DeFi課税新规の背後にある歴史的必然性：米国による新たな金融植民地化への考察と業界関係者の意思決定の枠組み
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DeFi課税新规の背後にある歴史的必然性：米国による新たな金融植民地化への考察と業界関係者の意思決定の枠組み
DeFi課税の新規制は、このモデルがデジタル資産分野に拡大されたものであり、その中心は技術手段とルールを用いてグローバルな資本の透明性を強制することにある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Aiying 艾盈 pony
規制文書：https://public-inspection.federalregister.gov/2024-30496.pdf
米財務省と国税庁（IRS）はこのほど、重要な新規制（RIN 1545-BR39）を発表し、既存の税法の適用範囲を拡大し、DeFiのフロントエンドサービスプロバイダーを「ブローカー」の定義に含めることとした。これにはUniswapのフロントエンドインターフェースなど、ユーザーと直接やり取りを行うプラットフォームすべてが該当し、2026年からユーザーの取引データを収集し、2027年以降は1099フォームを通じてIRSに報告する義務が課される。報告内容にはユーザーの総収益、取引詳細、納税者識別情報などが含まれる。
トランプ氏の政治的舞台には常にドラマがあり、暗号資産に対する姿勢も同様である。かつて「空気で成り立つ詐欺」としてビットコインを批判していた彼が、後にNFTプロジェクトやDeFiプロジェクト「WorldLibertyFinancial（WLF）」を発行し、さらには《米国の戦略的土地取得からビットコイン準備へ：『2025年ビットコイン戦略準備草案』の先見的構想》においてビットコインを国家戦略準備に組み入れる構想を打ち出すに至ったその行動は、個人的利益の追求を反映しているとともに、米国政治体制における暗号業界の複雑な位置づけを暗示している。
新規制の発効まではまだ1〜2年の猶予がある上、そもそも「ブローカー」の定義については大きな議論の余地がある。従来の監督政策を暗号プロジェクトに無理やり当てはめるのは難しく、将来的に撤回される可能性もある。だが本稿では、Aiying 艾盈として、この新規制が生まれた歴史的必然性と、業界関係者がどのような戦略的選択を行うべきかを、いくつかの観点から考察したい。
第一部：伝統的植民地支配から新金融植民地支配への論理的進化
1.1 伝統的植民地支配の資源論理
伝統的植民地時代の核心は、軍事力と領土占有を通じた資源の搾取にあった。英国東インド会社によるインドの綿花・茶葉の支配、スペインによるラテンアメリカからの金の略奪などは、資源の直接占有によって富を移転した典型的な例である。
1.2 金融植民地支配の現代的形態
現代の植民地支配は経済ルールを核とし、資本の流れと課税支配によって富の移転を実現する。米国の『外国口座税務コンプライアンス法』（FATCA）はこの論理の重要な体現であり、世界中の金融機関に対し米国市民の資産情報を開示するよう要求することで、他国を米国の課税統治に参加させている。DeFi課税新規制は、まさにこの論理がデジタル資産分野に拡張されたものであり、その核心は技術手段とルールによってグローバル資本の透明性を強制し、米国の税収増加と世界経済支配力の強化を図ることにある。
第二部：米国の新植民地支配ツール
2.1 課税ルール：FATCAからDeFi新規制へ
課税ルールは、米国における新植民地支配モデルの基盤である。FATCAは世界中の金融機関に対し米国市民の資産情報を開示するよう強制し、課税の武器化という先例を確立した。DeFi課税新規制はこの論理をさらに推し進め、DeFiプラットフォームに対してユーザーの取引データの収集・報告を求めることで、米国によるデジタル経済支配範囲を拡大しようとするものだ。このルールの実施により、米国は世界的により正確な資本フローのデータを得られ、世界経済への支配力を一層強めることになる。
2.2 技術とドルの融合：ステーブルコインの支配的地位
2,000億ドル規模のステーブルコイン市場において、ドル建てステーブルコインの割合は95％以上を占めており、その裏付け資産は主に米国債とドル準備高である。USDTやUSDCといったドル建てステーブルコインは、世界的な決済システムへの応用を通じて、ドルのグローバル地位を強固にするとともに、より多くの国際資本を米国金融システム内に固定化している。これはデジタル経済時代におけるドル覇権の新しい形態である。
2.3 金融商品の魅力：ビットコインETFとトラスト商品
ベライズンなどのウォール街大手が提供するビットコインETFおよびトラスト商品は、合法化・機関化によって大量の国際資本を米国市場へ誘導している。こうした金融商品は、米国課税ルールの執行範囲を広げるだけでなく、グローバル投資家を米国経済生態系にさらに深く取り込む役割も果たしている。現在の市場規模は1,000億ドルに達している。
2.4 リアルワールドアセットのトークン化（RWA）
リアルワールドアセット（RWA）のトークン化は、DeFi分野での重要なトレンドとなりつつある。Aiying 艾盈によれば、米国債のトークン化規模はすでに40億ドルに達しているという。このモデルはブロックチェーン技術によって伝統的資産の流動性を高める一方で、米国がグローバル資本市場において新たな支配力を築くための手段にもなっている。RWAエコシステムを掌握することで、米国は米国債のグローバル流通をさらに推進できる。
第三部：経済と財政――赤字圧力と課税の公平性
3.1 米国の財政赤字危機と課税抜け穴
米国の連邦財政赤字は、今や前例のないほど深刻な状況にある。2023年度の赤字は約1.7兆ドルに迫り、パンデミック後の財政刺激策やインフラ投資により負担はさらに増大している。一方で、暗号資産市場の時価総額は一時期3兆ドルを超えたにもかかわらず、大部分は課税制度の外に置かれてきた。これは、税収に依存する現代国家にとって明らかに許容しがたい状況である。
課税は国家権力の基盤である。歴史的に見ても、米国は常に財政赤字の圧力下で課税ベースの拡大を求めてきた。1980年代のヘッジファンド規制改革は、資本利得税の対象範囲を拡大することで財政的ギャップを埋めた好例である。そして今、暗号資産が新たな標的となっているのである。
3.2 金融主権とドル防衛
しかし、これは単なる課税問題ではない。DeFiやステーブルコインの台頭は、ドルの世界的決済システムにおける支配的地位に挑戦している。ステーブルコインは確かにドルに連動しており、ドルの延長線上にあるが、同時にそれはFRBや伝統的銀行の統制を回避した「民間通貨」システムを生み出している。米国政府は、このような非中央集権的な通貨形態が長期的に金融主権を脅かす可能性を認識しているのだ。
課税による監視を通じて、米国は財政的利益の獲得を目指すだけでなく、資本フローへの支配力を再確立し、ドル覇権の維持を図ろうとしているのである。
第四部：業界の視点――関係者の選択とバランス
4.1 米国市場の重要性評価
DeFiプロジェクトの関係者として、まず第一にすべきは、自社ビジネスにおける米国市場の戦略的価値を冷静に評価することである。プラットフォームの主要な取引量とユーザー基盤が米国に依存している場合、米国からの撤退は大きな損失を意味する。一方で、米国市場のシェアが低い場合は、完全撤退も現実的な選択肢となる。
4.2 三つの対応戦略
部分的コンプライアンス：中間的アプローチ
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米国子会社（例：Uniswap.US）を設立し、米国ユーザーのコンプライアンス要件に特化して対応する。
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プロトコルとフロントエンドを分離し、DAOやコミュニティ主導の運営方式によって法的リスクを低減する。
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KYCを導入し、米国ユーザーに対してのみ必要な情報の報告を行う。
完全撤退：グローバル市場への集中
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地理的ブロッキングを実施し、IP制限によって米国ユーザーのアクセスを禁止する。
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リソースをアジア太平洋、中東、欧州など、暗号資産に対してより寛容な市場に集中させる。
完全な非中央集権化：技術と理念の堅持
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フロントエンドサービスを放棄し、プラットフォームを完全にプロトコル自治型に移行する。
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信頼不要なコンプライアンスツール（例：オンチェーン課税報告システム）を開発し、技術的に規制を回避する。
Aiying 艾盈の過去の記事も参照：
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【黙示録】裁判所がLido DAOをパートナーシップと裁定：Web3非中央集権ガバナンスの法的課題とコンプライアンスの道筋
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【判例黙示録】DeFiプロジェクトBancor訴訟に隠れた鍵となる戦略、Web3プロジェクトはいかに米国管轄を回避できるか？
第五部：より深い思索――監督と自由の将来の攻防
5.1 法案の変遷と長期的トレンド
短期的には、業界が訴訟によって規則の施行を遅らせる可能性はある。しかし長期的には、コンプライアンス化の潮流は避けられない。規制はDeFi業界を二極化させるだろう。一方は完全にコンプライアンスを満たす大規模プラットフォーム、もう一方は秘匿的に運営を続ける小規模な非中央集権プロジェクトである。
また、米国は他国（シンガポール、UAEなど）が暗号資産に対してより緩和的な規制を採用した場合、イノベーターを惹きつけるために一部の制限を緩和する可能性もある。
5.2 自由と支配の哲学的省察
DeFiの核心は自由にあり、政府の核心は支配にある。この攻防に終わりはない。おそらく将来の暗号業界は、「コンプライアンスを伴う非中央集権」という形で存在するだろう。つまり、技術革新と規制妥協が共存し、プライバシー保護と透明性が交互に進行していく世界である。
Aiying 総括：歴史の必然と業界の選択
この法案は孤立した出来事ではなく、米国の政治・経済・文化的論理の発展がもたらした必然的な結果である。DeFi業界にとっては試練であると同時に、変革のチャンスでもある。この歴史的岐路において、コンプライアンスとイノベーションのバランスをどう取るか、自由を守りながら責任をどう担うか――それがすべての関係者が真剣に問われるべき課題である。
暗号業界の未来は、技術の進歩に左右されるだけでなく、自由とルールの間に自らの居場所を見つけられるかどうかに、より大きくかかっている。
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