USDD 2.0が正式にイーサリアムにデプロイされ、ステーブルコインの「ダークホース」が数百万のインセンティブを大量配布

2025.09.11

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USDD 2.0が正式にイーサリアムにデプロイされ、ステーブルコインの「ダークホース」が数百万のインセンティブを大量配布

USDDの目標は、透明性が高く、非中央集権的で、持続可能な長期的価値プロトコルを構築することです。

2025.09.11 - 02:48:44

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USDDの目標は、透明性が高く、非中央集権的で、持続可能な長期的価値プロトコルを構築することです。

執筆：Bob、白話ブロックチェーン

USDTおよびUSDCが市場の主流を占める現在、多くの人々の注目は中心化ステーブルコインに集中していますが、非中央集権型ステーブルコインの重要性はしばしば過小評価されています。a16zやMessariなどの主要機関は複数の報告書で明言しており、非中央集権型ステーブルコインはDeFiエコシステムの基盤であり、その代替不可能な役割は私たちが特に注目すべきものです。

最近、非中央集権型ステーブルコインUSDDがイーサリアムネットワークへ展開し、同時に12％の報酬キャンペーンを開始したことに注目が集まり、暗号コミュニティからの反響も熱いです。非中央集権型ステーブルコイン市場における「黒馬」として、USDDは上場以来、長期にわたって安定した運用と成長を維持しており、2.0バージョンは今年1月のリリース後わずか2週間で流通量が1億ドルを突破、半年以内にTVL（総価値鎖定）が6億ドルを超える勢いを見せています。

以下では、USDDの最新動向に注目するとともに、その急速な台頭の背景にある理由を分析します。

01 USDD 2.0 上線から半年、ステーブルコインの黒馬として急成長

USDDは当初2022年にTRON DAOにより発表され、超過担保方式の非中央集権型ステーブルコインとして位置づけられました。初期のUSDDは激しい競争環境に直面し、規模的な成長を達成できませんでした。しかし2025年初頭にリニューアルされた2.0バージョンでは、非中央集権性、コミュニティによる鋳造、スマート収益モジュールなどの機能が強化され、瞬く間に市場の注目を集め、「黒馬」としての地位を確立しました。

最近のコミュニティ情報によると、USDDはさらなる大規模な取り組みを予定しており、これは2.0バージョンによる急速な成長に乗じて好機を活かし、持続可能な発展と拡大を目指すものと考えられます。

USDDの公式SNSアカウントが、イーサリアム上へのネイティブ展開を発表

報道によれば、USDDは2025年9月8日に正式にイーサリアム上にネイティブ展開を完了し、イーサリアムメインネット上で最大12%APYの報酬キャンペーンを開始しました。つまり、イーサリアムネイティブ版USDDを保有するユーザーは段階式APYを受け取り、最高で12%のリターンを得ることができ、報酬はイベント終了後にMerklプラットフォームで一括受け取り可能です。

TRONエコシステムでの成功経験を活かし、マルチチェーン展開を行うことで、応用シナリオと採用率の拡大だけでなく、ユーザーベースの拡大と持続可能な発展も可能になります。特に、現時点で最大のDeFi拠点であるイーサリアムエコシステムは、十分な展開空間を提供しています。

公式情報によると、将来的にはマルチチェーン連携において、USDDチームはSmart Allocator（スマートアロケーター）をイーサリアムやBNB Chainなど他のチェーンへ拡張する計画を掲げており、これによりUSDDの利便性向上とより高い収益獲得が期待されます。

これまでUSDDは、AEON PayやUquidなどの決済プロバイダーとの統合を通じて現実世界の支払いシーンにも登場しており、こうした現実世界での採用は、イーサリアムを含むマルチチェーンエコシステムに新たなユースケースをもたらし、これらの暗号エコシステムのユーザーにさらに多様な選択肢を提供できます。

02 算出ステーブルコインのイメージ脱却、革新アップグレードされたUSDD 2.0がもたらしたもの

マルチチェーン展開以前、多くの人々は補助金によるリターンに頼っていたUSDD 1.0の印象を持ち続けていましたが、実際にはUSDDチームが自信を持ってUSDDをイーサリアムなどのマルチチェーンエコシステムへ進出させる背景には、USDD 2.0がここ半年以上にわたって得てきた好調なフィードバックがあります。では、革新的にアップグレードされたUSDD 2.0は一体何をもたらしたのでしょうか？

旧バージョンのUSDDは従来型の超過担保非中央集権型ステーブルコインでしたが、USDD 2.0は安全性、非中央集権性、安定性という面で顕著な向上を実現しています。

USDD 新旧バージョンの主な違い

USDD 2.0のアップグレードにより上記表のような変更がもたらされました。特に革新的な価格安定性モジュール（PSM）、スマートアロケーター（Smart Allocator）、安全な清算・オークションメカニズムなどの導入が注目されます。以下に詳しく説明します：

価格安定性モジュール（PSM）：USDDとサポート対象のステーブルコイン（当初はUSDT）との間で、ほぼゼロ手数料でのスムーズな交換を可能にし、裁定取引メカニズムを通じてUSDDの1:1米ドル連動を確保します。
スマートアロケーター（Smart Allocator）：余剰準備資金をAaveやJustLendといった成熟したDeFiプラットフォームへ自動的に導き、USDDステーキングユーザーにリターンを生成・分配します。簡単に言えば、空いている資金を賢く運用する「スマートファンドプール」であり、外部補助金への依存から脱却し、プロトコル内部で持続可能な収益を生み出す自己完結型モデルへ移行することを意味します。これにより、旧バージョンの持続不可能な金利補助から抜け出し、プロトコル内での持続可能な収益創出が可能になります。
安全な清算・オークションメカニズム：担保比率が安全ラインを下回った場合、システムはオンチェーンで清算をトリガーし、オークション方式で担保資産を回収することで、システム全体の安定性を確保します。

03 USDDが台頭する理由とは？

実際、中心化ステーブルコインと比較して、非中央集権型ステーブルコイン、特に超過担保型ステーブルコインは長らくDeFiエコシステムの基盤として存在しており、透明性、検閲耐性、オンチェーン流動性の中核的役割など、代替不可能な重要性を持っています。今後の決済、クロスボーダー取引、非中央集権型金融システムにおいて、大きな可能性を秘めています。

USDDの台頭は偶然ではなく、USDD 2.0のリリース以降、多数の非中央集権型ステーブルコイン競合の中から際立った存在となり、その革新性、安定性、安全性、収益性を駆動力とした複数の優位性によって、持続可能な発展の可能性を開きました：

1、TRONエコシステムの強固な基盤

Defillamaのデータによると、各ブロックチェーンネットワークのアクティブアドレス数ランキングで、TRONは250万のアクティブアドレスで第1位を占めています。またTRONのDeFi TVLも上位に位置しており、もちろん最大のステーブルコインUSDTの流通量もTRONネットワークが首位を維持しており、総合的なステーブルコイン発行量でも主要パブリックチェーンをリードしています。要するに、TRONエコシステムは基盤が強く、豊かな「土壌」が優れたプロジェクトを育んできました。

主要ブロックチェーンのアクティブアドレス数ランキング出典：Defillama

2、革新性

前述のように、スマートアロケーター（Smart Allocator）はUSDDの核心的な革新の一つであり、オンチェーン収益戦略モジュールでもあります。MakerDAOやFraxなどのプロトコルがリアルワールド資産金庫やステーキングによって利益を得る方法とは異なり、スマートアロケーターは内部準備金を掘り起こし、保守的かつ透明に管理することで、ユーザーが特別な操作を行わなくてもプロトコルに基づく真の報酬を得られるようにします。

価格安定性モジュール（PSM）は、1:1米ドル連動の安定性をさらに強化します。非中央集権的な鋳造とガバナンスにより、ステーブルコインの「生産権」をユーザーに還元し、コミュニティの結束力をさらに高めます。

3、安定性と安全性

DeFiインフラとして、価格の安定性と安全性はステーブルコインにとって必須条件であり、より安定・安全であるほど、自然と流動性も充実します。前述したPSMによる安定効果やスマートアロケーターの慎重な収益戦略に加え、動的担保比率とリスク管理により市場の変動にも耐えることができます。システムが過度にリスクに晒されるのを防ぐため、スマートアロケーター（Smart Allocator）の資金展開には上限が設けられており、すべての操作は完全にオンチェーンで透明かつ追跡可能です。

また、関連するコントラクトおよびプロトコルはブロックチェーンセキュリティ企業ChainSecurityによる厳格な監査を既に通過しています。

4、収益性の追求

TRONエコシステムの支援のもと、USDD 2.0のAPYは最大20％に達します。これは主にTRON DAOの補助金、超過担保モデル、収益補助メカニズム、TRONがステーブルコイン市場で占めるリーダーシップ的地位、そしてスマートアロケーターの運営によって、ユーザーの収益源が安定的かつ持続可能であることを保証しています。

さらに、まもなくリリース予定のsUSDDプロトコルは、透明性のある非中央集権型貯蓄システムを通じて利息を得ることで、ステーブルコイン資産の受動的増価を求めるユーザーにサービスを提供します。

04 次なるロードマップ

USDDが提示するロードマップによると、次なる動きとしてBNB Chainなど他の主要ブロックチェーンへの展開を進め、さらなる採用拡大とユーザー成長の可能性を狙います。他のブロックチェーンエコシステムへの参入により、さらに多くのステーブルコインや暗号資産を取り込み、価格安定性モジュール（PSM）による安定効果をさらに発揮し、担保資産の多様化などを推進することで、これらのエコシステムに新たな活力を注入します。

新旧USDDの鋳造メカニズムとガバナンスモデルの変化からわかるように、USDDは非中央集権的ガバナンスを強化しており、コミュニティが意思決定や資源管理においてより大きな発言権と統治権を持つよう推進しています。これにより、USDDはより自律的で持続可能なプロトコルへと進化しています。

USDDはマルチチェーン展開により、より多くの暗号ユーザーに開放され、採用範囲を拡大することで、全暗号エコシステムにおけるDeFiインフラとしての潜在能力を備えることになり、さらなる成長空間を開いています。