ビットコイン「州レベルHODL」がリリース、第1号がテキサス州になった理由とは？
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ビットコイン「州レベルHODL」がリリース、第1号がテキサス州になった理由とは？
テキサス州は2つの法案を可決し、州レベルでのビットコイン蓄積戦略を開始した。公共資金を用いてビットコインを購入し、独立した準備基金を設立する一方で、法執行機関が事件に関連する暗号資産を没収して長期的に凍結することを許可している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Oliver、火星財経
広大なテキサス州で、デジタル未来に関する壮大な実験が、明確な目標と一貫した歩みで全力で進められている。グレッグ・アボット（Greg Abbott）知事は、一見異なるが実は同じ方向を目指す2つの歴史的法案に相次いで署名した。1つ目は公的資金を用いてビットコインを購入することを認めるものであり、「孤星の州」に前例のない「デジタルノックスフォート」を築くためのもの。2つ目は法執行機関が犯罪関連の暗号資産を没収し、長期保有することを許可するものである。
これは政策上の偶然や矛盾ではなく、目的が極めて明確な巧みな戦略だ。テキサス州は市場購入と法的没収という二つの異なるルートを通じて、州レベルでの大規模なビットコイン蓄積戦略を推進している。これらの法案は強力なマシンの二つのエンジンのように、共同でテキサス州を巨大な「ビットコインブラックホール」として機能させ、流通市場から継続的に資産を吸収し、超長期にわたりロックインする。この戦略の影響はテキサス州に留まらず、ビットコインの供給構造を再編するだけでなく、州間および国際的なレベルで、主権国家がどのように体系的にデジタル資産を採用できるかという新たなモデルを提示している。
州レベルのバイヤーの誕生
テキサス州が可決したSB 21法案の本質は、単なる財務投資を超えたものだ。それはビットコインを州の主権資産として正式に位置づけるという、深い戦略的意図を持つ制度設計である。
この大胆な賭けの出発点は、議会が承認した初期資金1000万ドルである。現在のビットコイン価格が約10万ドルとすれば、この金額で購入できるのは約100BTCに過ぎない。暗号資産市場全体から見れば微々たる量だが、その象徴的意義は極めて大きい。これは米国史上初めて、州政府が納税者のお金を使って、公然とビットコインを戦略的準備資産として購入するという行為だからだ。
この「デジタル富」の安全と独立性を確保するため、法案は精巧な防火壁を設けている。州主計官が直接管理する「テキサス戦略的ビットコイン準備基金（Texas Strategic Bitcoin Reserve）」という独立基金が創設された。最も重要なのは、この基金が通常の州財政システムから切り離された「特別な金庫」として設計されている点だ。つまり、政治家たちが短期的な予算圧力のために中身の資産を使うことはできない。法案は、政府からの拠出のほか、全世界からの暗号資産の寄付、エアドロップ、フォーク資産も基金の収入源として認めることで、将来の持続的成長への道を開いている。
多くのテキサス州エリートにとって、この措置はインフレヘッジとしての政治宣言であり、金融の自由を守る手段でもある。また、中央銀行が主導する可能性のある中央銀行デジタル通貨（CBDC）に対するバランスともなっている。自らを主権レベルのバイヤー・ホルダーとして位置づけることで、テキサス州は機関投資家向けの暗号エコシステムに対して、比類ない引力を持つ中心地を創造しようとしているのだ。
国家機械による強制HODL
ビットコインを購入することは、テキサス州が公開市場で行う「陽の手」だとすれば、暗号資産の没収を認めるSB 1498法案は、もう一つの戦線における「陰の手」による協力行動と言える。暗号エコシステム全体にとって、これはむしろ悪材料ではなく、より強力かつ徹底的な供給側ロックインメカニズムなのだ。
この法案の核心は、民事資産没収制度の「暗号資産対応型アップグレード」であり、刑事有罪判決なしに、犯罪に関与している疑いのあるデジタル資産を事前に差し押さえ、清算することを可能にする。特に注目すべきは以下の二点だ。第一に、法執行機関は元本だけでなく、差し押さえ期間中に発生したあらゆる「価値増加分」も州政府の所有物とすることができる。第二に、没収されたすべての資産は、法執行機関または州検察が管理するオフラインの安全なウォレットに移転されなければならない。
この二つの条項が組み合わさることで、市場の視点からはまさに神業とも言える効果を生んでいる。法的手段で州政府に入る暗号資産は、一切市場に再投入されることなく、政府が管理するコールドウォレットという「冷宮」に直行し、購入によって得られたビットコインと同じように州の戦略的準備の一環となる。
これにより奇妙な現象が起きる。テキサス州政府は、意図せず巨大な「供給ブラックホール」になったのだ。能動的な購入であろうと受動的な没収であろうと、結果はいずれもビットコインを流通市場から引き抜き、長期的にロックすることになる。ビットコインエコシステム全体にとって、主権国家が継続的に「買い入れのみ」で供給を吸収し続けるというのは、資産の希少性を極限まで高める行為に他ならない。したがって、テキサス州の二本足戦略は矛盾ではなく、二つの手法で同一の目的——ビットコインの最大限の蓄積——を達成しようとしているのである。
星火燎原、州間の規制競争
テキサス州の大胆な動きは、静かな湖面に石を投げ入れたように、全米各地で暗号資産規制を巡る「軍拡競争」を引き起こしつつある。連邦政府が継続的な規制空白を残す中、各州は先手を取ろうとし、自らのデジタル未来を定義しようとしている。
テキサス州の前に、ワイオミング州は有名なDAO LLC法や暗号資産に友好的な銀行免許制度を通じて、「ブロックチェーン州」としての地位を確立し、デジタル資産の法的地位に関するモデルを提供していた。しかしテキサス州の登場以降、こうした競争はさらに激化している。例えば、オクラホマ州は最近、市民が自己で暗号資産を保管したり、ノードを運営したりする権利を明確に保護する法案に署名した。規模は小さいものの、地域レベルでの親暗号資産ムーブメントの象徴といえる。
一方、フロリダ州のマイアミ市など都市レベルでは、フランシス・スアレス（Francis Suarez）市長の指導のもと、「暗号資産に優しい都市」ブランドの構築に積極的で、ビットコインでの市政サービス料金支払いや職員給与の支払いを可能にするまでになっている。
もちろん、これとは正反対の道を進む州もある。ニューヨーク州の厳格な「BitLicense」制度は、高い参入障壁と厳しい監督という規制の極端な一例であり、テキサス州やワイオミング州の開放的姿勢と鮮明な対比を見せている。
この州間競争の本質は、「規制裁定（レギュラトリーアービトラージ）」と将来産業の誘致を巡る駆け引きにある。テキサス州モデルの賭けは、真に惹きつけたいトッププレイヤーにとって、このような報奨と罰則が明確でルールが透明な「確実性」こそが、連邦レベルで未解決のまま続く「曖昧さ」よりもはるかに魅力的だということだ。
孤星の州が持つ独自の自信
なぜテキサス州だけが、これほど大きな賭けに出られるのか。その真の自信は立法者の空想から生まれたものではなく、すでに形成された強力な「権力連合体」——エネルギーと暗号資産マイニング——に根ざしている。
数年のうちに、テキサス州は世界のビットコインマイニングの中心地となり、米国内のハッシュレートの約25〜40％を占めるまでに至った。統計によると、暗号資産のマイニングは毎年テキサス州に約17億ドルの経済効果をもたらし、1万2000人以上の雇用を支えている。さらに重要なのは、これらの巨大な鉱山（マイニング施設）が、ERCOT（テキサス電力信頼性評議会）の電力網と独特の共生関係を築いている点だ。電力需要の低い時間帯には余剰エネルギーを消費し、需要のピーク時には瞬時に停止して電力を電力網に返却することで、大規模停電を防ぐ役割を果たしているのだ。
このエネルギーと暗号資産の深いつながりこそが、テキサス州の暗号戦略の経済的・政治的基盤なのである。ビットコインマイニング業界が抽象的な金融投機者ではなく、州のエネルギー問題を実際に解決する戦略的パートナーとなったとき、州政府の親暗号政策は比類ない政治的正当性を得る。
終局への賭け：ルールは我らが制定する
すべての要素をつなぎ合わせると、整合性の取れたテキサス州の戦略像が浮かび上がる。購入法案は公然の「買い」シグナルであり、全球の機関投資家に対する主権レベルの協力約束である。一方、没収法案は隠れた「吸収」ルートであり、強制的な供給ロックインメカニズムである。両者は共通の目的——連邦規制が不在の真空状態の中で、テキサス州自らがゲームのルールを作り、そのゲームで最大の勝者になること——に奉仕している。
この「テキサス賭博」の最終結果が成功であろうと失敗であろうと、それは米国のみならず、世界のデジタル資産規制の未来を決定づける決定的ケーススタディとなるだろう。もし成功すれば、他の州や最終的には連邦政策にも青写真を提供するかもしれない。もし失敗すれば、それは深い警告の物語となる。いずれにせよ、一つだけ確かなことがある。米国の暗号政策の未来は、今まさに孤星の州で、炎と矛盾の中で鍛えられようとしているのだ。
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