Babylon戦争が激化、Bedrockが首位に：uniBTCがBTC LRTの勃興を牽引か？
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Babylon戦争が激化、Bedrockが首位に：uniBTCがBTC LRTの勃興を牽引か？
Babylonのメインネットがリリースされ、BTC LRTの可能性がさらに広がる中、BedrockはLRTの第二の成長曲線において重要な役割を果たす可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察昨夜、ビットコインエコシステムで一場の痛快なGas Warが繰り広げられた。
Babylonは正式にビットコインステーキングメインネットをリリースし、第一段階のステーキング活動を開始した。合図とともに各所のLRTプロトコルが一斉に動き出し、初期1000 BTCのステーキング枠争奪戦が勃発した。1時間以上にわたる激戦の中で、ビットコインネットワークのトランザクション手数料は一時1000サトシ/バイトまで急騰。SNS上では多くのKOLが次のようにコメントしている。
「今夜は徹夜確定だ。こんなに盛り上がったのは久しぶり！」
そして、ステーキング上限到達後、各プロトコルが「戦利品」を公開する中、圧倒的勝利を収めたBedrock（RockX）が大きな話題となった。Babylonのステーキングダッシュボードによると：
Bedrockは297.8 BTCを獲得し、Babylon初期ステーキング総額の約30％を占めている。
出典：Babylonステーキングダッシュボード
今回のBabylonステーキング枠争奪戦における絶対的な勝者として、コミュニティの注目がBedrockに集中している。その詳細を知れば、より多くの人々がBedrockがBTC LRTの爆発的成長を牽引するという期待を強めるだろう。
まず、Bedrockは今年5月に資金調達を完了した。金額は非公表だが、OKX Ventures、LongHash Ventures、Comma3 Ventures、およびBabylon共同創業者のFisher Yuなど、著名な機関や業界リーダーが参画している。
さらに、メインネットリリース直前、BabylonはすでにBedrockと技術提携を発表しており、Babylon上で流動性のあるステーキング型ビットコイン（uniBTC）を構築する計画である。Babylonメインネット開始前にサービスを導入予定で、ユーザーはビットコインの流動性を維持しながら他のDeFi活動に参加し、ステーキング報酬も得られるようになる。
なぜBedrockは、今回の大規模なBabylon枠争奪戦で勝利を収めただけでなく、トップ資本の注目を集め、Babylonから「資金」と「支援」の両方を得ることができたのか？
本稿ではBedrockに迫り、プロジェクトの運営メカニズム、エコシステム展開、最近の動向を通じて、LRT分野における独自のポジショニング、核心的優位性、将来の可能性を探る。
出典：Twitter @Bedrock_DeFi
激しい競争の中、Bedrockはいかにしてトップに立ったのか？
具体的な準備作業に入る前に、まず以下の2つの問題を明確にしておこう。
1. Babylon第一段階ステーキング活動の1000 BTC枠は、本当に争う価値があるのか？
答えは明白だ。
一方で、ステーキング（再ステーキング）は今回のサイクルの主要なテーマであり、ビットコインが持つ最強のセキュリティと1.5兆ドルの時価総額を背景に、BabylonはLRTの第二成長曲線を牽引する重要な存在と見なされている。
他方、Babylon Warの激しさゆえに一般ユーザーはほとんど参加できないため、市場の注目は徐々にサードパーティのRestakingプロトコルに移っている。これまでのBedrockによるビットコイン再ステーキングCap 1および1+では、短期間で400 BTCの上限に到達した。また、北京時間8月21日12:00にCap 2の事前ステーキングを開始した際も、コミュニティメンバーが積極的に参加した。Bedrockのようなプロトコルにとって、より多くの枠を獲得することは、より多くのBTCをBabylonにステーキングできることを意味し、ユーザーにより多くのBabylonステーキング報酬およびポイント報酬を提供できる。
2. 実際にそれほど激しかったのか？
この問いにも疑いの余地はない。チェーン上のデータがすべてを物語っている。
BabylonChain共同創業者のDavid Tse氏も昨夜、Twitterでチェーン上データのスクリーンショットを共有し、Babylon第一段階ステーキング活動の様子を示した。画像によると、
Babylon第一段階ステーキング期間中、ビットコインのブロック高857910から、ガス手数料が約0.03BTCから急騰し、最高で15.55 BTCに達し、100倍以上の上昇を見せた。
出典：Twitter @dntse（BabylonChain共同創業者）
この驚異的なデータから競争の激しさが伺える。理想の枠を獲得するには、十分な準備が必要である。 而して、全体の約30％のステーキング枠を獲得したBedrockの準備ぶりは、まさに説得力を持っている。
Bedrockの過去の活動やSNS投稿を振り返ると、長年にわたりステーキング（再ステーキング）分野に注力してきた同社は、今回のBabylon Warを予見しており、早い段階から一連の準備を始めていたことがわかる。
まず、「データの深層分析」と「データに基づく意思決定」はBedrockの業務の中心理念の一つである。 「敵を知り己を知れば百戦危うからず」ということわざがあるように、今回のBabylonステーキングは完全にオンチェーンで行われるため、開始前にBedrockはビットコインネットワークのチェーン上データを徹底的に分析し、重要な課題に対する理解を深め、データ分析に基づいて詳細な対応策を立案した。これによりコストを抑えつつも、より高い参加率を実現した。これがBedrockの成功の大きな前提となっている。
次に、BedrockがDeFiおよびステーキング（再ステーキング）分野で積み重ねてきた豊富な経験が、激しい競争への予見性と準備をより充実させた。 通常、Babylonのような人気プロジェクトでは混雑や単一障害点の発生が避けられないが、実際に今回のBabylon Warでは、多くのインフラが負荷に耐えかね、トランザクション送信不能や自動化戦略の崩壊などが起きた。しかし、Babylonの発表後、Bedrockは即座に対策を講じ、既存のインフラを基に開発・最適化を行い、混雑を大幅に回避できた。
最も重要なのは、セキュリティである。特に人気プロジェクト参加時には、慌ててミスを犯すリスクが高い。プロジェクト開始当初から、Bedrockは一連のセキュリティメカニズムを整備し、人的ミスのリスクを排除。ユーザー資産がBabylonステーキングアドレス以外に流れることを完全に防止した。 このおかげで、セキュリティ面での不安なく安心して入札に臨むことができた。
こうした十分な準備が、Babylon Warへの対応をBedrockに余裕を与え、トップの枠確保により、ユーザーのBabylon報酬を大きく拡大できる空間を生んだ。「枠取り」の祭典は1時間余りで終わったが、それ以外にもBedrockはLRT分野を長年にわたり観察・研究しており、その結果、市場ポジショニング、技術力、エコシステム構築における強みがさらに際立っている。
繁栄の裏にある不安：EigenlayerがLRTを熱狂させたが、最近勢いが止まりつつある？
今回のサイクルにおける注目テーマであるLRTにおいて、Eigenlayerは最初のブームを創出した。DefiLlamaのデータによると、EigenLayerのTVL（総預入価値）はピーク時に200億ドルを超えた。コミュニティの一部からは「Eigenlayerに参加していないなら、今回のサイクルに参加していないのと同じだ」との声も聞かれる。
しかし、熱狂の後、EigenLayerのTVLがここ数ヶ月継続的に低下しており、イーサリアムエコシステムのLRT発展の軌跡を通して、その繁栄の裏に潜む不安が次第に明らかになってきた。
Eigenlayerを例に挙げると、LRTの目的は三つある。①イーサリアムのセキュリティをAVSに共有すること、②流動性のさらなる解放、③ユーザーに多様な収益提供。このロジックは、ノードの正常稼働とAVSのサポートに依存する一方で、安全かつ完全自動化されたスマートコントラクトによって流動性を保証する必要もある。
しかし、実際の運用では複数の問題が存在する。
まず、現在のLRTでは大量の手動操作が行われており、完全にスマートコントラクトによる自動実行ではない。これはシステムに真のDeFiセキュリティを持たせないだけでなく、アンステーキング時に顕著な遅延が生じ、ユーザー資金が入りやすく出てきにくい状態になっている。
また、多くのプロトコルのTVLは実際にはオンチェーンではなく、流動性も伴っていない。
最も重要なのは、ユーザーが気にする収益の問題だ。イーサリアムのステーキング利回りは比較的低く、多くのプロトコルはノード側の収益不足を、DeFiにおける不確かな将来収益で補おうとしている。
ビットコインのセキュリティ共有プロトコルであるBabylonは、LRTの第二成長曲線を牽引する中核的存在と見なされている。
これは主にBTCFiの巨大な可能性に由来する。ビットコインは世界最大の暗号資産であり、最強の経済的セキュリティを持つ。しかし、PoW自体は利殖機能を持たず、性能とプログラマビリティの制限により、ビットコインエコシステムの1.5兆ドル規模の資金の多くは「眠っている」状態だ。保有者たちはBTCFiにおけるより複雑で高度な活用を求めている。ETHFiの規模がイーサリアム資金の比率に照らして推計すれば、BTCFiの規模は3000億ドルに達する可能性がある。
また、BabylonがBTC LRTにもたらした画期的な革新も理由の一つだ。ビットコインのタイムスタンプとステーキングを通じて、Babylonは本来ステーキング不可能なBTCを可能にした。これにより、保有者にBTCネイティブなPoS無リスク収益を提供するだけでなく、他のPoSチェーンがBabylonを通じてビットコインのセキュリティ基盤を共有できるようになり、BTCFiの扉がさらに開かれた。
メインネットリリースが近づくにつれ、Babylonの一連の準備作業が着実に進んでいる。その中でも特に重要なのが、LRTのコア担い手となる信頼できるノード運営者の確保であり、過去の問題を回避し、より質の高いサービスを提供するためだ。そのため、5月にBedrockがBabylon共同創業者から投資を受け、その後技術提携を結ぶことは、理にかなっており自然な流れといえる。
出典：Bedrock Twitter @Bedrock_DeFi
BabylonとBedrockの提携：LRT第二成長段階の幕開け
BabylonとBedrockが緊密に協力する背景には、Bedrockの重量級創業チームの橋渡しだけでなく、BedrockがLRT分野で示してきた先見性と高品質な製品提供がある。
1年前にBedrockがuniETHをリリースした際、すでにLRT分野における問題の予測と最適化能力を十分に示していた。
EigenLayerベースの機関向け流動性再ステーキングトークンであるuniETHは、ユーザーが最適なバリデーターノードを選択し、最高のリターンを得ることを目指している。しかし「入りやすく出にくい」という問題に対して、BedrockはETH唯一のネイティブETHのみをサポートし、全プロセスがスマートコントラクトで完結するプロトコルであり、uniETHは初日からアンステーキングをサポート。すべてのスマートコントラクトは複数回のセキュリティ監査を経ている。 運用開始から1年以上、10,000ETH以上がスムーズにステーキング・アンステーキングされた。
また、Bedrockが提供するuniIOTXはIOTX最大のステーキングゲートウェイでもあり、過去1年間でuniETHとuniIOTXは2億ドル以上のTVLを記録した。こうした実績がBedrockに多くの注目を集め、高品質なノード運営者を探していたBabylonもその一つだった。
実際、BabylonとBedrockの関係は古く、5年近くさかのぼることができる。
広く知られているように、BedrockはRockXから派生した。2019年からステーキング分野に注力してきたブロックチェーンプラットフォームであるRockXは、Zhuling Chen氏とXinshu Dong氏によって共同設立され、累計ステーキング額は20億ドルを超え、登録ユーザーは15万人以上を擁している。
Zhuling Chen氏はMIT工学修士号を取得しており、レイヤー1ブロックチェーンaelfの共同創業者を務めた経歴を持つ。複数回のブロックチェーン分野での成功起業経験を持つ。Xinshu Dong氏はシンガポール国立大学博士号を取得し、複数の国家レベルサイバーセキュリティプロジェクトの技術責任者を務めた経験があり、Zilliqa、RockXの共同創業者でもあり、現在はBabylonのコアメンバーでもある。
以前から、BedrockチームはBabylon創業者Fisher Yu氏、共同創業者David Tse氏と共に、LRTの長期的発展について深く議論し、パートナーとしてBabylonのテストネット構築を何度も支援し、コアモジュールの計画にも深く関与してきた。
そのため、Bedrockが流動性再ステーキング事業をビットコインエコシステムに横展開すると発表した際、Babylon共同創業者のFisher Yu氏はエンジェル投資家として出資し、技術提携を通じてBTC LRTトークンuniBTCを共同開発した。
特筆すべきは、今回の資金調達にはOKX Ventures、LongHash Ventures、Amber Groupなど複数の専門アセットマネジメント機関が参加しており、機関からのBedrockへの信頼とセキュリティ支持を大きく示している。
出典：Twitter @Bedrock_DeFi
Bedrockチームが長年にわたりステーキング分野で培ってきた豊富な運営経験、鋭い市場感覚、LRT分野に対する先見性を踏まえ、BabylonはBedrockとの提携が「LRT第二成長段階」の製品ビジョンをより良く具現化すると信じている。それはすなわち：
- 高い安全性とスマートコントラクト化： 一方でBabylonを通じてビットコイン最強のセキュリティ基盤を共有し、他方で信頼されたWrapped BTCのセキュリティフレームワークをさらに活用することで安全性を確保。ステーキング／アンステーキングの全プロセスはオンチェーンでスマートコントラクトにより実行され、オープンソース化され、複数回のセキュリティ監査を経ている。
- 高い非中央集権化： ネイティブBTCのセキュリティは第三者による管理によってさらに強化され、複数の外部大規模DeFiチームが共同管理。コントラクトはマルチシグであり、セキュリティをさらに向上。
- 高い流動性と収益構成： 多様なDeFi提携により「一石多鳥」を実現。LRTトークンは取引可能で、アンステーキング機能を備え、ユーザーにより多くの選択肢を与える。
具体的には、どのように実現されるのか。次に、uniBTCの運営メカニズムを見ていこう。
uniBTC周辺の豊かなDeFiエコシステム構築：流動性と収益のさらなる解放
一般ユーザーにとって、BabylonはネイティブBTCのステーキングを可能にするが、直接BTCネイティブ再ステーキングに参加すると、流動性がロックされ、PoSスラッシング、継続オンライン要件、タイムロック、コントラクトリスクなど多くの技術的困難に直面する。また、wBTC、BTCBなどの他のBTC連動トークンはどうやって参加できるのか？
Bedrockの流動性再ステーキングソリューションuniBTCを使えば、ユーザーは極めて簡単に参加でき、流動性を保持できる。
他の同種LRTと比べ、uniBTCはBabylonの技術支援を受けているため、Babylonとの適合性がより高い。さらに重要なのは、uniBTCは可能な限り多様な資産、多数のチェーン、豊かなDeFi利用シーンをサポートし、ユーザーにより多様な参加方法と収益チャンスを提供することで、ユーザーに好まれる選択肢となることを目指している。
サポート資産に関しては、Bedrockは「ユーザーのBTC資産がどのチェーンにあろうと、どのような形式であろうと、1:1でBTCにペッグされた形でuniBTCをステーキングして発行できる」ことを目指している。 より広範なエコシステムからのさまざまなWrapped BTCがuniBTCを取得でき、uniBTCの価値は多様な資産によって裏付けられ、特定のトークン資産への過度な依存に対する懸念を解消する。現在、Bedrockはイーサリアム（wBTC/FBTC）、Optimism（wBTC）、Merlin（BTC/MBTC）、Bitlayer（BTC/wBTC）、B² Network（BTC/wBTC）などのエコシステム資産によるuniBTC発行をサポートしており、今後エコシステム提携が加速するにつれて、より広範な資産を継続的にサポートしていく予定だ。
ユーザーがWrapped BTCをBedrockに預けると、それらはオンチェーンのセキュアなマルチシグ保険庫に入り、Bedrockと複数の信頼できる大規模DeFi主体が共同で管理し、非中央集権化と資金の安全性を高める。ステーキング／アンステーキングの全プロセスはオンチェーンのスマートコントラクトで実行され、オープンソース化され、複数回のセキュリティ監査を経ている。uniBTCの総供給量は Etherscanで確認・検証できる。
出典：Bedrock Medium
uniBTC保有後、Bedrockは幅広く豊かなDeFiエコシステムを通じて、uniBTCにさらに多くの利用シーンを提供し、流動性を十分に解放するとともに、より豊かなオンチェーン収益を生み出すことを目指している。
まず、ステーキングによるuniBTC発行でBedrockのマルチプライヤーダイヤモンド報酬を獲得できる。ダイヤモンドはBedrockエコシステム特典の具体化であり、将来的にトークンや各種エコシステム特典と交換可能となる。また、X（Twitter）アカウントの紐付けや友人招待などでダイヤモンド獲得スピードを加速できる。
uniBTC発行と同時に、Bedrockは同等量のBTCをBabylonにステーキングし、ユーザーにBabylonの収益およびポイント報酬を提供する。Babylonポイントは100％ステーキング参加者に帰属する。
基本収益に加えて、uniBTC保有者は前例のない豊かなDeFiエコシステムにも参加できる。数年にわたりステーキング（再ステーキング）分野に注力してきたBedrockは、ビットコイン、イーサリアムなどのエコシステムから豊富なパートナーを蓄積しており、ユーザーに豊かな収益構成を提供するだけでなく、BTCFiの成長可能性をさらに喚起し、ビットコインエコシステムの眠れる資金とイーサリアムなど多様なエコシステムの豊かなDeFiの強力な融合を推進する。
現在、Bedrockエコシステムでは複数の収益活動が活発に行われており、ビットコインエコシステムのMerlin、Pell、B² Network、OPエコシステムのBeethoven X、Velodrome、UniSwap、MantleエコシステムのFBTCなどが含まれ、ユーザーがエコシステムをさらに深く体験できるようにするとともに、より効率的な収益獲得手段を提供している。 uniBTC発行に参加することで、ユーザーはBedrockダイヤモンド、Babylonポイント、エコシステムパートナーからの追加収益機会を解放できる。Bedrock公式サイトでは Discoverページも同時オープンし、ユーザーが最新のイベント情報をタイムリーに把握できるよう支援している。
出典：Bedrock website
なお、現時点ではuniBTCのアンステーキング機能はまだ開放されていない（9月リリース予定）が、二次流通のサポートは提供しており、ユーザーは自身のリスク投資ニーズに応じて二次市場でuniBTCを取引できる。uniBTCはすでにOptimismに統合されており、今後OptimismエコシステムのDEXおよび流動性プロトコルVelodromeに統合され、保有者に低いガス手数料、高速な取引速度、より良い流動性プール、より豊かな収益戦略を提供する予定だ。
今後、Bedrockはエコシステム提携をさらに推進し、uniBTCにさらに多くのDeFi利用シーンを提供し、ユーザーにより豊かなエコシステム参加選択肢と収益ルートを提供していく。
まとめ
流動性と収益は暗号資産ユーザーの核心関心事であるため、多くの人々が市場の流動性と収益需要の高まりに伴い、流動性の解放と豊かな収益提供を目指すLRTの重要性がますます高まり、DeFiエコシステムにおいて長く続くテーマになると見ている。
各分野の持続可能な成長には、新たなストーリーの登場が欠かせない。LRTの場合、Babylonによりビットコイン資産は価値保存・決済機能に加え、PoSネットワーク保護と報酬獲得のためのステーキングにも使えるようになった。これにより登場した兆規模ドル市場のBTCFiは、LRTに全く新しい発展機会をもたらしており、予想される将来、LRTは第二波の急速な成長を迎えるだろう。
Babylonのメインネットリリースは2024年の暗号業界で最も見逃せないイベントの一つとされており、Babylonの重点提携先として、コミュニティはBedrockがBabylonリリース前後に優れたパフォーマンスを示し、より多くのユーザーと資本がそのエコシステムに流入すると予測している。
確かにBedrockのBTC LRT展開はまだ初期段階にあるが、チーム体制、資金調達力、業界経験、LRT分野に対する先見性、高品質な製品提供など、あらゆる観点から見ても、Bedrockは成長の硬実力を備えている。また、Babylonとの「まるで実の子のような」深い提携は、技術面でBTC LRTへの適合性を高めるだけでなく、一定程度Bedrockの露出を増やす効果もある。
BabylonのメインネットリリースによるさらなるBTC LRTの可能性の解放、Cap 2および今後の事前ステーキング活動の展開に伴い、BedrockはLRTの第二成長曲線の中で重要な役割を果たす可能性がある。今後のBedrockのさらなる活躍に期待したい。
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