규모가 천억 원에 달하는 투자회사 창립자는 "암호화폐 산업에 대한 투자를 중단하겠다"고 밝혔으나, FTX 지분에 대해서는 우선적으로 계속 투자할 계획이라고 말했다.

2022.09.28

규모가 천억 원에 달하는 투자회사 창립자는 "암호화폐 산업에 대한 투자를 중단하겠다"고 밝혔으나, FTX 지분에 대해서는 우선적으로 계속 투자할 계획이라고 말했다.

프라이빗에쿼티 펀드 토마브라보의 공동 설립자인 오를란도 브라보는 암호화 산업의 윤리 기준이 낮으며 투자를 중단할 것이라고 말했지만, 만약 투자를 한다면 FTX에 계속 투자하겠다며 "FTX가 큰 승자가 될 것"이라고 밝혔다.

2022.09.28 - 03:32:57

FTX

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

영국 《파이낸셜 타임스》보도에 따르면, 사모펀드 Thoma Bravo의 공동 창업자인 오를란도 브라보(Orlando Bravo)는 암호화 산업의 윤리 수준이 낮다고 판단해 현재 투자를 중단하고 있으나, 만약 다시 투자한다면 FTX에 추가 투자를 계속할 것이며 "FTX가 큰 승자가 될 것"이라고 말했다.

Orlando Bravo는 천억 달러 규모의 사모펀드 Thoma Bravo의 공동 창립자이며 비트코인 지지론자이기도 하다. 최근 오를란도 브라보는 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에서 일부 암호화 산업의 윤리 기준이 사모펀드 업계보다 못하다고 지적하며, 자사 역시 현재 암호화 산업에 대한 신규 투자를 일시 중단하고 있다고 밝혔다.

Thoma Bravo 자산운용사는 현재 다섯 개의 암호화 기업 지분을 보유하고 있으며, 작년 FTX에 약 1.5억 달러를 투자한 것을 포함해 Anchorage Digital, FalconX, Figment, TRM Labs 등이 있다.

오를란도 브라보는 현재 보유한 투자 포트폴리오에 만족하고 있지만, 암호화 산업 전반의 윤리 수준은 아직 부족하다고 평가한다.

"(암호화 산업에 투자한 것은) 나로 하여금 세상을 더 깊이 이해하게 해주었다. 나는 암호화 산업의 일부 사업 관행이 투자자, 사용자, 커뮤니티에 대해 사모펀드 산업이 지키는 윤리 수준에 미치지 못한다고 생각하며, 다소 실망스럽다."

FTX 외에는 당분간 다른 암호화 기업에 투자하지 않을 것

오를란도 브라보는 항상 비트코인 지지자였으며 공개적으로 반복적으로 이를 지지하며, 암호화폐가 "궁극적인 가치 저장 수단"이 될 수 있다고 주장해왔다. 그러나 동시에 그는 암호화 시장의 투명성 부족 문제를 우려하며 불안감을 드러냈다. 다만 암호화 산업은 여전히 젊기 때문에 시간이 지남에 따라 윤리적 문제가 해결될 것으로 내다봤다.

특정 암호화 산업의 윤리 문제를 구체적으로 언급하지는 않았으나, 파이낸셜 타임스는 예시로 TerraUSD의 붕괴와 대출 플랫폼 Celsius의 파산을 들었다. 이러한 사례들은 암호화 산업이 자본 적정성, 채무 상환 능력, 유동성 규제 면에서 전통 금융에 크게 미치지 못하며, 유동성이 마른 상황에서 투자자와 사용자에게 피해를 줄 수 있음을 보여준다.

현재 추가로 다른 암호화 기업에 투자할 계획이 있는지 묻는 질문에, 오를란도 브라보는 신중한 입장을 밝혔다.

"우리는 매우 성공적인 거래들을 많이 해왔다. 아직 성공하지 못한 거래들이 있다면, 우리는 다른 새로운 일에 서두르지 않을 것이다. 현재 우리의 투자에 만족하고 있으며, 이 회사들이 성장하기를 바란다. 그래야 우리가 더 많은 일을 할 수 있게 된다(투자 확대를 의미)."

다만 FTX가 차기 펀딩 라운드를 진행한다면, 자신은 반드시 추가 투자를 고려할 것이며, FTX가 암호화 산업의 '큰 승자'(a big winner)가 될 것이라 믿는다고 강조했다. 또한 SBF를 본인이见过过的 최고의 기업가 중 한 명이라고 평가했다.

최근 SBF는 인터뷰를 통해 FTX가 여전히 10억 달러의 현금을 보유하고 있다고 밝혔다. 이는 유동성 관리가 잘 되어 있고, 인건비 및 운영 비용을 비교적 낮은 수준으로 유지했기 때문이며, 특히 호황기 때 과도한 확장이나 과도한 대출을 하지 않았기 때문이라고 설명했다.

또한 SBF는 올해 FTX의 매출이 약 10억 달러에 이를 것으로 전망했다.

Orlando Bravo, 사모펀드가 피라미드 사기라고 보지 않아

이번 주 초 덴마크 최대 연기금 ATP의 투자 책임자인 마이클 스벤스트룹(Mikkel Svenstrup)은 현재 사모펀드들의 운영 방식이 어느 정도 피라미드 판매 방식과 유사하다고 지적했다. ATP가 투자한 사모펀드들이 포트폴리오의 80% 이상을 다른 사모펀드에 매각하는 등, 업계 간 거래 혹은 '서로 손바꿈'하는 방식은 건강하지 않다는 비판이다.

물론 Mikkel Svenstrup는 현재 사모펀드가 피라미드 사기라고 단정 짓는 것은 아니며, 다만 이런 운영 모델이 장기적으로 높은 비용과 낮은 수익을 초래하거나 결국 성장 정체로 이어질 수 있다는 점을 우려하고 있다.

이에 대해 Orlando Bravo는 동의하지 않는다. Thoma Bravo 역시 많은 포트폴리오를 동종 업계에 매각해왔지만, 현재까지 성과는 매우 우수하다고 반박했다.