トロイの木馬が再び：Stableがステーブルコイン革命を引き起こす
TechFlow厳選深潮セレクト
トロイの木馬が再び：Stableがステーブルコイン革命を引き起こす
Stableの戦略は明確である：無料のUSDT送金とシンプルな体験でユーザーを惹きつけ、徐々にUSDTを中心とした決済エコシステムを構築していく。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：Hakuba Blockchain
本レポートはTiger Researchにより執筆され、USDTを中心としたブロックチェーンプラットフォーム「Stable」の戦略的展開について詳細に分析しています。StableはゼロGas手数料のP2P送金、1秒以内でのトランザクション確定、簡素化されたユーザーエクスペリエンスを通じて、ステーブルコインの大規模普及を推進することを目指しています。
概要
Stableはステーブルコイン市場における「トロイの木馬」として位置づけられ、USDTを核に大規模普及を狙っています。
以下の方法で、現在のステーブルコインが抱える主な課題を解決します：
-
ゼロGas手数料によるUSDT送金で、高額な取引コストを排除;
-
サブ秒レベルのトランザクション確認で、リアルタイム決済のニーズに対応;
-
簡素化されたユーザーエクスペリエンスで、一般ユーザーでも簡単に利用可能。
Stableの戦略は、無料かつスムーズな送金体験でユーザーを惹きつけ、徐々に支払い、分散型金融（DeFi）サービス、機関との連携へと拡大し、USDTを中心に据えたグローバルな決済エコシステムを構築することです。
1. ステーブルコイン：静かに迫る「トロイの木馬」
ステーブルコインは控えめな形で暗号資産市場に参入し、まるで一匹の「トロイの木馬」のように振る舞いました。当初は価格変動を抑えるためのツールとして認識されていましたが、今や暗号資産エコシステムの中心的支柱となっています。
USDTを筆頭とするステーブルコイン市場の規模は既に1500億ドルを超え、3.5億人以上のユーザーを擁しており、その取引量はVisaを上回っています。これはステーブルコインが暗号資産の代表であるだけでなく、グローバル決済ネットワークの重要な一部であることを示しています。
ステーブルコインは以下のような場面で「橋渡し」の役割を果たしています：
-
中央集権型取引所（CEX）：法定通貨と暗号資産間の中継メディアとして主要な役割を担う;
-
分散型金融（DeFi）：流動性供給や貸借に標準的な資産を提供;
-
クロスボーダー送金：従来の銀行よりも迅速かつ低コストな送金手段。
市場行動の変化は明らかです。かつて暗号資産の取引はBTC／ETHなど価格変動のあるトークンペアに依存しており、価格もビットコイン建てでした。しかし今や、BTC／USDT、ETH／USDTといったステーブルコインペアが主流となり、DeFiのリターンも多くがUSDT建てになっています。東南アジアやラテンアメリカなどでは、日常的な支払いにUSDTが米ドル現金に代わって使われ始めています。
ステーブルコインは当初のリスク回避ツールから、暗号資産エコの「共通通貨」へと進化しました。
2. 成長の影にある課題：ステーブルコインの三大ボトルネック
ステーブルコイン市場は繁栄しているものの、そのインフラには依然として三つの構造的課題があります：
高額かつ予測不能な取引手数料
ステーブルコインは複数のブロックチェーン上で動作していますが、ネットワーク混雑時にはGas手数料が急騰する可能性があります。例えば、10ドルのUSDTを送金するために20ドルの手数料が必要になる場合があり、これはステーブルコインを日常的な支払い手段にするという目的に逆行します。
トランザクション確認に時間がかかりすぎる
イーサリアム上では、ステーブルコインの送金確認に数分以上かかることがあります。オンライン決済や店頭での買い物などリアルタイム決済が求められる場面では、このような遅延が用途を大きく制限しています。
複雑なユーザーエクスペリエンス
Gas手数料やウォレット、秘密鍵の管理は一般ユーザーにとって依然として難解です。PayPalなどの直感的な支払いツールと比較すると、現在のステーブルコインの使い勝手は非技術者には不十分です。こうしたインフラの限界が、ステーブルコインのさらなる普及を妨げています。暗号資産の世界ではすでにデフォルト資産となっていますが、マス市場においては日常的な実用性がまだ大幅に向上する必要があります。
ステーブルコインという「トロイの木馬」は暗号資産市場への浸透に成功しました。次に必要なのは技術的課題を克服し、伝統的金融およびマス決済領域へ進出することです。
3. Stable：次の「トロイの木馬」
新しいステーブルコインを作るのではなく、Stableは既存の市場リーダーであるUSDTのエコを最適化することを選択しました。
Stableは汎用ブロックチェーンではなく、USDT専用の高速ネットワークであり、既存のステーブルコインが抱える三つの課題を解決することを目指しています。
Stableの三つの核心的目標：
-
ゼロGas手数料のP2P送金：小額送金の高コスト問題を解消;
-
サブ秒レベルのトランザクション確認：ほぼリアルタイムの支払い体験を実現;
-
簡素化されたユーザーエクスペリエンス：技術知識がないユーザーでも簡単に使えるようにする。
これら三つは互いに補完し合います。ゼロGas手数料が利用の敷居を下げ、高速な確認が実用性を高め、シンプルな体験がより広いユーザー層を引き寄せます。Stableは単なるブロックチェーンではなく、1600億ドル規模のUSDTエコを核とするインフラです。
4. Stableの技術アーキテクチャ：目標の実現方法
Stableは現在テストネット段階にあり、メインネットリリースに向けて進んでいます。その技術アーキテクチャは以下のコア機能を中心に設計されており、ビジョンの実現を保証します。
4.1. ゼロGas手数料のUSDT送金：EIP-7702とアカウント抽象化
Stableネットワークは二種類のトークンをサポートしています：
-
USDT0：他のネットワーク（例：イーサリアム）からクロスチェーンブリッジを介して移行されたUSDT;
-
gasUSDT：取引手数料の支払いに使用されるトークン。USDT0と1:1で連動しており、ネットワーク内でのみ使用されます。
EIP-7702およびアカウント抽象化（Account Abstraction）により、StableはゼロGas手数料のP2P送金を実現しています。アカウント抽象化は従来の外部所有アカウント（EOA、例：MetaMask）とスマートコントラクトアカウント（CA）を融合させ、ユーザーが追加設定なしでスマートコントラクトの機能を使えるようにします。たとえば、ユーザーは直接USDTでGas手数料を支払ったり、「Paymaster」サービスを利用して手数料を免除されたりできます。
操作例：
-
ユーザーRyanがMetaMaskを使ってJayに100USDT0を送金;
-
ウォレットが自動的に手数料免除を要求し、Paymasterサービスが代わりに支払い;
-
Ryanは100USDT0を差し引き、Jayは100USDT0を受け取り、追加費用は不要。
この体験はPayPalに似ており、ユーザーは手動でGasTokenを計算したり保持したりする必要がなく、操作が大幅に簡素化されます。
4.2. サブ秒レベルのトランザクション確認
StableはStableBFTコンセンサスアルゴリズムを採用しており、0.7秒ごとにブロックを生成し、1回の確認でトランザクションを完了させることで、一般的な「未確認」状態を回避しています。さらに、Block-STM並列処理技術の開発を進め、独立したトランザクションを同時に処理できるようにすることでネットワーク効率を向上させます。これはスーパーで複数のレジを同時開放して行列を減らすようなものです。
将来、StableはAutobahn DAGコンセンサスへアップグレードする計画があり、複数ブロックの並列提案をサポートします。内部テストでは最高20万TPS（毎秒トランザクション数）を達成しており、リアルタイム決済の基盤を確立しています。
4.3. 簡素化されたユーザーエクスペリエンス
Stableはイーサリアムエコシステムと互換性を持ち、ユーザーは引き続きMetaMaskやEtherscanなどの馴染みあるツールを使えますが、体験はさらに最適化されています：
-
MetaMaskでゼロGas手数料のUSDT0送金が可能;
-
EtherscanがUSDT取引履歴を直感的に表示。
-
LayerZeroのクロスチェーンブリッジにより、OFT（全チェーン相互運用可能トークン）標準を用いてUSDTをシームレスにStableネットワークに導入でき、従来のクロスチェーンにおける資産の断片化問題を解消します。たとえば、イーサリアムやArbitrumから橋渡しされたものであっても、すべて統一されたUSDT0になります。
さらに、StableはStable Name Systemを導入する予定で、複雑なウォレットアドレスを「ryan.stable」のような読みやすい名前に置き換え、ユーザーフレンドリーさをさらに高めます。
4.4. その他の技術的特長
StableDBデータベース：メモリ優先のストレージ機構とメモリマップドファイルI/O技術により、データ書き込み遅延を大幅に低減し、トランザクション処理速度を向上。
Guaranteed Blockspace：企業向けに専用のトランザクション容量を提供し、ピーク時でも安定稼働を保証。高速道路のバス専用レーンのようなものです。
Confidential Transfer：取引金額を非表示にできる一方で、マネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）要件を満たします。
StableVM++エンジン：既存のGo言語エンジンをC++にアップグレードし、メモリ管理を最適化。性能は最大6倍向上が見込まれます。
5. Stableのエコ拡張：三つのシナリオ
StableはゼロGas手数料、高速確認、簡単な操作によってユーザーを惹きつけます。これは「ロスリーダー」（損益出し）戦略に似ています。一旦ユーザー基盤が確立されれば、ビジネスモデルは以下のシナリオで拡大します。
5.1. シナリオ1：企業サービスと提携
StableはGuaranteed Blockspaceなどの高度なサービスを通じて企業と提携でき、特にクロスボーダー送金分野で活躍します。従来の国際送金と比べ、大幅にコストと時間を削減できます。たとえば、フィンテック企業（Wiseなど）がStableのインフラを統合することで顧客体験を向上させ、Stableは取引量に基づく手数料を得られます。
暗号資産取引所もStableを利用してUSDTの入出金プロセスを最適化し、頻繁に取引を行う機関投資家を惹きつけられます。
5.2. シナリオ2：オンチェーンサービスの急速な成長
ゼロGas手数料と高速トランザクションはDeFiおよびオンチェーンサービスの普及を促進します。100ドル程度の小額なDeFi操作（流動性提供など）が経済的に成立し、より多くのユーザーが参加できるようになります。また、マイクロペイメント（定期購読、ゲーム内課金、投げ銭など）が盛んになります。YouTuberに1ドル投げ銭したり、0.1ドルで記事を読むことが可能になります。
取引量が指数関数的に増加するにつれ、Stableはスマートコントラクト実行手数料を通じて収益を得られます。
5.3. シナリオ3：現実経済への統合
東南アジアやラテンアメリカでは、すでに一部でUSDTが店頭決済に使われています。Stableが手数料と速度の問題を解決すれば、店頭決済の範囲は急速に広がります。ベトナムで2ドルのコーヒーをUSDTで買ったり、フィリピンのコンビニで買い物をすることが日常になるかもしれません。
Stableは商人向けに決済端末を提供し、消費者向けにデジタルウォレットを提供することでグローバル決済ネットワークを構築し、少額の取引手数料を得られます。もし中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入が遅れれば、Stableの利便性が主流の選択肢となる可能性があります。
6. Stableの真の戦略
Stableの戦略は明確です。無料のUSDT送金とシンプルな体験でユーザーを惹きつけ、徐々にUSDTを核とする決済エコを構築します。ネットワーク効果により、ユーザー数と取引量は急速に増加します。これはアマゾンが初期に安価な本で顧客を惹きつけ、最終的にクラウドサービスや広告で収益を得たのと同じです。
無料送金はあくまで「ロスリーダー」であり、真の目標はUSDTエコのハブとなり、すべての取引をStableを通すことです。一度ネットワーク効果が形成されれば、ユーザーは離れにくくなり、Stableは市場地位を確固たるものにします。これが新たな「トロイの木馬」の力です。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
