LSDFi 생태계의 현재 상황과 미래 전망에 대한 간략한 분석
저자: Kyle Liu, Bing Ventures 투자 매니저
서론
LSDFi의 본질은 LSD 시장과 DeFi 제품 및 프로토콜을 결합하여 사용자에게 보다 독특한 스테이킹 및 대출 기회를 제공하는 것이다. LSD를 기반으로 LSDFi는 지속적으로 혁신하며 더욱 소규모화된 응용 분야를 탐색하고 있다.
현재 ETH 스테이킹 비율은 상대적으로 낮으며, 다른 PoS 체인들의 평균 수준에 크게 미치지 못한다. 이는 즉, LSDFi(유동성 스테이킹 파생상품 금융) 시장이 여전히 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있음을 의미한다. 특히 스테이킹 비율의 증가와 더불어 기관 자금의 유입이 시장 확장과 발전을 견인할 것으로 예상된다. 기관 자금의 유입은 LSDFi에 새로운 발전 기회를 가져오고 있으며, 최정상급 기관들의 개입과 지원은 LSDFi 시장에 대한 신뢰를 더욱 높이고 있다. 기관 자금의 유입은 단지 시장 깊이를 높이는 데 그치지 않고, 더 많은 혁신을 촉진시켜 LSDFi에 다양한 선택지를 제공한다.
수익 경쟁은 LSDFi 시장의 중요한 특징 중 하나이다. LSDFi 프로토콜들은 더 높은 수익률을 제공함으로써 사용자의 참여를 유도하며 수익 전쟁을 벌이고 있다. Pendle Finance와 Lybra Finance 등의 프로토콜은 고유한 수익 모델과 전략을 통해 광범위한 주목을 받았다. 이러한 경쟁은 LSDFi가 지속적으로 혁신하도록 자극하며, 보다 효율적이고 지속 가능한 수익 기회를 계속해서 제공하게 한다.
LSDFi의 본질
LSDFi의 본질은 LSD 시장과 DeFi 제품 및 프로토콜을 통합하여 사용자에게 보다 소규모화된 스테이킹 및 대출 기회를 제공하는 것이다. LSDFi의 발전은 스테이킹 비율 증가, 인프라 업그레이드, 재스테이킹 메커니즘, 기관 자금 유입, 수익 경쟁 등 여러 요인에 의해 추진되고 있다. LSDFi의 지속적인 혁신에 따라 매력적인 LSDFi 제품과 프로토콜들이 계속해서 등장할 것으로 기대된다.
LSDFi의 발전은 다수의 요인에 의해 추진된다. 우선 현재 ETH의 스테이킹 비율은 여타 체인들에 비해 여전히 낮아 상당한 성장 잠재력을 지니고 있다. 스테이킹 비율이 증가함에 따라 LSD 시장 규모 역시 계속 커져가며, LSDFi의 발전에 더 많은 기회를 창출하게 된다. 또한 인프라의 발전도 LSDFi에 긍정적인 영향을 미친다. 기술 발전과 인프라의 완비에 따라 LSDFi는 스테이킹과 대출 작업을 보다 효율적으로 수행할 수 있게 되며, 사용자 경험을 개선할 수 있다.
재스테이킹은 LSDFi 발전을 견인하는 또 다른 핵심 요소이다. 재스테이킹 메커니즘 도입을 통해 LSDFi는 참가자들이 자신의 스테이킹 자산을 다시 시장에 재투자하도록 유도할 수 있으며, 이를 통해 유동성과 시장 활성도를 높일 수 있다. 이러한 메커니즘은 스테이킹 진입 장벽을 낮추는 동시에 더 많은 수익 기회를 제공함으로써 LSDFi 시장으로의 사용자 및 자금 유입을 촉진한다.
LSDFi의 경쟁 구도
LSD 시장의 현재 경쟁 핵심은 각 기관들이 차지하려는 차입자들의 ETH이다. 중심화 기관과 탈중앙화 기관 모두 이 경쟁에서 중요한 역할을 하고 있다. 이들은 다양한 스테이킹 및 대출 방안을 제시하며 사용자를 유치하고 시장 점유율을 확보하고자 한다.
중심화 기관 측면에서는 Coinbase, Binance, Kraken 등의 거래소가 제공하는 LSD 서비스가 높은 인지도를 갖추고 있다. 이들은 시장 내 일정한 점유율을 차지하며 다수의 사용자를 유치하고 있다. 이러한 중심화 기관들은 일반적으로 편리한 인터페이스와 절차를 제공하여 탈중앙화 절차에 익숙하지 않거나 전통적 금융기관을 선호하는 사용자들을 끌어모으고 있다.
반면 탈중앙화 기관들도 LSD 시장에서 경쟁력을 나타내고 있다. Lido, Rocket Pool, Ankr, Frax Finance, Stader Labs, StakeWise 등의 프로젝트들은 탈중앙화된 LSDFi 솔루션을 제공하고 있다. 이들 프로젝트는 탈중앙화 설계와 스마트 계약 실행을 통해 더 높은 보안성과 신뢰성을 제공하며, 사용자가 LSD 시장에서 보다 나은 수익을 실현할 수 있도록 돕고 있다.
중심화 및 탈중앙화 기관 외에도 LSDFi 시장은 다양한 분야와 프로젝트를 아우르고 있다. Curve, Lybra Finance, Raft, Prisma처럼 LSD를 담보로 스테이블코인을 발행하는 프로토콜부터, Index Coop 및 unshETH처럼 일련의 LSD 토큰 바스켓을 대표하는 지수 프로토콜, 그리고 Instadapp, Pendle, Flashstake, Swell, Asymetrix와 같이 자동 수익률 전략을 제공하는 프로토콜에 이르기까지, LSDFi 시장은 다양한 기능을 제공하고 있다.
이러한 경쟁 속에서 시장 점유율과 총 잠금 가치(TVL)는 각 솔루션의 경쟁력을 측정하는 중요한 지표이다. 현재 LSDFi 시장은 상대적으로 집중되어 있으며, 상위 5개 프로젝트가 전체 TVL의 80% 이상을 차지하고 있다. 이는 소수의 프로젝트들이 시장에서 큰 영향력을 행사하고 있음을 보여준다. 그러나 시간이 흐르고 시장이 발전함에 따라 새로운 프로젝트들과 혁신적인 솔루션이 계속 등장하며 경쟁 구도를 재편하게 될 것이다.
LSDFi의 미래 전망
앞으로 LSDFi가 어떻게 스테이킹 메커니즘을 활용하여 공공 블록체인 생태계의 장기적 건강성에 기여하면서도 시스템적 리스크를 피할 수 있을지, 그리고 경쟁 구도의 변화 양상은 어떨지에 대해서는 심층적인 논의가 필요하다.
LSDFi의 장기적 건강한 발전을 위해 우선 사용자 참여 장벽을 낮추고 사용자 경험을 향상시키기 위해 보다 간소화된 스테이킹 절차 설계가 필요하다. 간소화된 스테이킹 과정은 더 많은 참여자를 LSDFi 시장으로 유입시켜 유동성 공급과 자금 증가를 촉진할 것이다. 동시에 검증자 보증금, 유동성 제한, 자기 담보 등의 메커니즘과 같은 보안 조치 도입도 매우 중요하다. 이러한 조치들은 악의적 행위와 시스템적 리스크 발생을 효과적으로 방지할 수 있다. 이러한 보안 메커니즘은 사용자에게 신뢰를 제공하고 시장의 안정성과 신뢰성을 강화할 것이다.
또한 강화된 거버넌스와 합의 메커니즘도 LSDFi의 장기적 건강한 발전을 위한 핵심 요소이다. 커뮤니티 거버넌스와 합의 메커니즘을 통해 스테이커와 검증자의 권익을 보호하고, 잠재적 분쟁을 줄일 수 있다. 공공 블록체인 생태계의 건강한 발전은 이해관계자들 간의 균형과 조율이 필요하며, 우수한 거버넌스와 합의 메커니즘은 LSDFi 시장에 안정적인 운영 환경을 제공할 것이다.
위와 같은 이해를 바탕으로笔者은 미래 LSDFi의 경쟁이 두 가지 중요한 기회에 집중될 것이라고 본다: 안전한 어그리게이션 마이닝과 "LSDFi+"의 발전. 이 두 영역을 결합함으로써 보다 안전하고 효율적이며 부가가치 기능을 갖춘 LSDFi 생태계를 창출할 수 있다.
첫째, 보안 문제 해결을 위해 안전한 어그리게이션 마이닝 모듈을 제안한다. 이 모듈은 다수의 안전하고 신뢰할 수 있는 스테이킹 프로토콜을 통합하고, 다양한 스테이킹 프로토콜의 마이닝 기회를 선별·집계·크로스체인 조정함으로써 사용자에게 보다 안전하고 다양화된 마이닝 옵션을 제공하며, 잠재적 시스템적 리스크를 낮출 수 있다. 이를 통해 LSDFi 시장은 보다 안정적인 운영 환경을 갖추게 되며, 더 많은 사용자 유입과 자금원 확대를 이끌어낼 수 있다.
둘째, 사용자의 2차적 가치 증대 수요를 충족시키기 위해 "LSDFi+" 애플리케이션 레이어를 추가로 발전시킬 것이다. 혁신적인 SDK 모듈 애플리케이션 도입을 통해 스테이킹 해제 없이 네이티브 토큰을 LSD 토큰으로 변환할 수 있어 사용자 경험을 개선할 수 있다. 또한 투명성과 운영 안정성이 뛰어난 Venture DAO 설립, 체계적으로 관리되는 액티브 펀드 출시, 상장 전(Pre-Listing) 신규 토큰 청약 기회 제공, 양적 거래 전략 등 다양한 부가가치 기회 창출 방안을 탐색할 것이다. "LSDFi+" 분야의 혁신을 통해 이러한 설계는 LSDFi 시장 규모를 더욱 확대하고, 추가적인 성장 가능성을 열어줄 것이다.
결론적으로, LSDFi는 공공 블록체인 생태계의 중요한 구성 요소로서, 장기적 건강한 발전을 위해서는 스테이킹 절차의 간소화, 보안 조치 도입, 거버넌스 및 합의 강화를 통해 실현되어야 한다. 동시에 시장 분산화, 혁신적 솔루션의 등장, 크로스체인 협력이 LSDFi 경쟁 구도의 특징이 될 것이다. 이러한 흐름들은 LSDFi 시장의 번영을 이끌며 사용자에게 더 많은 선택지와 향상된 경험을 제공하게 될 것이다.
유동성 스테이킹 파생상품(LSD)은 점차 시장의 주목을 받고 있다. 중심화 기관과 탈중앙화 기관은 각각의 경쟁 우위를 시장에서 보여주고 있다. LSDFi 시장은 다수의 분야와 프로젝트를 포함하며, 풍부하고 다양한 솔루션과 기능을 제공하고 있다. 시장 점유율, TVL, 스테이킹 비율은 경쟁력을 평가하는 중요한 지표이다. 시간의 흐름과 시장 변화에 따라 LSDFi 시장은 계속 진화하며 새로운 경쟁 구도와 기회를 만들어낼 것이다.
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