CARF、香港における暗号資産規制の次のステップ
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CARF、香港における暗号資産規制の次のステップ
CARFフレームワークの内容を簡単に振り返り、香港における现行の税務情報交換制度を紹介し、暗号資産規制の進展経緯を整理した上で、香港におけるCARFの実施が異なる市場主体に与える影響を分析する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Fintax
2025年12月9日、中国香港は政府公報を通じて、暗号資産申告枠組み（Crypto-Asset Reporting Framework, CARF）および共通報告基準（Common Reporting Standard, CRS）に関する改正について当局がパブリック・コンサルテーションを開始したことを発表した。目標として、2028年から関係するパートナー税務管轄地域との間で暗号資産取引に係る課税情報の自動交換を開始し、2029年から改訂された新版CRS規則を実施することを目指している。現在香港はCARF多国間行政当局協定（MCAA）に署名していないものの、現地での実施スケジュールを積極的に確定しており、これは国際体制との接続と自主的な規制ペースの維持、市場の安定性の確保とのバランスを反映している。
今回のパブリック・コンサルテーションを契機として、本稿ではCARF枠組みの内容を簡単に振り返り、香港における現行の税務情報交換体制を紹介し、暗号資産規制の進展を整理することで、香港におけるCARFの実施がさまざまな市場主体に与える影響を分析し、業界関係者や投資家に対するコンプライアンス対応の有益な参考となることを目指す。
1. CARF枠組みの概要
暗号資産申告枠組み（CARF）とは、経済協力開発機構（Organization for Economic Cooperation and Development, OECD）が推進する国際的税務情報の自動交換基準であり、暗号資産に関連する越境税務情報開示を規律するものである。CARFでは、報告義務を負う暗号資産サービス提供者（RCASPs）が顧客および関連取引の課税情報を収集し、所在する司法管轄区域の税務当局に提出することを義務付け、最終的には税務当局間で自動的に国際情報交換を行う。CARFの仕組みは伝統的金融分野のCRSと類似しているが、CARFは暗号資産の売買、交換、保管および移転などの行為に焦点を当てており、納税者が分散型環境を利用して課税所得や資産を隠匿する余地を縮小し、暗号資産の税務透明性を高めることを目的としている。CARF枠組みが世界的に普及・実施されることにより、暗号資産取引の税務情報開示レベルが伝統的金融分野と同等になることが期待されており、暗号資産の税務透明化の道筋が次第にはっきりとしてきている。
2. 香港における伝統的金融分野の情報交換
香港の現行国際税務情報交換体制は主に伝統的金融分野に基づいて構築されている。香港はOECDの税務透明性基準に早期かつ包括的に準拠した司法管轄区域の一つである。すでに2014年に香港政府はOECDによる金融口座情報の自動交換（AEOI）枠組みを支持すると発表し、2016年に『税務条例』を改正して関連法制度を整備した。CRSの仕組みのもと、香港国内で報告義務を負う金融機関（銀行、信託機関、投資実体など）は口座保有者およびその支配者の税務居住地身分を特定し、条件を満たす外国税務居住者口座の情報を香港税務局に報告しなければならず、その後、香港税務局が他のパートナー司法管轄区域と情報の自動交換を行う。具体的なCRSの実施において、香港は2018年から第一陣のパートナー地域（日本、英国など）と初回の金融口座課税情報の自動交換を開始した。以降、香港『税務条例』付属書に掲載される「申告税務管轄区域」の数は着実に増加し、2020年までに当初の75か国・地域から120以上へと拡大した。
CRSの実施に加え、香港は他の形態の国際税務情報交換協力も積極的に進めている。2014年11月、香港は米国との間で『米国海外口座税務遵守法（FATCA）の実施に向けた政府間協定』（FATCA IGA）に署名した。この協定およびその下にあるFFI協定（Foreign Financial Institution Agreement）に基づき、2015年以降、対象となる香港金融機関は米国口座を特定し、口座保有者の同意を得た上で毎年米国国税庁（IRS）に対し、当該口座の残高、利息、配当およびその他の関連情報を報告することが求められている。さらに、香港は『租税事項に関する相互行政援助条約』（MAC）に加盟し、これを基盤として『共通報告基準多国間行政当局協定』（CRS-MCAA）に署名することで、複数のパートナーとの間でCRSに基づく金融口座情報の自動交換を行う制度的枠組みを確立した。
伝統的金融口座の情報交換に関して、香港は既に比較的成熟した技術基盤と制度体系を構築している。こうした背景のもと、CARFの香港導入は既存のCRS/FATCA情報交換モデルを暗号資産分野に拡張・改造したものであり、以下では香港の暗号資産規制の発展過程と伝統的金融圏の税務エコシステムとの関係についてさらに考察する。
3. 香港における暗号資産分野の規制政策の進展
暗号資産の規制面において、香港は規制体制を継続的に整備し、市場の革新とリスク管理の両立を図っている。
2018年以降、香港証券先物委員会（SFC）は規制声明やガイドラインを段階的に発表し、仮想資産規制枠組みを形成してきた。2019年には専門投資家向けの仮想資産取引プラットフォーム「サンドボックス」監督制度を導入し、最終的に2023年に『マネーロンダリング防止条例』（AMLO）を改正し、仮想資産取引所の法定ライセンス制度を正式に確立した。また、2024年にはアジア初の仮想資産現物ETFなどの機関向け商品の発行を承認し、従来の金融市場における投資家保護およびリスク管理体制を仮想資産エコシステムに取り入れようとしている。全体として、この段階での規制重点は依然として暗号資産活動のリスク管理に集中しており、より広範な取引シナリオまでは完全にはカバーされていない。
市場規模の拡大と投資家の参加度向上に伴い、香港は2022年に『マネーロンダリングおよびテロ資金供与防止条例』（AMLO）を改正し、2023年6月から仮想資産サービス提供者（VASP）ライセンス制度を正式に施行した。この制度は、証券先物事務監察委員会（SFC）が仮想資産取引プラットフォーム（VATP）事業を行うライセンス保有者を監督するものである。この制度では、香港で運営し、「仲介者」として仮想資産取引を仲介するすべてのプラットフォーム（例：顧客の代わりに仮想資産を保有、取引市場の運営、顧客資産の保管など）は、SFCのライセンスを取得しなければならないと規定している。ライセンス保有プラットフォームは、顧客資産の分別管理、自己資本比率、プラットフォームのセキュリティ、コンプライアンスおよび監査など、証券サービスと同様の一連の要件を遵守する必要がある。しかし、この制度は電子プラットフォームおよび顧客資産に接触する業務にのみ適用され、実店舗のコインショップやカウンター取引などのOTCシーンは規制対象外となっている。
規制制度上の空白を埋めるため、2024年2月から4月にかけて、香港財政司および庫務局（FSTB）は初回の『仮想資産場外取引サービスライセンス制度』に関するコンサルテーションを実施し、実店舗の場外取引を初めて規制対象に含めることを検討した。主な内容には、仮想資産と法定通貨間の現物交換、および関連する法定通貨送金サービス（例：BTC、USDTと香港ドル/米ドルの交換）が含まれる。2025年6月に発表された第二回『仮想資産取引サービスの規制に関する立法提言』（Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets）では、当局は仮想資産サービス提供者を網羅する統一的なライセンス・規制制度の枠組みをさらに構築し、香港で仮想資産取引または保管サービスを提供するすべての主体に対して、サービスの形式やチャネルを問わず、SFCにライセンス申請または登録を行うことを求めている。仮想資産活動に参加する銀行および前払い式支払手段事業者は、香港金融管理局（HKMA）が監督する。ステーブルコイン発行者については、一次市場での発行または償還のみを行い、香港金融管理局の承認を得た場合に限り、免除される可能性がある。2025年2月、香港証券先物委員会は「A-S-P-I-Re」規制ロードマップを発表し、香港が「アクセス、保護、製品、インフラ、連携」の五本柱を通じて、より堅固な仮想資産規制エコシステムを構築していくことを明確にした。
香港は仮想資産規制を部分的な試行から全工程カバーへと推進しており、規制体制の輪郭もますます明確になっている。
4. CARFの実施が香港の暗号市場に与える潜在的影響
CARF枠組みの原理的理解と香港の暗号資産規制政策の動向を踏まえ、本稿では暗号通貨取引所、個人投資家、保管機関および伝統的金融仲介者の四つの市場主体の視点から、CARFが香港で導入された場合に生じ得る影響について検討する。
4.1 暗号資産取引プラットフォーム
CARFが香港で法制化された場合、ライセンス保有の暗号資産取引所および該当する他の暗号資産サービス提供者はRCASPと見なされる可能性がある。これらのプラットフォームは、顧客に対する税務デューディリジェンスを実施し、税務居住地身分を確認するとともに、CARFのデータ要件に従って口座および取引情報を収集・報告する義務を負うことになる。実務上、プラットフォームはKYCプロセスの更新、データ項目の追加、内部システムのアップグレードによる適切なレポート作成機能の強化が必要となるだろう。報告義務の履行はプラットフォームのコンプライアンスコストおよび運用負担を増大させる可能性がある一方で、顧客審査および内部管理体制の強化、内部取引環境の最適化にもつながる。
4.2 個人投資家
個人投資家はCARF導入後、最も直接的な影響を受ける主体の一つと考えられる。具体的には、投資家が香港の税務居住者である場合、香港のプラットフォームを通じて行う暗号資産の売買、交換、支払いなどの取引は、もはやプラットフォームのバックエンド記録に留まらず、香港税務局を通じて他国に自動交換される可能性がある。また、投資家が香港の税務居住者でない場合でも、香港のRCASPを通じて取引を行えば、その口座および取引情報は本国の税務当局に交換される可能性がある。つまり、投資家はもはや分散型および匿名性といった暗号取引の特性を利用して課税を回避することは難しくなる。
4.3 暗号資産保管機関
CARFが暗号資産保管機関に与える影響は、機関の業務範囲および活動の性質に依存する。純粋な保管サービス（例：コールドウォレット保管、保管レポートなど）のみを提供し、顧客の売買仲介を行わない場合は、理論的には「信託型金融機関」と同様とされ、情報報告は主にCRSなどの既存チャネルに依存することになる。一方、保管機関が売買仲介または交換サービスも提供する場合（例：保管と場内取引を一体化したプラットフォーム）、RCASPの範囲に含まれ、暗号取引所と同様にCARFの申告義務を負い、顧客税務デューディリジェンスおよびデータ報告メカニズムを取引所基準に準じて構築する必要が生じる。
4.4 銀行および伝統的金融仲介者
CARFの直接的な規制対象は主に暗号資産サービスを提供するRCASPsであり、銀行などの伝統的金融仲介者ではないが、伝統的金融のコンプライアンス環境にも影響が及ぶ可能性がある。例えば、銀行がAMLまたはKYC要件を履行する際、顧客が暗号取引を通じて大額資金移転を行っているかどうかをより体系的に把握する必要が生じるかもしれない。また、金融仲介者がウェルスマネジメント、ファミリーオフィスサービスを提供する際にも、暗号資産を全体的な税務計画に組み入れる必要が出てくる。
5. 対応戦略：傍観から能動的コンプライアンスへ
前述の通り、CARFの導入は市場主体に広範な影響を与える可能性があるため、本稿では以下の対応策を提案する：
暗号取引プラットフォームにとって、まず自社の業務がRCASPに該当するかどうかを事前に評価すべきである。該当する場合は、早めに準備を進め、顧客デューディリジェンスプロセスを整備し、顧客情報フォームを更新し、体系的なデータ収集および報告体制を構築すべきである。実務面では、FATCA/CRSの既存コンプライアンスモデルを参考に、CARF XML Schema要件に対応した報告ツールを購入または開発し、内部スタッフの専門トレーニングを実施することも考えられる。同時に、香港税務局が発表する具体的な実施詳細および技術基準を注視し、立法コンサルテーション段階で監督当局と継続的に連携し、プロセスを事前に調整・適応させるべきである。
個人投資家にとっては、暗号資産取引記録を体系的に整理し、すべての取引履歴、原価資料、費用証憑などを保存し、税務申告時に情報が完全かつ一貫していることを確保する必要がある。投資家が香港または他の司法管轄区域に暗号資産口座を保有している場合、複数国の税務居住身分および潜在的な越境情報交換の状況を踏まえ、海外資産または利益の申告義務について事前に手配し、異なる申告制度間の不整合によるコンプライアンスリスクを低減すべきである。取引所選定においても、ライセンス保有または監督下にあるプラットフォームを優先することで、データ品質および報告義務の安定性を確保すべきである。総じて、投資家は税務居住身分、申告義務および情報交換規則への理解を高め、必要に応じて専門の税務アドバイザーの支援を受けるべきである。
暗号資産保管機関にとって、業務に暗号資産の売買、交換または仲介が含まれる場合は、早期に暗号取引データの保存および報告チャネルを構築すべきである。また、保管サービスのみを提供する場合であっても、CARFおよび既存のCRS体制を組み合わせて、自身が負う可能性のある申告義務範囲を評価し、業務ラインの明確な区分を維持するとともに、内部統制を強化すべきである。
6. おわりに
以上のように、香港がCARFを導入し、同時にCRSの改正を推進することは、国際的な税務透明化の流れに沿った制度的アップグレードであるだけでなく、暗号資産規制が段階的に深化する中での自然な延長線上にある。既存のCRS、FATCA情報交換制度および暗号資産ライセンス規制枠組みに基づき、香港は技術的・制度的側面においてCARFを実施するための実行可能な条件を備えている。CARFの導入は、香港の暗号資産市場における税務透明性をさらに高め、取引所、保管機関、個人投資家および伝統的金融仲介者すべてに影響を及ぼすだろう。CARFの推進にあたり、各主体は自身の役割に応じて差別化された準備を行うべきである。立法の成立および技術的詳細の段階的な明確化とともに、香港の仮想資産規制体制は、より体系的かつ安定した発展段階に入るだろう。
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