DeFiの新星？上线直後のSparkを3分で理解

2025.06.17

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

DeFiの新星？上线直後のSparkを3分で理解

Ignitionエアドロップの第1段階トークンの請求が可能になりました。締切は7月22日22:00（北京時間）です。

2025.06.17 - 13:48:52

SparkDeFi

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

Ignitionエアドロップの第1段階トークンの請求が可能になりました。締切は7月22日22:00（北京時間）です。

執筆：1912212.eth、Foresight News

6月17日、Binance、OKX、Bybit、Bitget、Bithumbなどの取引所がSpark（SPK）の現物取引を上場すると発表しました。市場流動性が徐々に緊張する中、主要取引所ですぐに上場されるプロジェクトは多くありません。では、市場で話題となっているSparkとは一体どのようなプロジェクトなのでしょうか？

チェーン上流動性プロトコル

Sparkは、チェーン上金融における流動性およびリターンのインフラ層です。DeFiの誕生以来、暗号資産市場には解決困難な構造的課題が存在しています。それは、流動性の分散とリターンの不安定さです。長年にわたりDeFiは進化を続けてきましたが、この問題は未だ解決されていません。Sparkは、まさにチェーン上の資産配分装置として機能します。エコシステム面では、Skyが保有する65億ドル以上のステーブルコイン準備金から資金を借り入れ、その資本をDeFi、CeFi、RWAへと展開しています。Sparkは市場に安定した流動性を提供しつつ、大規模なリスク調整後のリターンを実現しています。

Sparkの核となるのは「流動性レイヤー」（Spark Liquidity Layer、略称SLL）です。これはSkyが直接各ブロックチェーンネットワークおよびDeFiプロトコルにおいて、USDS、sUSDS、USDCの流動性を自動的に供給できる仕組みです。これによりユーザーは、自身が好むネットワーク上でsUSDSを使って簡単にSkyの貯蓄金利を得ることが可能になります。また、Sparkが自動的にDeFi市場に流動性を供給し、リターンを最適化することも可能です。

SLLは、Skyアロケーションシステム（Sky Allocation System）を通じて、複数のネットワークおよびDeFi市場にUSDS、sUSDS、USDCの流動性を供給します。Skyアロケーターバルト（Sky Allocator Vaults）を利用してUSDSおよびsUSDSを発行し、SkyLinkを用いて他のネットワークにブリッジします。発行されたUSDSはさらにSkyペッグ安定化モジュール（Sky Peg Stability Module）を通じてUSDCに交換され、Circleのクロスチェーン転送プロトコルを用いて他のネットワークへブリッジされます。こうしてブリッジされたUSDS、sUSDS、USDCは、対象チェーン上の流動性プール、DeFiプロトコル、貸借市場、またはその他の収益戦略に預け入れられます。

Skyは、USDS準備金の25％を主にUSDCによる現金準備として保持することで、USDSの流動性と安定性を確保することを目指しています。SLLはこの流動性をイーサリアムメインネットからサポートされるネットワークへと拡張します。そのため、ユーザーは容易に十分な流動性を利用でき、USDCからsUSDSへの変換やその逆の操作が簡単に行えます。これにより、USDSの安定性、sUSDSのリターン、そしてSkyペッグ安定化モジュール（Sky PSM）の流動性が、すべての対応ネットワーク上の全体的なDeFi領域に恩恵をもたらすのです。

現在、SLLが対応しているプロトコルにはSparkLend、Aave、Morpho、Curveがあり、対応チェーンはイーサリアムメインネット、Base、Arbitrum、Optimism、Unichainです。

Sparkプロトコルのコアチームは、暗号資産分野で長年活動してきたメンバーで構成されています。中心人物はLucas Manuelで、DeFiプロトコルのスマートコントラクト開発に特化した研究開発会社Phoenix Labsの共同設立者です。それ以前はMaple FinanceのSC技術責任者でもありました。もう一人の重要な貢献者はNadiaで、彼女もPhoenix Labsの共同設立者であり、以前はSkyエコシステムの成長を担当していました。

最後の重要なメンバーはKris Kaczorで、データサイトl2beat.comの共同設立者でもあり、Phoenxi Labsのエンジニアでもあります。彼のTwitterプロフィールには、JavaScriptとクロンゴン語（『スタートレック』に登場する架空の宇宙言語）に精通していると記載されています。

トークノミクス

SPKはSparkのネイティブトークンで、総供給量は100億枚。この100億枚のSPKは最初の10年間で分配されます。

SPKの供給分配状況は以下の通りです。

65%：Sky — 10年間のSPKマイニング（ユーザー向け）
23%：エコシステム
12%：貢献者

Skyマイニング（65%）：Skyに割り当てられた65億枚のトークンは、創世期マイニング（Genesis Mining）を通じてSkyがユーザーに分配します。分配速度は時間の経過とともに徐々に減少します。

第1〜2年：毎年16.25億枚
第3〜4年：毎年8.125億枚
第5〜6年：毎年4.0625億枚
第7〜10年：毎年2.0313億枚
現在、Skyマイニング機能はまだリリースされていません。

エコシステム（23%）：23億枚のSPKはSparkエコシステムの成長促進のために割り当てられています。うち17%はTGE時から利用可能となり、残りは1年後にロック解除されます。この23%の一部はIgnitionエアドロップ計画を通じてSparkコミュニティに分配されます。12億枚のSPKはSparkのコア貢献者に割り当てられ、彼らの長期的インセンティブがSparkの構築・支援活動と一致するように設計されています。これらのトークンは12ヶ月のロックアップ期間後に25%が解放され、残りはその後3年間で段階的に解放されます。

公式によると、SPK保有者は今後Sparkのガバナンス参加およびSPKのステーキングによるSpark Points報酬獲得が可能になる予定です。今後のステーキングされたSPKは、プロトコルのセキュリティ担保にも使用される可能性があります。

エアドロップ対象条件

公式サイトによると、SparkはPre-Farming、Ignition、Overdrive、Layer3の4回のエアドロップ活動を実施しています。Pre-Farmユーザーに対するエアドロップの分配状況は以下の通りです。第1四半期：2023年8月20日～2024年5月20日、合計130,434,783枚のSPKを分配。第2四半期の資金プール（2024年5月20日～2025年6月16日）：

SparkLend：毎月14,478,261枚のSPK

Aave：毎月7,239,130枚のSPK

今回のエアドロップはIgnitionエアドロップに該当し、総計3億枚のトークンが対象です。第1フェーズのトークンはすでに受け取り可能で、期限は日本時間7月22日22:00までです。Ignition受領期間終了時点で未受領のトークンは、Overdrive規定に従い、Overdriveエアドロップイベントで再分配されます。

ステーブルコイン保有

USDS、sUSDS、sUSDC、sDAI、またはSAIを保有

任意のスナップショット日において、上記いずれかのトークンの保有額が合計1,000米ドル以上であること

スナップショット日：2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日（いずれもUTC時間23:59:59）

対象チェーン：メインネット（Mainnet）、Base、Arbitrum

xDAI保有

任意のスナップショット日において、少なくとも1,000 xDAIを保有

スナップショット日：2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日（いずれもUTC時間23:59:59）

対象チェーン：Gnosis

DAI保有

任意のスナップショット日において、少なくとも10,000米ドル相当のDAIを保有

スナップショット日：2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日（いずれもUTC時間23:59:59）