暗号資産ETFに機関投資家の参入ラッシュ、15の機関が保有規模約140億ドル、ベライダーが最多
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暗号資産ETFに機関投資家の参入ラッシュ、15の機関が保有規模約140億ドル、ベライダーが最多
第4四半期から、複数の機関がイーサリアムETFへの投資を拡大し、主にベライダーのETHA、ファイダリティのFETH、およびグレイスケールのミニトラストETHを中心に展開している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Nancy、PANews
暗号資産ETFは主流金融界への進出を加速しており、アルトコインETFの申請が相次ぐ中、ビットコインおよびイーサリアム現物ETFに対する機関投資家の保有比率が大幅に上昇している。
The BlockおよびCryptoslateによると、2024年第4四半期時点で、機関投資家による現物イーサリアムETFへの関心が大きく高まり、その機関保有比率は4.8％から14.5％へと急増した。一方、現物ビットコインETFにおいても、機関投資家が保有する純資産総額（AUM）は全体の25.4％に達し、金額にして268億ドルとなった。2024年第3四半期から第4四半期にかけて、これらの機関の保有比率は113％増加し、純資産総額は69％増加して788億ドルに達した。特に、より多くの主権国家や企業が戦略的準備資産としてビットコインを採用し始め、またイーサリアムETFのステーキング期待が高まる中で、これらのETF市場規模はさらに拡大していく見込みである。
本稿ではPANewsが2024年に主要な15の機関が保有するビットコイン・イーサリアム現物ETFの状況をまとめたものであり、投資会社、ヘッジファンド、銀行、年金基金などを網羅している。
これらの機関の累計保有額は139.8億ドルを超え、ゴールドマンサックス、Millennium、SIG、Brevan Howardの各社はいずれも数十億ドル規模の保有額に達しており、これまのPANewsが複数の四半期にわたって調査したビットコイン現物ETFの機関保有状況と比較すると、明らかに配置の規模が拡大している。
保有戦略に関しては、各機関が異なる市場見通しと資産配分方針を持っているが、多数の機関が2024年第4四半期に大規模な買い増しを行っており、特にブラックロックのIBITが最も資金を集めている。
保有構成については、ほとんどの機関がビットコイン現物ETFを中心に保有しているが、第4四半期以降、複数の機関がイーサリアムETFへの投資を強化しており、主にブラックロックのETHA、フィデリティのFETH、グレイスケールのミニトラストETHを中心にしている。
ゴールドマンサックス：IBIT保有比率83％超、グレイスケールETFは大幅売却
2024年第4四半期時点で、ゴールドマンサックスは約23.4億ドル相当のビットコイン現物ETFを保有しており、うちIBITの保有比率は83.7％に達し、残りはFBTCおよびGBTCである。前四半期と比較して、同社はIBITおよびFBTCを大幅に買い増し、GBTC、BTCO、BITB、ARKB、BTCWなどは売却または完全に清算した。
一方、ゴールドマンサックスは4.7億ドル超の現物イーサリアムETFも保有しているが、第3四半期にはグレイスケールのイーサリアムミニトラストETHを大幅に売却し、代わりにブラックロックのETHAおよびフィデリティのFETHを大幅に買い増した。
Millennium：合計保有額28億ドル超、IBITとFBTCが中心
Millenniumは世界最大級のアルタナティブ資産運用会社の一つである。2024年第4四半期時点で、同社は約26.2億ドル相当のビットコイン現物ETFを保有しており、IBITおよびFBTCの保有比率はそれぞれ60.5％および26.5％に達し、その他はBITB、ARKB、GBTC、BTCOなどである。第3四半期と比較すると、保有比率の伸びが最も大きかったのはGBTC、IBIT、BITBであり、FBTCおよびグレイスケールのBTCは売却された。
現物イーサリアムETFについては、Millenniumは1.8億ドル超を保有しており、ETHA、ETH、FETH、ETHWなどを含む。ただし、第4四半期にはグレイスケールのETHを大規模に売却した一方、ETHAの保有額は156％増加した。
SIG：IBITが最大保有銘柄、イーサリアムETFを大幅売却
海納国際集団（SIG）は世界的なクオンツ取引会社である。2024年12月31日時点で、SIGは18.9億ドル超のビットコイン現物ETFを保有しており、IBIT、GBTC、FBTC、BITOなどを含む。特に、第4四半期にはIBITを最も多く買い増し、投資額は14.2億ドルを超え、全体の75.1％を占めた。一方、SIGは約1136万ドル相当の現物イーサリアムETF（ETHA、FETH、ETHV、ETHなど）も保有しているが、これらすべての銘柄について前四半期比で二桁の割合で売却した。
Brevan Howard：14億ドル以上をブラックロックETFに投資
Brevan Howardは世界最大級のマクロヘッジファンドの一つで、運用資産総額は400億ドルに達する。2024年第4四半期までに、同社は今四半期だけで13.8億ドル超のIBITを新たに取得し、最大株主の一つとなった。また、第4四半期にはETHAも約9415万ドル分買い増した。
Capula Investment Management：保有額9.4億ドル近く、引き続きIBITとFBTCを増強
Capula Investment Managementは欧州最大級のヘッジファンド運用会社の一つである。2024年第4四半期時点で、同社はIBITおよびFBTCを合わせて約9.4億ドル相当を保有しており、第2四半期から継続的に買い増してきた。
Schonfeld Strategic Advisors：保有額9億ドル超、Q4にイーサリアムETFを新規購入
Schonfeld Strategic Advisorsは130億ドルの資産を運用するヘッジファンドである。2024年12月31日時点で、同社は8.5億ドル相当のビットコイン現物ETFを保有しており、主にFBTC、IBIT、BITBを中心としており、第4四半期にこれらすべてを不同程度で買い増した。また、同社は第4四半期にETHAおよびFETHを新たに約7528万ドル分購入した。
Symmetry Investment：IBITの四半期買い増し額が36倍以上増加
Symmetry Investmentはマクロヘッジ戦略を持つファンド運用会社である。2024年第4四半期時点で、同社は6.7億ドル相当のIBITを保有しており、前四半期比で36倍以上に増加した。
Avenir Capital：IBIT保有比率99％、FBTCを大幅に減らす
Avenir CapitalはHuobi創業者李林が支配するファミリーオフィスである。2024年12月31日時点で、同社はブラックロックのIBITおよびフィデリティのFBTCを合わせて約6億ドル相当保有しており、うちIBITの保有比率は99％に達する。前四半期と比較すると、2024年第4四半期にはIBITを買い増し、一方でFBTCを大幅に売却した。
Mubadala Investments：4.4億ドル近いIBITを買い増し、第7位の保有者に
アブダビの主権財富基金ムバダラ投資会社（Mubadala Investments）は、アブダビ第二の主権財富基金であり、世界最大級の主権財富基金の一つでもある。
Mubadala Investmentsは2024年第4四半期からビットコイン現物ETFの買い増しを開始し、IBITの第7位の既知保有者となった。2024年12月31日時点で、同社は823.5万口のIBITを保有しており、価値は4.4億ドル近くに達する。
Tudor Investment：IBITを4.3億ドルまで継続的に買い増し
Tudor Investmentは億万長者のポール・テュードル・ジョーンズが率いる投資会社で、運用資産は100億ドルを超える。昨年第4四半期時点で、同社はブラックロックのIBITを約4.3億ドル保有しており、これは第2四半期の初保有規模の9.2倍に相当する。
ウィスコンシン州投資委員会：IBIT保有額3.3億ドル超
ウィスコンシン州投資委員会（SWIB）は1951年に設立され、現在1560億ドル超の資産を運用しており、主にウィスコンシン州退職制度（WRS）および州投資基金（SIF）にサービスを提供している。
2024年12月31日時点で、SWIBはブラックロックのIBITを606万口保有しており、前四半期の約290万口から109.7％増加した。現在のIBIT価格55.33ドルを基に計算すると、SWIBの保有額は3.3億ドルを超える。ただし、SWIBは2024年第2四半期にグレイスケールのGBTCを101.3万口全て売却している。
LPL Financial：保有額1.5億ドル超、GBTCとIBITを重点保有
LPL Financialは米国最大の独立系ディーラーである。2024年12月31日時点で、LPL Financialは約1.4億ドル相当のビットコイン現物ETFを保有しており、主にGBTCおよびIBITを中心に、その他にミニトラストBTC、EZBC、ARKBなどを含む。今四半期にはIBITおよびEZBCを買い増し、新たにBTC、BTCW、BITOを購入した。また、ETHE、ETHA、グレイスケールのミニトラストETHも合わせて1639万ドル相当を保有している。
モントリオール銀行：Q4に投資規模を大幅拡大、IBITが中心
モントリオール銀行はカナダで時価総額第3位の銀行であり、総資産は1兆ドルを超える。2024年12月31日時点で、同銀行は約1.5億ドル相当のビットコイン現物ETFを保有している。うち約1.39億ドルがIBITに投資されており、残りはFBTC、ARKB、GBTC、BITOに分散している。モントリオール銀行は2024年第4四半期にIBITを大幅に買い増した一方、第3四半期にはフランクリンテンプルトンのEZBCおよびグレイスケールのビットコインミニトラストBTCなど、多くのビットコイン現物ETFを売却または清算している。
同時に、モントリオール銀行は約386.9万ドル相当の現物イーサリアムETFも保有している。うちグレイスケールのETHEおよびブラックロックのETHAは第4四半期に新たに投資したものであり、一方でフィデリティのFETHおよびグレイスケールのイーサリアムミニトラストETHは大幅に売却され、あるいは完全に清算されている。
バークレイズ：1.3億ドル超のIBITを保有、GBTCは売却済み
バークレイズは英国最大手の商業銀行の一つである。2024年第4四半期時点で、同社は247.3万口のIBITを保有しており、価値は1.3億ドルを超える。ただし、2024年第1四半期に購入した2850口のGBTCは第3四半期に全て売却されている。
Multicoin Capital：保有額約1.1億ドル、再びGBTCを購入
Multicoin Capitalは数々の著名な暗号資産投資論文により注目を集める暗号ファンドである。2024年第4四半期時点で、同社はグレイスケールのGBTCおよびミニトラストBTCを合わせて約1.1億ドル相当を保有しており、GBTCは第3四半期に売却後、今四半期に再び購入している。
HighTower：保有額1.1億ドル超、Q4に複数のイーサリアムETFを買い増し
HighTowerは米国最大級の登録投資顧問およびウェルスマネジメント会社の一つであり、1300億ドルの資産を運用している。同社が保有するビットコイン現物ETFはGBTC、FBTC、IBIT、BITX、ARKBなどを含み、合計で約1.1億ドルに達する。うち、第4四半期にはHODLおよびIBITを特に多く買い増した。現物イーサリアムETFについては、ETHE、グレイスケールのミニトラストETH、FETHなどを合わせて約500万ドル相当を保有しており、ほとんどが今四半期に購入されたものである。
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