海外で話題の投稿：SaaSは死に、Agentが台頭する

2026.02.06

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海外で話題の投稿：SaaSは死に、Agentが台頭する

現在衰退的是一種非常特定タイプのソフトウェア事業であり、脆弱な護城河——「美しいUI＋統合機能＋ユーザー単位課金」——に依拠したSaaSである。

2026.02.06 - 09:10:18

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Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：デイビッド・オンドレイ

編集・翻訳：TechFlow

TechFlow解説：先週月曜日、AnthropicはClaude Cowork向けのプラグインセットを発表しました。新しいモデルでもなければ、チャットボットのアップグレードでもありません。単なる「プラグイン」です。24時間以内に、ソフトウェア関連株式市場の時価総額は2,850億ドルも蒸発しました。プラグインマーケットの発表という一件のニュースが、単一日で抹消した富は、大多数の産業が1年間に生み出す生産額を上回ります。ウォールストリートはもはやAIそのものを恐れていません。彼らが恐れているのは、AIが「何を置き換えるか」です。

デイビッド・オンドレイ氏は、今まさに死滅しつつあるのは、「洗練されたUI＋システム連携＋ユーザー席数課金」という脆弱なモアット（護城河）に依拠した、非常に特定のタイプのソフトウェア事業であると指摘しています。AIエージェントが既存のシステム内で直接作業を遂行できるようになれば、15種類もの洗練されたダッシュボードを備えたSaaSツールをそれぞれ別々に導入する必要はなくなります。価値は上方にAIエージェント層へ、下方にデータ層へと吸い上げられていきます。その間にあるすべてのものが圧迫されています。

全文は以下の通り：

先週月曜日、AnthropicはClaude Cowork向けのプラグインセットを発表しました。

新しいモデルでもなければ、チャットボットのアップグレードでもありません。ただの「プラグイン」です。

24時間以内に、ソフトウェア関連株式市場の時価総額は2,850億ドルも減少しました。

プラグインマーケットの発表という一件のニュースが、単一日で抹消した富は、大多数の産業が1年間に生み出す生産額を上回ります。

ウォールストリートはもはやAIそのものを恐れていません。

彼らが恐れているのは、AIが「何を置き換えるか」です。

二

多くの人がこの事象を誤解している点がここにあります。

「SaaSはもう終わる」と聞いたとき、彼らは企業がソフトウェアの購入をやめるだろうと思い込んでしまいます。

しかし、それはまったく違います。

今まさに死滅しつつあるのは、非常に特定のタイプのソフトウェア事業です。それがどのようなタイプなのかを理解できれば、あなたは過去10年間で最大の起業機会を見逃さないことになります。

以下に詳しく説明します。

三

過去15年にわたって、SaaSのビジネスモデルは極めてシンプルでした。

まず、一般的な業務ワークフローを特定し、それを中心に洗練されたUIを構築します。次に、いくつかの外部システムとの連携機能を追加し、ユーザー席数単位・月額課金で販売します。顧客の乗り換えコストとわずかな製品改良によって自社の地位を守ってきたのです。

このモデルによって、数百人もの億万長者が誕生しました。

しかし、このモデルには誰も語らない致命的な欠陥があります。

そのほとんどすべての価値は、ソフトウェアそのものではなく、ソフトウェアが組織の業務ワークフローに組み込まれることによって生まれていたのです。

つまり、UIは単なる仲介者にすぎません。

そしてAIが、この仲介者を完全に時代遅れにしたのです。

四

Anthropicが実際に成し遂げたこと——見出しでは本質が伝わっていない部分——について説明しましょう。

彼らは「より優れたチャットボット」を開発したわけではありません。むしろ、Claudeを「実行層」へと変貌させたのです。

Coworkプラグインにより、AIエージェントはCRM、文書管理システム、データベースなど、ユーザーの既存ツールにログインし、法務監査、営業パイプライン管理、データ分析、本番環境向けコード生成といった一連の業務ワークフローを自律的に実行できるようになりました。

人手による介入は一切不要です。これが市場を震撼させた理由です。

なぜなら、AIエージェントが既存のシステム内で直接作業を完了できるのであれば、15種類もの洗練されたダッシュボードを備えた異なるSaaSツールをそれぞれ別々に使う必要などないからです。

ここで、SaaS創業者たちが夜も眠れなくなるべき真のポイントがあります。

もし10体のAIエージェントが100人の従業員分の仕事をこなせるならば、もはや100席分のSalesforceライセンスは不要になるのです。

AIはソフトウェアそのものを直接殺すわけではありません。AIが殺すのは、ソフトウェアを利用する従業員の人数です。それによって「ユーザー席数課金」という収益モデルが崩壊し、最終的には事業そのものが崩壊してしまうのです。

五

私が「薄い中間層の圧迫（Thin Middle Squeeze）」と呼ぶ現象がこれです。

3つの層を想像してください。

最上層——AIエージェント。実際に作業を遂行する存在。

中間層——SaaSのUI。ダッシュボード、ワークフローツール、ユーザーがクリックするボタンなど。

最下層——記録システム（System of Record）。実際のデータを格納するデータベース、CRM、ERPなど。

現在、価値は上方にAIエージェント層へ、下方に記録システム層へと吸い上げられています。

薄い中間層に存在するすべてのものが、圧迫されつつあります。

だからこそ、Adobeの先物PER（予想株価収益率）は30から12へ、ServiceNowは67から28へと急落したのです。これは人々がこれらのサービスを「必要としなくなった」ためではありません。投資家たちが、AIエージェントがUIを完全にバイパスして直接動作できるようになれば、「洗練されたUI＋システム連携」で築かれたモアット（護城河）は紙のように薄くなってしまうことに気づいたからです。

かつてインターフェースそのものが製品でしたが、今やそれは単なる「外装」にすぎません。

六

しかし、「SaaSはもう終わる」と主張する人々が完全に見誤っているのがここです。

SaaSそのものは終わっていません。終わっているのは、「容易に築けるSaaSのモアット（護城河）」なのです。

これは極めて重要な違いです。

今年、企業がソフトウェアに支出する金額は、過去どの年よりも多くなるでしょう。単に企業向けAI資本支出だけでも、2026年には4,700億ドルを超えると予測されています。これは縮小している市場ではなく、規模が爆発的に拡大している市場なのです。

お金は消えていないのです。ただ、移動しているだけです。

多くの人々はパニックに陥ってばかりで、そのお金がどこへ流れているのかをまったく見えていません。

七

では、実際にお金はどこへ流れているのでしょうか？

AIプラットフォームのサブスクリプション

使用量ベース、消費量ベースでの課金です。ユーザー席数課金ではありません。企業は、クラウドコンピューティングへの支払いと同じようにAIリソースを支払うようになります——社員の人数ではなく、実際に利用した内容に基づいて支払うのです。これはすでに始まっています。GitHubのAIエージェントは、使用量ベースの課金を採用したプレミアムプランによって制限されています。これが今後のテンプレートとなるでしょう。

記録システム（System of Record）

AIエージェントはバックエンドを排除するのではなく、むしろバックエンドを操作します。CRM、ERP、データウェアハウスなどの重要性は、むしろ高まり、決して低下することはありません。なぜなら、AIエージェントが確実に行動を起こすには、クリーンで権威性・信頼性のあるデータが必要だからです。「ゴミのようなデータ」を投入すれば、「ゴミのような行動」が出力されるだけです。大規模かつ標準化された高品質データを保有する企業が勝利を収めます。

セキュリティ・ガバナンス・コンプライアンス

AIエージェントが大規模に行動を開始すれば、エラーもまた大規模に発生します。AIエージェントを展開するすべての企業は、アクセス権管理、監査ログ、ポリシーの強制、モニタリング、評価といった領域に対して支払いを行います。これは地味なインフラストラクチャーですが、今後10年間で静かに莫大な利益を生み出すでしょう。

成果ベースの課金

「ユーザー席数あたり月額99ドル」といった従来型の課金モデルは終わりを迎え、「1件の契約審査につき5ドル」「1件の解決済みサポートチケットにつき2ドル」「1件の高度に資格付与された見込み顧客（qualified lead）につき10ドル」といった成果ベースの課金へと移行します。ソフトウェアは労働力のように価格設定されるようになります——なぜなら、ソフトウェアがまさに労働力を代替しようとしているからです。これは、業界全体の価格設定モデルが転換する場所です。

サービス

これは意外に思われるかもしれませんが、ソフトウェア開発が安価かつ容易になった結果、企業はカスタマイズされたソフトウェアサービスをより積極的に試すようになります。導入支援、ワークフロー設計、マイグレーション、システム連携など、サービス需要は爆発的に増加します。「Vibeコーディング」によってソフトウェアの作成は簡単になりましたが、それを実際のビジネス環境で正しく機能させるのは、まったく別の話なのです。

八

したがって、あなたが今まさにスタートアップを立ち上げている、あるいはその検討中であれば、唯一重要な問いかけはこれだけです。

あなたのビジネスは、技術スタックのどの位置に存在していますか？

もし、あなたが「薄い中間層」に位置づけられた事業を構築している——つまり、他社のデータの上に洗練されたUIを構築し、ユーザー席数課金で収益を得ており、独自の競争優位性を持っていない——のであれば、深刻な問題を抱えています。それはあなたの製品が劣っているからではありません。単に、あなたの事業が属する位置における経済構造が、リアルタイムで崩壊しつつあるからです。

あなたの上層にあるAIエージェント層が、あなたのUIを食い尽くそうとしています。

あなたの下層にある記録システム層が、あなたの顧客ロックイン（顧客囲い込み）を食い尽くそうとしています。

あなたは上下の両方向から圧迫されているのです。そして、この圧迫は今後さらに加速していくでしょう。

九

では、今後何を構築すべきなのでしょうか？

AIエージェント層で構築してください。単に情報を表示するだけのAIネイティブツールではなく、ワークフローを実際に遂行するツールを開発しましょう。ユーザーにダッシュボードを表示するのではなく、代わりに作業を完遂してあげましょう。ユーザー席数ではなく、成果に基づく課金モデルを採用し、単なる「表示するもの」ではなく、「行動するもの」になってください。

データ層で構築してください。独自の専有データを所有しましょう。まだ優れたシステムを備えていない分野に向けて、記録システムを構築しましょう。あらゆるAIエージェントが接続せざるを得ない、権威あるバックエンドとして自社を確立してください。AIエージェントは入れ替わっても、データ層は永続的です。

インフラストラクチャーを構築してください。セキュリティ、モニタリング、評価、ガバナンス、コンプライアンス。AIエージェントを大規模かつ安全に展開するためのツールを提供しましょう。華やかさはありませんが、極めて収益性が高く、需要はまだ本格化すらしていません。

サービスを構築してください。企業が実際の業務においてAIシステムを導入・カスタマイズ・運用できるよう、支援するサービスを提供しましょう。これはほとんどの現実世界の複雑性が集中する領域であり、今後5年間に多大な価値を生み出す場所です。