Coinbaseが勝利、米連邦裁判所がSECに規制不足について「十分な説明」を提出するよう命じる
TechFlow厳選深潮セレクト
Coinbaseが勝利、米連邦裁判所がSECに規制不足について「十分な説明」を提出するよう命じる
「米国の暗号資産（Crypto）企業に対して明確な規則を提供しないこと」を巡って、SECは説明を迫られることになるだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：cryptoslate
翻訳：ブロックチェーンナイト
米国第三巡回区控訴裁判所は1月13日の判決で、Coinbaseが米証券取引委員会（SEC）との法的論争において部分的な勝利を収めたと裁定した。
Ambro巡迴裁判官を含む裁判官グループは、《行政手続法》（APA）に基づき、「SECの判断は恣意的かつ無責任である」と指摘した。同基準は、機関がその行動を十分に説明することを要求している。
裁判所の意見書ではまた、SECがCoinbaseの申請に対して、暗号資産に関するより明確な規則を策定することを拒否した決定の根拠が不十分であったと述べている。
このため、米国の暗号資産企業に対して明確なルールを回避してきたという行為について、規制当局は説明を迫られることになった。
Coinbaseは2022年、暗号資産やトークンといったデジタル資産の独特な性質に対応する新たな規則の制定を求める申請をSECに提出していた。
同社は、既存の証券法枠組みはブロックチェーン技術と「根本的に互換性がない」上、経済的にも現実的ではないと主張した。
取引所は、分散型発行者、多くのデジタル資産が投資目的以外の用途（取引手数料やネットワークガバナンスなど）を持つことなどの、多数の現存課題を指摘した。
SECは2023年12月、この申請を簡潔な説明のみで却下した。SECは、現行法ですでに十分であるとし、その優先事項は執行措置や漸進的対応など別にあると判断した。
これを受け、Coinbaseは再審査を求める請願を裁判所に提出し、SECにさらに詳尽な理由の提示を求めた。
第三巡回裁判所の意見では、SECに対して規則策定を開始するよう命じることはしなかったが、これは機関の裁量権の範囲内であるという点で、SECにとっての勝利と言えた。
しかし裁判所は、SECがCoinbaseの申請を拒否したことは、十分な理由づけが欠けていたと判断した。裁判所は強調した。「規制当局には広範な裁量権があるものの、その決定は『明確な論理的道筋』に基づかなければならない。」
裁判所はまた、「SECは繰り返し暗号資産企業を法違反で起訴しているが、どのようにすれば法を遵守できるのかを教えない。このような狡猾な態度は深刻な憲法上の問題を引き起こしており、正当な手続きによる公平性の保障が必要だ」と述べた。
さらに、「規制当局は、正当手続要件に基づく通知を提供しておらず、どの暗号資産が証券と見なされるのかについても意味のあるガイダンスを示していない。」とも指摘した。
また、判決は、SECがステーブルコインやユーティリティトークン、およびBTCやETHといった主要な暗号資産をどう位置づけているかについても疑問を呈している。
判決文は補足している。「現行の規則はブロックチェーン技術に適していないが、SECはこれを認めようとしない。公式な沈黙と矛盾した非公式なシグナルが、不確実性を助長している。」
「暗号資産の発行体や取引所は、当局が自分たちを非難しないことを祈るしかない状況だ。」
Coinbaseの最高法務責任者（CLO）であるPaul Grewal氏は、法的勝利を共有し、「裁判所の慎重な検討に感謝する」と述べた。
Variant Fundの最高法務責任者Jake Chervinsky氏も取引所への祝意を表明し、これは巡回裁判所からの一部権限付与があった点から「大きな勝利」だと評価した。
この判決は、今後の暗号資産案件に対して拘束力を持つ先例を打ち立てた。
暗号資産革新協議会（CCI）のCEOであるJi Kim氏もCoinbaseを祝い、本件においてCCIが提出したアミкус・キュリエ（裁判所之友）意見書の重要性を強調した。
その文書は次のように指摘している。「SECのガイダンスがない中で、業界参加者は自らがディーラーとして登録する必要があるかどうかを判断せざるを得ず、もし登録する場合、どの資産を登録済み法人内で取り扱えるのかを自ら解釈しなければならない。」
Uniswap Labsの最高法務責任者Katherine Minarik氏は、第三巡回裁判所の二つの措置によりSECが適切に対応せざるを得なくなったことを強調し、「当然のことだ」と述べた。
Galaxy Digitalのリサーチ部門責任者Alex Thorn氏は、この判決は「非常に大きい」と評し、「SECがこれまで無数の事件で主張してきた立場——すなわち、既存の法的枠組み以外に新たな規則制定は不要である——を否定したものだ」と語った。
判決がSECに規則制定を強制するものではないものの、Thorn氏は「完全な説明が求められるようになった」とし、「これはかなり大きな問題だ」と述べた。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
