今回のブルマーケットでビットコインは連日最高値を更新している一方、アルトコインはなぜ連日最安値を更新しているのか？
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今回のブルマーケットでビットコインは連日最高値を更新している一方、アルトコインはなぜ連日最安値を更新しているのか？
これは業界史上で最も厳しいと広く認められた一連のブルマーケットである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ブロックチェーンナイト
今周期の暗号資産市場はブルマーケットと定義されているが、実際の体験は正反対である。ビットコインは数回の過去最高値を更新したものの、上昇相場は味気なく、調整局面では異常に厳しい下げとなり、アルトコインは総じて90％以上暴落し、個人投資家は次々と退場した。
コアな支持者でさえその「ブルマーケット」の質に疑問を呈しており、これは業界史上最も困難なブルマーケットと広く認識されている。ビットコインは2023年の安値から倍増したが、市場の本質はすでに空洞化している。
この現状には三つの根本的な要因がある。
第一に、機関投資家による市場構造の完全な再編成がある。ブラックロックやファイダリティといったウォール街の大手は投機目的ではなく、暗号資産のインフラ、ホスティングネットワーク、現実世界資産のトークン化を支配し、すべての参加者が利用せざるを得ない流動性チャネルと規制コンプライアンス経路を買い占めたのだ。
こうした「基盤的採用」は業界の土台を強化した一方で、市場の活力を吸収してしまい、個人投資家主導の投機文化とは相容れないものとなった。
第二に、MEMEによる業界の意義の崩壊がある。もともと風刺として始まったMEMEが2023年から2025年にかけて主流のストーリーとなり、「コミュニティコイン」「アニマルコイン」などがウイルス的拡散により繰り返し価格を吊り上げた後、また暴落するという流れを生み、市場は出口のないDU場と化した。
業界のベテランですらトレンド追撃の罠に陥り、個人投資家の貪欲とWeb3の風刺文化が衝突し、結局双方ともが傷ついた。
第三に、マクロ環境によるリスク選好の抑制がある。トランプの関税政策が株式市場の調整を引き起こし、流動性を枯渇させ、高金利が継続することで資金コストが急騰し、資金が枯渇した結果、暗号資産などのリスク資産は横這いの状態に陥った。本来であれば個人投資家の帰還を促す「富の時代」になるはずだったが、結果的には長く続く忍耐の試練となった。
そして最終的に、ビットコインだけが唯一の生き残りとなった。機関資金の流入と規制当局の承認によって、市場崩壊の中でも安定を維持し、暗号資産の存続可能性を証明したのである。
このブルマーケットの成熟した姿は、狂喜と急騰が減り、金融システムにふさわしい落ち着きが増したが、利益を追い求める者にとっては疲れを増やす結果となった。
この「空洞化したブルマーケット」の中で、市場の創造性、個人投資家の活力、楽観主義精神はすべて進歩の副次的犠牲となってしまった。
結局のところ、これは業界が実用性よりも話題性を選んだ自己懲罰であり、私たちにこう警告している：すべてのサイクルが富をもたらすわけではない。中には、参入の原点を思い出すためだけにあるサイクルもあるのだ。
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