暴露：トランプ一族は「自社ステーブルコイン」で中東の暗号資産巨額取引から利益を得たのか？
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暴露：トランプ一族は「自社ステーブルコイン」で中東の暗号資産巨額取引から利益を得たのか？
安定通貨のビジネスは、大きく、しかし目に見えにくい。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：LEO SCHWARTZ / BEN WEISS
編集・整理：ビーピュー BitpushNews
トランプ大統領とその家族は、暗号通貨との関係をますます深めている。最新の事例は先週にあり、トランプ氏の息子エリック・トランプ氏が、アラブ首長国連邦のベンチャーキャピタル企業MGXが、トランプ家が関係するブロックチェーン企業World Liberty Financialが発行するステーブルコインを利用して、暗号通貨取引所Binance（バイナンス）への20億ドルの投資を支払うことを発表した。
トランプ家とそのビジネスパートナーはこの取引によって利益を得ると見られているが、関連情報が非公開であるため、正確な金額は不明だ。バイナンス側はコメントの要請に応じず、World Liberty Financialの広報担当者も公表済み情報以外の詳細提供を拒否した。
情報開示が限られる中でも、『Fortune』はステーブルコイン分野の専門家への取材や現在の暗号エコシステムの分析を通じて、トランプ家が得る可能性のある利益の上限を推定している。
ステーブルコイン事業：巨額で見えない収益源
ステーブルコインは、トランプ家の拡大する暗号帝国の最新要素だが、すでに暗号業界の重要な一部となっている。TetherやCircle、そして後にPayPal、Rippleまでもがステーブルコインの発行により巨額の利益を得てきた。Tetherは最近四半期の売上高が56億ドルに達し、Circleも2024年の年間売上高は17億ドルに上った。
こうした背景から、World Liberty Financialは今年3月下旬に独自の米ドルステーブルコインUSD1を発行した。多くの米ドルに連動するステーブルコインと同様に、USD1は短期国債などドル価値に準じる資産によって裏付けられており、通常約4％の年率収益を生み出す。こうした利子の大部分は、通常発行機関が受け取る。
もしバイナンスがUSD1を保有する場合、World Liberty Financialはその裏付け資産から得られる利子を収益として得ることになる。年率4％と仮定すれば、最大で年間8000万ドルの収益につながる可能性がある。
ただし、この数字には大きな不確実性がある。例えば、World Libertyが利息を独占する場合、バイナンスには長期的にUSD1を保有するインセンティブがなくなり、BNBや他の利回り資産に交換する可能性が高い。
また、広報担当者の話では、USD1の裏付け資産には国債だけでなくさまざまな「現金同等物」が含まれるという。しかしWorld Libertyは具体的な資産構成を公開しておらず、利子を生まない現金部分が含まれている可能性もある。
コロンビア大学ビジネススクールの暗号学者オミド・マレカン氏は、MGXが資金を実際にバイナンスに送金していない可能性もあると指摘する。バイナンスがUSD1を受け取った後すぐに清算すれば、World Libertyは一切の利子を得られない。また、バイナンスはこれらのUSD1をプラットフォーム上の取引決済や従業員給与の支払いに使う可能性もある。
ステーブルコインインフラプロバイダーZero Hashの共同設立者兼CEOエドワード・ウッドフォード氏も、「サプライヤーや従業員への支払いが必要なので、これらのトークンはすぐにバーンされるだろう」と述べた。（「バーン」とは、ステーブルコインを発行元に返却して現金に戻す行為を指す。）
バイナンスも利益を得るのか？
ジョージア州立大学法科大学院のトッド・フィリップス教授は、バイナンスとWorld Liberty Financialの間に何らかの利益分配契約が存在する可能性を指摘する。彼は、Circleが以前バイナンスと同様の契約を結び、一時金6000万ドルに加え、毎月USDCのプロモーション費用を支払い、一定の資金を当該ステーブルコインに留保することを約束していた例を挙げた。
バイナンスとWorld Libertyの間にもこのような協定があれば、後者の収益は大きく削減される一方、そのステーブルコインの流動性と市場での可視性は大幅に向上するだろう。
バイナンスは以前、ステーブルコイン発行会社Paxosと提携してBUSDを発行していたが、これは2023年初頭に規制当局により停止された。一方、USD1は現在、バイナンス自身のブロックチェーン上で主に発行されている。
「なぜUSD1なのか？」とマレカン氏は問う。「おそらく、彼らはバイナンスに最も好条件を提示しただけなのかもしれない。」
以上から、理論上トランプ家はUSD1を通じて8000万ドルの利益を得る可能性があるが、それはトークンがバーンされるかどうか、あるいは利益を共有する必要があるかどうかに大きく左右される。
民主党の反撃：「露骨な利益相反」
バイナンスとWorld Liberty Financialの間の具体的な合意内容に関わらず、民主党議員はこの取引を、トランプ家と暗号業界の間に新たな利益相反があるとする証拠と見なしている。
下院金融サービス委員会の上級メンバーでありカリフォルニア州選出のマキシン・ウォーターズ議員は、火曜日に開かれたブロックチェーンに関する公聴会で抗議のため退席した。彼女は、トランプ家が利益を得ながら同時に規制立法に関与していることに反発したものだ。
彼女は『Fortune』に宛てた声明で、「共和党がトランプの腐敗を無視するだけでなく、彼とその家族が暗号通貨を利用して私腹を肥やす行為を合法化するのを手助けしていることに対し、極めて深い懸念を抱いている」と述べた。
この騒動は、当初は上下両院で超党派的支持を得ていた「ステーブルコイン規制法案」にも影響を与えている。先週末、法案支持を表明していた複数の民主党上院議員が、トランプとUSD1の関係を問題視して最新版への支持を撤回した。
マサチューセッツ州のエリザベス・ウォーレン上院議員は、「これはまさに露骨な腐敗であり、どの上院議員もこれを支持すべきではない」と明言した。
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