DEXの現状をデータから見る：取引量は前年比100％増加、週間取引高は170億ドルに達し、すべてが再び好転したのか？
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DEXの現状をデータから見る：取引量は前年比100％増加、週間取引高は170億ドルに達し、すべてが再び好転したのか？
DEXの取引高は2024年のピークから低下したものの、依然として週間約200億ドルから250億ドルの間で推移しており、前年比で100％の増加となっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：OurNetwork
翻訳：TechFlow
DEXs
Uniswap | PancakeSwap | Raydium | Let's F***ing Joe (Trader Joe)
DEX取引高、前年比で100％増加 週間取引高は170億ドルに達する
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2024年のピークを過ぎて以降、分散型取引所（DEX）の取引高はやや減少しているものの、依然として週間約200億〜250億ドルの水準を維持しており、前年と比べて100％の伸びを記録しています。ソラナ（Solana）とベース（Base）が特に貢献しており、ソラナの取引高は1.7億ドルから40億ドルへと20倍以上増加しました。唯一減少したブロックチェーンはイーサリアム（Ethereum）で、週間取引高は約20％低下しています。
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1年前にはイーサリアムが全体の約60％の取引高を占めていた一方、現在では5つのブロックチェーンがそれぞれ10％以上の市場シェアを獲得しています。イーサリアムは依然として最大の存在で29％のシェアを保持していますが、2024年に入ってからはベースが大きく成長し、現在すべてのチェーンの中でDEX取引高の12％以上を占めるまでになっています。
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取引プラットフォームの構成も大きく変化しています。Uniswapの取引シェアは53％から33％まで低下しました。一方で、ソラナベースのOrcaのような成熟したDEXがシェアを拡大し、新興取引所Aerodromeの人気も高まっています。
Uniswap
Matías Andrade Cabieses | Webサイト | ダッシュボード
Uniswapは過去1年間で264億ドルの手数料を獲得
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Uniswapの魅力の一つは、流動性提供者（LP）——つまり取引者に資産を供給するユーザー——が収益を得られることです。下のチャートは、過去12か月間にV3プールで発生した手数料を示しています。USDC-WETHペアが最も優れており、流動性提供者（LPs）に40億ドル以上の収益をもたらしました。Uniswap V3では、0.01％、0.05％、0.3％、1％という複数の手数料率を設けており、LPと取引者の双方に柔軟性を提供しています。安定通貨など類似資産間の取引では通常低い手数料が適用されます。この階層化された手数料制度により、LPは資産のボラティリティや取引活動に応じて収益を最適化できます。
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Uniswap V2の流動性プールでは、WETH-USDTペアが手数料収入で10億ドルを超え最も高く、それに次いでUSDC-WETHおよびPEPE-WETHペアが続きます。V2はシンプルですが、V3の集中流動性機能はより高い資本効率と低手数料により、より大きな取引高を引き寄せています。
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UniswapがLPにとって魅力的な収益を生み出している一方で、$UNIはガバナンス専用のトークンであり、価値向上につながるトークンバーンなどの仕組みを持っていません。UNIの60％は2021年にコミュニティに分配されました。以下の「$UNI HOLD Wave」チャートにはいくつかの興味深いトレンドが見られます。
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注目すべきトランザクション：この取引は、Uniswapのタイムロックコントラクトから50万$UNI（約350万ドル相当）が移動したことを示しており、これは分配メカニズムの一環です。このシステムは、トークンが段階的に配布され、長期的な利害関係と透明性が保たれることを目的としています。こうした移転を分析することで、分配の進捗状況、潜在的な市場への影響、内部行動、ガバナンス権の変化、プロトコルの健全性などを把握できます。
PancakeSwap
PancakeSwapの$CAKE供給量、1年で780万枚減少
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PancakeSwapはBSC発祥の分散型取引所で、現在は複数のブロックチェーン上で運営されています。このDEXは、流動性提供者（LP）への報酬として$CAKEトークンを発行しています。2023年、PancakeSwapはトークンエコノミクスの最適化のため、縮小型モデルを採用しました。これは発行量の削減と市場からの$CAKE回収メカニズムによって実現されています。その効果はすぐに現れ、CAKEの供給量は2023年8月に3億9130万枚のピークに達しました。それ以降、供給量は着実に減少し、過去1年間で780万枚の減少を記録しています。
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この縮小目標を達成するため、PancakeSwapは毎週BNBチェーン上のバーンウォレットにCAKEを送信してトークンを破壊しています。彼らのトークンエコノミクスによると、平均して毎週900万CAKEがバーンされます。発行量の削減と市場からの回収が、新規鋳造分を相殺しています。
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縮小は取引高やCAKE価格といった市場要因の影響を受けます。時間の経過とともに、1ブロックあたりのバーン量は1.4 CAKEから0.2 CAKEの範囲で変動しています。現在のトークンエコノミクスに基づくと、毎週の供給量の減少には市場から27.5万CAKEを回収する必要があります。この目標はほぼ毎週達成されています。
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注目すべきトランザクション：チームのウォレットは毎週月曜日にバーン処理を行います。これらの取引を追跡すれば、CAKE供給量の推移を把握できます。
Raydium
Raydium、1月1日以来のリバウンド総額が3500万ドル超に
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Raydiumは、市場シェアおよび流動性プール作成数において、ソラナ上最大の分散型取引所（DEX）です。2024年1月1日以降、3500万ドル以上のプロトコル手数料が自動的に$RAYトークンのリバウンドに充てられています。Raydiumは今年、ソラナ上での現物取引高の累計の30〜50％を占めています。創設以来、Raydiumは累計取引高約2700億ドルを達成し、流動性提供者（LP）は取引手数料として6.3億ドル以上を獲得しています。
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取引ロボットの影響を除外し、実際の取引量を考慮すると、Raydiumのルーティングプログラムは非常に良好なパフォーマンスを発揮しており、現在すべての実取引フローの30％以上を占めており、Jupiterに次ぐ位置にあります。
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ソラナ上で急成長するミームトークン取引の主要受益者であるにもかかわらず、Raydiumの総取引高に占めるミームトークンの割合は現在11.4％にすぎません。
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注目すべきトランザクション：Raydiumは、自社のコア流動性プールや取引インフラを活用する多数のサードパーティアプリおよびプロトコルからなる豊かなエコシステムの恩恵を受けています。中でも特に有益なのはPump.Funで、初期のバウンディングカーブフェーズ終了後に流動性プールをRaydiumに移行しています。その他、Raydiumのインフラを利用しているプロジェクトには、DexscreenのMoonShot、Trojan、BananaGun、FluxBot、BonkBot、Photon、BullXなどが含まれます。
LFJ
LFJ、累計取引高1300億ドル達成、2024年の収益は500万ドル突破
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LFJ（旧Trader Joe）はブロックチェーントークン取引市場で、2021年7月に開始されて以来、累計1300億ドル以上の取引高を記録しています。2024年には300億ドル以上の取引高を追加し、前年の2倍の規模に達しました。この成長は主にアバランチ（Avalanche）ネットワークにおける取引活動の活発化によるもので、LFJはこのネットワークで圧倒的な存在感を示しています。
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LFJは取引手数料の5〜25％を$JOEトークンステーキング参加者に分配しており、2024年には平均して毎月55万ドル相当のステーブルコインを支払っています。これは前年比で109％の増加です。収益の80％がアバランチ由来であることから、チェーン上のアクティビティ増加はJOEステーカーにとって大きな価値をもたらしています。
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$JOEトークンは発行上限5億枚に到達しており、現在の流通量は約3.8億枚です。固定の報酬プランがないため、JOEは流動性報酬としてほとんど使用されません。これまでファーマーに配布された金額は10万ドル未満でありながら、500万ドルを超える正味収益を維持しています。
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