「黄金の教父」ピーター・シフがCZに宣戦布告：BTCはいずれゼロになる、「トークン化された金」こそが貨幣のデジタル回帰である
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「黄金の教父」ピーター・シフがCZに宣戦布告：BTCはいずれゼロになる、「トークン化された金」こそが貨幣のデジタル回帰である
二つの貨幣的信念の究極の対決。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察動画出典：CounterParty TV
翻訳：Ethan、Odaily 星球日报
編集者ノート：「1011大粛清」の3時間前に放送されたあのライブ配信を覚えていますか？同じ配信ルーム、同じ司会者。しかしカメラの前に座るCZは、ミームコイン、BNBエコシステム、非中央集権的未来について滔々と語っていた。
わずか2週間後、司会者はマイクをもう一方の人物に渡した――経済学者であり、ゴールドの忠実な信奉者であり、暗号資産界で最も頑固な批評家であるPeter Schiffへ。
一人は「暗号世界の創始者」、もう一人は「伝統金融の守墓人」。一方にはコードとホワイトペーパーが記され、他方には金本位制と硬貨が守られている。もしここでCZが「暗号理想主義」を象徴するなら、Schiffはまさに「貨幣現実主義」の化身だ。彼は番組冒頭で、「ポロシャツにショートパンツで出演している」と笑いながら、次々と鋭い主張を展開し、暗号コミュニティを沈黙させた：
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「虚無を千分割しても、それはやはり虚無だ。」
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「ビットコインには内在価値がなく、その価値はすべて投機から来ている。」
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「ステーブルコインがアンカーしているのはドルだが、ドル自体が安定していない。」
今や、「ゴールド教祖」と称されるこの老練な経済学者は、正式にCZと対決する準備を進めている。テーマは「ビットコイン vs トークン化ゴールド」（CZが招待に応じ、両者のディベートは12月初旬のバイナンスブロックチェーンウィークで行われる予定）。彼によると、この討論の核心は通貨の三大機能に集中するという。「どちらの資産が、交換媒体、計算単位、価値保存手段として同時に優れているか？」。Schiffの目には、ビットコインは投機家の幻想であり、「トークン化ゴールド」こそが貨幣のデジタル回帰だと映る。一方、CZにとってビットコインは非中央集権的信仰の基盤的合意であり、「人類による権力への自己修正」なのだ。
こうして、このインタビューは単なる対話ではなく、二つの時代、二つの信仰、二つの貨幣観念の間にある「論争前の序章」とでも言うべきものとなった。以下はOdaily 星球日报が翻訳した原文であり、読みやすさを考慮して若干の省略がある。
原文は以下の通り：
司会者：あなたが過去に行った多くのインタビューを見てきました。例えば2007年に危機を警告した際、司会者は笑っていました。また、金価格が1200ドルのとき、5000ドルまで上昇すると主張し、司会者と激しく議論したこともありました。これらの予測は最終的にすべて的中しました。ここから切り込んでみたいと思います。暗号資産業界がゴールドを理解する上で最大の誤解は何だと思いますか？
Peter Schiff：多くの人がゴールドを誤解するのは、ビットコインを擁護したいからです。ビットコインには何の内在価値もありません。何かを作るための素材でもなければ、消費可能な物品でもない。ただの数字符号に過ぎず、他人に譲渡することはできますが、受け取った人もそれを使って何もできません。ただ次の人に引き渡すしかないのです。
そこで彼らは当然のようにゴールドも同類だと見なし、「役に立たない石」にすぎず、価値があるのは「人々が価値があると思っているからだ」と考えます。そして結論づけます。「ゴールドが『信念』によって価格付けられるなら、ビットコインもできるはずだ」と。
しかし彼らが見落としている最も重要な点があります。ゴールドには確かに内在価値があり、しかも非常に高いのです。それが貨幣として成立する根本的な理由です。つまり、希少かつ貴重な実物商品だからです。ゴールドが他の商品より優れ、長期にわたって貨幣として使われてきたのは、分割可能、代替可能、耐久性があり、携帯しやすいという一連の特性を持っているからです。ビットコインは確かにこれらの特徴を模倣していますが、最も重要な一点――実際の価値――が欠けています。
この点がなければ、他のすべては空論になります。あなたは「虚無」をいくらでも細かく分割できますが、それでもなお「虚無」です。ゴールドが分割できるのは、それが自体に価値を持つ物質だからです。
元素学の観点から言えば、ゴールドは地球上で最も有用な金属の一つです。工業用途にあまり広く使われていないのは、高価すぎて希少すぎるからです。まさにそれが価値の源です。ゴールドは多くの分野で使用されています。最もわかりやすいのは装飾品ですが、他の金属でもジュエリーは作れます。しかし人々はゴールドを好むのです。さらに電子機器、航空宇宙、医療、歯科など、さまざまな産業にも応用されています。
もう一つの重要な用途は貨幣です。ゴールドが価値保存手段になれるのは、腐敗せず、摩耗しないからです。500年間埋めておいた金貨を掘り返しても、輝きは変わらず、価値も失われません。つまり、財産を時間の流れを超えて保存でき、将来も使えるということです。
ビットコインはそうではありません。今日、誰もビットコインを「必要」としていません。将来も必要になることはありません。価値を保存できないのは、自体に保存すべき価値がないからです。確かに技術面での革新はあるかもしれませんが、それはあくまで技術的特徴にすぎません。すでに数千種類の暗号資産があり、それぞれが「独自性」を謳っていますが、どれも実用性や内在価値を持ちません。新しいコインはいくらでも発行でき、仮に存在したとしても「希少性」さえも消失します。
暗号資産市場全体は、本質的に巨大なバブルです。最初に入った人々が儲けました。彼らは早期に保有し、バブルが膨らんだときに高値で売却したのです。その利益はすべて、後の参加者の損失から生まれます。これが仕組みです。早く入れば儲かり、後に続く者が負担を背負う。
司会者：あなたは明らかにビットコインの理念をよく理解していますね。では逆に、2017年に「価格ゼロになる」と予言したことは、誤りだったとは思いませんか？
Peter Schiff：私は依然として、ビットコインは最終的にゼロになると信じています。だから自分は「間違っていた」とは思っていません。ただし、一般大衆の軽信ぶりや、ビットコイン推進派のマーケティング能力を過小評価していたことは認めます。
ビットコインの初期参加者は、市場プロモーションにおいて極めて成功しました。彼らは魅力的な「物語」を構築し、人々が自ら売りたいものを喜んで買うように仕向けたのです。これはまさに大規模な「ラムプ・アンド・ダンプ（買わせて売る）」ゲームでした。初期保有者――いわゆる「OG」または「クジラ」――は大量のビットコインを握り、ゼロから市場を作り上げ、大衆に価値があると信じさせ、価格を吊り上げて高位で利確したのです。
私の見解では、ここ数年の相場の動きは、まさにこの利確プロセスの延長です。特にビットコイン現物ETFが上場した後、トランプ氏が選挙に勝利した後、暗号業界がその時期に積極的にトランプ氏の勝利を推進していたと考えています。その目的の一つは、さらに「ラムプ」を行い、早期資金が退場するための余地を大きくすることでした。
確かに、多くの人がその波に乗って儲けました。しかし、だからこそ現在ビットコイン価格が横ばいになっているのです。10万ドルを超えた後、長期間横這いになり、新たな高値を更新できていません。
ゴールド建てで見れば、ビットコインはすでに約30％下落しています。ビットコインとゴールドの比率は1:26から1:8に低下しました。ゴールドの視点から見れば、すでに熊市に入っているのです。
司会者：あなたが常に「ゴールド建て」で市場を評価している点は、一貫性があって称賛に値します。では方向を変えて、今日はビットコインの話は多くせず、若い視聴者に向けて説明してください。なぜゴールドは今年、1979年以来最高のパフォーマンスを記録したのでしょうか？一体何が起こったのですか？
Peter Schiff：もしリスナーの多くが暗号資産界の人たちなら、私のアドバイスは簡単です。少しでもゴールドや銀を買いましょう。
私自身、Schiff Goldという会社を経営しており、ビットコイン支払いもサポートしています。ただし、BitPayを通じてビットコインを米ドルに交換し、それをもとにゴールドや銀を購入する仕組みです。ではなぜ今年ゴールドがこれほど強かったのか。私たちが1970年代のような局面に差し掛かっているからです。スタグフレーションだけではなく、世界的な通貨体制の「リセット」です。
1970年代初頭、ニクソン大統領がドルの金本位制からの離脱を宣言する前、ドルは事実上ゴールドの代表でした。ただ「ゴールドで裏付けられていた」だけでなく、「直接ゴールドと交換できた」のです。各国中央銀行が保有するドルは、本質的にゴールドの引換券でした。しかし1971年、米国は一方的に「デフォルト」を宣言し、他の国々に「ドルでゴールドとの交換はできなくなった」と通告しました。つまり、ドルはもはやゴールドとリンクしなくなり、紙切れだけが残ったのです。結果、ドルは主要通貨に対して大幅に下落しました。およそ三分の二も価値を失いました。ゴールドに対してはさらに劇的に下落し、価格は35ドルから1980年の850ドルまで急騰しました。
石油市場でも同様の現象が起きました。原油価格は1バレル3ドルから40ドルまで上昇しました。実際には石油が高くなったわけではなく、ドルの価値が下がったのです。当時米国はOPEC諸国が「価格をつり上げている」と非難しましたが、真の原因は「我々が『紙』で支払っていた」ことにあるのです。紙で支払うのなら、相手はより多くの紙を要求するのは当然です。
今の状況は、あの変革の「第2段階」に似ています。今回は世界がゴールドではなく、ドルから離れていくのです。数十年にわたり、世界経済はドル体制で回ってきました。しかし今、各国中央銀行は静かにドル離れを進め、ドルの代わりにゴールドを準備資産として保有しようとしています。つまり、世界は再びゴールド中心の準備制度に戻ろうとしているのです。厳密な意味での「金本位制」ではないかもしれませんが、各国はより多くのゴールドを保有し、ドル、ユーロ、ポンドへの依存を減らしていくでしょう。
米国にとって、これは歴史的な転換点です。これまでのように「支出超過」ができなくなるのです。印刷した紙幣で生産していないものを買うことも、借金で消費を維持することもできなくなる。これから、米国人の生活費は著しく上昇し、借り入れコストも急騰します。資産価格――特に株式と不動産――は、ゴールド建てで見た実質価値が継続的に下落するでしょう。実際、1999年以来、ダウ平均株価はドル建てで見れば4倍に上昇したように見えますが、ゴールド建てでは70％以上下落しています。これが真の購買力を測る方法なのです。
このトレンドは止まらず、むしろ加速していくと私は考えています。世界は「ドル標準」から正式に「ゴールド標準」へと回帰しつつあります。
司会者：あなたの最も核心的な予測は、「2008年よりも深刻な危機が来る」というもので、「日曜学校のピクニックのように見える」とも表現しています。比喩を抜きにして、現実的には具体的にどういう意味ですか？どう進行し、どのような姿を呈するでしょうか？注目すべき前兆は何ですか？
Peter Schiff：2008年の危機は本質的に「債務危機」でした。サブプライム住宅ローン市場から発生し、その後、これらのローン債務を保有または保証していた機関に波及しました。当時、米国政府は救済策と刺激策により、衝撃を一時的に抑え込みました。確かに、即座にシステミック崩壊に至るのを防ぐことができました。厳密に言えば、長期的な視点から見れば、当時に介入せず、市場に徹底的な洗浄を許せば、今日の米国経済はむしろ健全になっていたかもしれません。しかし彼らは別の道を選んだ――問題を先送りしたのです。
しかし今回は異なります。政府がもう助けられない危機です。
私は住宅ローン市場や信用市場の崩壊を予測しているわけではありません。米国国債レベルでの危機、真の主権債務危機を予測しているのです。もはや市場が高レバレッジの住宅所有者が変動金利ローンを返済できるかどうか疑問視している問題ではなく、世界が本格的に「米国政府は債務を返済できるのか？」と疑い始めているのです。私が懸念しているのは、「名目上のデフォルト」だけではありません（もちろんその可能性もないとは言えませんが、ある意味で直接のデフォルトは私の予想よりむしろ良い結果かもしれません）。真のリスクは、債務償還時に返ってくるドルが、いったいどれほどの価値を持っているかという点にあります。
唯一の返済手段が増刷しかない場合――そして実際にそうなっているのですが――、債権者は恐慌に陥ります。トランプ氏が何を言っているか見てください。インフレが高まる中で金利引き下げを主張しています。これはどういう意味か？つまり、さらなるインフレを生み出すということです。金利が長期にわたりインフレ率を下回れば、貸し手に補償が与えられず、米国債に対するシステミックな売却が起きるでしょう。一度、世界の投資家が米国国債を買おうとも、ドルを保有しようともしなくなれば、これはもはや主権債務危機ではなく、通貨危機です。金融システムのより高次の危機です。
なぜなら、今回は「無リスク資産」と呼ばれるものがそのものごと爆発するからです。その崩壊は信用市場全体に全面的な震撼をもたらします。その時、米国政府は誰も救えず、FRBも2008年のようにドルや米国債で民間部門の不良債権を「置き換え」ることはできません。TARP（問題資産救済プログラム）のロジックは、米国政府の債務で民間部門の債務を肩代わりするというものでした。その前提は、市場が依然として米国国債を信じていることです。しかし今、この信頼が失われつつあります。
ドルが暴落し、インフレが急騰するシナリオの中で、政府に何ができるでしょうか？お金をどんどん刷ってばらまくことはできません。それは火に油を注ぐだけであり、ドルをさらに速く下落させ、長期金利をさらに押し上げます。かつて通用した処方箋は、今やすべて無効です。私たちは行き詰まった状態に閉じ込められています。唯一の出口は、政府が数十年にわたり拒んできた道です。なぜなら、その道はあまりに痛みを伴うからです。しかし、長すぎる猶予のために、今になって直面すれば、痛みはさらに激しくなるでしょう。
司会者：もし危機が救助不可能なら、具体的に説明してください。一年後の今日（2025年10月22日）、この危機はどのように爆発するでしょうか？最初の爆発点は何ですか？
Peter Schiff：まずゴールドを見てみましょう。先週、金価格はほぼ4400ドルに迫りましたが、すぐに4000ドル近くまで急落しました。しかしいずれにせよ、4000ドルの金価格は、2年前の2倍です。歴史に戻れば、1980年の一連の出来事では、世界がドルを捨て、米国への信頼を失ったとき、ポール・ボルカーはいかにして信頼を回復したでしょうか？短期金利を20％まで引き上げたのです。つまり、「ドルを持ちたくない？では20％の利子を払います」と言ったのです。当時のインフレ率は最高でも10〜12％でしたが、20％のリターンがあれば、資金を呼び戻すのに十分でした。
同時に、レーガン政権は市場志向の改革と減税政策を推進し、ニクソン―フォード―ジョンソン―ケネディ政権期の「大政府、低効率、強力な介入」路線を完全に転換し、ドルへの信頼を再構築しました。しかし今日、これらの手段はすべて無効です。まず、トランプ氏はレーガンではありません。そして現在のパウエル氏も、ボルカーではありません。たとえボルカーが生き返ったとしても、かつてのことを再現することはできません。なぜなら、今の債務規模は、米国がそのような金利水準を負担できなくなっているからです。
1980年当時、米国の国債総額は1兆ドル未満であり、大部分は長期固定金利債でした。短期金利が20％に上がったとしても、財政への直接的打撃は限定的でした。しかし今日では全く異なります。約3分の1の国債が1年以内に償還を迎え、総債務は38兆ドルを超え、全債務の平均残存期間は4〜5年程度（正確な数字は覚えていませんが、非常に短い）です。金利が10％に上がれば、すぐに毎年4兆ドルの利払いが必要になり、これはほとんど不可能な負担です。現在、米国は年間5兆ドルの税収しか得ていません。もし短期金利が本当に10％に達すれば、経済は深刻な不況に陥り、企業が大規模に倒産し、失業が急増し、赤字が爆発し、税収が急落します。
結論は、もはや金利引き上げでインフレに対抗できないということです。薬の効果が患者をそのまま殺してしまうからです。金利引き上げで「治癒」できないとなると、インフレに押しつぶされて死ぬしかなく、悪性インフレ／通貨危機のリスクに進展するのです。
最悪の結果を回避する方法はあるでしょうか？それはデフォルト（または債務再編）です。米国政府は「40兆ドル借りたが、返済不能なので、全部は返さない」と宣言できます。「1ドルにつき25セント返すなら、まだ何とかなるかもしれない」。
同時に、より高い金利も必要です。だからこそ債務再編が必要なのです。過去数十年間の金利が低すぎたことが問題の根源でした。今、FRBやトランプ氏は金利引き下げを考えていますが、私たちが必要としているのはむしろ高い金利です。
トランプ氏は製造業の空洞化、巨額の貿易赤字を嘆いています。これを解決するには、より高い金利しかないのです。消費を下げ、貯蓄を上げ、その貯蓄で工場を建設する。貯蓄がなければ工場は建たず、工場がなければ他人が生産したものを輸入し続けるしかない。過去にそれができたのは、他国が私たちのドル（準備通貨）を受け入れてくれたからです。それが地位を失えば、世界は私たちの「紙」と自国の商品を交換してくれなくなります。自分で生産しなければなりませんが、今や生産能力もインフラもサプライチェーンも熟練労働者もありません。これらは米国が数十年前に持っていた強みでしたが、今はすべて失われています。
これが現実の姿です。
司会者：公平に言えば、今のところ「ビットコインは失敗する」という主張は正しかったとは証明されていません。しかし「ビットコインを空売りする」立場は、過去10年間でかなり酷い間違いだったのではないでしょうか？
Peter Schiff：「ビットコインを見抜いたこと」と「ビットコインで儲けること」は、まったく異なる二つのことです。価格が確かに大きく上昇したことは認めます。しかし、もし最終的に価格がゼロになるなら、それはまさに私が本質を見抜いていた証拠です。つまり、これは大規模なピラミッド詐欺（ポンジスキーム）だったのです。もちろん、私は早期に買い、高値で売ることで、莫大な利益を得ることができました。多くの人が実際にそうやって儲けました。彼らはビットコインの真の価値や長期的見通しを正しく理解していません。ただ、より多くの人が同じ間違いを犯し、より高い価格で受け取ってくれることを期待しながら、儲けただけです。
問題は、ほとんどの人が正しいタイミングで退場できなかったことです。5000ドルで買った人が、帳簿上の利益が20倍になったと感じ、自分は「正しかった」と思うかもしれません。しかし価格が1000ドルに戻れば、利益の80％が消えます。あなたは「正しかった」のでしょうか、「間違っていた」のでしょうか？もし利益を確定しなければ、最後には存在しなかったのと同じです。この意味で、私は依然として、ビットコインの本質に関する判断――最終的に約束を果たせないこと――は正しいと思っています。
もちろん、私も「狂熱を利用して儲ける」ことをしなかった点で「間違った」とも言えます。私は非常に低い価格で早期に買い、複数の節目で売却すれば、莫大な利益を得られたでしょう。過去3〜4年間、あるいは今年に至るまで、他の投資でのリターンは決して悪くありませんでした。しかし、もし当初ビットコインを買っていれば、リターンはさらに驚異的だったでしょう。ただ、私はそれをしませんでした。
後知恵で言えば、私は「そうすべきだった」かもしれません。それでも私は信じています。ビットコインで損をする人は、儲ける人をはるかに上回るでしょう。特に今から参入する投資家たち――彼らはおそらくひどい目にあうでしょう。
司会者：たとえ「間違う」のが一回でも、千倍、十万倍のリターンが得られるなら、私は賭けてみたいものです。しかし、あなたはずっと「これ以上大きくはならない」と言ってきましたね。仮にすべてあなたの予想通りになるとしたら――あなたが勝ち、ゴールドが1万、1.5万、あるいは2万ドルに達したとします。そのとき世界はどうなっているでしょうか？一般人はどう対応すべきですか？全財産をゴールドに移すべきですか？それとも分散すべきですか？ドルを持てないなら、何を持てばよいですか？
Peter Schiff：私と同じくらい年をとり、相当な資産を持つ人には、ゴールドを一部保有することを勧めます。例えば5％、10％、20％まで。その他には、配当が出る株式が好きです。私も多くのゴールド関連株を保有していますが、非ゴールドの海外株式も多数保有しています。これらはインフレ調整後の実質リターンを提供し、米国投資家が近づくドルの大幅下落の中でも生活水準を維持するのを助けられると考えています。
まだ貯蓄が少なく、何か準備をしたい若者には、実物の金銀を保有することを勧めます。特に銀が適しています。取引しやすく、単位価値が小さいからです。例えば5000〜1万ドル程度で銀貨を購入すれば、価値保存にもなり、極端な状況でも使えます。
また、毎週「その週に必要な量だけ」を備えるのはやめましょう。家にスペースがあれば、半年、1年、2年後に必ず使うであろう、腐らない生活必需品を多めに備蓄してください。今買うべきです。なぜなら、将来はもっと高くなるからです。これにより、価格を固定し、インフレに対抗できるのです。例を挙げれば、今一本5ドルの歯磨き粉が、1年後には10ドルになるとします。今多めに買えば、1年後に使うときに、この「歯磨き粉投資」が100％のリターンを得たことになります（いずれ使うものなのですから）。お金を銀行に置いて、将来もっと高価な歯磨き粉を買うより、今買う方がいいのです。
もう一つの潜在的リスクは価格統制です。ドルが本当に暴落し、物価が急騰し始めれば、政府はニクソン時代のように価格統制を導入し、「物価を抑える」ことを試みるでしょう。その結果、しばしば不足が生じます。合法価格が原価を下回れば、業者は販売をやめてしまうからです。スーパーに行けば、薬局に行っても、棚には歯磨き粉さえもありません。次に闇市場が出現し、価格はさらに高くなり、逮捕のリスクも伴います。闇市場ではカードは使わず、銀貨を好むでしょう。だから事前に備蓄しておくことで、闇市場を避け、衝撃を最小限に抑えられます。新型コロナ禍でトイレットペーパーさえ手に入らなかったことを覚えていますか？価格統制と重なれば、状況はさらに悪化します。
価格統制がなくても、ドルの下落は価格の継続的上昇を招きます。しかし銀建てで見れば、多くの物資は「より安くなる」でしょう。より少ない銀で、より多くの実物を買えるようになります。多くの人が、ビットコインも同じ効果を持つと思い込んでいますが、私は結果は逆になると考えます。ビットコインもドルに対して下落するでしょう。そのとき、ビットコインで買い物をしようとすれば、より多くのビットコインを支払わなければならないことに気づくでしょう。ビットコイン建ての「物価」は、ドル建てよりもさらに速く上昇するからです。
司会者：あなたが先ほど語った「歯磨き粉投資学」は、暗号資産の世界で聞けば、まるで「神級の宣伝講座」のように聞こえます。正直に言いますと、この2日間であなたの昔のインタビューをたくさん見ましたが、敬意が湧いてきました。しかし暗号資産界では、あなたはよく「文句ばかり言う怒れる親父」と描かれています。私は「ビットコイナー至上主義者」ではありませんが、確かに「暗号愛好家」です。ある光景をずっと覚えています。2006年頃、あなたがフォックステレビで金融危機を予言したとき、現場の全員が笑っていたのです。司会者も、ゲストも、観客も、会場が大笑いしていました。お尋ねします。2008年以前、なぜそんなに多くの賢人たちが、危機の存在に集団的に気付けなかったのでしょうか？あれほど多くの機関、あれほど多くの専門家が、なぜほとんど誰もその発生に気づかなかったのですか？
Peter Schiff：典型的な同調心理です。全員が同じように考え始めると、自分の信念に挑戦する声に対して本能的に拒絶反応を示します。私はよく「認知的不協和」と言っています。彼らは心の中に壁を築き、何を言っても通り抜けられない。一度受け入れれば、自分の世界観、職業的道筋、利益構造が崩壊するからです。誰も、自分が正しいと言えることを認めたくありません。
そして、他の誰も言わず、私だけが言っているので、彼らは簡単に結論づけます。「どうしてこの小さな会社の男が正しくて、ハーバードの経済学者も、FRBも、ウォール街の大手も、大統領経済諮問委員会も全員間違っているなんてことがあるだろうか？」だから彼らは、私が間違っていると信じることを選ぶのです。
しかし、今私はビットコインコミュニティで、同じ心理構造を見ています。ビットコインへの信仰はアイデンティティの一部となり、全力で賭け、どんな批判も耳を貸そうとせず、反対意見はすべて「弾き返される」のです。だから私が「ビットコインは崩壊する」と言えば、かつて私が「銀行は潰れる、ファニーメイとフリーディーマックは破産する」と言ったときと同じように、彼らは大笑いします。「ありえない」。しかし私は言います。まさにそれが起こるのです。
司会者：公平に言えば、あなたは2006年から危機を警告し始め、2年後に本当に発生しました。しかしビットコインに反対する立場は、すでに10年以上続いています。
Peter Schiff：実は私は2002年か2003年から金融システムのリスクを警告し始めていました。当時すでに、FRBが金利を低すぎに設定していること、住宅および住宅ローン市場に潜む問題に気づいていました。2006年になると、私は頻繁に、より激しく語るようになり、メディアにも多く登場するようになったので、一般的に記憶されているのは2006年か2007年です。しかし確かに、ビットコインのバブルは住宅バブルよりも長く続きました。ビットコインを批判する期間も、かつてサブプライムや住宅市場を批判した期間よりも長くなりました。人為的に寿命が延ばされたため、多くの人が「今回こそ、あなたは間違っているだろう？普通ならとっくに崩壊しているはずだ」と思うのです。
私は実際、何度か「破裂寸前」まで行ったと思っています。暗号資産界が非常にうまくやったのは、ウォール街を巻き込んだことです。現物ETF、MicroStrategyの「財務レバレッジ＋資金調達の連携」、さまざまな構造型レバレッジが、相場を延命させました。さらに、トランプ氏とその家族を「仲間に引き入れ」、「暗号資産の帝王」、ホワイトハウスの影響力をこの「高値圏でのピラミッド」に燃料として投入しました。
しかし、これらは無限に続くことはできず、いずれ天井に達して自壊します。ビットコインには内在価値がなく、その価値はすべて投機に由来するので、絶え間なく後から来る人がより高い価格で受け取る必要があります。一旦新規買い手が枯渇すれば、メカニズムは崩壊します。そこで彼らは「買ったまま売らない」という信条を発明しました。このスローガンは、初期の大保有者が作り出したものです。自分たちは売りたいが、他人には売らせたくない。さらに新しい人を不断に引き入れなければならないのです。最終的に、構造は崩壊します。実際、崩壊はすでに進行しているかもしれません。
いくつかの暗号関連銘柄を見ればわかります。今日も言いましたが、Winklevoss兄弟の取引所Geminiは先月上場し、初日の高値からすでに約60％下落しています。トランプ氏のメディア会社DJTも10月以来70％下落しています。ラスベガスで開かれたビットコイン会議で発表された「Nakamoto」プロジェクトも、当時私はピラミッドかポンジスキームだと指摘しました。上場時は30ドルでしたが、今では0.7ドルまで落ちています。
これがバブルの実態です。すべてがまだ維持されているように見えても、崩壊はすでに始まっているのです。
司会者：この10年間、あなたが番組やSNSで「ビットコイン」について触れた回数は、誰よりも多いのではないでしょうか？ある意味で、あなたも「宣伝」をしているのではありませんか？
Peter Schiff：ビットコインは今も生き続けており、「数兆ドル」の時価総額を誇っています。金融メディアがどれほど浸透しているか見てください。CNBCを開けば、画面のほとんどが暗号資産コンテンツです。もはや「Crypto News」または「Bitcoin Channel」と改名したほうがいいとさえ思います。
司会者：公正に言えば、過去10年間で最も優れた資産の一つであり、メディアにも「視聴者に知らせる義務」はあるでしょう。
Peter Schiff：彼らがお金を全部失ったとき、視聴者はメディアを訴えるかもしれません。誰が広告を買い、誰がスポンサーになっているか見てください。暗号資産プロジェクトは大量の広告枠を購入しています。プラットフォームは、ほとんどビットコインの悪口を言わせてくれません。
司会者：でもあなたはほぼ毎日発言していますし、CNBCにもよく出演していますよね。
Peter Schiff：今やほとんど出演できなくなりました。私のビットコイン否定態度が理由で、彼らは私を招かなくなったのです。スポンサーが言います。「広告費を払っているのに、Peter Schiffを出して台無しにするな」と。
司会者：ビットコイン派の人々は実は「あなたが出演することを歓迎」しています。彼らは反対役が必要で、自分の立場を確かなものにするのです。さて
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