ポンジ経済帝国の構築方法とは？
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ポンジ経済帝国の構築方法とは？
この業界では、物語の伝え方や資金調達メカニズムにおいて絶えず革新を重ねることで投資家を惹きつけることができ、これは時間の経過によって実証済みの方法である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jordi Alexander
翻訳：TechFlow
序文
ゼウス、OlympusDao Famigliaの創設者。強力な暗号通貨企業連合の首領である。初年度の運営中に、彼らのトークン$OHMはすでに数十億ドル規模の資本市場へと成長した。
私の顧問が、あなたが私から「どうすれば自分のポンジ帝国を築けるか」についての助言を待っていると伝えてきた。
よろしい、これは複雑な工事だが、手順を丁寧に説明してやろう。
ただし覚悟せよ。もし成功したら、私への敬意と見返りとして、私のコインを購入し、それによって富の帝国を築くことになるのだ。
準備ができているなら、腰をかがめて私の腕に口づけをすれ。そうすればお前は私の神となる。
第一章：ポンジ帝国の誕生 — Caveman Classic
まず最初にすべきことは、終幕までに刑務所に閉じ込められないようにすることだ。
ある種のマフィアは金を騙し取って逃げ、その後一生を警察からの隠れ暮らしへと費やす。
だがそれは我が帝国のやり方ではない。誤解を与える？混乱させる？確かに。しかし我々は常に合理的否認（plausible deniability）を確保する。そこが肝心だ。
我々は悪人なのか？いったい誰が「悪」というものを定義できるというのか？
では、原始的ポンジ構造、すなわちCaveman Classicから話を始めよう。
これはABCほど単純な話だ。
A）始まり
二人の原人が、「財務省（Treasury）」と呼ぶ富の桶に、それぞれ「投資」名目で1枚の金貨を投入する。
そして二人はその2枚の金貨に対して、2枚ずつPapyrusCoinを発行する。合計で4枚のコインが存在する。どのPapyrusCoinもいつでも1枚の金貨と引き換え可能だ。
財務省には2枚の金貨しかないため、どちらか一方が自分のPapyrusCoinを売却すれば、もう片方は空の桶を抱えることになる。
だが彼らが即座に売らず、「もっと大きな魚が釣れるまで待とう」と合意すれば…
B) マーケティング
原人は多数の青い小鳥を送り出して、次のようなメッセージを広めた：
PapyrusCoinを使えば、あなたの富が倍になる！
*チュイッチュー* *チュイッチュー*
金貨を投資し、いつでも引き出せる！
次々と原人たちが富を得ていく。今や財務省には100枚の金貨があり、200枚のPapyrusCoinが流通している。二人の原人は「椅子取りゲーム」を行い、富を倍にすることができる。
PapyrusCoinは健全に成長する財務省によって裏付けられている
だが、なぜ2倍のところで止まる必要がある？
C) Papyrusプリンター稼働開始…
より大きなリターンを得るために、供給を拡大する時が来た…
毎日正午になると、すべてのPapyrusCoin保有者は「印刷洞窟（Printing Cave）」に入ることができ、保有している各PapyrusCoinに対して追加で1枚のPapyrusCoinを受け取れる。
彼らは投資家たちにこう言う。「もし全員が保有し続け、売却しなければ、全員がより豊かになれる！」
翌日、初期の原人の持ち分はそれぞれ4枚になり、5日後には32枚に達する。
この時点で32枚のPapyrusCoinを引き出す場合、財務省にはまだ100枚の金貨が残っているため、他の者が努力している間に、初期の原人は1枚あたり32倍の価値を静かに持ち去ることができる。
Caveman Classicの問題点は、あまりにもシンプルすぎて、一部の参加者に早期に仕組みを見抜かれてしまうことだ。
だが心配は無用だ。効率的な生産装置と強力な武器があれば、あなたのポンジ帝国は長期間存続し、思う存分現金化できる。
ここで言う武器とはG5のことだ。そうだ、G5ジェット機のことだ。
第二章：複雑性を加え、カモフラージュを構築せよ
この業界では、物語を語り、資金メカニズムを絶えず革新することで、投資家を惹きつけることが時間とともに証明されてきた。
複雑さ、混乱、循環論理は一見好ましくないが、Hugo Bossのスーツを着たウォール街の連中も同じことをやっている。
20世紀に投資銀行が魅力的なエキゾチックデリバティブやCDOs-squaredを展開する以前から、伝統的な銀行家たちはすでにこのようなゲームの戦略を編み出していた。
引用元：https://www.interfluidity.com/v2/2669.html
これまで多くの投資家が損失を被ってきた。彼らは本能的に疑念を抱いているため、私たちがすべきことは、彼らの内なる懐疑心を払拭するのに十分な答えを提供することだ。なぜなら、心の奥底では、ほとんどの人が「ついに富の道を見つけた」と信じたいと思っているからだ。
そこで、効果的なカモフラージュ組織が企業にとっていかに重要かを認識しよう。
https://www.olympusdao.finance/
多くのポンジスキームは食べ物の名前をカモフラージュに使い、あるいはゲームセンターを装うものもある。
しかしトレンドは移り変わる。だから我々は永遠不滅のカモフラージュを選ぶ——新たな「世界準備通貨」になるのだ。これこそが不滅の策略である。
おそらくあなたはこう考えるだろう。「人々が日常生活のすべてをポンジコインで呼称する」ような状況はまだ起きていない。あるいは時期尚早かもしれないが、幸運を祈る！
ここでカモフラージュを逆転させよう。「世界に問題を提起」し、意味はないが聞こえの良い用語をいくつか追加するのだ：
ドル、BTC、ETH？ある意味どれもひどい！
結局のところ、原人たちに伝えたいのは、終わりがどうなるかではなく、彼らがあなたの言葉を信じ続ける限り、あなたがPapyrusCoinsを現金に換えるまで安全だということだ。
だから、「DeFiの準備通貨」や「ゲームの準備通貨」になることを楽しめ。
あるいは『宋飛正傳』（Seinfeld）の準備通貨を再現し、「全員がスープを飲める」と約束してもいい。
もちろん、使う用語は奇抜であればあるほど良い。辞書を取り出して、「煙と鏡」（Smoke and Mirrors）のゲームを始めよう。
第三章：最初の6つのポンジ戒律
ファミリアに完全に入会するには、まず儀式を経る必要がある。手を差し出し、その血を捧げよ。
血が滴る中、ポンジ戒律にひざまずき誓いを立てよ。
これはあなたがこれまで生きてきたコードであり、しっかりと覚えなければならない。
戒律1：APYを異常に高く設定せよ。
最重要ルール：人間の貪欲を掻き立てよ。
人々が豊かさを感じると、本能的に「先に奪ってから考えろ」と行動する。
この強力な駆動力を活用するには、数十億のリターンという将来像を提示するのが最良の方法だ。
ただし、実際のドルでの支払い保証はできない（当然だ）。だが、合理的否認を忘れるな！
代わりに自社トークンで支払えばよい。なぜなら、それらは無限に無料で印刷できるからだ！ドーパミン高速道路に乗せ、極上の甘さを持つAPYを与えよ！
もちろん、異常に高いAPYとは、トークン価値が異常に速く希薄化されることを意味する。
しかし明確に説明しない限り、多くの投資家は「利回り」と「トークン価格」が独立変数だと信じるだろう。たとえ価格で「不幸」な結果になっても、APYで補えると考えるのだ。
個人投資家の無敵の結論
なぜ彼らを訂正する必要がある？むしろ、供給量が限定されつつリターンを提供するプロジェクトを「正当なプロジェクト」として受け入れるべきだ。
EthereumやSolanaといった既存のブロックチェーンですら、希薄化について明確に説明せず株主にリターンを提供しているではないか！ ましてや、供給量が限定されたトークンにリターンを提供するプロトコルもある。
実際、APYはSPY（Speed of Robbing You＝あなたを奪う速度）と呼ぶべきなのだ。
こんな逸話がある。ライバルのSmartCoinはTwitterでアンケートを取り、「ダイヤモンド保有者たちがさらにAPYを上げるべきか？」と尋ねた。
一体何が起きているのか？APYが高くなるほど、プロトコルはより多くの金貨をユーザーに分配する。素晴らしい、と思わないか？
だが、人々が「プロトコルからユーザーへ利益が流れる」と信じているとき、プロトコル側には実際の損失がない。このようなシステムでは、熱力学第一法則（エネルギー創造不可能）が成り立たない。
これは実際にはPvP（Player versus Player）であり、富は「勇敢な」ダイヤモンド保有者から、増えるAPY報酬を喜んで売却する者へと移動する。
流動性プールから実物資産が引き出されるにつれ、無価値なポンジトークンが大量に残される。つまり、流動性プールで最も早く売る者が最大の利益を得るのだ。
だから、簡単に得られるAPY利益を重要な場面で使おう。年利1000%など現実離れしすぎていると感じたら、「この新しい富はどこから来るのか？」と問われるだろう。
そのときは「これらの報酬は、以下のルールを守り信仰する者に対する神からの贈り物だ」と言えばよい！
戒律2：waifuのように振る舞い、「funds are saifu（資金は財布）」と言え
一度貪欲を掻き立てたら、次は彼らの恐怖に注意を向けよ。彼らの心は「これは良すぎる取引で、現実ではない」と怯えている。
まず、Famigliaでは、華麗な専門用語を使って複雑な雰囲気を作り出すという、時代-testedな戦略を採用している。「ゲーム理論の力を利用せよ」などと進めばよい。
この複雑さのオーラを利用して、相手に「君は金融の天才で、誰にも理解できないほどの高度な貨幣創造解決策を思いついた」と信じ込ませよ。
ギガ脳金融導師
「投資保護」といった用語は、地元の銀行に預金する人々が慣れ親しんだ表現だ。だから、可能な限りその暗示的な言語を利用せよ——例えば「資金は安全だ！」など。
当社の至宝の地——広告支援へ！つまり「これは収益を生む成長中の財務省によって支えられている」と言いなさい。
すべての収益のうち、25％程度を予備として残しておくといい。これにより、人々はあなたのトークンに裏付けがないと恐れなくなる。
「財務省を拡大」し続けることで、トークン数の増加スピードよりも財務省の成長が遅くても、「各トークンの裏付け」があるように見える。
これで二兎を追える！米ドルによる裏付けを維持しつつ、75％の利益も享受できるのだ。
ライバルのJade Protocolが、ウェブサイトから安心させる言葉を削除するとどうなるかを見てみよう。この「安全毛布」を取り上げた途端、人々はパニックに陥り、価格は100ドルからわずかのうちに18ドル以下に暴落した！
だから、「持続可能」といった言葉を使って金融的安全性の印象を与えよ。
それがどのように持続可能なのか？
つまり、400ドル渡してくれれば、1ドル相当のトークンを渡し、APYは7614％だということだ。
1ドルのトークンで400ドルを取り戻すためのAPYを計算する必要はない。APYは不確定なスピードで下がっていくので、電卓でも計算できないのだ。
これが第三のルールだ！
戒律3：決して電卓を持ち歩くな
「嘘には三種類ある：嘘、悪質な嘘、そして統計」という言葉を知っているだろう。信用できない統計学者など、我々の公式文書に比べれば取るに足らない。
厄介な定量アナリストが「数学警察と強盗（Math Cops and Robbers）」ゲームを始めない限り、あなたはうまく立ち回れる。
あの男と彼の電卓からは距離を置け。
数学的「自由」をやりすぎたと気づいたら、素早く電卓を捨て、何も知らないふりをせよ。
公式文書の中の基本的なゲーム理論行列を見てみよう。この異端集団、いやFamigliaの根本思想とは、原人が売却せず、クリームパイを手に持ち、緑色のピスタチオ（3,3）を楽しんでいる状態だ。
もちろん、この数学的仮定は成立しない。公式文書ですらその仮定は成り立っていないが、人々は信じたいだけだと覚えておけ。
なぜ彼らに「本当に必要なのは隠された仮定——無限に新参の馬鹿がどんどん高値で参加し続けることだ！」(3,3,-6) という真実を教える必要がある？それは歴史から抹消すべきだ。
要するに、感情抜きでページいっぱいに「数字はすべて仮定であり、近似値です」という免責事項を並べるのがベストだ。そうすれば数学的効果を享受しつつ、破産女マット・レヴィーンのような恥をかくことはない。
認めよう、私は夜も眠れない。内部にいくつかの危険な伏線があり、いずれ掘り起こされてトラブルになるかもしれない。
秘密を守れると誓ってくれるなら、特に恥ずかしい秘密を教えよう。この件に関して、私は行き過ぎてしまったかもしれない。
実は、他の原人に「お金は安全だ」と信じさせるため、公式FAQで「銀行の取り付け騒ぎが起きたらどうなるか」を説明しているのだ。
Familigliaビジネスの前提は、保有者が安心して（3,3）の生活を楽しみ、他人の売り浴びせに怯える必要がないことだ。
全員の保有トークンが倍になったが、誰も売らないため価格は変わらない——理論上、全員がより裕福になったように見える！ だが閉鎖系では、富は創造も破壊もされない。では、その富はどこへ行ったのか？
そうだ、流動性不足の中に隠れているのだ！ 全てのトークンが売却されても流動性がなければ、見えるのは売却開始前の限界価格にすぎない。
したがって、時価総額（価格×数量）は非常に不正確な指標だ。最初に売却する人は2.0倍で退出でき、価格を下げてしまう。
次の人は1.9倍、そしてまた次の人へ… 最後の勇敢なスパルタンドiamond保有者は、すべての勝者のリターンを賄っていたことに気づくだろう。
公式文書は「保有者は保護されており、株式を売却しなければ銀行の取り付け騒ぎでも有利」と主張している。500ドルからスタートし、売り手が支持価格を大きく下回る価格で売り続け、最終的にクリームパイ1個分の価格まで落ちると仮定する。これが隠された秘密だ：
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実際に何が起きるか？
銀行の取り付け騒ぎでは、AMMに早く売却してOlympusから脱出するほど良い。すべての青い領域が売り手によって引き出された後、最後に残った賭けは90％以上下落し、38ドルまで落ちる！！
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公式文書では何が起きるとされているか？
96.7％の保有者がAMMに売却した。なぜ96.7％？私がでっち上げた数字だ。
なぜなら、96.7％のOHMがAMMに現金化されれば、残りの3.3％にとっては確かに良い結果になるからだ。多くのOHM売り手が超低価格（RFV株価を大幅に下回る）で売却するためだ。
この架空のシナリオでは、残りの3.3％が図の緑色の領域を獲得する。この領域は究極の売り手によって奇妙に放棄されたものだ。彼らはすべての富を手に入れ、「(3,3)が真実である」ことを「証明」する。真剣にやれ。
サポート問い合わせからわかるように、40年経験のある典型的な博士ですらこれを捉えられない。
だから心配するな。電卓は家に置いてこい。このような数学的犯罪的思考が捕まらないようにするために、巨大な存在が毎日実際に数学計算をしなければならない。だがそんなことは決して起きない… だろう？
戒律4：急速に百万長者を生み出せ。彼らの忠誠心は永遠に続く
成功した広告は製品を示すだけでなく、「太った男が筋肉をつけた」といった具体的な例を提示する。
そこに込められたメッセージは強烈だ。「投資し、他人の言う通りにすれば、あなたも成功できる！」
成功したポンジスキームにとって、同等のマーケティング戦略は、初期投資家に富を与えることだ。彼らの成功は情報を広め、コミュニティに留まらせ続ける。
自信を持ち、早期に現金化しなければ、これは難しくない。
例えば、5000人が10万ドルずつ投資したとする。
合計5千万ドルだ。最初の100人に10倍のリターンを保証する仕組みを設計しよう。さらなる発展のためには、1千万ドルの投資は高価だが価値がある。
この100人は活発になり、Twitterで君のプロトコルが原人に富をもたらすと証明してくれる。
さらに素晴らしいのは、彼らの多くが非常に感謝しており、帳簿上の利益を現金化しようとしないことだ。
他人のお金を使って人生を変え、同時に追加の利益も創出する——この富の再分配の勝者は、最後まで忠実な反乱兵となる。
彼らはSNS上でFamigliaを中傷する者に対し忠実に防衛する。知り合い全員に福音を伝える。給料をもらった従業員よりもずっと熱心に働いてくれる。
これが雇われ兵士と信念を持って戦う反乱兵の違いだ。
戒律5：自分がどれだけpOhmを保有しているか絶対に明かすな
我々が皆のために盛大なパーティーを開き、新規「顧客」を呼び込んで販売しているのだから、当然我々自身もカンノーロ（cannolis）を少しは残しておくべきだろう？
優れたマジシャンは、観客の目を巧みな手元から逸らすための華麗な演出と心理工作（psyops）を知っている。
我々はゼロサムゲームの中で自らのシェアを維持する方法を考案した。そのクリームパイを「pOhm」と命名した。法的責任を避けるため、昔からこのメカニズムを公式に宣言しており、あとはビュッフェを楽しむだけだ！いただきます！
pOhm保有者：11.8％の追加希薄化——公式文書より
時価総額100万ドルごとに11.8万ドルを削減できる。まさに辛口ミートボールだ！
さらなる魔法もある：長期的インセンティブに縛られているふりができるのだ。最大pOhm供給量を目指すため、50億ドルのOHM発行量に達するまで待たなければならない。全員のインセンティブは一致している！ ……しかし、そう急ぐな…
真剣にやれ！
もう一つのFamigliaの秘密を知りたいか？ 上級幹部でさえ気づいていない秘密だ。
実はチームがどれだけpOhmを投資したかはまったく重要ではない！ 極めて高いAPYのもとでは、価格は数字の減少とともに下がっていく。
OHMの数値計算は意味を持たない。pOhmがすでに保有しているシェアは、いつでも時価総額の11.8％を売却可能なのだ。500万トークンの11.8％であろうと、50億トークンの11.8％であろうと関係ない！
唯一のインセンティブは、時価総額がピークに達したときに売却することだ。原人のパーティーが最高潮に達し、彼らの桶が金貨で満たされた瞬間だ。
実際、何か違いがあるとすれば、pOhmの行使コストが1ドルであるため、価格が額面近くまで希薄化される前ではなく、後に売却するのがむしろ不利だ。チームが長く待ちすぎれば、OHMはメカニズムにより1ドルの期待価格に収束し、結果として価値のないpOhmコールオプションになってしまう！
インセンティブとは？
このメカニズムの最後の利点は——たとえ全てを売却しても、天才的な設計のおかげで、新たに印刷されるたびに再びpOhmを獲得し、時間とともに11.8％に近づき、また売却できるようになる！
だから絶対に、自分がどれだけのOhmを保有しているかを明かしてはならない。バダビング、バダブーム。これぞビジネス。
戒律6：本当のユーティリティ？破壊せよ！ディーゲンが気にすると思うか？馬鹿馬鹿しい！
$OHMが存在する理由は、ドルやビットコイン／ETHよりも優れた価値保存手段としてユーティリティを高めることにある。だが結局、人々にとって重要なのは物語だ。
もちろん、世界を改善するアイデアを持つことはできるが、真のチャド（Chad）は知っている——問題はどれだけユーティリティを高めたかではなく、どれだけ価値があるかだ。
アイデアがあれば、人々は欠陥を見つけ、それは不十分だと感じるだろう！ アイデアがなければ、「前段階のアイデア（pre-idea）」だと言えばよく、純粋なプレイヤーだと見なされる。
「flatcoin」だと主張し、どのバスケットで固定するかの提案は一切せずに、ただ遊び続けよ。
実施方法に関するアイデアがなくても、中央銀行より優れた金融政策を設計すると主張し、ただ遊び続けよ。
誰かが尋ねれば、「1000人のDAOメンバーの集合的知性によるもの」と言えばよい。彼らの大半は「リポーター（repurchaser）」と「リポレート（repo rate）」の違いさえわからない。
ユーティリティ路線を歩めば、最初の競合と同じ運命を辿るだろう。
Reflexer Labsを見てみよう——この男は長年にわたり、実際の「アイデア」で同じステーブルコイン問題を解決しようとしてきたが、今やJay Peg's Auto MartのKia Sedonaすら買えない状態だ：
逆に、何かで革新したいなら——ユーザーの賭けを新たな退化レベルまで引き上げよ。
過激派（degen）にとってのユーティリティとは、より多くのリスクを冒す機会を与えることで、アドレナリンを高めることだ。
このような狂ったギャンブルゲームを提供しなければ、彼らは悲しみのあまり競合のギャングのカジノに走るだろう。私の言いたいのは、彼らが提供するAPYがどれほど狂っているか、見たことがあるかということだ？
だから我々も厄介な問題に対処する。ヘロインが暗号通貨民にとってのチップスなら、我々は近所の高利貸し「Turknode」に地盤を与えて街角に座らせ、Ohm保有者に本物のdegen体験を提供する。
標準的なステーキング報酬以上のリターンを求めるOhm保有者は、「3,3リターン」を受け取った後、ステーキング済みOhmを担保にさらにドルを借り、さらにOhmを買い、ステーキングし、さらにドルを借りる……彼らはこれを「毒」（9,9）と呼ぶ。
計算屋によれば、好景気時には(9,9)勢がインフレ報酬のより大きな部分を獲得し、(3,3)勢を希薄化する。
もちろん、価格が下落するまでは。価格が40％下落しても、degensにとっては100％の損失となり、巨額の清算費用もかかる。
プロトコルの設計メカニズムにより、価格下落は避けられない。
これらすべてはポンジ構造の生命維持のための時限爆弾だ——(9,9)を求めた者たちの清算された死体が、他方の者たちの糧となる。
Made Man（正式構成員）になりたいなら、この最初の6つの戒律を学び、まもなく公開される壮大な三部作の完結編に注目せよ。
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