GMX와 GainsNetwork는 둘 다 디지털 자산 파생상품 거래를 위한 레이어2 기반의 디센터화된 프로토콜이지만, 설계 철학, 기술 구조, 사용자 경험 측면에서 상당한 차이가 있습니다. 아래에 두 프로토콜의 주요 차이점과 각각의 장단점을 정리해 드리겠습니다.
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### 1. **기본 정보 요약**
| 항목 | GMX | GainsNetwork |
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| 출시 시기 | 2021년 (아비트럼 기반) | 2023년 이후 (Gnosis 체인 및 아비트럼) |
| 주요 네트워크 | 아비트럼, 아바란체 | Gnosis, 아비트럼 |
| 주요 기능 | dApp 내에서의 스팟 및 퍼피터스 거래, GLP 풀 제공 | 초저지연성 레버리지 거래 (특히 외환/상품 유사 거래) |
| 거버넌스 토큰 | GMX | GNS |
| 데이터 피드 | Chainlink + 자체 오라클 | 자체 실시간 오라클 (Gains Network Oracle) |
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### 2. **핵심 차이점**
#### 🔹 **거래 모델**
- **GMX**:
- AMM(자동 시장 제작자) 기반의 교차 마진 거래를 지원합니다.
- 사용자는 BTC, ETH 등 주요 자산으로 무기한 선물(i.e., 퍼피터스) 거래를 할 수 있으며, 손익은 GLP 풀을 통해 정산됩니다.
- 거래소처럼 작동하지만, 중개자가 없고 스마트 계약 기반입니다.
- **GainsNetwork**:
- "vAMM"(가상 AMM)을 사용하여 실제 유동성이 매칭되지 않도록 하며, 모든 포지션은 프로토콜이 보증합니다.
- 최대 50x 레버리지를 지원하며, 특히 소액 거래자(리테일 트레이더)를 타깃으로 합니다.
- 외환(FX), 금속(예: 금), 지수 등의 전통적 금융 상품 스타일의 거래 페어를 제공합니다.
#### 🔹 **유동성 구조**
- **GMX**:
- GLP 풀이라는 공유 유동성 풀을 운영합니다. 이 풀에 유동성을 제공하는 자에게는 수수료 및 리워드(GMX 토큰)가 지급됩니다.
- 유동성 공급자(LP)는 시장 리스크(즉, 거래자의 수익)에 노출되어 있습니다.
- **GainsNetwork**:
- 유동성 풀이 없으며, 모든 포지션은 프로토콜이 자체적으로 보상합니다.
- 대신 프로토콜은 방대한 자체 오라클 네트워크를 통해 가격을 실시간으로 업데이트하고, 위험을 관리합니다.
- LP 리스크가 없어 일반 사용자도 안전하게 거래 가능.
#### 🔹 **수수료 및 비용 구조**
- **GMX**:
- 거래 수수료 + 스프레드 + 자금 조달 비용(funding rate) 존재.
- 장기 포지션 유지 시 funding rate로 인해 추가 비용 발생 가능.
- **GainsNetwork**:
- 단순한 고정 스프레드 기반 수수료. funding rate 없음.
- 짧은 시간 내 거래를 반복하는 전략(예: 데이 트레이딩)에 더 적합.
#### 🔹 **접근성 및 UX**
- **GMX**:
- 고급 사용자를 대상으로 함. 다양한 분석 도구, API 지원, 복잡한 리스크 관리 기능 제공.
- 웹사이트 UX는 기능 중심이며, 초보자에게는 다소 어려울 수 있음.
- **GainsNetwork**:
- 모바일 친화적이고 직관적인 UI 제공. 특히 앱 버전이 잘 개발되어 있음.
- 소액 입금부터 시작 가능(최소 $1 거래 가능).
#### 🔹 **보안 및 검증**
- **GMX**:
- 오랜 운영 기록, 여러 번의 감사 완료, 커뮤니티 신뢰도 높음.
- TVL(Total Value Locked)이 수억 달러 이상으로, 시장에서 검증됨.
- **GainsNetwork**:
- 비교적 새로운 프로젝트로, 아직 TVL은 낮은 편.
- 하지만 독자적인 오라클과 빠른 실행 속도로 주목받고 있음.
- 여러 보안 감사를 통과했으나, 장기적인 내성력은 아직 검증 중.
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### 3. **어느 것이 더 좋은가?**
| 평가 기준 | 추천 프로토콜 |
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| **보안성 & 신뢰성** | ✅ GMX |
| **초보자 친화성** | ✅ GainsNetwork |
| **모바일 거래 편의성** | ✅ GainsNetwork |
| **고급 전략/대규모 거래** | ✅ GMX |
| **낮은 수수료 및 간단한 구조** | ✅ GainsNetwork |
| **유동성 깊이 및 스테이킹 리워드** | ✅ GMX |
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### 4. **결론**
- **GMX는** 다음과 같은 사용자에게 적합합니다:
- 장기적인 디파이 참여자
- 유동성 공급을 통한 수익 창출을 원하는 사람
- 고급 분석과 큰 포지션을 원하는 트레이더
- **GainsNetwork는** 다음과 같은 사용자에게 적합합니다:
- 소액으로 자주 거래하는 리테일 트레이더
- 모바일에서 빠르게 거래하고 싶은 사람
- 전통적 금융 스타일의 거래 환경을 선호하는 사람
> 📌 **요약**:
> **"검증된 성과와 유동성을 원하면 GMX, 빠르고 쉬운 거래 경험을 원하면 GainsNetwork"**
> 두 프로토콜은 목표 사용자가 다르므로, 본인의 거래 스타일과 목적에 따라 선택하는 것이 중요합니다.
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필요하시면 각 프로토콜의 수익률 예시나 리스크 시나리오도 제공해 드릴 수 있습니다.
작성: Thor Hartvigsen
번역: TechFlow
최근 가장 주목받는 두 개의 'RealYield' DeFi 프로토콜은 GMX와 GainsNetwork입니다. 두 프로젝트 모두 매우 우수하며 LP 공급자에게 고품질 수익을 제공합니다. 하지만 이 둘 중 어느 쪽이 더 나은지, 또 어떤 점에서 서로 다른지 살펴보겠습니다.
본격적으로 시작하기 전에 먼저 언급하자면, 두 프로젝트 중 어느 하나를 무조건 더 낫다고 단정할 수는 없습니다. 왜냐하면 각각 고유한 기능을 갖고 있으며 서로 다른 방식으로 작동하기 때문입니다.
GMX와 Gains는 모두 탈중앙화된 영구선물 거래 플랫폼입니다. 탈중앙화 거래는 중심화 거래보다 더 간단하고 편리하며 비용도 저렴합니다.
두 프로토콜 모두 확장 가능한 블록체인 위에 구축되어 있습니다 (GMX는 Avalanche와 Arbitrum 상에서, Gains는 Polygon 상에서). 이러한 환경은 해당 유형의 프로토콜에 최적의 조건을 제공합니다. 그렇다면 규모 면에서 두 프로토콜은 어떻게 비교될까요?
GMX:
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총 사용자 수: 82,000명;
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30일 거래량: 50억 달러;
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30일 생성 수수료: 620만 달러;
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거래자 순손익: -110만 달러;
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30일 거래량: 10억 달러;
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30일 생성 수수료: 80만 달러;
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거래자 순손익: -58만 달러;
GMX는 지난 몇 달간 업계를 강타하며 다수의 신규 사용자를 유치했습니다. 탈중앙화 거래는 일시적인 이야기를 넘어서고 있는 것으로 보이며, 향후 Gains 역시 유사한 성장을 이룰 가능성도 있습니다.
각 프로토콜의 거래 경험은 어떨까?
GMX는 Arbitrum과 Avalanche에서 다음 거래쌍을 제공하며, 시장가 및 지정가 주문을 통해 롱/숏 포지션을 가질 수 있습니다. 또한 GMX는 1-30배 레버리지를 제공합니다.
GainsNetwork는 자체 맞춤형 Chainlink 오라클을 사용하여 더 많은 거래쌍(암호화폐 39종, 외환 10종, 주식 22종)을 제공합니다. 또한 Gains는 추가로 4-150배 레버리지를 제공하며, 최대 담보 금액은 10만 달러입니다.
개인적으로 저는 GMX의 UI/UX를 선호하지만, 거래쌍과 레버리지 면에서는 Gains가 더 우수한 플랫폼입니다. 향후 GMX는 Arbitrum의 Chainlink 오라클을 도입해 암호화폐 및 외환 거래쌍을 대폭 늘릴 예정입니다.
유동성은 어떻게 제공되나요?
GMX는 $GLP 토큰을 사용하는데, 이는 프로토콜 내에서 거래 가능한 자산들의 조합이며, 가격은 기초 자산 가격과 거래자의 손익에 따라 결정됩니다. 지금까지 누적된 손익은 -3500만 달러이며, 이는 토큰 가격 상승에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
Gains는 $DAI 보험고를 활용하여 수익을 올리는 거래자들에게 보상을 지급하며, 거래자가 손실을 입을 경우 DAI를 회수합니다.
보험고 잔액 = 스테이킹된 DAI 가치 + 플랫폼 손익.
보험고 담보율 = (스테이킹된 DAI 가치 + 플랫폼 PnL) / 스테이킹된 DAI 가치 × 100.
$GLP는 GMX에서 발생하는 모든 수수료의 70%를 수취합니다. 이 수익률은 연 20~35% 사이이며, 주로 ETH로 지급됩니다.
DAI 보험고는 발생하는 수수료(포지션 개시비, 청산비, 시장가/지정가 주문 수수료)의 40%를 수취하며, DAI로 지급됩니다. 현재 연 수익률은 14%입니다.
위험 요소는 다음과 같습니다: ETH와 BTC가 하락하면 GLP 가격도 함께 하락하며, PnL이 양수일 경우에도 하락할 수 있습니다. DAI 보험고의 경우 누적 PnL이 양수라면 보험고에서 더 많은 DAI가 인출되며, 공급자는 일부 투자금을 잃게 될 수 있습니다 (지금까지는 발생하지 않았음).
마지막으로 실용 토큰 $GMX와 $GNS를 살펴보겠습니다.
$GMX:
- 시가총액: 2.6억 달러
- 모든 수수료의 30% 수취 (연 22% 수익률)
$GNS:
- 시가총액: 5600만 달러
- 모든 수수료의 32.5% 수취 (연 8% 수익률)
$GMX는 프로토콜 성장에 대한 베팅입니다. 이 토큰은 esGMX(스테이킹된 GMX)를 통해 순 인플레이션 상태를 유지합니다.
$GNS는 DAI/GNS 풀의 보상 지급에 사용되며, DAI 보험고의 담보율이 130%를 초과할 때(현재 109%) 소각되며, 현재 7%의 인플레이션율을 유지하고 있습니다.
결론
두 프로토콜 모두 유사하면서도 서로 다른 방식으로 유동성을 유치해 거래를 최적화하려는 흥미로운 모델을 가지고 있습니다. 이러한 모델들은 거래 수수료를 통해 실제 수익을 창출하며, 두 전략 모두 리스크를 내포하고 있지만 투자자들이 LP 공급자로서 참여할 만한 가치가 있습니다. 지난 몇 달간 저는 개인적으로 GMX를 자주 사용했으며, 현재 DeFi 분야에서 최고의 프로토콜 중 하나라고 생각합니다. 최근에서야 Gains를 알게 되었는데, 이 존재 자체가 업계에 큰 가치를 더하고 있으며, 프로젝트 자체로서도 여전히 성장 가능성이 큽니다.
원문 링크
Thor Hartvigsen
