The BlockとMorphの共同レポート要約：コンシューマー向け暗号資産エコの触媒として、一般ユーザー向けの分散型アプリ構築へ

2024.10.22

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The BlockとMorphの共同レポート要約：コンシューマー向け暗号資産エコの触媒として、一般ユーザー向けの分散型アプリ構築へ

コンシューマー向け暗号資産の成功は、技術的複雑さを脱却し、ユーザーに直感的で付加価値のある体験を提供できるかどうかに大きくかかっている。

2024.10.22 - 01:24:48

Morph应用消费级

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：Morph & The Block Pro

ブロックチェーン技術の進化とメジャーな採用率の上昇に伴い、メディア、スポーツ、エンターテインメント、ゲームなどの分野を中心に新たなユースケースが爆発的に登場し、新しい特別なエコシステム領域——「コンシューマー向け暗号資産（Crypto）エコシステム」が台頭しつつある。

最近、グローバルコンシューマー向けパブリックチェーン「Morph」は海外調査機関The Block Pro（The Block傘下）に委託し、コンシューマー向け暗号資産エコシステムに関する研究を実施。5万語以上に及ぶ業界ディープレポート（全文閲覧：英語版、中国語版）を作成した。本レポートは、業界の将来のトレンドを明らかにし、暗号資産投資家、スタートアップ、開発者、規制当局に重要な参考情報を提供することを目的としており、関係者がコンシューマー向け暗号資産エコシステムを理解・探求する手助けとなる。

なお、Morphは、optimistic rollupおよびzkRollup技術を採用し、開発者やコンシューマー向けブロックチェーンのアクセシビリティ、効率性、使いやすさを向上させるグローバルコンシューマー向けパブリックチェーンである。Dragonfly、Pantera、Bitget、Spartan Ventures、Foresight Venturesなどトップクラスのキャピタルから支援を受けており、プロジェクトの立ち上げから大規模な市場展開まで、開発者を一貫して支援できるリソース配布センターとして機能している。

以下はレポートのハイライト要約

まず本レポートは「コンシューマー向け暗号資産分野」という概念を定義している。これは一般ユーザーが日常的な活動を促進するために利用できるよう設計された、ブロックチェーン対応のプラットフォーム、ユースケース、サービスを指す。ロイヤルティプログラムのトークン化、暗号コレクション、ブロックチェーンゲーム、分散型SNSなども含まれる。オンチェーンのコンシューマー製品は、従来の消費産業の慣行を覆し、より効率的で透明かつユーザーセントリックなソリューションを通じて、人々が製品・サービスと関わる方法そのものを根本的に再構築しようとしている。

本レポートでは、金融志向の投機的エコシステムではなく、日常的な実用性と参加性に重点を置いたオンチェーンコンシューマープロダクトに焦点を当てており、DeFi、GameFi、NFTFiなどは議論対象外である。

1. サブセグメント市場の現状

本レポートは、コンシューマー向け暗号資産エコシステムと伝統的ブランド活動の現在の市場状況を分析し、コンシューマー向け暗号資産分野を体系的に「アプリケーション層」と「インフラ層」の2つのカテゴリに分類している。

アプリケーション層のサブカテゴリーには、コミュニティ／ブランド参画、分散型SNS、ゲーム、メディア、通信が含まれる。インフラ層には、ウォレット、決済、DePIN、メタバース、オンチェーン分析、アイデンティティ管理が含まれる。各サブカテゴリーごとに注目すべきプロジェクトやVC投資動向も紹介されている。以下に詳細を示す。

（1）コミュニティ／ブランド参画

コミュニティ／ブランド参画とは、ブランドとそのオーディエンスとの関係を強化するためのアプリケーション群を指す。具体的にはロイヤルティ報酬プログラム、ソーシャル／ファントークン、NFT・デジタルコレクション、サブスクリプション・メンバーシップ製品などが該当し、ユーザーのエンゲージメントを高め、継続的な関与と忠誠心を促進することを目的としている。代表的なプロジェクトは以下の通り。

The Blockのデータによると、2019年から2023年の5年間で、「コミュニティ／ブランド参画」分野は合計約32億ドルを調達し、593件の取引が行われた。資金調達は初期段階に集中しており、シリーズA、シード、プリシードラウンドが取引金額の57％、取引件数の77％を占めており、これは新興業界の典型的な特徴である。下図参照。

（2）分散型SNS（DeSo）

分散型SNS（DeSo）は、ブロックチェーンによって駆動されるソーシャルネットワークアプリケーションであり、ユーザーが分散型の形で情報を生成・共有・交換できるようにする。DeSoは、オンラインコミュニティへの参加やコンテンツ共有のあり方を変革するもので、その核心は検閲耐性、データおよびコンテンツに対するユーザー主権、そしてトークンによるインセンティブ設計にある。代表的なプロジェクトは以下の通り。

The Blockのデータによると、2019年から2023年の5年間で、DeSo分野では約290件の取引が行われ、約15億ドルが調達された。下図は、取引件数ベースで上位3つのラウンド（シード、トークンセール、シリーズA）が全体の資金調達額の約三分の二を占めていることを示している。

（3）ゲーム

オンチェーンゲームは、ブロックチェーン技術を活用してプレイヤー、開発者、ゲーム内アセット間の関係を再定義することで、従来のゲーム産業を変革している。オンチェーンゲームは、プレイヤー主導の独自経済を創出し、ユーザーが自身のデジタル資産を真正に所有・売却・取引できる仕組みを提供する。このアプローチは、従来のゲームモデルの限界を解決する。また、オンチェーンゲームのオープンソース特性により、許可不要のイノベーションが促進され、開発者はゲームのMOD、プラグイン、カスタムモードを自由に作成でき、これらはメインゲームと相互運用可能となる。代表的なプロジェクトは以下の通り。

The Blockのトランザクションダッシュボードのデータによると、2019年から2023年の5年間で、オンチェーンゲーム分野は762件の取引を通じて約45億ドルを調達した。下図は、資金が主にシードとシリーズA段階に集中しており、これらの段階が取引額の53％、取引件数の59％を占めていることを示している。

2019年から2023年にかけての投資急増は、オンチェーンゲーム分野でのユーザー活動の顕著な増加とも一致している。下図は、他のサブセグメントと比較して、オンチェーンゲームのユーザー活動が特に顕著な上昇トレンドを示しており、この新興業界が大きな勢いを得つつあることを示唆している。さらに、ユーザー活動の成長は比較的安定しており、他のコンシューマー向け暗号資産分野と比べて高いユーザー維持率を持つ可能性がある。

（4）メディア

オンチェーンメディアアプリは、ブロックチェーンの不変性と透明性を利用して、デジタルコンテンツの所有権を認証・確立する。メディア資産をNFTやその他のブロックチェーンベースのトークン化することで、クリエイターは著作権を証明し、作品の流通とマネタイズを自ら管理できる。スマートコントラクトによりロイヤルティの自動支払いが実現され、コンテンツが消費または転売されるたびにクリエイターが公正な収益を受け取れるようになり、中間業者の必要性が低減される。代表的なプロジェクトは以下の通り。

The Blockのデータによると、2019年から2023年の5年間で、分散型メディア分野は157件の取引で約6.72億ドルを調達した。下図は、資金が主に初期段階（シリーズA、シード、プリシード）に集中しており、これらが取引額の51％、取引件数の75％を占めていることを示している。また、Bラウンド以上の取引の80％以上が2021年以降に発生しており、プロジェクトが初期段階を越えて成熟しつつあることを示している。

（5）通信

オンチェーン通信プロトコルは、中央集権型メッセージングプラットフォームの制約を解決することを目指している。オンチェーン通信では、通信がウォレットアドレス間で直接行われ、中央の中間者を排除する。メッセージは暗号化され、IPFSやブロックチェーンといった分散型ネットワーク上に保存される。この分散型アプローチにより、単一の主体がデータを支配することがなくなり、データ侵害、無断アクセス、個人情報の悪用リスクが低減される。代表的なプロジェクトは以下の通り。

The Blockのデータによると、2019年から2023年の5年間で、オンチェーン通信分野は12件の取引で約5400万ドルを調達した。下図は、すべての資金調達がシリーズA以前の段階で行われたことを示している。この傾向は、後期投資を惹きつけるような「キラー・アプリ」がまだ登場していないことを反映しており、分野自体は依然として萌芽段階にあることを示唆している。

（6）ウォレット

ウォレットは、ユーザーがDAppsとやり取りし、デジタル資産を管理するための主要な入り口である。暗号資産ウォレットは、ユーザーが仮想通貨を保管・送受信し、ブロックチェーンネットワークと連携できるソフトウェアである。初期のウォレットは、複雑な導入プロセス、秘密鍵の自己管理、使いづらいUIなどが課題だった。そのため、ウォレットのUX改善は、オンチェーン製品のメジャー採用を推進する上で最も重要な優先事項となっている。アカウント抽象化（Account Abstraction）や組み込みウォレット（Embedded Wallets）などの技術により、ユーザーエクスペリエンスが簡素化され、消費者の参加ハードルが低下している。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（7）決済

デジタル資産の世界において、オンチェーン決済インフラは極めて重要な役割を果たす。主に2つの機能がある：伝統的金融と暗号資産の間の両替、およびWeb3エコシステム内での取引処理。「オンラミング／オフラミング（On and Off Ramping）」ソリューションは、法定通貨と暗号資産の相互交換を可能にし、個人が暗号資産市場に出入りしやすくする。オンチェーン決済インフラは、消費者が暗号資産を管理するプロセスを簡素化し、資金の実用性を高める。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（8）ネットワーク

インフラ層のネットワークとは、デジタル資産の安全で効率的な移動、スマートコントラクトの実行、データストレージを支える基盤システムやプロトコルを指す。このサブセグメントには、ブロックチェーンレイヤーネットワークや、既存のコンセンサス層上に構築されたネットワークが含まれる。これらのインフラは暗号資産エコシステムの支柱となり、DAppsやサービスの動作基盤を提供する。Solana、Base、Flowといった新たなブロックチェーンネットワークの登場は、ネットワークインフラ層に顕著な進化をもたらしている。これらのネットワークは高速トランザクション、低遅延、コスト効率を重視しており、コンシューマー向けユースケースに適している。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（9）アイデンティティ管理

アイデンティティ管理とは、ユーザーが分散型かつ自律的に自身のデジタルアイデンティティを管理できるようにするシステムやプロトコルを指す。こうしたソリューションは、ユーザーが個人データを制御し、第三者に対して選択的に情報を共有しながらも、プライバシーとセキュリティを保てるようにすることを目指している。オンチェーンのアイデンティティ管理は、従来の中央集権型アイデンティティシステムの限界を解決する。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（10）メタバース

メタバースは、コンシューマー向け暗号資産分野において極めて重要なインフラコンポーネントであり、集合的な仮想共有空間を指す。このデジタル環境では、ユーザーがデジタル資産や分散型アプリケーションとより没入的にインタラクションできる。メタバースプラットフォームは、消費者が多様なオンチェーン製品・サービスに直感的にアクセス・操作できるユーザーフレンドリーなインターフェースを提供する。これにより、幅広いコンシューマー向けユースケースが実現され、ブランドや企業が消費者と関わり合う新たな機会が生まれる。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（11）分析

Web3広告および成長分析プラットフォームは、コンシューマー向け暗号資産エコシステムにおいて極めて重要な役割を果たしている。プロジェクトや開発者に対して、ターゲットオーディエンスを獲得するためのツールや分析インサイトを提供する。これらのプラットフォームが提供するソリューションは、ユーザー獲得、広告、成長最適化を支援する。さまざまなソースからのデータを集約し、複数の接触点におけるユーザー行動を分析することで、プロジェクトはデータドリブンな意思決定を行い、マーケティング活動の効果を測定し、最終的には採用拡大と成長を促進できる。代表的なプロジェクトは以下の通り。

（12）DePIN

DePINは、トークン報酬を活用して位置依存型ハードウェアを展開し、消費可能なユニークなリソースを生成する新興の暗号ネットワークカテゴリである。これらのネットワークは、現実世界のユニークなデータ資産をマネタイズすることで、多様なコンシューマー向けアプリケーション・サービスを支援する重要な役割を果たしている。代表的なプロジェクトは以下の通り。

本レポートは、いくつかのサブセグメントの将来の方向性も予測している。例えば、分散型SNSプラットフォームでは、カスタマイズ可能なコンテンツフィルタリングアルゴリズムが登場するだろう。今後のオンチェーンゲーム分野は、異なるゲームジャンル、プラットフォーム、経済モデルを拡張し、さまざまなプレイヤーの好みに対応していく。メディア分野では、ブロックチェーン技術により、アートや音楽など動的かつインタラクティブなメディア資産が実現する。通信分野では、ブロックチェーンの固有特性を活かして安全・秘匿性が高く、検閲に強い通信を実現する、より高度で機能豊かなプラットフォームが登場すると見込まれる。コミュニティ／ブランド参画分野では、次世代の「デジフィジカルNFT（digi-physical NFT）」プラットフォームがより没入的・インタラクティブになり、NFTと現実世界の間で動的かつ深く感知されたインタラクションが可能になる。

さらに、本レポートはオンチェーンAIエージェントや個人データのトークン化マーケットプレイスといった新興サブセグメントの潜在的可能性にも言及している。

2. 『フォーチュン』グローバル100社の暗号資産採用状況

本レポートは、伝統的消費ブランドにおけるコンシューマー向け暗号資産の採用状況を測るために、「フォーチュン」グローバル100社のデータも分析している。

データによると、約3分の1（27社）の企業が、少なくとも何らかの段階でコンシューマー向け暗号資産イニシアチブを実施している。これらの27社は、2019年から2023年の5年間に合計55件の暗号資産イニシアチブを展開した。下図は、2019年の7件から2022年と2023年にはそれぞれ19件に増加し、件数が2倍以上に拡大したことを示している。

イニシアチブを「構想」「開発」「プレリリース／テスト」「公開リリース」の4段階に分類し、成熟度を測定した。下図は、2019年から2023年の5年間で、暗号資産イニシアチブの成熟度が向上していることを示している。構想段階の比率は2019年の43％から、2022年と2023年にはそれぞれ37％と11％に低下。一方、公開リリース段階の比率は2019年の29％から、2022年と2023年にはそれぞれ47％と58％に上昇している。このトレンドは、企業が初期の構想段階を超え、積極的にコンシューマー向け暗号資産プロジェクトの開発・完成に取り組んでいることを示している。

3つの主要サブセグメント——コミュニティ／ブランド参画、メディア、ゲーム——において、イニシアチブの集中度が非常に高い。これら3つで全イニシアチブの99％を占めており、内訳はそれぞれ57％、26％、16％。主な理由として、これらの分野がブランドとターゲットオーディエンスの直接接続を可能にし、アプリケーションやツールが比較的成熟・普及しており、伝統的ブランドがすでに熟知しているマーケティング手法との親和性が高いことが挙げられる。

伝統的消費産業の異なる業界間でも、コンシューマー向け暗号資産の浸透度には差がある。テクノロジー、小売、食品飲料業界が明確なリーダーとなっており、全イニシアチブの65％を占めている（内訳：27％、20％、18％）。その他6分野は浸透度が低く、いずれの分野も全体の10％未満である。

3. メジャー採用の障壁と規制環境

本レポートは、コンシューマー向け暗号資産分野は依然初期段階にあると指摘し、主流採用の主な障壁として高額なトランザクション費用、複雑なユーザーエクスペリエンス、否定的な公共認識、規制の不確実性を挙げ、対策を提言している。

ユーザーエクスペリエンス：オンチェーンコンシューマープロダクトは、UI／UXの開発を最優先とする必要がある。開発者は、ウォレットや鍵管理ソリューション、各種抽象層・ミドルウェア、相互運用可能なアイデンティティソリューションといった重要なインフラコンポーネントを活用すべきである。
公共認識：暗号資産専門用語の使用を減らし、認知のハードルを下げること。製品・サービスの品質向上によりUXを改善し、公共の認識を高めること。情報の透明性を高めること。
規制の不確実性：国・地域間での規制の非標準化は、オンチェーンプロジェクトの規制環境をさらに複雑化する。オンチェーン製品に関する法的リスクや不確実性は、主流ブランドや企業とのパートナーシップ形成を制限する可能性がある。

また、過去の執行措置を分析し、それがコンシューマー向け暗号資産製品の将来に与える影響についても考察。北米、欧州、アジア（中国、シンガポール）の主要市場におけるコンシューマー向け暗号資産の規制状況を重点的に概説している。

最後に、本レポートはコンシューマー向け暗号資産分野における顕著なトレンドをまとめている。

メジャー採用の可能性：『フォーチュン』グローバル100社の約3分の1がコンシューマー向け暗号資産イニシアチブを進めていることから、ブロックチェーン技術がコンシューマー用途に持つ潜在力がますます認識されていることがわかる。また、一部のオンチェーンコンシューマープロダクトは、すでに製品市場適合（Product-Market Fit）の兆候を見せている。
インフラの発展：使いやすいウォレット、効率的な決済システム、堅牢なアイデンティティ管理ソリューションの登場により、よりアクセスしやすいコンシューマー向け暗号資産体験の基盤が整いつつある。
規制競争：多様なグローバル規制環境は、コンシューマー向け暗号資産の発展にとって「自然実験」の場を提供している。この分岐は、規制の緩い市場で予期せぬイノベーションを生む可能性があり、厳しい管轄区域が競争力を保つために自らのアプローチを見直すきっかけとなるかもしれない。
新興ユースケース：オンチェーンAIエージェントや個人データのトークン化マーケットの台頭は、消費者がデジタルサービスと関わる方法や個人情報を管理する方法を根本的に変える可能性がある。
ユーザーエクスペリエンスが成功の鍵：コンシューマー向け暗号資産の成功は、技術的複雑さを脱却し、ユーザーに直感的で価値ある体験を提供できるかどうかに大きく左右される。