マドゥロが米国による「電撃攻撃」を受け、ベネズエラの「伝説の600億ドルビットコイン」はどこへ流れるのか？
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マドゥロが米国による「電撃攻撃」を受け、ベネズエラの「伝説の600億ドルビットコイン」はどこへ流れるのか？
米国が情報と法的手段を通じて関係者から解読に成功するかどうかにかかっている。その結果は、将来の制裁ゲームにおける重要な先例となるだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：葉慧雯
出典：ウォールストリート・ジャーナル
ベネズエラの政情が数時間のうちに劇的に転換する中、世界の注目は地政学的な衝撃から、前例のない規模の金融的謎へと急速に移っている。長期的な制裁を回避するために構築された膨大な暗号通貨の「影の準備金」が、いかなる運命に直面するのか。
中央テレビニュースによると、現地時間1月3日未明、米国はベネズエラに対して大規模な軍事行動を実施し、ベネズエラのマドゥロ大統領とその夫人は米側によって拘束され、国外に連れ出された。米国のトランプ大統領はその後、マー＝ア＝ラゴでこの行動を確認し、米国は安全な移行が実施されるまでベネズエラを「管理」すると宣言、さらに米国の大手石油会社が同国に進出し、数十億ドルを投じてインフラを修復すると述べた。
実物資産に加えて、「金の交換」や石油貿易を通じて蓄積されたとされる巨額のデジタル資産の行方は謎に包まれている。Whale Huntingなどのメディアが関係者の話として伝えるところによると、ベネズエラは制裁を回避するため、金や石油を含む国家資源をビットコインやテザー（USDT）に変換する、複雑な影の金融ネットワークを構築していた。
マドゥロ政権の核心層が崩壊する中、このデジタル富を開く「秘密鍵」を誰が握っているかが、ワシントンが最も関心を寄せる問題の一つとなっている。
一部の調査筋の推定によると、この金額は6000億ドルに達する可能性がある。この巨額の資金は、金の交換や石油貿易などの複雑な経路を通じて、長年にわたって蓄積されたと考えられている。政権交代に伴い、この富の「秘密鍵」を握るキーパーソンが焦点となり、その中でもこのシステムの「建築家」と指摘されているAlex Saabが特に重要だ。この資産の行方は、金融技術の問題から、情報、法務、地政学が絡み合う複雑な駆け引きへと発展している。
影の金融帝国のデジタル資産
Whale HuntingがHUMINT（人的情報）筋の話として伝えるところによると、ベネズエラ政府は価値6000億ドルに達するビットコインを保有している可能性がある。このデータはブロックチェーンのオン・チェーン分析によって完全に確認されたわけではないが、その背後にある推計ロジックは金融情報界の関心を集めている。
報道によれば、この資金蓄積は2018年に始まった。当時、ベネズエラは73.2トンの金を輸出し、その価値は約27億ドルだった。関係者はメディアに対し、この資金の一部がビットコイン価格が3000ドルから1万ドルの低位にある時に変換され、2021年の6万9000ドルの高値まで保有された場合、その増価幅は極めて驚異的なものになると述べている。
この推計が事実であれば、この資産の規模はマイクロストラテジー社（MicroStrategy）の保有量に匹敵し、エルサルバドルの国家準備金さえ上回る可能性がある。
ビットコインに加えて、ステーブルコインも同国の資金循環において重要な役割を果たしている。Zerohedgeによると、制裁が強化される中、ベネズエラ国営石油会社（PDVSA）は仲介業者に対し、石油貨物の決済にテザー（USDT）を使用するよう要求し始めた。2025年12月までに、同国の石油収入の約80％はUSDTの形で受け取られていたとされる。テザー社は関連する一部のウォレットを凍結しているが、これは氷山の一角に過ぎない可能性がある。
金の交換と暗号チャネル
資産の秘匿的移転を実現するため、関係者はトルコやアラブ首長国連邦などを跨ぐ複雑なチャネルを構築した。
この操作に詳しい関係者がメディアに説明したところによると、このプロセスは通常、ベネズエラでの金の採掘と輸出から始まる。金はトルコやアラブ首長国連邦に運ばれて精製・販売され、得られた収益は直接送金されるのではなく、相対取引（OTC）ブローカーを通じて暗号通貨に変換される。その後、これらの資金は出所を曖昧にするために「ミキサー」で処理され、最終的にコールドウォレットに預け入れられる。
この過程で、特定の人物が重要な役割を果たした。メディアはDavid Nicolas Rubio Gonzalezという人物に言及しており、彼はメッセンジャーとして金の物理的輸送を調整していたとされる。彼は2019年に米国財務省の制裁リストに掲載されたが、刑事訴追は受けていないため、米側と何らかの協力関係を築いているのではないかとの憶測を呼んでいる。関係者は、資金の流れの具体的な詳細を握るこのような仲介者が、この巨額の富の最終的な行方を知っている可能性があると考えている。
キーパーソンAlex Saabの役割
この金融構造において、Alex Saabは広く中心人物と見なされている。ブルームバーグの報道によると、Alex Saabは2024年1月にマドゥロからベネズエラ国際投資センターの責任者に任命された。ワシントンの視点では、彼はこの影の金融システムを構築した「建築家」である。
以前に開示された裁判所文書によると、Alex Saabは米国の法執行機関と複雑な関係にあり、2016年から米国麻薬取締局（DEA）の情報提供者として情報を提供していた。マドゥロが拘束されたことで、Alex Saabは再び各方面の注目の的となっている。ベネズエラの元検事Zair Mundarayはメディアのインタビューで、Alex Saabは伝統的な政治派閥のしがらみがないために信頼を得て、実際には資産の「保証人」として機能していたと述べた。
現在の懸念は、これらのコールドウォレットの秘密鍵を管理しているのが単一の人物ではない可能性があることだ。関係者によると、スイスの弁護士が設計したマルチシグ（複数署名）メカニズムが存在する可能性があり、鍵は異なる法域にいる複数の信頼できる人物に分散され、資産の安全が確保されているという。政権中枢が物理的に隔離される中、これらの暗号資産が多くの「休眠」しているビットコインの巨鯨アドレスのように永久に封印されるのか、それとも米国が法的手段と情報手段を通じて回収するのかは、まだ分からない。
原油と金の市場反応
伝統的な金融市場に戻ると、投資家は米国がベネズエラを「接収」した後の経済的影響を評価している。
Price Futures Groupのシニア市場アナリスト、Phil Flynn氏は、ベネズエラが3030億バレルという驚異的な原油埋蔵量を有しているにもかかわらず、実際の日産量は約100万バレルに縮小しており、世界の生産量の0.8％に過ぎないと指摘する。したがって、供給が短期的に中断したとしても、世界の原油価格への直接的な押し上げ効果はかなり限定的だ。Flynn氏は、市場の反応はより心理的なものであり、ベネズエラの石油シェアは他の産油国によって容易に埋められると考えている。
金に関しては、ベネズエラの2024年の金生産量は約31トンであり、世界シェアは突出していない。アナリストは、短期的には、軍事行動の決着が金価格のリスク回避による上昇を抑制する可能性があるが、その後米国がこの地域での軍事介入を拡大し、より広範な地政学的駆け引きを引き起こせば、金価格に中期的な下支えを提供する可能性があると見ている。
トランプ氏は、米国の大手石油会社に数十億ドルを投じてベネズエラの荒廃したインフラを修復させると明言している。これは、将来の市場の取引ロジックが「供給中断」への懸念から、ベネズエラの生産能力回復の速度と、米国資本のエネルギー大手が同国市場に戻ることへの期待へと移行することを意味している。
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