韓国の政策の追い風を受けて、Kaiaパブリックチェーンは「ステーブルコインの夏」を迎えることができるのか？
TechFlow厳選深潮セレクト
韓国の政策の追い風を受けて、Kaiaパブリックチェーンは「ステーブルコインの夏」を迎えることができるのか？
李在明新大統領の就任以来、ウォンを基準とするステーブルコインの発行を支持することが最新の政策の指標となっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Zen、PANews
今週、Kaiaパブリックチェーンは強力なトークン上昇により暗号資産市場の注目を集めている。2024年8月にKlaytnおよびFinschiaと統合して稼働開始以来、Kaiaは技術性能とエコシステム構築を継続的に推進している。最近ではステーブルコインや決済シーンにおける動きがさらに活発化し、業界投資家の間で話題となっている。財団CEOは公然と「Kaiaのステーブルコインサマー（Stablecoin Summer）が到来する」と述べており、同プロジェクトの法定通貨連動型トークン計画が実用化段階に移行することを示唆している。
新大統領・李在明氏就任以降、韓国ウォンをピッグとするステーブルコイン発行を支援する方針が新たな政策基調となった。Kaiaチームもこの機運に乗じて、カカオペイ（Kakao Pay）、LINE NEXTなどのスーパーアプリと連携し、韓国ウォンステーブルコインの導入を計画していることを発表した。この報道を受け、カカオペイ株価は約30％急騰し、Kaiaトークン価格も0.10ドル前後から最高0.17ドルまで上昇した。これらはすべて、市場が韓国国内のステーブルコインプロジェクトに対して高い期待を寄せていることを示している。
政策の追い風を受けて、Kaiaのステーブルコインプロジェクトが本格化
2025年に韓国新大統領の李在明氏が自国通貨連動型ステーブルコインの支援政策を打ち出した後、Kaiaは迅速に対応し、韓国ウォンステーブルコインの発行計画を発表した。この発表を受けて、関連銘柄であるカカオペイの株価は約30％上昇し、市場は韓国ウォンステーブルコインへの期待感を高めている。
Kaiaが提案する韓国ウォンステーブルコインプロジェクトは、カカオとLINE側が共同推進しており（カカオペイ、LINE NEXTなどとの協業）、現時点ではまだ計画段階にあり、具体的な発行スケジュールは未定である。しかし、そのデジタルウォレットインフラとQRコード決済システムにより、カカオペイはローカルステーブルコインの潜在的受益者と広く見なされている。
現在、韓国政府は『デジタル資産基本法』の策定を進め、民間機関によるステーブルコイン発行を許容する規制枠組みについて積極的に議論している。この法案草案は、非銀行機関および決済サービスプロバイダーによるステーブルコイン発行を認め、暗号資産取引所の規則を緩和することで、貸出業務への参加や上場するトークンの選択を可能にするものだ。この枠組みによれば、ステーブルコイン発行者の承認権限は韓国銀行（BOK）ではなく金融サービス委員会（FSC）に移管される。また、法案は規制ハードルを大幅に引き下げ、発行者の資本金要件を当初案の50億ウォンから5億ウォン（約36万5000米ドル）に削減している。
ただし、韓国憲法上、法定通貨の発行権は中央銀行に属しており、民間機関による法定通貨連動トークンの発行には法的障壁がある。韓国銀行もこれらの提案に対し反発しており、韓国通信社（Yonhap News）は韓国銀行が「パニック」状態にあると報じている。同紙によると、韓国銀行は本来、ステーブルコインに関する会議を開催して立場を表明する予定だったが、「韓国ウォン建てステーブルコインを無差別に発行することは『通貨の取り付け』を招き、韓国ウォンの競争力を損なう可能性がある」と懸念を示している。
政策傾向としては、与党のデジタル資産委員会責任者が民間発行を支持し、『基本法』にステーブルコインの合法化条項を明記する計画を明らかにしている。Kaiaが基盤とするカカオグループは、大規模な決済および金融インフラを既に保有しており、将来的なステーブルコインの実際の利用においてスムーズな流通経路を提供できる。
しかし、市場の熱狂的な反応の裏で、Kaiaのステーブルコインプロジェクトの将来は不透明である。通貨主権やマネーロンダリング防止（AML）といったコンプライアンス課題が依然として克服困難であり、さらにステーブルコイン自体の発行・換金メカニズムも検証が必要とされる。また、複数の有力な競合もすでにこの分野に狙いを定めている。韓国銀行が最近、トークナイズド預金や卸売型CBDC（中央銀行デジタル通貨）の実験を進めている一方で、韓国の複数の大手銀行が共同でステーブルコインの発行計画を公表しているのだ。
したがって、政策面での好機を背景に、Kaiaのステーブルコイン計画の立ち上げと展開は多くの期待を呼んでいるが、その後の規制当局の承認を得て実際に実現できるかどうかについては、依然として多くの不確実性が残っている。
ソーシャル巨人が連携、「2.5億人の潜在ユーザー」を擁する
Kaiaパブリックチェーンは、主にアジア地域を対象とした大規模ブロックチェーンネットワークであり、韓国カカオ傘下のKlaytnチェーンと日本LINE傘下のFinschiaチェーンが合併して形成され、2024年8月に正式に稼働を開始した。KaiaはKakaoTalkおよびLINEとシームレスに統合することで、数億人のアジアユーザーにWeb3サービスを届けることを目的としている。
KakaoTalkは韓国で最も人気のあるインスタントメッセージアプリの一つで、韓国内での普及率はほぼ95％に達し、月間アクティブユーザー数は約5,000万人。一方、LINEは日本で最も人気のあるコミュニケーションプラットフォームであり、日本の人口の70％をカバーし、タイや台湾などの市場でも支配的な地位を占めている。この二大ソーシャルプラットフォームが持つ累計2.5億人以上のユーザー基盤と配信能力を背景に、高性能かつ使いやすいパブリックチェーンとして位置づけられるKaiaは、暗号資産アプリケーションの普及を促進する「有望株」と見なされてきた。今年、Kaia財団はBlockchain Capitalや1kxなどの投資ファンドから外部資金を調達し、エコシステムの育成とマーケティング推進を支援している。
両者がKaiaとして合併する以前、Klaytnはカカオのブロックチェーン子会社Ground Xによって開発され、2019年に正式にスタートした。当時、韓国ブロックチェーンネットワークの代表的存在として注目され、2023年にはユーザー数が1,100％という驚異的な成長を遂げ、87.3万人に達した。一方、Finschia（旧称：LINE Chain）は2022年にローンチされ、LINE内部でNFTプラットフォームDOSIを提供し、累計ユーザー数は560万人以上、NFT取引件数は約56万件を記録している。二つのチェーンが合併したことで、KaiaはKlaytnのDeFiやゲームなどのエコシステムと、FinschiaのNFT、決済などのユースケースを継承し、技術とユーザーの相補効果を実現した。公式ビジョンでは、Kaiaは「Web3をアジアの数億人のユーザーの指先に届ける」ことを掲げており、大規模な分散型アプリケーションの発展を支える効率的なプラットフォームの構築を目指している。
Ethereum互換のLayer 1パブリックチェーンとして、KaiaはKlaytnのIBFTコンセンサスフレームワークを継承・最適化している。そのコンセンサスアルゴリズムは最適化されたIstanbul BFTに基づき、ブロックの高速最終確定を実現するとともに、多数のノード参加をサポートしている。公式ドキュメントによると、Kaiaネットワークは秒間最大4,000トランザクションを処理でき、ブロック生成時間はわずか1秒で、即時トランザクション確定が可能。従来のPoW/PoSとは異なり、Kaiaは企業およびサービス用途向けに設計されたBFTコンセンサスを採用しており、ブロック生成後は即座に最終確定となり、従来のようなブロックのロールバックリスクは存在しない。Kaiaネットワークのノードは、コンセンサスノード（CN）、プロキシノード（PN）、エンドポイントノード（EN）に分けられ、コンセンサスノードはコアオペレーター（CCO）によって管理され、ブロック生成と検証を担当する。ネットワーク設計により、50以上のノードがコンセンサスに参加でき、スループットと分散性の両立を図っている。
技術的特徴として、Kaiaはアカウント抽象化（Account Abstraction）や手数料代理支払い機能をサポートしており、ユーザー体験を大幅に簡素化している。また、LINEおよびKakaoTalkの認証と決済チャネルを統合することで、一般ユーザーが追加登録なしにすぐにチェーン上のサービスを利用できるようになっている。KaiaはEthereumなどEVMチェーンとの同等互換性を維持しており、今後CosmWasmスマートコントラクトのサポートも予定している。また、業界トップレベルのクロスチェーンブリッジとの統合能力により、開発者に柔軟なマルチチェーン相互運用性を提供している。特に注目に値するのは、Kaiaメインネットが実質的に元のKlaytnメインネットのハードフォークであることだ。統合後、Klaytnのすべてのステートは自動的にKaiaチェーンに継承されている。
ゲーム領域から金融サービスへ拡大
Kaiaは初期段階ではユーザー数や資金指標がまだ低水準であった。2025年中ごろ時点で、DeFiのTVL（総価値供託額）ランキングでは世界約50位前後に位置しており、エコシステムの初期段階にあることを反映している。チェーン上でのアクティビティに関しては、Kaia公式がMini DAppポータルに4,000万人以上がアクセスしたと公表している。ウォレット数と取引量は稼働当初に急速に増加したものの、全体的にはEthereum、Solana、BNBなど成熟した主要パブリックチェーンにはまだ遠く及ばない。
エコシステム面では、KaiaはKlaytnとFinschiaのアプリケーションエコシステムを統合し、DeFi、NFT、ゲームフィン（GameFi）、リアルワールドアセット（RWA）など多岐にわたる分野を包括する複合エコシステムを形成している。公式統計によると、統合後、Kaiaネットワーク上で420を超える分散型アプリケーション（Dapps）やゲームサービスがすでに、あるいは近々上線予定である。
また、Kaiaメインネットのリリースと同時に、LINE NEXTとKaia財団は建設者支援プログラム「Kaia Wave」を共同で立ち上げた。このプログラムは、潜在力のあるDappsに対して多面的な支援を提供し、Web2およびWeb3の消費者ユーザーにリーチできるようにすることを目的としており、LINE Messenger、Web3マーケティングアライアンス、クリエイター、KaiaおよびLINE NEXTの垂直サービスなどから追加の優位性を得られるようにする。公式資料によると、Kaia Waveプログラムは合計1,000万ドル相当のKAIAトークンをユーザーアクイジションと報酬に専用して提供する。
DeFi分野では、KlaySwapやDragonSwapなどの複数の分散型取引所（DEX）やステーキング、レンディングプロジェクトが稼働しており、プラットフォームレベルでもステーブルコイン、クロスチェーンブリッジなどのインフラをサポートしている。NFT分野では、KaiaはFinschiaのDOSIプラットフォームのユーザー基盤を継承しており、GameFiエコシステムは二大ソーシャルプラットフォームのユーザー層とパートナー資源の恩恵を受け、いくつかのゲームメーカーがKaia上でモバイルゲームやNFTアイテムなどを展開し始めている。
TelegramとTonブロックチェーンに倣い、Mini DAppの配信とユーザー獲得において、「Dapp Portal」はKaiaエコシステム発展の主要な柱の一つとなっている。Dapp PortalはKaiaチェーンを基盤とし、LINE Messengerの公式アカウントを通じてユーザーに開放される。新たにアプリをダウンロード・インストールする必要はなく、チャット画面内でゲーム、ソーシャル、取引などのMini DAppにアクセスできる。今年1月には、LINE NEXTとKaiaが共同で32種類のMini DAppを初公開し、ユーザーはワンクリックでウォレットを作成し、ゲームをプレイし、報酬を受け取り、NFTを取引することが可能になった。クライアントアプリの追加インストールは不要である。
公式戦略としては、Kaiaはゲーム分野から徐々に金融サービスおよび汎用アプリケーションへと拡大している。2025年初頭には、LINEアプリ上で米ドルステーブルコインの利回り商品をリリースしており、今後の計画にはレンディング、ペルペット取引、決済、資産トークン化などのDeFiプロトコルの導入、そして韓国ウォンとステーブルコイン間のシームレスな交換機能の実現が含まれている。
今年5月には、Tetherが正式に米ドルステーブルコインUSDTをKaia上に展開し、LINEの1.96億ユーザーにステーブルコイン決済および国際送金サービスを提供した。これは、Kaiaが国際的なステーブルコインエコシステムにおける展開をさらに拡大していることを意味している。全体として、Kaiaはプラットフォームレベルのエコシステムを加速的に構築し、産業パートナーと共に「メッセージが入り口、チェーン上ですぐに支払い」という使用シナリオの普及を進めている。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
PANews
