상하이 업그레이드 인출 효과: 데이터로 살펴본 LSD 프로젝트들의 실적
작성: DefiNapkin
번역: TechFlow
본문은 ETH Shanghai 업그레이드 이후의 ETH 스테이킹 데이터와 LSD 시장에 대한 개요이다. ETH 스테이킹 총량은 8% 감소했으며, 더 많은 검증자가 체인에서 탈퇴하고 있다. 또한 상위 LSD 프로토콜 내 다양한 데이터와 추세를 자세히 설명하고, 이러한 프로토콜들이 DeFi 생태계와 사용자에게 어떤 영향을 미치는지 분석한다.
ETH 통계 데이터
상하이 업그레이드 초기, ETH 공급량의 15.67%가 스테이킹되어 있었으며, 검증자는 584,529명이었다.
ETH 스테이킹 상위 3대 거래소는 다음과 같다:
- Coinbase (12.63%)
- Kraken (6.67%)
- Binance (5.53%)
LidoFinance는 점유율 74.22%로 LSD 시장을 주도하고 있다:
현재越来越多한 검증자들이 체인에서 탈퇴하고 있으며, 스테이킹된 ETH 총량은 8% 감소했다(1,870만 → 1,730만).
주로 다음 두 가지 유형의 ETH 인출이 발생한다:
-
부분 인출 - 스테이킹 보상을 인출.
-
전액 인출 - 전체 잔액을 인출하고 검증자에서 탈퇴.
부분 인출과 전액 인출은 동일한 대기열에서 처리되지만, 네트워크 안정성을 위해 부분 인출이 우선 처리된다. 부분 인출 완료까지 약 4.34일 소요된다. 완전히 탈퇴한 27,000개 검증자로부터의 868,000 ETH가 여전히 대기 중이다.
주요 LSD 프로토콜 개요
1. LidoFinance는 LSD 시장의 선두주자로, 전체 ETH 스테이킹 점유율의 30.6%를 차지한다. Lido는 연간 5%의 수익률을 제공한다.
Lido에서 발생한 ETH 인출은 전체의 19.1%를 차지한다.
2. Rocket Pool(RPL)은 2.4%의 점유율을 차지한다.
Rocket Pool은 스마트 노드 운영자(SNO)에게 기본 연간 수익률 7.01%를, 개인 스테이커에게는 연간 5%의 수익률을 제공한다.
RPL의 ETH 인출은 무시할 수 있을 정도로 적다.
3. Frax Finance의 시장 점유율은 0.7%이다.
Frax의 스테이킹 sfrxETH는 연간 5.48%의 수익률을 제공한다. Frax의 ETH 인출 역시 거의 없다고 볼 수 있다.
사실, 상하이 업그레이드 후 Frax의 ETH 예치량이 급증했다:
다음 LSD 프로토콜들 중, 상하이 업그레이드 이후 Lido의 ETH 스테이킹량은 20만 증가했으나, 다른 프로토콜들은 안정적이거나 감소했다.
기타 dApp에 미치는 영향
상하이 업그레이드는 Pendle 등의 dApp에 긍정적인 영향을 미쳤다. 더 많은 사용자들이 자산을 스테이킹하고 안정적인 수익 기회를 모색하고 있기 때문이다.
Lido 내 ETH 증가로 stETH 수익률도 상승했다. 사용자들은 이제 장기 수익을 얻기 위해 stETH를 Pendle에 예치하기 시작했다.
Pendle의 총 락업 가치(TVL) 중 현재 29%가 stETH이다.
결론
상하이 업그레이드 후 Rocketpool은 미니풀(Mini-pool)에 필요한 ETH를 낮췄으며, 이제 사용자는 이전의 16ETH가 아닌 8ETH만으로도 검증자가 될 수 있다.
상하이 업그레이드 이후 WETH의 총 락업 가치가 2억 달러 증가한 것으로부터 이 추세를 확인할 수 있다:
프로토콜을 직접 이용해 스테이킹하는 것보다 여러 개의 8-ETH 풀을 운영하는 것이 현저히 높은 APR을 제공한다. Rocketpool의 기본 수익률조차도 현재 Lido의 5%보다 높은 연간 5.07%이다.
Rocketpool의 업데이트는 명백히 이를 LSD 경쟁의 최전선으로 밀어올렸다. 수동적 수익을 추구하는 투자자들에게 RPL은 더 높은 수익률을 제공하며, rETH의 DeFi 통합이 Lido의 stETH만큼 활발하지 않을 수 있지만, 확실히 더 나은 선택지로 부상하고 있다.
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