 대해 단 한 번도 숏을 걸어본 적이 없으며, 특히 루나나 UST에 대해서는 더욱 그렇습니다.
잭: 당신 딸 얘기를 할 때, 왜 딸 이름을 루나라고 지었는지 말씀하셨습니다. 당신이 가장 자랑스러워하는 발명품으로 가장 사랑하는 아이를 이름 지었죠. 그것이 딸에게 어떤 의미인지, 아버지로서 당신에게 어떤 의미인지 말씀해주십시오.
도 콴: 이렇게 말할 수 있겠습니다. 저는 딸이 자신의 이름을 부끄럽게 여기지 않고 자랑스럽게 여길 수 있도록 해야 한다는 동기를 갖고 있습니다. 이름은 쉽게 바꾸지 않으며, 우리 가문의 역사에서 중요한 부분이라고 생각합니다. 저는 앞으로 오랫동안 이곳에서 프로젝트를 계속할 계획입니다. 만약 제 주장이 옳다면, 앞으로 20년간 제가 할 일은 지난 6주간 일어난 일보다 훨씬 더 의미 있게 될 것입니다.
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