見解：ビットコインの熊相場はすでに90％完了した可能性
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見解：ビットコインの熊相場はすでに90％完了した可能性
弱気相場の終焉は、市場が予想するよりも早く訪れる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Matt Crosby
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
ビットコインの弱気相場の終焉はより早期に訪れる可能性があり、ゴールドレシオは350日移動平均線を下回り、重要なフィボナッチサポートレベルに達しており、現在のゾーンは蓄積領域となっている。
ビットコインは金との持続的な連動性を維持できていない。最近では市場下落時のみ歩調を合わせている。しかし、ドルではなく金の視点からビットコイン価格を観察することで、現在の市場サイクルをより包括的に理解できる。金などの比較可能資産に対するビットコインの実質的購買力を測定することで、潜在的なサポートレベルを発見し、弱気相場サイクルがいつ終了するかを判断できる。
主要なサポート割れで、ビットコイン弱気相場が正式に開始
ビットコインが約10万ドルの350日移動平均線および重要な6桁心理的レベルを下抜けた時点で、実質的に弱気領域に入った。その後、価格は直ちに約20%下落した。テクニカル分析の観点から、価格が「ゴールドレシオ乗数」移動平均線を下回ることは通常、弱気相場入りのシグナルとされる。だが、ドルではなく金建てで見た場合、状況はさらに興味深いものとなる。
図1：BTCが350日移動平均線を下回るのは、過去常に弱気相場の始まりと一致している。
ビットコイン対金のトレンドは、ドル建てのトレンドとは大きく異なる。ビットコインは2024年12月に天井をつけた後、すでに50%以上下落しているが、ドル建てでのピークは2025年10月に現れており、前年の高値を大きく下回っている。この差異は、ビットコインがすでに多くの人が考えるよりも前から弱気相場に入っていた可能性を示唆している。過去の金建てビットコインの弱気相場サイクルを振り返ると、今回の調整が既に重要なサポートゾーンに近づいていることがわかる。
図2：金建てで見ると、BTCは8月にすでに350日移動平均線を下回っていた。
2015年の弱気相場サイクルの底値は、86%下落、期間406日後に出現した。2017年のサイクルは364日継続し、84%下落。前回の弱気相場は76%下落、期間399日だった。今回の分析時点において、金建てのビットコインは350日間で51%下落している。ビットコインの時価総額の拡大や市場への資金流入に伴い、下落率は徐々に小さくなっているが、これは主に機関投資家の参加度の上昇とビットコイン供給量の減少を反映したものであり、サイクルの根本的変化ではない。
図3：金建てBTCの動きは、今回の弱気相場がすでに90%完了している可能性を示している。
複数サイクル指標がビットコイン弱気相場の底接近を示唆
下落率や期間に加えて、複数のサイクルにまたがるフィボナッチリトレースメントレベルは、より正確な判断を提供する。過去のサイクルの底値から天井までをフィボナッチツールで分析すると、明確な水準の重なりが確認できる。
図4：過去のサイクルにおける弱気相場の底値は、すべて重要なフィボナッチリトレースメントレベルと一致している。
2015-2018年のサイクルでは、弱気相場の底値が0.618フィボナッチレベルで出現し、1BTCあたり約2.56オンスの金に相当した。2018-2022年のサイクルの底値は、正確に0.5レベルに位置し、1BTCあたり約9.74オンスの金に相当した。この後者は、その後の強気相場で重要なレジスタンスからサポートへ転換するポイントとなった。
ゴールドレシオをドル建て価格目標に換算
前回の弱気相場の安値から今回の強気相場の高値までの間で、0.618フィボナッチレベルは1BTCあたり約22.81オンスの金に相当し、0.5レベルは19.07オンスに相当する。現在の価格はこの二つの水準の中間にあり、購買力の観点からは理想的な蓄積ゾーンを形成している可能性がある。
図5：フィボナッチレベルを使ってBTC対金の底値を予測し、それをドル建て価格に換算することで、ビットコインの潜在的底値ゾーンを推定できる。
複数のサイクルにおけるフィボナッチレベルが多重に重なる：現在のサイクルの0.786レベル（約21.05オンスの金）は、ビットコインで約89,160ドルに相当。前回サイクルの0.618レベルは再び約80,000ドル付近を示している。さらに下落した場合、次の主要な技術的ターゲットは約67,000ドルで、これは0.382フィボナッチレベル（1BTCあたり約15.95オンスの金）に相当する。
結論：ビットコイン弱気相場はすでに90%完了している可能性
金などの資産で測った場合、ビットコインの購買力は2024年12月以来一貫して低下しており、弱気相場の期間は単純なドル建て分析が示すよりもはるかに長い。複数サイクルのフィボナッチリトレースメントレベルをドル建てに換算すると、67,000～80,000ドルの範囲に強いサポートが存在することが示される。分析には理論的側面があるため、実際の価格が完全に一致するとは限らないが、複数の時間軸と評価フレームワークにおけるデータの一致は、弱気相場の終焉が市場の予想よりも早く訪れる可能性を示唆している。
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