하원 스테이블코인 법안 초안의 핵심 개념을 어떻게 이해해야 하며, 이것이 FRAX에 어떤 영향을 미칠까?
작성자: Lolin
번역: TechFlow
블룸버그 보도에 따르면, 하원 스테이블코인 법안은 알고리즘 스테이블코인에 대해 2년간 금지 조치를 시행할 예정이다.
현재 공개된 법안 초안에 따르면, '내생적 담보 스테이블코인'을 발행하거나 새로 생성하는 것은 불법이다.
이 소식이 전해지자 많은 사람들이 $Frax 및 $FXS에 대해 공포감을 느끼기 시작했다. 개인적으로 이러한 우려가 일리 있다고 생각하지만, 더 많은 세부 정보를 제공하는 TheBlock의 다른 기사를 살펴보는 것이 좋겠다.
우선, The Block의 기사에 따르면 "현금이나 미국 국채와 같은 고유동성 자산으로 완전히 뒷받침되지 않은 스테이블코인에 대해 2년간 금지 조치가 시행될 것"이라고 한다.
UST 붕괴 이후 Frax 팀은 $FRAX를 100% 담보로 유지하는 것을 목표로 삼아왔다. 현재 담보율은 이미 92%에 도달했으며, 만약 이 법안이 실제로 통과된다면 100% 담보화 역시 큰 문제가 되지 않을 것이다.
The Block은 또한 "현재 완전한 담보가 없는 프로젝트들에게는 사업 모델을 변경하고 승인을 받을 수 있도록 2년의 유예기간을 부여한다"고 지적했다. 즉, 법안이 통과되더라도 Frax Finance는 그 기간 동안 충분히 모든 규제 요건을 충족시킬 수 있다.
또 한 가지 주목할 점은, 해당 법안이 아직 통과되지 않았다는 사실이다.
어떤 일도 가능하지만 대부분의 법안 초안은 상당한 수정 없이는 통과되기 어렵기 때문에, 지금 단계에서 완전한 공포 상태에 빠질 필요는 없다고 본다.
주목해야 할 또 다른 점은, "The Block이 입수한 초안 문건에 익숙한 소식통에 따르면, 법정통화로 뒷받침되는 비은행 스테이블코인 발행자 또한 주 은행 감독기관과 연방준비제도(Fed)의 감독을 받게 된다"는 부분이다. 이 과정이 어떻게 진행될지는 확실하지 않지만, 극도로 번거로운 규제 체계를 경험하게 될 가능성이 크다.
블룸버그 원문은 "내생적 담보 방식의 새로운 스테이블코인을 발행하거나 생성하는 것은 불법이 될 것"이라고 명시하고 있다.
일부 사람들은 이를 해석해 기존의 알고리즘 스테이블코인이 이제 면책을 받는 것으로 볼 수도 있겠지만, 나는 아직 그렇게 단정하기는 어렵다고 생각한다.
이 조항은 단지 기존 알고리즘 스테이블코인이 법안에서 규정한 새로운 형태의 스테이블코인을 더 이상 발행하지 못하도록 막는 것일 수 있으며, 우리는 추가 정보를 기다려야 한다.
법안이 통과된다면 $FRAX를 완전 담보 상태로 만드는 것은 어렵지 않을 것이다.
통과된다면 2년의 유예기간은 모든 문제를 해결하기에 충분하며, 오히려 비은행 스테이블코인 발행자에 대한 감독 강화가 우리가 더 주목해야 할 핵심 사안이라고 생각한다.
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