Vertex 流動性オークションの振り返り：トークンの初期流動性が整備、インセンティブ計画で取引需要が喚起される可能性

2023.12.14

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Vertex 流動性オークションの振り返り：トークンの初期流動性が整備、インセンティブ計画で取引需要が喚起される可能性

Vertexは既存のDEXに対してのみならず、CEXに対しても脅威となることを目指している。

2023.12.14 - 04:12:17

Vertex

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Vertexは既存のDEXに対してのみならず、CEXに対しても脅威となることを目指している。

執筆：Leah Callon-Butler

翻訳：TechFlow

Vertexは、去中心化取引所（DEX）であり、最近ではその流動性立ち上げオークション（LBA）により注目を集め、$VRTXトークンの初期流動性プールを成功裏に構築しました。

本記事では、11月13日から20日まで実施されたVertexの流動性立ち上げオークション（LBA）およびその後のインセンティブ計画について振り返ります。

（編集者注：流動性オークション（Liquidity Bootstrapping Auction、LBA）は、初期流動性を生成するための仕組みで、特にVRTXトークンの導入に使用されました。この方式は、公正性が高く、価格変動に対して敏感ではなく、資本要件も比較的低く設定されています。LBAはLPコントラクトを通じて実行され、USDCとVRTXの二重プールで単方面的に流動性が提供されます。このオークションは価格発見期間を延長することで正確性を高め、7日間かけて徐々にVRTXの市場主導価格に到達します）。

今回のオークションの目的は、$VRTXの初期流動性プールを創出するとともに、需要と供給の関係、そして自由市場メカニズムに依拠することで価格変動を回避し、$VRTXトークンの公正なスタート価格を実現することでした。

流動性オークションの実施には通常、以下のステップが含まれます：

トークンと資金の準備：オークションを行うトークンを選択し、流動性として一定量の資金（例：USDC）を準備します。
オークションパラメータの設定：オークションの期間、開始価格、終了価格を決定します。
オークションの開始：オークションプラットフォーム上で流動性オークションを開始します。
参加者の入札：買い手がオークション期間中にトークンを購入するために入札を行います。
オークションの終了：オークション終了時に、最終価格に基づいて入札者にトークンが分配されます。

現在、LBAは完了しており、流動性はロックされ、帰属処理も行われました。$VRTXと$USDC.eのプールは統合され、Vertex AMMに追加され、$VRTXトークンは公式スタート価格である$0.3133で誕生しました。

LP流動性の3分の1は2024年1月19日にアンロックされ、残りは2024年4月20日にアンロックされる予定です。

LBA統計データ

発行終了時点で、参加者が提供しロックしたのは、合計1370万枚の$VRTXと429万枚の$USDC.eでした。

$VRTXトークン発行後わずか6時間で、2500万枚のVRTXがステーキングされました。11月28日時点で、ステーキングされた$VRTXの数量は3700万枚に増加し、ステーキング報酬として$300,887の$USDC.eが分配されました。

現在のステーキング統計データは以下の通りです：

3950万枚の$VRTXがステーキング中
4210万枚の$voVRTXを生成
毎週$$300,887$$USDC.eが報酬として分配
平均ステーキング報酬率は98.96%

$VRTXトークンをステーキングすると、voVRTXという「ユーザースコア」が生成されます。voVRTXは$VRTXの譲渡不可なサブタイプであり、インセンティブ層として機能し、$VRTXステーカーへのインセンティブ倍率を制御します。ユーザーがステーキングする期間が長いほど、この倍率効果が複利的に増大し、獲得できるvoVRTX報酬も増えていきます。

Vertexも他のすべての取引所と同様に、取引手数料から収益を得ています。現在、収益の50%はプロトコル金庫に分配されています。残りの一部は、ユーザーのプロトコルに対する長期的なコミットメント（voVRTXスコアに基づく）に応じて分配され、毎週$USDC.eとして支払われます。金庫とユーザーへの収益配分比率は、プロトコルのニーズに応じて各期間ごとに決定されます。

ステーキング報酬の詳細、ステーキング／アンステーキングの方法、その他ステーキングに関するすべての情報を確認したい場合は、こちらのドキュメントをご覧ください。

Vertexインセンティブ計画

次に紹介するのは、プロトコル上のアクティビティに対して報酬を与えることを目的としたVertexの取引インセンティブ計画です。報酬は$VRTXトークンで支払われます。$VRTX報酬の分配は、「初期インセンティブ段階」と「継続的インセンティブ段階」に分けられます。総供給量10億枚のうち、10%が初期段階に、34%が継続的段階に割り当てられています。初期段階は2023年11月8日に終了しました。現在進行中の継続的インセンティブ段階では、各段階終了後3日以内に$VRTX報酬を受け取ることができます（1段階は28日間）。報酬の上限は撤廃されており、価値に上限はなく、帰属期間も不要となっています。

取引インセンティブ計画の成果は非常に良好です！これまでの累計取引高は2212億ドルに達しており、先週だけで523億ドルを記録しました。プラットフォームのユーザ数も着実に増加しており、現在約15,820人となっています。これらのユーザーはプロトコルに対して累計で約500万ドルの手数料を発生させており、直近7日間では100万ドル以上の手数料を発生させています（執筆時点）。

短期インセンティブ計画（STIP）

取引インセンティブ計画に加え、VertexプロトコルによるArbitrum短期インセンティブ計画（STIP）への提案は1.6億票の支持を得ました。その結果、Vertexには300万枚の$ARBトークンが割り当てられ、プラットフォームユーザーへのインセンティブ報酬として分配されることになりました。つまり、Vertexで取引を行うことで、$VRTX報酬だけでなく$ARB報酬も受け取れるということです！これらの$ARB報酬は2024年1月31日まで毎週分配され、プラットフォームでの取引やElixir Fusion Poolsへの流動性提供によって獲得できます。

Vertexの$ARB取引インセンティブ計画に関する詳細については、こちらのドキュメントをご覧ください。取引インセンティブ計画のすべてを深く理解したい方は、こちらのドキュメントも参照してください。