未発行のトークンを持ち、ポイントマイニングに参加可能なDeFiプロトコル9選
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未発行のトークンを持ち、ポイントマイニングに参加可能なDeFiプロトコル9選
暗号資産分野では、「ワンクリックでリターン」の報酬が他のどの業界よりも高い。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Ignas
翻訳：Felix, PANews
暗号資産市場は退屈で、マクロ要因に支配されているように見えるかもしれないが、試してみる価値のある新興の無トークンプロトコルがいくつか登場している。本稿では、リワードマイニングに参加できる9つのプロトコルを紹介する。
1. Ostium
ペイパーページ取引所は競争が激しく、リーダーは絶えず入れ替わっている：dydx → GMX → Hyperliquid。
しかしOstiumは独自の特徴を持つプロトコルだ。同プロトコルはS&P 500、ダウ工業株30種平均、日経平均、金、銅など、多数のトラッドファイ（TradFi）資産のレバレッジ取引をオンチェーンに持ち込んでいる。
OstiumはArbitrum上に構築されている。「リスク資産」（RWA）には実際の裏付けはないが、Ostiumはオラクルによる価格情報を通じて、合成されたオンチェーン価格へのエクスポージャーを提供している。
Ostiumがこの分野初のプロトコルではないものの、順調な成長を見せている（出典：Dune）：
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Ostium流動性プール（OLP）のTVLは4600万ドル。これはHyperliquid上のHLPと同様に、取引手数料や清算収益を生み出す仕組み
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1日のアクティブユーザー数は845人、週間アクティブユーザーは2225人
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累計取引高は21億ドル
Ostiumは3月31日から、トレーダーやOLP預入者に対してポイントを付与している。
合成資産であっても、オンチェーンでのRWA取引は多くの暗号資産ネイティブユーザーにとって大きな可能性を秘めている。これにより、ステーブルコインを従来の金融プラットフォームに引き出す必要がなくなる。
早期ユーザーにとっては有望なエアドロになる可能性がある。
2. Axiom
Solanaベースの取引プラットフォームであるPhoton、BullX、GMGN、BonkBotなどを聞いたことがあるだろう。
だがこれらはすべて2024年のものだ。
Y Combinator支援のAxiomは2月にローンチし、すでにこのカテゴリ全体で圧倒的なシェアを占めている（総取引量の44％、下図の濃い青部分）。
出典：Dune
興味深いことに、Axiomの公式Xアカウントおよび共同創業者は非常に控えめで、投稿も少ない。マーケティングは口コミによって広がっているようだ。
さらにAxiomの最終目標は、あらゆるチェーン上であらゆる資産（Hyperliquidを通じたペイパーページ、収益プロトコル、ウォレット追跡など）を取引することにある。
Solanaネットワークの投機的取引が再び活発化すれば、Axiomも恩恵を受けるだろう。
現在、取引・タスク・紹介を通じたポイント獲得キャンペーンが進行中だ。
3. Fragmetric
Solayerのエアドロを逃したなら、Fragmetricはそのリベンジチャンスかもしれない（LAYERはエアドロ後、実際上昇しているため）。
Fragmetricに関する2つの情報：
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悪い知らせ：時期としては早すぎない。なぜなら預入サービスは2024年10月から始まっているからだ。
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良い知らせ：まだ間に合う。トークンは未発行で、ポイント集計も続いている。シンプルな「預入＝マイニング」モデルだ。
つまり、FragmetricはSolana上に構築された流動性再ステーキングプロトコルである。
SOLまたはLSTをFragmetricに預けると、fragSOLやfragJTOといったLRTを受け取れる。
再ステーキング参加者はSANG（SolanA Network Guard）となり、Solanaエコシステムを守るガーディアンコミュニティの一員になる。また、NCN/AVS（新たな分散型サービス）を保護することで追加報酬を得られる。
もしSOLを保有しており、Kamino、Marginfi、Solayerに集中させたくない場合は、非常にシンプルな分散戦略となる。
TVLはすでに1.25億ドルに達しており、早い段階とは言えない。
FポイントはFragmetricのロイヤルティプログラムで、LRTを保有しているだけで獲得可能。wfragSOLのようにLRTをラップしてDeFi利用することで、さらに多くのポイントを得られる。
Fragmetricは合計1200万ドルを調達。最新ラウンドではRockawayX、Robot Ventures、Amber Group、BitGoが500万ドルを出資した。
要するに：Fragmetricは非常にシンプルなSOLファーミングプロトコルだ。
4. Loopscale
ここでLoopscaleを使えば、新たに得たfragSOLでさらに収益を上げられる。詳細は後述。
Loopscaleは、Solana DeFiにモジュラーかつ注文書式のレンディング革新をもたらす。
これはKamino、Marginfi、あるいはAaveが採用する流動性プールモデルとは異なる：
公式ドキュメントによると、「Loopscaleは流動性プールやアルゴリズム金利ではなく、直接注文ブックマッチングを用いることで、資金効率を向上させ、より正確なリスク管理を実現し、従来のDeFiアーキテクチャでは困難な新しい市場形態を可能にする」と述べている。
ユーザーは貸出／借入、Loop（Kaminoのようなワンクリックレバレッジ）、またはVaultへの参加が可能だ。
Loopscaleは5日前にクローズドベータを終了し、上限に達するまで6倍以上のポイントを提供するGenesis Vaultを開始した。
簡単な戦略として、JUPSOLのLoopがあり、年利22％以上を達成（Kamino Multiplyと同様）。こちらではポイントが2倍になる。
また、公式によれば短期的なLST/LRTのデカップリングでは清算されないとされるが、「ステーキング収益が借入コストを下回る場合、またはバリデータのパフォーマンスが悪い場合は清算の対象となる」と警告している。
よりディーゲン志向の方には、fragSOLを預けて32％の年利を得られる別のVaultもある：
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SOLをFragmetricに預ける
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Exponent（Solana版Pendle）でPT-fragSOLを取得
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LoopscaleでPT-fragSOLをLoop、年利32％
現在のTVLは約4000万ドルであり、まだ初期段階にある。
Loopscaleの支援企業にはCoinFund、Solana Ventures、Coinbase Ventures、Jump、Room40が含まれる。
5. Upshift
DeFiがますます複雑になり、高リターンの機会を探すのに時間がかかると感じたことはないだろうか？
Upshiftでは、暗号資産を「ベテランヘッジファンド」や投資マネージャーが運営する金庫に預けられる。
収益戦略はLoopingから、デルタニュートラルヘッジ、OTCオプション、システマチックなステーブルコインDEXマーケットメイキングなど、より複雑な商品まで幅広くカバーしている。
Upshiftの主な製品は以下の4つ：
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レンディング：検証済み機関向けのオフチェーン過剰担保ローン
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DeFi収益：トップクラスのDeFiファンドが厳選した金庫
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金庫即サービス：プラグアンドプレイ型プロトコル金庫
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相乗効果：金庫を担保にして借り入れを行い、収益性と資本効率を高める
執筆時点でのTVLは2.36億ドルで、まずまずの成果。また、預入額が7.5億ドルに達するまで5倍のポイントが提供される。
個人的にはHyperbeat Ultra HYPE戦略がおすすめ。HyperEVMエコシステム上でHYPEトークンのヤイeld farmingを管理できる。
本プロジェクトはDragonfly VC、Hack VC、6MV、Robot Venturesから出資を受けている。
6. Level
ステーブルコインを保有している方は注意：
LevelはlvlUSDを発行するステーブルコインプロトコル。lvlUSD自体もUSDCとUSDTで裏付けられたステーブルコインであり、優良レンディングプロトコルで収益を生み出す。
USDCを預ける → Aave/Morphoなどのプラットフォームに預け入れ → lvlUSDを受け取り、他のDeFiで利用可能。
lvlUSDをアップグレード型のslvlUSDにステーキングすれば、年利8.48％のリターンを得られる。
ただしXPポイントを獲得するには、lvlUSDをCurve、Spectra、Pendle（現時点ではPT収益率13％）などのDeFiプロトコルでマイニングに使用する必要がある。
執筆時点でのTVLは1.3826億ドルで、まずまず。X上でのソーシャルアカウントのフォロワーも増加しており、トークン上昇の好材料となる。
本プロジェクトはDragonfly VCとPolychainから支援を受けている。
Levelはこの戦略を試みた最初のプロトコルではないが、多くのプロトコルはPMF（製品市場適合）を達成できなかった。しかし良好な収益率と近づくエアドロを考えれば、有望なチャンスと言えるだろう。
7. Huma
ステーブルコインとRWAはホットトピックだが、一般ユーザーにはアクセスしづらい。CircleのIPOを待つという手もあるが、1日で10倍儲けるのは期待できない。
ペイメントファイナンス（PayFi）ネットワークのHumaは最近、Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellarなどから3800万ドルを調達した。
以前HumaはArfと合併した。ArfはCircleが支援するプロトコルで、クロスボーダーペイメントに流動性と決済サービスを提供していた。
Humaの特徴は次の通り：
従来の国際送金は数日かかり、手数料も高く、銀行が大部分の利益を得ていた。Humaはブロックチェーンとステーブルコイン（USDC）を使ってこれを解決。資金は即時、世界中どこでも、低コストで送金可能。
Humaはステーブルコインとオンチェーン流動性を利用してリアルワールドの支払いを加速させる。金融機関は旧式のSWIFTシステムや前払いメカニズムに頼らず、世界規模で大量資金を決済できる。
収益化方法は2種類：
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クラシックモード：安定した月利＋Feathers（ポイント）。現在のリターンは10％超
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Maxiモード：年利0％だが、将来のガバナンストークン$HUMAに期待して5倍のFeathersを獲得可能
現在はUSDCを預け入れ → $PST（PayFi Strategy Token）を取得できる。これはSolana DeFiで使える収益生成型トークン（Jupiterで交換可、Kaminoで担保利用可能）。
ロックされたポジションでも、PST流動性プールを通じて早期退出が可能。
データ元：Dune
現時点でHumaの状況は以下の通り：
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USDC年利10.5％
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PayFi取引高7470万ドル（収益発生中）
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緊急時用に720万ドル相当の流動資産（ステーブルコイン）を保有（非稼働）
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TVLは8100万ドル
8. DeFi App
X上でDeFi Appの宣伝をよく見かけるかもしれないが、その広告の多さや手法には違和感を感じる人もいるだろう。警戒心を呼び、奇妙な直感を抱かせる。
しかし期待できる理由もある：
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DEXアグリゲーターとして取引高第3位。1日取引高2.29億ドル、週間取引高9.91億ドル
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評価額1億ドルで、Mechanism Capital、Selini Capital、North Rock Digitalを含むVCや、約50人のエンジェル投資家から600万ドルを調達
DeFi Appはすべての機能を備えたスーパーアプリで、DeFiを簡単にしてくれる。
Beta版アプリを見る限り、クロスチェーン交換機能は優れている。わずらわしいGas手数料不要。SolanaおよびEVMチェーンに対応。今後、リワードマイニング、ペイパーページ取引などの機能も追加予定。
トークンHOMEはまだ未上場。ユーザーは単純なトークン交換でリターンを得られる。
また、トークン交換やDegen Arenaへの参加でポイントを獲得可能。
ランキング上位50の陣営には特別報酬があり、Defi Appの新機能を先行体験できる。なぜ陣営に参加すべきか？Degen Arenaの第1シーズンでは、$HOMEの分配比率が高くなる：
第1シーズンの経験値の60％が陣営経験値プールに入る。
シーズン報酬の40％が陣営報酬プールに入る。
9. Slingshot
すべてのトークンをスマホアプリでクロスチェーン交換できるとしたら、それがSlingshotかもしれない。
使う前に知っておくべきこと：
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アカウント作成はWeb2アプリのように非常に簡単
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Magic Edenが最近Slingshotを買収したため、Slingshotトークンのエアドロ可能性は低下
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すぐにビットコインRuneトークンの交換が可能になる
つまり、主にモバイル端末で暗号資産取引を行うユーザーにとっては、Slingshotは見逃せないアプリだ。
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Ignas | DeFi Research
