FTXの補償支払い目前：8月中旬までに請求手続きを選択、5万ドル未満の債権者は一括返済を受ける
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FTXの補償支払い目前：8月中旬までに請求手続きを選択、5万ドル未満の債権者は一括返済を受ける
最近、FTXの再建計画が投票段階に入り、本稿では債権者が注目する賠償の主要なマイルストーン、請求対象、補償プランなどの重要な情報を整理している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nancy、PANews
まもなく支払いが開始されるFTXの160億ドルにのぼる巨額資金は、暗号資産市場の行情を押し上げる重要な買い需要になると見られている。最近、FTXの再建計画が投票段階に入り、本稿ではPANewsが債権者が注目する支払いの主要な節目、請求対象者、補償プランなどの重要情報を整理した。
投票期限は8月17日、バハマまたは米国での請求を選択可能
このほど、FTX無担保債権者公式委員会（UCC）はX上で発表し、FTX債務者はKroll社を通じて顧客および債権者に対し意見募集および投票用紙を送付し、顧客請求計画についての投票を進めていると明らかにした。今回の投票締切は北京時間8月17日午前5時であり、投票結果は公聴会の7日前に発表され、計画承認公聴会の予定日は北京時間10月7日午後11時となっている。
債権者は主に3種類に分けられる。「投票権を持つ」、「投票権を持たないが計画を承諾したものとみなされる」、「投票権を持たないが計画を拒否したものとみなされる」の3つである。具体的には、FTT以外の法定通貨または暗号資産を保有しているユーザーは投票権を持ち、FTT/NFTのみを保有している場合はその計画を拒否したものとみなされ、投票権はない。また、補償対象となる実体、金額、タイプによって区分され、大半はClass 5A、Class 7A、Class 13-18に分類される。
うち、Class 5AはFTX.com利用者のうち請求額が5万ドルを超える者、Class 7Aは5万ドル未満の者、Class 13-18は一切の請求権を得られず投票にも参加できないもので、株式権益、FTT、小額請求保有者などが該当する。
5Aクラスおよび7AクラスのFTX.com利用者は、それぞれFTX DMによるバハマでの清算手続き、または米国での請求手続きのいずれかを選択できるが、どちらか一方の手続きからのみ補償を受けられ、選択は取り消せず変更も不可能である。債権者がどちらの手続きを選んでも、計画が有効かつすべての顧客のKYC、AML、税務報告要件を満たしていれば、ほぼ同じ時期に同程度の回収が見込まれる。
ただし、両方の補償プロセスにはそれぞれ利点がある。たとえば、米国では認められないFTTや小額請求の保有者が、バハマの手続きでは請求できる可能性がある。一方、John Rayが米国で主導する清算・再建案件はFTXの大部分の資産を管理しており、補償の可能性が高い。
また、税制面では、非米国の債権者は米国における30%源泉徴収の影響を受けない。文書によると、国際債権者からなる非米国顧客特別委員会は、31カ国以上を代表し、60名以上のメンバーを擁している。2024年6月28日時点で、この委員会が保有するDotcom顧客（FTX.com取引所を利用した顧客）の請求権は約45億ドルに上る。
7Aクラスの債権者は一括支払い、ステーブルコインでの支払いを希望
破産保護計画が承認されれば、すべてのFTX.com顧客は全額支払いを受けることが予想されており、1ドルあたり119～143セントの請求額に加え、申立て日から適用分配日までの未払い請求額に対して9%の合意金利に基づく利息が支払われる。FTX共同正式清算人であるPwCが発表した債権者ガイドラインによると、最初の中間配当は2024年末から2025年初頭に支払われる見込みだ。
うち、7Aクラスの請求額は119%で、60日以内に一括支払いが行われる。このグループは債権者の98%を占める。5Aクラスの回収額は129%～143%と予想され、全額支払いおよび申立て後の利息支払いに加え、補充減免基金を通じて残余価値を受け取ることになる。この基金は元々上級劣後政府債権者に支払われるはずだった回収金で賄われる。仕組み上、7Aクラスと比べて5Aクラスの支払いは複数フェーズに分かれ、時期については明確ではないが、請求額を5万ドル以下に減額することで迅速な請求も可能となる。
また、支払い順位は債権者の利益にとって極めて重要である。以前、米国歳入庁（IRS）は債権者の反対により、8.85億ドルの請求額のうち6.85億ドルを、顧客への全額補償後に支払うよう延期した。最近では、FTXは米商品先物取引委員会（CFTC）と和解し、40億ドルの請求額は債権者および利息の支払いの後にCFTCに支払われることとなった。CFTCへの支払いは補充減免基金に振り向けられ、深刻な損害を受けた暗号資産保有者への補償に充てられる（ただし、資金に余裕がある場合に限る）。
補償の形態についても、これまでのFTX債権者は、現金での支払いは受け取った金額に対する課税を招くため、現金ではなくステーブルコインでの分配を望んでいる。これに対し、UCCは、できる限り多くの債権者にステーブルコインでの選択肢を提供するよう債務者に強く勧めると表明した。
UCCは、再建計画が完璧ではないものの、債権者の回収額を最大化するための最善の案だと考えている。もし債権者の反対により第11章の再建が第7章の清算に移行すれば、回収額の低下、支払い期間の長期化、訴訟コストの増加といったリスクが生じるため、委員会は債権者にこの計画への賛成投票を呼びかけている。
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