利下げ期待が変わらない中、なぜビットコインとエヌビディアの時価総額が同時に史上最高値を更新したのか？
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利下げ期待が変わらない中、なぜビットコインとエヌビディアの時価総額が同時に史上最高値を更新したのか？
左の手にNVIDIA、右の手にビットコインを持つことは、依然として今回のブルマーケットにおける最適なリスク投資ポートフォリオである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bright、Foresight News
7月10日朝、長期間横ばいが続いた暗号資産の二次市場相場が上昇を突破した。BTCは初めて112,000ドルの大台を突破し、再び歴史的新高値を更新した。多数のアルトコインも大幅に回復した。BTCは5月22日に過去最高値を記録して以来、約7週間にわたり調整・横ばい状態が続き、最安値は98,200ドルまで下落したが、今回の高値は安値から14.05％以上上昇した。記事作成時点では、ビットコインは一時的に上昇後やや下げ、一時的に111,299ドルで推移している。
ETHは比較的強気な動きを見せ、最安値2,111ドルから反発し2,795ドルまで上昇した。今回の上昇局面の高値まであと85ドルと迫っており、この期間の上昇率は32.4％を超えた。一方、SOLはチェーン上のミーム相場の冷え込みにより市場資金から売られ、121ドルの安値を付けた後にかろうじて158ドルまで回復した。期間中の上昇率は30.57％だが、今回の上昇高値である187.71ドルまではまだ約20％の開きがある。
暗号資産の時価総額は3.2％以上上昇し、3.51兆ドルを突破した。アルトコインが集団で上昇する中、ビットコインの市場占有率はやや低下し62.94％となり、アルトシーズン指数は24まで回復した。恐怖＆貪欲指数は67まで上昇し、「貪欲」ゾーンに入った。同時間帯、大型テック株が主導する米国株式市場も上昇し、ナスダック指数は0.94％上昇、ダウ工業平均指数は0.49％上昇、S&P500指数は0.61％上昇で取引を終えた。NVIDIAは1.8％上昇し、米国テックセブングレートのトップパフォーマーとなった。
米国上場の暗号関連銘柄では、Coinbaseが5.36％急騰し、株価は373.85ドルを突破した。マイクロストラテジーは4.65％以上上昇し、終値は415.41ドルとなり、400ドル台を堅調に維持した。サークル（Circle）は寄り付き後にいったん上昇したものの利益確定売りが出て終値は2.02％安の200.68ドルで取引を終えた。
強制清算データによると、Coinglassのデータでは過去24時間で合計10.91万人以上がロスカットされ、清算総額は5.11億ドルに達した。そのうち空売りポジションの損切りが4.48億ドル、多頭ポジションの損切りが6320.91万ドルで、主に空売りが巻き込まれた。CEXでの最大単一ロスカットは火幣（Huobi）におけるBTC-USDT取引で、金額は5156.03万ドルだった。
NVIDIA、米国株史上最高時価総額企業に
7月9日夜、NVIDIAの株価が新たな高値を突破し、当日は2.52％上昇し、1株当たり164ドル、時価総額は4兆ドルに到達した。これにより、NVIDIAは2024年末にアップルが記録した3.915兆ドルという世界最高時価総額記録を完全に塗り替え、史上初の4兆ドル企業となり、英国やフランス、ドイツなどの国の株式時価総額全体を上回る規模となった。
今年4月の安値からこれまで、NVIDIAの株価は約90％上昇している。実際、5月末の決算発表以降、NVIDIAの株価は着実に上昇を続けてきた。
世界的なAI需要の拡大が、NVIDIAの成長を一貫して支えている。6月25日のNVIDIA株主総会で黄仁勲（ジェンソン・フアン）CEOは、世界各国による「主権AI（Sovereign AI）」の需要が高まっていると指摘し、「我々は今後10年にわたるAIインフラ構築の波の始まりに立っている」と述べた。また、マイクロソフトが直近四半期に処理したAIモデルのリクエスト量は前年同期比で5倍以上増加したとも語った。
シティグループは最近、自律型AIの需要が強まっていることを理由に、NVIDIAの2027年度および2028年度のデータセンター事業売上高予測をそれぞれ5％および11％上方修正した。また、主権AI（通常は各国政府が開発する人工知能）の需要が予想を上回っており、2028年にはAIデータセンター市場規模が5630億ドルに達する見通しだとし、これは従来予測の5000億ドルを上回るものであり、NVIDIAにとっては追い風になると分析した。同社はほぼすべての主権AI取引に関与しているためだ。
ウェドバッシュ証券のアナリスト、ダン・アイヴズ氏も7月3日の顧客向けレポートで、NVIDIAが今夏中に時価総額4兆ドルを突破し、今後18か月以内には5兆ドルに到達する可能性があると予測した。
ただし、ウォール街の著名な空売り派であるジム・チャノス氏は、「AIブームを取り巻くエコシステム全体」が21世紀初頭のインターネットバブルを想起させると警告している。チャノス氏は、「（AIブームは）リスクの高い収益源であり、マーケットが縮小すれば企業は資本支出を減らし、関連プロジェクトは棚上げされるだろう。そうなれば、すぐに失望的な収益や業績ガイダンスとして現れるはずだ」と述べた。
短期イベントも上昇トレンドを阻まず
昨夜、関税や利下げ問題において進展があったにもかかわらず、リスク資産の上昇トレンドは止まらなかった。
7月10日夜、FRB（連邦準備制度理事会）が公開した金融政策会合議事録によると、「FRBの声」と呼ばれるニック・ティミラオス氏は、FRB当局者の意見が大きく三つに分かれていると報じた。第一は「年内利下げを認めるが7月は除外する」という立場で、大多数の当局者がこれを支持。第二は「年間を通じて据え置き」とする立場。第三は「次回会合ですぐに行動すべき」と主張する立場である。
議事録では、第三の立場を支持したのは「少数」の参加者にとどまったとされており、これまで早期利下げを支持してきたウォラー理事やボウマン理事の姿勢が示唆されている。
多くのFRB当局者は依然として、米国経済全体が安定していると判断しており、金利調整に関しては忍耐強く対応できるとの見解を示している。議事録では、経済成長は「堅調」、失業率は「低位」にあると評価した。市場は、7月の利上げ見送り確率を93.3％と見ており、25ベーシスポイントの利下げ確率はわずか6.7％にとどまっている。
一方、トランプ米大統領は昨夜、各国への対等関税水準に対してブラジル、ブルネイ、アルジェリア、モルドバ、イラク、フィリピン、リビア、スリランカの8カ国に対し、第2弾の課税通知を発出した。その中でブラジルに対する関税率は、新対等関税発表以来最も高い水準となる50％に引き上げられた。
しかし、分析によると、他の21カ国とは異なり、ブラジルは昨年米国に対して貿易黒字ではなく、むしろ米国はブラジルに対して68億ドルの貿易黒字を記録していた。つまり、ブラジルへの関税引き上げは、他国の内政決定を変更しようとするトランプ氏の関税脅しの手段であるとされている。
以前、トランプ氏は自身のSNSプラットフォーム「Truth Social」で、新関税の50％はブラジルが元大統領ボルソナーロ氏を訴えたことによるものだとし、ブラジル政府に対しボルソナーロ氏のクーデター未遂容疑の撤回を呼びかけ、「彼の裁判は行われるべきではない。これは政治的迫害であり、即座に終了させるべきだ」と主張していた。
投機マインド高揚、BTC積立は継続中
現在、米国、英国、欧州、日本の上場企業は、「BTC戦略保有」を設けることに満足せず、むしろBTCの蓄積を軍拡競争のように捉え、より多くのBTC購入を目指して継続的に資金調達を行っている。その多くは1億ドルを超える巨額調達である。
特にニューヨーク証券取引所に上場するGenius Groupは、「美味しい思いをした」典型例と言える。同社は、当初目標としていた1,000BTCのビットコイン財務準備を10倍に引き上げ、12〜24か月以内に1万BTCの購入計画を実現する意向を発表した。2025年5月22日から7月4日までの期間に、同社のBTC投資収益率はすでに74％に達している。
データによると、7月1日から7月7日までの1週間で、マイニング企業を除く世界の上場企業によるBTCの純取得額は高達2.75億ドルに上った。このペースはすでにBTC ETFの純流入量と肩を並べており、現時点でBTCを売却すると明言した企業は存在しない。
つまり、NVIDIAが合力で新高値を突破し、史上初の4兆ドル企業となったことは、リスク市場の投機熱を大きく刺激し、今日早朝のBTCの急激な上昇突破にもつながった。現時点でのBTC主要買い手は、資産運用機関と上場企業に集中しており、ETFなどの伝統的金融商品による需要がビットコイン市場の構造を大きく再編した。そのため、現在のBTC相場は、機関投資家が好む米国テック株と密接に連動しており、その本質的な背景には、ウォール街がビットコイン市場の背後で強力な操縦役となっていることが挙げられる。
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