Bitget 製品責任者との対談：ボリューム縮小時代における Bitget が目指す「UEX（ユーザー体験）」とは？

2026.02.13

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Bitget 製品責任者との対談：ボリューム縮小時代における Bitget が目指す「UEX（ユーザー体験）」とは？

Bitgetは、コンプライアンス能力、基盤インフラストラクチャ、製品統合能力、およびAI＋トレーディングを、今後の競争におけるキーピラーとして位置づけており、暗号資産と従来の金融が継続的に融合するというトレンドの中で、次世代の総合型取引プラットフォームを構築することを目指しています。

2026.02.13 - 03:58:49

Bitget

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今回のインタビューでは、Bitgetのプロダクト責任者KH氏に、過去1年間におけるBitgetの伝統的金融資産（TradFi）分野における戦略的展開およびプロダクト進化についてお話を伺いました。

現在、ユーザーのニーズは単一の暗号資産からより広範なアセット・アロケーションへと拡大しており、また現実資産（RWA）やオンチェーン取引（On-chain）インフラが徐々に成熟しつつあります。こうした状況を背景に、暗号資産取引所は、株式、外国為替、貴金属、コモディティなどの伝統的資産をプラットフォームに導入する現実的な条件を備えつつあります。Bitgetは、オンチェーン取引（On-chain）機能、株式永続プルーフ（Perpetual Contract）、そしてMT5との提携による差金決済取引（CFD）の提供を順次展開し、現物取引、デリバティブ、RWAをカバーする多層的なUEX（Unified Exchange）を構築しました。

実行面では、BitgetはOndoとの提携を通じてRWA分野へ参入し、オンチェーン取引（On-chain）および1inchの流動性を活用して200種類以上のRWAトークンの容易な取引を実現。また、初期段階で顕著な市場シェアを獲得しました。一方、CFD商品は、ステーブルコインでの決済、トップクラスのマーケットメイカーによる流動性、および7×24時間の取引体験という点で、従来の証券会社と比較して明確な差別化優位性を発揮しています。

インタビューでは、Bitgetが提唱する「パノラミック取引所（UEX）」という長期ビジョンにも重点が置かれました。これは、統一アカウントを核とし、CEX（中央集権型取引所）、DEX（分散型取引所）、TradFiを融合させ、跨資産取引、証拠金の再利用、および資金利用率の向上を実現するものです。全体として見ると、Bitgetは今後の競争において、コンプライアンス能力、基盤インフラ、プロダクト統合力、およびAI＋トレーディングをキーピラーとして位置づけており、暗号資産と伝統的金融の継続的な融合というトレンドの中で、次世代の総合型取引プラットフォームを構築することを目指しています。

ゲストの発言は「Wu Shuo（ウーシュオ）」の見解を代表するものではなく、いかなる投資勧誘も意図していません。必ずご自身の所在地の法令および規制を厳守してください。

BitgetがなぜTradFi資産の導入を加速させたのでしょうか？プロダクトはどのように段階的に進化してきたのでしょうか？

KH：その背景には主に二つの理由があります。第一に、当社は暗号資産業界が新たな段階へと移行していると判断しており、RWAなどに関するソリューションが徐々に成熟しつつあると考えています。第二に、ユーザーの資産ニーズが、単一のCEX暗号資産からDEXおよびTradFi資産へと拡大しており、これはユーザーの資産需要構造における自然な変化です。CEXにとって、より豊富な資産クラスを導入することは、暗号資産固有の強い相場サイクル（牛・熊相場）の変動を緩和し、ユーザーにさらに多様で柔軟な資産配分選択肢を提供するうえでも有益です。

プロダクトの展開スケジュールに関しては、約1年にわたりこのラインを継続的に推進してきました。最初に展開されたのはオンチェーン取引（On-chain）関連プロダクトであり、その後、比較的早い時期に株式トークンの永続プルーフ（Perpetual Contract）を導入。昨年第4四半期にはCFD（差金決済取引）をリリースし、今年1月には全ユーザーへと全面開放しました。これは、段階的かつ体系的に進められてきたプロセスです。

実行過程では、多くの課題にも直面しました。例えばオンチェーン取引（On-chain）プロダクトにおいては、CEXアカウント体系内で全量のオンチェーン資産をシームレスに取引可能とするとともに、DEXの取引体験も統合しました。その後、昨年第3四半期にはOndoが発行するRWAトークンへの接続を業界で最も早く実現し、オンチェーン取引（On-chain）機能を活用して200以上のRWA銘柄を取り扱えるようにしました。これにより、オンチェーン取引（On-chain）プロダクトに新たな突破口が開かれました。これらの能力は、当初から完全に計画されていたわけではなく、市場の変化およびユーザーからのフィードバックを受けて、継続的に進化・洗練されてきた結果です。振り返ってみると、まさに市場のペースに合わせたこのようなプロダクト反復こそが、困難を乗り越えて新たな機会と成果を生み出してきたのです。

なぜTradFiが近年になって集中して導入され始めたのでしょうか？コンプライアンス上のハードルはどのような役割を果たしたのでしょうか？

KH：当社の実践経験から見ると、TradFiプロダクトが2025年前後に集中して展開されるようになったのは、単に取引所側の意思だけではなく、むしろ産業全体の成熟度向上が核心的な要因です。オンチェーン取引（On-chain）およびOndoのRWAを例に挙げると、Ondoは発行者として、基礎資産のコンプライアンス、トークン発行、および監督・規制枠組みといった数多くのキーポイントをすでに解決済みであり、これによって取引所はコンプライアンスを確保した上で参加することが可能になっています。これは、産業内における分業体制が徐々に明確化された結果です。

CFD契約についても同様です。MT5はCFD市場において非常に成熟・定着した主流の取引プラットフォームであり、完全な取引システムおよび技術力を提供しています。当社が行ったのは、コンプライアンスを前提としたライセンス取得手続きおよびMT5との深層連携です。このプロセスはほぼ昨年1年間にわたって続き、取引所自体の対応力だけでなく、伝統的金融テクノロジー企業との協働能力も急速に高まっていることを強く実感しました。もし2021年または2022年の時点であれば、多くの機関はコンプライアンス意識、実行力、およびリソース投入の面で、こうした取り組みを実際に実現するにはまだ不十分であったでしょう。

BitgetのTradFiプロダクトが最近実施した大規模アップグレードは、どのような課題解決を目的としているのでしょうか？

KH：2月の今回のアップグレードは、単に新しいプロダクトを追加するというレベルではなく、TradFiプロダクトライン全体に対する体系的な再構築です。CFD差金決済取引、場内永続プルーフ（Perpetual Contract）、およびRWA関連トークンを含むすべてのプロダクトを、「TradFi」という大きな資産カテゴリーの下で一貫して整理・提示しています。

これは、過去1年以上にわたる継続的な構築・反復の積み重ねの上に成り立っています。この段階に至って、TradFiプロダクトは既に比較的完成度の高い基本フレームワークを備えたと判断しています。現物形態のトークンからさまざまなタイプのデリバティブに至るまで、取引機能、取引深度、および包括性のいずれにおいても十分に成熟しています。

また、当社は市場において多くの取引所が順次TradFi関連プロダクトを導入していることに注目していますが、一方で「TradFi」という用語の定義および使用方法が曖昧であるため、ユーザーの理解に誤差が生じている可能性があることも認識しています。そのため、当社の目的の一つは、ユーザーがTradFi市場をより正しく理解し、積極的に参加できるよう支援することです。「TradFi」は「Traditional Finance」の略称であり、広範な資産カテゴリーを指します。当社は、この概念をより正確に定義し、ユーザーへの適切な誘導を図ることを目指しています。

他方、全体的なカバレッジという観点から見ると、主要取引所の中でも当社のTradFiプロダクトラインは、特に体系的かつ包括的です。したがって、今がユーザーに対して明確なメッセージを発信する最適なタイミングだと考えています。つまり、Bitgetは一貫してUEX戦略に基づいてプロダクトを進化させており、当社のプラットフォームはもはや単なる「暗号資産を取引するアプリ」ではなく、暗号資産と伝統的金融資産を真に統合した統一取引システムへと進化したということです。

内部では本バージョンを「スーパー・バージョン」と呼んでおり、これは取引プラットフォームが次のフェーズへと移行したことを意味します。今回のアップデートにより、ユーザーがアプリを開いた瞬間にその変化を直感的に感じ取ることができます——TradFiはもはやどこかのサブメニューの下位項目ではなく、暗号資産と並列する一級メニューとして独立したエントリーポイントを獲得しました。これは、TradFiプロダクトが毎月数百万件の新規露出を得ることを意味し、当社はこの動きを率先して実現した主要取引所の一つであると考えています。

TradFi Hubに入ると、ユーザーはTradFi資産に関連する現物取引、永続プルーフ（Perpetual Contract）、差金決済取引（CFD）をワンストップで利用できます。これは、アリババがフードデリバリー市場への参入を示すために、淘宝（タオバオ）アプリの最も目立つ位置にフードデリバリーエントリーポイントを配置したのと似ています。今回のアップデートも、TradFi事業が当社内部でどれほど戦略的に重視されているか、またプロダクト面で既に十分な準備が整っているという自信を内外に示すものです。当時、ユーザーにとってはまさに「招待状」のようなものであり、BitgetのようなUEXを活用して投資ポートフォリオを多様化し、グローバルな資産に分散投資することを後押しするものでした。

UEXとTradFiの関係はどのようなものでしょうか？この戦略は現在どこまで進んでいるのでしょうか？

KH：UEXは昨年下半年に当社が提起した長期的な方向性であり、取引所の「次世代の姿」に対する構想です。それは単なる中央集権型または分散型の暗号資産取引所にとどまらず、伝統的な証券会社もまたUEXへと転換しつつあると捉えています。UEXの核となる特徴は、統一アカウントおよびステーブルコインによる決済を用いて、ユーザーが単一のプラットフォーム上で世界中の主要資産（暗号資産、TradFi、さらにはDEX資産に至るまで）を取引できることです。

当初この概念はやや抽象的でしたが、基盤能力が徐々に整備されるにつれ、具体的なものへと変わりつつあります。昨年はオンチェーン取引プロダクトを通じて、CEXとDEXの暗号資産領域内での統合を達成しました。そして今、TradFiプロダクトラインが成熟するに伴い、暗号資産とTradFiの統合も、ユーザーが実際に体感可能なプロダクト形態として具現化されています。UEXはもはや単なる構想ではなく、「ひとつのプラットフォーム、ひとつのアカウントで多様な資産を取引する」という実際の体験の中に存在しています。

戦略的な期間軸で見れば、UEXは2026年向けの短期目標ではなく、3〜5年の長期的な方向性です。現段階では、急激な成長指標を追求するよりも、プロダクトの基盤インフラおよびユーザーエクスペリエンスの徹底的な強化に焦点を当てています。

市場からのフィードバックを見ると、全体として予想を上回る成果が出ています。第3・第4四半期に導入された株式プルーフ（Perpetual Contract）の取引量は継続的に増加しており、単四半期あたりの取引額はすでに150億ドルを超えています。Ondo関連RWAトークンの月間取引額は10億ドルを超えており、Bitgetは一時期Ondo RWA資産の取引シェアの90％を占めていました。今年1月に導入されたTradFi CFD差金決済取引は、貴金属相場の好調を背景に、1日の平均取引額が40億ドルを超えています。これらのデータは当社の戦略方向性の妥当性を裏付けていますが、それでも当社の最優先課題は、引き続き基盤能力および全体的なユーザーエクスペリエンスの精緻化を進め、UEXの長期的な進化のための土台を固めることです。

BitgetのCFD差金決済取引は、従来の証券会社と比べてどのような優位性を持つのでしょうか？資産の拡張戦略はどのように策定しているのでしょうか？

KH：従来のCFD市場はすでに極めて成熟していますが、当社のコア・アドバンテージは単純に「新しく一から作り直す」ことではなく、コンプライアンスを前提とした深層的な統合にあります。当社は長期間をかけてライセンスの準備を完了し、MT5との直接連携を実現しました。MT5は、世界で最も主流のマルチアセットCFD取引プラットフォームの一つであり、これにより安定的かつ成熟した基盤取引能力を確保しています。

第二の明確なアドバンテージは決済方式です。従来の外為ブローカーと比較して、当社はUSDTなどのステーブルコインによる決済をサポートしており、これはCEXから派生した天然の優位性であり、資金の出入り口のハードルを大幅に低減できます。将来的には、さらに多数の決済通貨への対応も段階的に進めていく予定です。

第三のアドバンテージは取引体験、特に流動性とスプレッド（売買差額）にあります。当社のスプレッド水準は、すでにCFD業界のトップクラスと同等の水準に達しており、他のMT5連携取引所を上回っています。さらに、BitgetがCEX体制で長年にわたり培ってきた能力——すなわち、ローカライズされた運用、7×24時間対応のカスタマーサポート、成熟したリスク管理および資金セキュリティ体制、そして継続的なプロダクト反復能力（チャート、ニュース、AI補助機能など）——が、ユーザーの信頼および体験を支える総合的なアドバンテージとなっています。

資産選定に関しては、当社はより実務的なアプローチを採用しています。現在、取引量の約80％がゴールド、シルバーなどの貴金属および主要株価指数に集中しており、そのため当面の重点はこれら主要品目に絞っており、貴金属、外為、株価指数、一部のコモディティをカバーしています。一方、グローバル株式など中～ロングテールの資産については、確かにユーザーのニーズは存在しますが、コンプライアンスおよび実行の難易度が高く、また実際の取引量も限定的です。そのため当社の戦略は、まず主要資産に集中し、コンプライアンスおよび品質を確保した上で、その後に他の資産カテゴリへの拡張を段階的に検討していくというものです。

TradFiの取引量は、主にどのようなユーザーから生まれているのでしょうか？暗号資産ユーザーでしょうか、それとも新規ユーザーでしょうか？

KH：現時点では、この両タイプのユーザーが共存し、相互に成長を牽引しています。第一に「重複型ユーザー」がいます。CFDを例に挙げると、MT5自体が膨大なユーザー基盤を持っており、そのうち相当数は暗号資産市場とも高度に重複しています。これらのユーザーは元々複数のプラットフォームで取引を行っており、TradFiと暗号資産を同一プラットフォームで取引でき、さらにステーブルコインで決済可能であることが分かれば、移行コストは極めて低く、追加的なユーザー教育も不要であり、最も容易に移行可能な層です。

第二に、より伝統的なトレーダーがいます。多くの中小規模の外為ブローカーと比較して、Bitgetはプラットフォームの規模、資金力、プロダクト体験、および安全性の面で優れており、信頼感の醸成にもつながりやすいです。こうしたユーザーはプラットフォームの安定性・信頼性を重視しますが、彼らの獲得にはより長い時間がかかり、継続的なプロダクトの精緻化およびマーケティング活動に依存しており、現時点では段階的に導入を進めている段階です。

さらに、Bitgetの既存ユーザー層からの流入もあります。ゴールドやシルバーなどの貴金属相場が活発な時期には、これらのユーザーはすぐにTradFi関連プロダクトに手を出し始め、自然に利用を開始します。したがって、現段階では明確な構造が見られます：MT5と暗号資産市場の重複ユーザー、および相場の動きをきっかけにTradFi取引に参入するプラットフォーム既存ユーザー——この二つの層が、取引量の主要な源泉となっています。

高ボラティリティ相場下で、CFDが直面する真の課題とは何でしょうか？

KH：高ボラティリティ相場は、チャンスであると同時に課題でもあります。CFD市場自体は極めて成熟しており、1日の取引規模は兆ドル単位に達しています。その核心は、安定的かつ信頼できる流動性体制を備えているかどうかにあります。したがって、プロダクト設計の初期段階から、当社はMT5との深層連携を選択し、流動性面では業界トップクラスのマーケットメイカーと提携することで、通常時および極端な相場時においても十分な取引深度と安定性を提供できる体制を構築しました。

実際の効果としては、現時点でスプレッド水準および高ボラティリティ環境下での流動性パフォーマンスは、すでにCFD業界のトップクラスと同等の水準に達しており、これは当社が目指す基本的な能力です。

しかし、真の課題は単にCFDプロダクトを「接続する」ことではありません。単に物理的・表面的な「入口レベル」の統合、つまり単一のページをアプリに埋め込むだけでは、実装は速くても体験は断絶したものになります。当社が重視しているのは、CFDプロダクト固有の特性への深い理解、および成熟市場で既に実証済みの経験の吸収です。

さらに大きな難関は、体験面での統合です。暗号資産ユーザーと伝統的トレーダーは、取引習慣、操作フロー、および注目ポイントが大きく異なります。双方のニーズをバランスよく満たしながら、一貫性と使いやすさを兼ね備えた跨資産取引体験を提供することは、長期的なプロジェクトです。こうした「両立・包摂」を実現する体験設計こそが、高ボラティリティ相場以外の領域においても、当社が継続的に投資・精緻化を続ける核心的な方向性です。

なぜ同じゴールドという資産に対して、Bitgetは永続プルーフ（Perpetual Contract）とCFD差金決済取引の両方を提供するのでしょうか？

KH：ゴールドという資産を両方の形で提供する背景には、それが極めて流動性が高く、かつ全く異なる二つのユーザー層のニーズに対応する必要があるという核心的理由があります。

第一にCFD差金決済取引があります。CFD市場自体は極めて成熟しており、ゴールドはその中でも最も流動性が高く、シェアも最大のコア資産の一つです。伝統的なCFDユーザーはもちろん、暗号資産市場とも重複するトレーダーにとっても、ゴールドCFDは非常に馴染みが深く、流動性、レバレッジ、手数料などは長年にわたり実証されています。そのため当社はCFDの統合を通じて、こうした成熟・安定したプロダクト能力をBitgetプラットフォームへと導入しています。

第二に、XAU、XAGといったゴールド・シルバーのトークン永続プルーフ（Perpetual Contract）、および既に提供中の約40銘柄の株式トークン永続プルーフ（Perpetual Contract）があります。こうしたプロダクトは暗号資産ユーザーにとって最も親しみやすく、アカウント体系、証拠金方式、および取引体験のいずれも、デジタル資産取引とほぼ同一です。ユーザーは統一アカウントを用いて、全倉または共同証拠金（Cross-Margin）で取引でき、人気のある銘柄ではより高いレバレッジも利用可能です。これは暗号資産ユーザーにとって非常に自然かつシームレスな体験です。

ポジショニングの観点からは、二つのプルーフ（Perpetual Contract）は異なるユーザー層をターゲットとしています。永続プルーフ（Perpetual Contract）は、暗号資産ユーザーが慣れ親しんだ取引フレームワークの下で、ゴールドや株式といった伝統的資産へと直接拡張できるようにします。さらに、これは内生的な市場であるため、ユーザーは統一アカウントの下で跨資産戦略を構築できます。例えばビットコインと株式のポジションを同時に保有したり、暗号資産を担保として伝統的資産の取引に参加したりすることも可能です。こうした柔軟性こそが、二つのプルーフ（Perpetual Contract）が並行して存在する根本的な理由です。

株式プルーフ（Perpetual Contract）は、どのようにして7×24時間取引を実現しているのでしょうか？価格設定およびリスク管理の問題はどのように解決しているのでしょうか？

KH：永続プルーフ（Perpetual Contract）を用いて株式などの伝統的資産をサポートするには、二つの核心的な課題があります。第一に、暗号資産市場は本来7×24時間稼働しているため、伝統的資産をこの仕組みの下で連続取引可能にする必要があります。第二に、株式には分割、配当など複雑なメカニズムが存在し、これをプルーフ（Perpetual Contract）およびシステムレベルで適切に調整する必要があります。

連続取引に関しては、現実には伝統的株式市場は依然として5×24時間が中心であり、夜間の流動性は十分ではありません。実際の活発な取引時間帯はさらに短くなっています。そこで当社は、取引時間帯と非取引時間帯を明確に区別する仕組みを導入しました。例えば週末には現物市場および指数価格が存在しないため、取引を支えるための場内価格算出ロジックを導入しています。

ユーザーが最も気にするのは、価格設定が適切かつ公平であるかどうかです。この点に関しては、金曜日の終値を基準として、非取引時間帯における価格変動幅を制限する措置を講じています。また、再開取引時のリスクを軽減するため、ギャップ（跳空）によるロスカットや異常な価格変動リスクを事前に抑えるリスク前処理メカニズムも導入しています。全体として見ると、株式系TradFi銘柄は通常の状況下ではボラティリティが比較的抑制されています。

長期的な観点からは、取引が徐々に活発化することで、市場自体が効率的な価格形成を行う可能性もあります。さらに、週末など伝統的市場が休市している時間帯に、暗号資産プラットフォームが先行して参考になる価格市場を形成するという可能性すらあり、これは業界全体にとって期待される新たな機会かもしれません。

なぜBitgetはRWA分野の初期段階で市場を迅速に獲得できたのでしょうか？決定的な要因は何だったのでしょうか？

KH：この経験を振り返ると、決定的な要因は主に二つあると考えます。第一に、参入タイミングと基盤能力です。当社はOndoへの接続をいち早く実現したCEXの一つであり、同時に比較的成熟したオンチェーン取引（On-chain）インフラをすでに備えていました。Ondoの流動性は1inchを通じて提供されており、これは当社のオンチェーン取引（On-chain）アーキテクチャと極めて高い適合性を示していました。そのため、プロダクトの実装は非常にスムーズに行われました。初期の統合が完了した後、ユーザーはBitgetの現物アカウントを用いて、200種類以上の株式トークン系RWA資産をワンストップで取引できるようになりました。当社は体験の継続的改善にも注力しており、長期にわたりゼロ手数料戦略を実施し、注文執行成功率を99％以上に維持しています。また、Ondoのメカニズムを活用することで、伝統的市場の流動性および価格深度を効果的にオンチェーンへと伝達しており、これがユーザーの定着を促す重要な基盤となっています。

第二の要因は、市場サイクルとユーザー収益の相乗効果です。プロダクトのローンチは昨年第3四半期頃で、当時プラットフォームで最大の保有資産は銀関連ETFであり、価格は約30ドルでした。その後、一時期には約110ドルまで上昇しました。その時期、市場には銀関連の暗号資産取引ツールが十分に存在しておらず、当社はまさにその隙間を埋める適切な入り口を提供しました。ユーザーはこの相場を実際によく捉え、明確なウェルス・エフェクト（富の効果）を享受しました。

さらに、GoogleがGeminiを発表したことで、多くのユーザーがGoogleおよびAI関連セクターに注目し、関連株式RWAトークンへの積極的な資産配分を開始しました。これにより、RWAの取引シーンがさらに豊かになりました。基盤能力、参入タイミング、そしてユーザーによる実質的な収益獲得——これら三つの要素が重なり合った結果、ユーザーがBitget上で継続的に取引を行い、定着するという成果が生まれました。昨年12月には、Ondo市場における取引シェアが約90％に達しました。

UEXが本当に成立するためには、まだどのようなキーアビリティが欠けているのでしょうか？

KH：資産の接続はあくまで第一歩に過ぎません。当社はすでにCEXとDEXの統合、ならびに暗号資産とTradFiの統合を達成しましたが、これはあくまで「取引可能な資産」というレベルにとどまっています。UEXが真に実現すべきは、アカウント体系のレベルでこれらの能力を統合し、単一のアカウントで世界中の主要資産を取引できるようにすることです。

専門トレーダーにとって最も核心的な要求は、資金の利用効率およびより精緻な証拠金・リスク管理能力です。この分野にはまだ大きな最適化余地があります。例えば、一部の株式系RWAトークンはまだ統一アカウント体系に組み込まれておらず、また統一証拠金ロジックにも完全には組み込まれていないため、当社の既存金融プロダクト（資産運用、ステーキング、貸付など）への参加が一時的に制限されています。

こうした能力は、今後段階的に接続していくべきキーコンポーネントです。資産が単に取引可能であるだけでなく、統一アカウントの下で効率的に活用され、証拠金計算、リスク管理、資金の再利用に参加できるようになって初めて、ユーザーは「完全な統合」の価値を真に実感できるのです。資産統合から資金効率、さらにはリスク・証拠金体制の統一に至るまで、この一連の能力の完成こそが、UEXがより大規模な実装へと進む過程で、最も時間を要する部分です。

既存ユーザーを巡る競争の時代において、Bitgetのコア・コンピテンシーとは何なのでしょうか？

KH：実はTradFiなどの資産クラスの拡張は、まさにこの既存ユーザー競争の窮地を脱するための手段です。ユーザーが単一プラットフォームで跨資産の資産配分が可能になれば、ある資産クラスのパフォーマンスが低迷した場合でも、素早く他の資産へと切り替えることができます。

もちろんUEXは大勢であり、他の取引所も同様の方向性で進化していることは把握しています。競争の中でブランドやカスタマーサポートは当然重要ですが、最も基盤的な競争力は、CEXが長年にわたり蓄積してきたプラットフォーム基盤能力にあります。これには高性能な取引システム、成熟したリスク管理および清算体制、グローバルなローカライズ運営およびユーザー対応力、とりわけ資金セキュリティおよび極端な相場時におけるシステムの安定性が含まれます。こうした能力は長期的な投資を要し、短期間で模倣できるものではありません。

第二のコア・コンピテンシーはプロダクト能力です。単一プロダクトに特化したプラットフォームと比較して、Bitgetのような総合型プラットフォームは、プロダクト統合および継続的な反復においてより大きな余地を持っています。例えば、当社はトレーディングとAIの融合を長期間にわたり注目しており、この分野への継続的な投資を続けています。初期の取引補助および情報検索から、将来のより自動化・知能化された取引形態へと進化する中で、AIはトータルな取引体験を再構築する可能性を秘めており、これは当社が長期的に築き上げようとするアドバンテージでもあります。

第三に、コンプライアンス能力です。これはより長期的ではありますが、極めて重要な競争軸です。今年はコンプライアンス自体が当社のコア戦略の一つであり、世界主要な規制当局との協力およびライセンス取得の進捗を継続的に推進しています。より長期的な視点から見れば、コンプライアンス能力は、プラットフォームが持続的に成長できるかどうかを左右する重要な護城河となります。

全体として見ると、Bitgetの競争力は単一の要素に由来するものではなく、プラットフォーム基盤インフラ、プロダクト統合および革新力、AIなどの新技術への継続的投資、そして体系的なコンプライアンス構築——これらが複合的に作用し、当社のコア・アドバンテージを構成しています。

今後数年間、取引所と伝統的証券会社は競争に向かうのでしょうか、それとも協業に向かうのでしょうか？

KH：現在の大前提は双方向の融合であり、各プラットフォームはいずれもUEXへと進化します。一方では、暗号資産取引所がTradFi資産を導入しています。他方では、越来越多の伝統的証券会社が暗号資産およびステーブルコインの取扱を開始しています。私はこれをむしろ前向きなサインと捉えており、それぞれのプラットフォームの起点、能力構造、および強みは全く異なるからです。

当社のコア・アドバンテージは「Crypto native」にあります。ブロックチェーンおよび暗号資産の技術力、取引システム、そして認知の在り方は、プラットフォームのDNAに内在しています。今日に至っても、暗号資産は高性能取引、簡便な決済、およびトークンのプログラマビリティ・コンポーザビリティといった点で、伝統的金融システムを凌ぐ明確な優位性を示しており、こうしたジェネレーション・ギャップは長期にわたって続くでしょう。

プロダクト面でも、当社はユーザー志向を重視し、体験の精緻化に積極的に取り組んでいます。競争が激化すればするほど、プラットフォームは究極の体験を追求せざるを得ず、それこそがユーザーを真正に留める鍵となります。この観点から見れば、激しい競争自体は必ずしも悪いことではなく、寧ろ業界全体の進化を促し、ユーザーエクスペリエンスの向上を加速させるものです。

同時に、伝統的証券会社との協業も避けられない段階です。伝統的機関は流動性チャネル、プロダクトメカニズム、およびファンダメンタルズ分析といった分野で長年の蓄積があり、これらは当社が学び、活用すべき重要な知見です。暗号資産世界がコミュニティやSNSに大きく依存する情報構造であるのに対し、伝統的金融は研究および情報体系において全く異なる手法を有しています。

総合的に見れば、今後数年間は単純な代替や対立ではなく、「競争と協業が共存する」状態がより多く見られるでしょう。