アーサー・ヘイズ氏との対談：利益はその時になったら確実に確定すべき、ビットコインは2025年末に25万ドルに達する
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アーサー・ヘイズ氏との対談：利益はその時になったら確実に確定すべき、ビットコインは2025年末に25万ドルに達する
トランプ政権の再登場により、米国の緩和的な金融政策が進行し、ドル安が進む可能性がある。これにより、ビットコインやその他の暗号資産の価格上昇が促されるだろう。
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ポッドキャスト番組『Alpha First』の最近のインタビューで、Arthur Hayesは暗号資産市場の将来について大胆な予測を語った。彼によると、トランプ政権が復帰する可能性がある中、米国の緩和的な金融政策により米ドルが下落し、ビットコインやその他の暗号資産価格が押し上げられるとのこと。また、世界的なインフレーション、主権国家の金融政策についても言及し、それらがビットコインやミームコインなど他の暗号資産にどのように恩恵をもたらすかを説明した。彼は、投資家が好況期において貪欲にならず、市場リスクを軽視しないよう注意喚起している。さらに、今後の市場動向を展望し、2025年までにビットコインが25万ドルに達する可能性を予想している。
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トランプの経済政策は米ドル下落を招き、ビットコインに追い風
Dreamer：選挙から数週間が経ち、市場価格には多くの変化がありました。今後12カ月間、何を期待できるでしょうか？私たちと共有いただけるビジョンはありますか？暗号資産の予測全体の中で、特に注目すべき点はありますか？
Arthur：
私の見方では、市場の予測は正しかった。彼らはトランプ氏と彼の新しい内閣メンバーが米国で大量のマネーを印刷すると予想しています。彼らの選挙公約の一つは、弱いドル政策を通じて製造業や工業企業を米国に戻すことです。その後、銀行による信用供与によって大量の資金を注入し、米国経済における信用量を増加させ、生産を促進し、賃金を引き上げます。これらすべてがインフレを引き起こします。
最終的な敗者は、米ドルを貯蓄したり米国債を保有する人々です。一方で、供給が固定された資産、たとえばビットコインは非常に良いパフォーマンスを示すでしょう。すでにこうした傾向は見え始めていますよね？
実際、私はいくつかデータを分析して、米国の銀行信用総額とビットコインのパフォーマンスを比較しました。現在、ビットコインは明らかに先行しています。これはつまり、トランプ氏が政権を握れば、その計画はすでに明確だということです——ドルを弱体化させ、信用供与で市場を刺激し、人々を職場に戻し、米国の生産能力を回復させる。私は彼がこの計画に従って行動すると考えています。
ビットコインは100万ドルに達するのか？
Scott：トランプ氏に関する追加質問です。かつてあなたは「トランプが当選すればビットコインは100万ドルに達する」という大胆な予測をしました。今でもその展開が予定通りに進むと考えていますか？依然として自信がありますか？
Arthur：
私はまだ自信を持っていますが、それが短期間で実現するかどうかは不確かです。実際、このトレンドは2016年にトランプ氏が大統領に当選したときから始まっています。当時、彼は中国に対する貿易戦争を推進しましたが、民主党およびバイデン政権もこの方針を継続しました。そのため、このような対立はすでに米国の政治文化に深く根付いています。
過去に米国は大部分の製造業と生産能力を中国やアジア諸国に移転しました。これらの国々は通貨安で競争優位を得ましたが、その結果、米国の労働者が打撃を受けました。そのため、米国はこうした産業を国内に取り戻さなければなりません。これを実現するには、企業に兆単位のドル規模の信用供与を行い、米国内での収益性を確保できるようにする必要があります。
バイデン政権はすでにCHIPS法（半導体法案）、インフラ整備法、グリーンニューディールなどの措置を可決しており、これらすべてが巨額の資金を必要としています。この流れは今後も続くでしょう。
世界の経済政策はインフレを加速し、暗号資産に追い風
Dreamer：暗号分野の人々は通常、最も破壊的思考を持つ人々です。トランプ氏に関しては他にも話題があります。国内の観点からは、あなたの意見は非常に理にかなっており、多くの人を楽観的にさせます。しかし、国際的な視点から見ると、選挙は外交政策や戦争、貿易にどのような影響を与えるでしょうか？アジアにとって、一部の政策は恐怖を引き起こすかもしれません。こうした政策は経済や暗号資産に悪影響を及ぼすでしょうか？それともあまり心配する必要はないでしょうか？
Arthur：
本質的に、どの国も今や「自国第一」の政策を採用していると考えます。米国は「アメリカ・ファースト」を掲げ、中国は「共通富裕」の枠組みのもと、繁栄を農村部や低所得層に還元しようとしています。中国政府は不動産バブルを抑制しましたが、現在は金融緩和政策によって再び経済を刺激しようとしています。
日本は資金の本国回帰を進めています。これにより経済は活性化されますが、銀行破綻を防ぐためにさらなる信用供与が必要です。欧州はロシアからの安価なエネルギー供給を断ち切り、代わりに高価な米国産エネルギーを輸入したことで自らを窮地に陥れました。それでも企業活動を維持しなければならないため、各国は刺激策を講じざるを得ません。
つまり、各国は国民の生活を守るために努力しており、それは地元産業の復活と商品需要の増加を意味します。この動きは世界的なインフレを加速させ、長期債券利回りの将来性をさらに圧迫します。
このような環境下では、暗号資産は良好なパフォーマンスを発揮するでしょう。各国の政策は表面上異なって見えるかもしれませんが、実際には同じ目標——自国民のニーズを最優先すること——に向かっています。これは内部への信用供与の拡大と供給の拡張を必要とし、生産を支え、雇用を創出します。この世界的な潮流は、ビットコインをはじめとする暗号資産にとって大きな追い風となります。
ビットコインの上昇は他の暗号資産にも波及するか？
Dreamer：暗号資産、とりわけビットコインにとっては絶好の機会のように見えます。しかし、他の暗号通貨はどうでしょうか？ビットコインの上昇が他の暗号資産に影響を与えると考えますか？あなたはビットコイナー（ビットコイン至上主義者）ですか？ビットコインだけに将来性があり、他は追随しないと考えているのですか？それともイーサリアムなどの他のプロジェクトにもチャンスがあると思いますか？NFT、ミームコイン、DeFiといったトレンドは一時期盛り上がり、沈静化を繰り返してきました。こうした分野も市場上昇の恩恵を受けるのでしょうか？それとも、主に機関投資家の関心はビットコインに集中し、資金はそちらに流れるのでしょうか？
Arthur：
実は、私は機関投資家の動向にはあまり注目していません。なぜなら、彼らが参入すると常に言われますが、彼ら自身も複雑な投資論理や信用評価を持っており、購入・不購入の判断基準があります。小口投資家の視点から見ると、ビットコイン価格が上がれば、誰にとっても最も重要な資産はビットコインになります。私のビットコイン資産が増えたとき、私は法定通貨に戻すつもりはありません。それは意味がないからです。また、ビットコインだけに投資するつもりもありません。ビットコインよりもさらに高いリターンを狙える他の暗号資産に投資したいのです。
ではどうするか？私たちはミームコイン、新しいL1ブロックチェーン、L2プロジェクト、NFT、ゲーム分野などに注目します。ビットコインが市場を牽引し、その後、資金は徐々に他の資産カテゴリーへと流れていきます。結局のところ、目的は法定通貨に戻すことではなく、より多くの暗号資産を獲得することだからです。私は、法定通貨は最終的にゼロになると信じています。
Scott：そうです、人々は短期間で利益を得ることを目指し、その急速な成長にさえ中毒的になるかもしれません。これは成長速度が最も速い資産クラスの一つです。ビットコインで利益を得た多くの人は、法定通貨に戻さず、まだ潜在力のある他の暗号資産に移行するでしょう。また、このサイクルにおけるミームコインは全員を驚かせているとおっしゃいましたね。前回のNFTと同じくらいです。あなたもミームコインを保有していると聞きました。この市場はあなたにとって魅力的ですか？このサイクルでのミームコインのパフォーマンスはどうですか？簡単に数十億ドル規模に達することが可能でしょうか？
Arthur：
とても魅力的で、私も楽しんでいます。例えば、あるミームコインのリス。わずか9日間でゼロから20億ドルに達しました。米国政府があるリスを「処刑」したことがきっかけとなり、それが世界的に取引される20億ドル規模のミームコインになったのです。これは、我々がグローバルな文化的ホットスポットにどれほど迅速に反応できるかを示しています。今や世界中の人が、「米国政府またはニューヨーク州によって処刑されたリス」の存在を知っています。そして、そのリスを中心にミームコインが生まれたのです。
これは面白く、現実を反映しています。おそらくそこには、政府のインフレ政策などに対する不満を抱くサブカルチャーも存在するのでしょう。こうした現象は、ミームコインを注意力を集める高速伝播市場に変えています。
ミームコインの急成長はグローバル文化の反応力を示している
Dreamer：「ブルーチップ」ミームコインのような存在もありますね。先ほど話に出た時事関連のミームコインたちです。こうしたミームコインは浮き沈みすると思いますが、すでに安定した存在もあるでしょう。例えばドージコイン。1ドルに達すると予想する人もいますが、可能だと思いますか？
Arthur：
あり得ると思います。これは非常に興味深いことです。特に政府の効率部門や新たな「Elon（ムスク）」のような人物が何かを支持した瞬間、それがすでに古典的なミームになります。あのとき少し買っておけばよかった。本当に素晴らしい、面白いミームでした。Elonは非常に優れたミームクリエイターであり、歴史上最高のミームアーティストの一人かもしれません。ビジネスモデルについては疑問を抱く部分もありますが、ミーム芸術に関しては間違いなく天才です。したがって、ドージコインが1ドルに達するのは十分にあり得ます。
ただ、人々が政府の宣伝と実際の成果の間にどれほどのギャップがあるか気づき始めたとき、「神格化から転落」するような感覚を持つかもしれません。人々はこうしたミームの意味や伝えられているメッセージを再考するでしょう。この変化は非常に興味深いものです。
新参者へのアドバイス：好況期こそ冷静さを保ち、適切なタイミングで利益確定を
Dreamer：現在、新しいL1ブロックチェーンプロジェクトやミームコインを立ち上げやすくなる技術が多く存在します。この分野にはさらに多くの創造性が流入すると同時に、専門化のトレンドも進んでいると思います。また、あなたが指摘したように、選挙による勢いも非常に強力です。過去を振り返ると、DeFiやNFTの台頭、あるいは他の一時的に過熱したトレンドもありましたが、当時の熱狂はよく似ていました。そこで、共有すべき教訓や警告はありますか？特に初めての好況期を迎える人々に対して、このプロセスで注意すべき点は何ですか？この「美しくも残酷な世界」で二度と同じ過ちを犯さないためにはどうすればよいでしょうか？
Arthur：
まず、誰も市場から永遠に利益を得続けることはできません。好況期には素早く儲けられることが分かっていますが、肝心なのはその利益をどう守るかです。例えば、今あなたが保有しているミームコインは、1〜2カ月後には存在していないかもしれません。時価総額が2億ドルから500万ドルにまで下落する可能性があり、変動は極めて激しいです。こうしたことは予測できません。
統計によると、時価総額5億ドルを超えるミームコインは約0.01％しかなく、大多数のトレーダーは最終的に損失を被ります。多くの人が帳簿上の利益を大きく見ますが、「もっと稼げるはずだ」という感情に囚われ、結局既に得た財産を失ってしまうのです。
ですから、人生を変えるほどのお金を手にしたら、その一部を確実に利益確定すべきです。市場はまた戻ってきます。しばらく冷静になり、休暇を取って、市場を再評価する時間を持つのもいいでしょう。理性を保つことが非常に重要です。
市場には潜在的なリスクや催化剂はあるか？
Scott：この状況では、人々は簡単に市場の「ジェットコースター」に乗せられてしまいます。あなたが指摘したように、一部の資産は1〜2カ月以内に消滅する可能性があります。実際に、ミームコイン「Peanut」のように、数日で人生を変えるほどの利益を得た人もいます。しかし、時価総額20億ドルに達したコインであっても、すぐに暴落する可能性があります。したがって、あなたの意見に賛同します。ミームコインであろうとビットコインであろうと、段階的にポジションを減らすべきです。あなたが言うように、「利益確定」は損失を生まない唯一の方法です。
Dreamer：市場を混乱させるような「ブラック・スワン」や潜在的な催化剂となる出来事はあるでしょうか？過去数年を振り返ると、FTXの崩壊や他の予期せぬ出来事がありました。今後警戒すべきトレンドや実体はありますか？新トランプ政権のもとで、こうした不確実性はすでに解消され、市場はよりシンプルで発展しやすい状態になったのでしょうか？
Arthur：
多くのものはすでに片づいたと思います。FTX、Genesis、Three Arrows、Lunaなどの事件で多くの人々が大きな損失を被りました。そのため、今やビットコインは10万ドルに達しているかもしれません（このインタビュー公開時にはそうなっているかもしれません）。長期的には、伝統的な金融資本が暗号資産の価格上昇を見ると、リスク投資などを通じて参加したくなるでしょう。
多くのベンチャーキャピタルは前回のサイクルと同様、巨額の資金を調達しており、大企業や重要なプロジェクトへの投資先を探しています。市場初期段階では、こうした資金は適切に分配され、有益な用途に使われます。しかし、好況が深まるにつれて、投資家がリターンを得るために「人気分野」に資金を投じざるを得なくなり、結果として価格上昇が永続するという前提に依存するビジネスモデルが生まれ、リスクが蓄積し、最終的に市場の均衡が崩れる可能性があります。
現時点では、どの分野でそれが起こるかは分かりませんが、まだ「過熱」段階には達していません。特に伝統的金融資本が流入する際、特定分野で投資過剰が起きる可能性があり、これが投資家が警戒すべきポイントです。市場価格と現実の乖離が大きくなったときに「再編」が起きるからです。
Dreamer：あなたのお話を聞いて、成功した取引が続くと人々は退屈し、再び急速な利益を得る感覚を求めたくなることを思い出しました。現在、多くのビットコインL2プロトコルがリターン計画を発表していますが、そのリターンの原資はどこから来るのでしょうか？過去に高リターンを約束しながら実態のないモデルで失敗した教訓を繰り返したくありません。他の人々はより大きなリターンを得るために新たなトレンドを追い求め、リスクは徐々に高まります。そのため、前回の好況期を経験した人々には教訓を活かしてほしいですし、新参者にも他人の経験から学んでもらいたいです。
スキーリゾート談義
今回のインタビューは非常に素晴らしかったです。お時間をいただき、誠にありがとうございました。今夜IFCのイベント——クレジット対抗戦がありますが、あなたや他の皆さんはご参加できますか？これは世界的なイベントで、今後ぜひまたお招きできることを願っています。あなたもきっと、この種のイベントや暗号分野の影響力ある人々との交流を楽しめると思います。では、ここでスコットにマイクをお渡しします。
Scott：本当に貴重なお時間をいただき、感謝します。こうして座って質問に答えてくださってありがとうございます。IFCでお会いできるといいですね。最後にちょっと気軽な質問です。暗号資産関連の活動以外では、普段どんなことをされていますか？趣味はありますか？仕事から離れたり、リラックスしたりする方法は？グルメ好きですか？新しいレストランを探していますか？あるいは、モチベーションを保つ別の方法がありますか？
Arthur：
私はスキーが大好きです。毎年3〜4カ月間、山で過ごし、雪の中に浸っています。スキーシーズン中は、毎日8時間スキーを滑ります。身体を鍛え、屋外を楽しむ以外にほとんど何もしません。とても楽しい気分になります。
Scott：一番好きなスキー場はどこですか？
Arthur：
日本のニセコです。パウダースノーが非常に素晴らしく、乾燥していて軽い。毎年1〜2月にかけて雪が降り続き、まさに驚嘆すべき場所です。
Scott：つまり、今準備中なんですね？調整している？
Arthur：
はい、スキーの準備をしています。ただ、ニセコの唯一の欠点は斜面が緩く、劇的に急なコースがないことですね。
Dreamer：ソルトレイクシティのスキー場にはレイク効果があります。私はシンガポールに住んでいますが、以前は米国に住んでいて、頻繁にスキーに行っていました。ただし、私はスノーボーダーです。
Scott：私もそうです！スキーもしますが、スノーボードの方が好きですね。ある場所はスノーボードに適しています。
Dreamer：確かに、そういう場所はありますね。スキー場でスノーボーダーが自分の滑走ラインを「踏み荒らす」こともありませんから。
Scott：それは素晴らしい！数年滑っていませんが、ずっとやり直したいと思っている趣味の一つです。私は米国北東部出身で、ニュージャージーとニューヨークで育ち、バーモントまで気軽にスキーに行けました。しかし、ここ10年はヒューストンに住んでおり、スキーに行くのは簡単ではなくなりました。もう、装備を積んで車で数時間行くというのは現実的じゃありません。
Scott：今後の時間を楽しんでください。私もぜひ日本でスキーを体験したいです。ここまで素晴らしいスキー環境があるとは思いませんでした。いつか必ず行ってみたいですね。
ビットコインの年末および2025年の価格予測
Scott：ついでにもう一つ具体的な質問です。今年末、そして来年の同じ時期にビットコインの価格はいくらになっていると思いますか？
Arthur：
今年末までにビットコインは10万ドルに達すると考えます。そして2025年末には、25万ドルに達する可能性があります。
Scott：皆さん聞きましたか？『Alpha First』初の公式予測です。ビットコインは今年末に10万ドル、そして1年後には25万ドルに達するという予想です。来年、DevConや他のイベントで再び検証できるかもしれません。そのときには25万ドルどころか、もっと高い水準になっていることを願っています。
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