Vitalikは左へ、ウォール街は右へ
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Vitalikは左へ、ウォール街は右へ
Vitalik は物語を1つ望んでおり、DAT は5つを望んでいるが、投資家はどちらを受け入れるべきかだけを知りたがっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Byron Gilliam
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
「人々は常に、明確に表現された単一のアイデアにより良い反応を示す。『複雑さ』が語り始めると、彼らは意識を遠ざけるのだ。」 ケン・セガール
ジョブズがChiat Dayの広告専門家と会い、新しいiMacの広告制作について話し合った際、彼らは消費者に訴求するための新機能を一つ選ぶよう求めた。
しかしジョブズは、彼が誰もが知るべきだと考える四つか五つの機能を含む30秒のテレビCMが必要だと言い張った。
広告会社の幹部たちは、人が四つや五つのことをすべて覚えることはできないと反論し、最も気に入っている一つを選ぶよう促した。
ジョブズが拒否すると、伝説のコピーライター、リー・クラウは同僚たちに自分の主張をより具体的に示すことにした。
後にケン・セガールが語ったところによると、クラウはノートから5枚の紙を破り取り、それを紙くずに丸めた。
ジョブズはそれを見守っていたが、クラウが「キャッチ」と言うやいなや、一つの紙くずをテーブル越しに彼に向かって投げた。ジョブズはそれを受け止め、返した。
「これは良い広告だ」とクラウは説明した。「では、これをキャッチしてみろ。」
クラウは5つの紙くずを一度に彼に向かって投げたが、ジョブズはどれもキャッチできなかった。
「これは悪い広告だ」とクラウは彼に言った。
このデモンストレーションは効果があったようで、ジョブズは最終的にChiat Dayが当初の要望よりもはるかにシンプルな広告を作成することに同意した。
「最小化こそがメッセージを浸透させる鍵なのだ」とセガールは説明する。
「人々に一つのアイデアを与えれば、彼らはうなずく。五つ与えれば、彼らは頭をかくだけだ。」
混在するメッセージ
長年にわたり、投資家たちはイーサリアムへの投資を勧めるさまざまな理由を聞いてきた。「世界のコンピュータ」「デジタル石油」「利払いインターネット債券」「超硬貨幣」「暗号アプリストア」「ステーブルコインチェーン」などである。
これらのうちどれ一つとして真に心に残ったものはなく、おそらくそれらがクラウが空中に投げた5つの紙くずのように、同時に提示されすぎてきたからだろう。
先週末、ビタリックは新たな主張を加えた。「低リスクDeFi」である。
ビタリックは最新のブログ記事の冒頭で、トークン保有者に収益を生み出すことと、チェーンの中立性と分散性を維持することという、一見矛盾する二つの目的によって、イーサリアムコミュニティ内に「乖離」があると認めた。
彼は「低リスクDeFi」が「この二つの要求を同時に満たす」アプリケーションになると期待している。
もしそうなら、それはデイビッド・ホフマンが予想したように、「今、すべてのことが統合され始めた」という形で、イーサリアムの多くの競合するナラティブを統合する助けとなるかもしれない。
他方で懐疑的な声もある。例えば、Mert Mumtazは、イーサリアムが自ら課している技術的制約と、支払いおよび金融包摂性へのビタリックの強調は両立しないと指摘する。「L1では、スケーラビリティの問題があるため、十分な人数にサービスを提供できない！」
しかしマーケティングの観点から見ると、リスクはイーサリアムの投資ナラティブがさらにばらけてしまうことにある。
「低リスクDeFi」というのは私には優れたエレベーターピッチに思える。それは収益のないビットコインや過剰な収益を上げるソラナとイーサリアムを差別化する。意味を伝えられるほど具体性があり、かつ解釈の余地を残すほど抽象的であり、高遠さと実用性を兼ね備えている。
だがこうした慎重にバランスの取れたメッセージは、現在の暗号ナラティブを形成しているデジタル資産国庫（DAT）企業によって掻き消されてしまう可能性がある。
Joe Lubin氏は、自分がSharpLink Gaming DATの議長を務める明確な目的は「イーサリアムの物語を語ること」であると述べている。
ビタリックとは異なり、彼はこの物語を伝える際に伝統的投資家を念頭に置いている。「ウォール街は何に関心を持つのか？利益を上げられるかどうかだ。」
Joe Lubinは少なくとも3つの紙くずを空中に投げており、イーサリアムを生産的資産、通貨的資産、「信頼商品」として宣伝している。
もう一つの大規模なイーサリアムDATであるBitMineの議長トム・リーは、ナラティブにステーブルコイン、RWA、さらにはAIエージェントまで加えている。
クラウなら間違いなく彼らを部屋に閉じ込め、投資家に伝えるメッセージを一つに絞るまで外に出さないだろう。
しかし実際にはDATは協働努力というより競争関係に近く、現時点ではトム・リーがリードしている。BitMineは215万ETHを保有しており、SharpLinkは83.8万ETHである。
これはマーケティング力についてある種の教訓を与えてくれる。つまり、イーサリアム共同創設者のJoe Lubinであっても、CNBCで様々な話題を宣伝することで有名なトム・リーに比べて、投資家からの注目を集められていないのである。
この競争の最終的な結果は、実際に重大な影響を及ぼす可能性がある。
例えばトム・リーは、BitMineが保有するETH供給量が魔法の閾値（5％）を超えた後は、イーサリアムの発展において過大な影響力を得ると考えている。
ガバナンスの観点からは、誰もが「所有する」わけではない（ETH保有者ですらネットワークを「所有」していない）ため、これはあまり現実的ではない。
しかし情報伝達の観点からはそうなるかもしれず、そして情報は重要なのである。
この意味で、供給量の5％以上を保有する単一のDATが出現すれば、投資家が耳にする情報を簡素化することで、投資論そのものを支援する可能性さえある。
しかしDAT自体がすでにメッセージの一貫性を保つのに苦労している。
例えば、トム・リーのイーサリアムDATは最近WorldcoinのDATに投資したが、ソラナDATであるDeFi Dev Corp.は、まだ存在していない0Gトークンに投資するDATに資金を出した。
メッセージの製造者自身が一貫性を保てないのなら、投資家に追随を期待できるだろうか？
もっとも明らかな反例はビットコインであり、それは「デジタルゴールド」という単一の投資主張を通じて投資家の注意を引きつけた。
もちろんビットコインはそれ以上のものである。
例えば私は、抵抗通貨としての側面の方がはるかに興味深いと思っている。
また他の人々は、ライトニングネットワークこそが面白さの本質だと考える。
幸運にもリー・クラウなら教えてくれるだろうが、これらすべての特性を併せ持つことは可能なのだ。
彼の丸めた紙くずを使って、クラウはジョブズにiMacの新機能のうち4つを取り除くよう求めたわけではない。ただ、強調する一点を選び出すよう求めただけなのである。
ブロックチェーンやDATも同じようにすべきなのだ。
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