BTCの急騰を後押ししている要因は何でしょうか？
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BTCの急騰を後押ししている要因は何でしょうか？
本稿では、最近のBTC高騰の原因とその後の価格動向について分析する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：veDAO
ビットコイン（BTC）の価格は17か月ぶりの高値を記録し、2022年5月以来の最高水準に達しました。この上昇相場は多くの人々を驚かせましたが、「暗号通貨の王」として着実に上昇するBTCによって、暗号市場全体にブルマーケットの雰囲気が広がっています。では、この上昇の背景にある要因は何でしょうか？また、今後のBTCの展開はどうなるのでしょうか？
以前veDAOリサーチ研究所が発表した記事では、誤った情報によって一時的に価格が乱高下したものの、市場のセンチメントは前向きであり、今後も好調なトレンドが続くと指摘しています。本稿では、最近のBTC価格上昇の要因とその後の動向について分析します。
BTC価格上昇の理由
暗号資産市場は変動性が高いため、単一の要因だけを価格上昇の原因とするのは難しいです。過去数日間、ベライダーのBTC現物ETFがDTCCのウェブサイトに掲載され、一度削除された後に再び追加されるなどしたことも、今回の上昇の一因と考えられています。しかし、それ以外にもさらに大きな影響を与えた要因があります。
BTCの半減期が目前に迫る
BTCの次回半減まであと6か月を切っています。暗号コミュニティの間では、このイベントが次のブルマーケットサイクルの始まりになると予想されています。アナリストのMichaël van de Poppe氏らの見解によれば、現在（半減前の6〜10か月）はアルトコイン投資の最適なタイミングであり、VCたちも資金投入を急いでいます。
投資家が資産の増価を期待してカウントダウンを始めている一方で、マイナーたちはこのイベントに対して懸念を抱いています。その理由は、ブロック報酬が6.25BTCから3.125BTCへと半減することによるものです。しかし投資家の立場からは、新規採掘されるBTCの供給増加が抑制されるため、価値あるイベントと捉えられます。時間の経過とともに、マイナーの運営コストも上昇しています。具体的には、採掘インフラがより複雑かつ高価になっています。また電気代の上昇に不満を述べる声もあり、米国のマイナーは30％の税負担に直面する可能性があり、これがさらなる不安を引き起こしています。これは、BTCのハッシュレート（異なるハッシュアルゴリズムを解くために必要なコンピュータやハードウェアの処理能力）が米国に集中しているためです。
米国銀行危機とBTC
今年3月に発生した米国銀行業界の危機は、BTCおよび暗号市場にとって一種の福音となりました。最も重要な理由の一つは、暗号資産と米国株式市場との間に相関関係が乏しいことです。その後銀行システムは比較的安定しましたが、現在の市場状況は再び同様のシナリオが進行していることを示唆しています。
米国銀行が再び打撃を受ける
米国ウォール街の大手4行――シティグループ（C）、モルガン・スタンレー（MS）、ゴールドマン・サックス（GS）、バンク・オブ・アメリカ（BAC）――は、前回の銀行危機以来の最低水準にあります。年初からのパフォーマンスを見ると、これらの株価は現在最も低く、今年3月よりもさらに下落しています。シティグループの株価は年初来で14％下落し、ゴールドマン・サックスも約13％下落しています。モルガン・スタンレーはそれ以上で、年初来16％の損失を計上しており、バンク・オブ・アメリカは23％の下落で最も悪化しています。
暗号資産と米国銀行の逆相関
現在の米国経済情勢は銀行や株式市場の強気相場を支持するものではありませんが、暗号市場の状況はまったく異なります。現在、BTCはS&P 500指数およびナスダック指数とそれぞれ-0.8および-0.78という明確な逆相関を示しています。
3月には銀行が深刻な圧力を受ける中、BTC価格をはじめとする暗号資産が上昇しました。そして偶然にも、BTCは再び上昇しています。これにより他のアルトコインも連動して上昇し、暗号市場全体の時価総額は1.244兆ドルまで押し上げられました。
この観点から見ると、米国銀行機関の損失が暗号資産投資家の利益に転じており、資金の流入が米国に限られないことを示しています。ただし、銀行機関の持続的な損失がBTC上昇の唯一の要因とは限りません。
イスラエル・パレスチナ紛争と米国国債、そしてBTC
BitMEX共同設立者のArthur Hayes氏は最近、現在の経済は「世界的な戦争」の影響を受けており、これが最近の米国国債の売却を促進していると指摘しています。国債の安全性が揺らぎ、投資家がBTCと金を代替投資先として選んでいると述べています。
Arthur Hayes氏は、中東地域の緊張が金融市場に与える影響について説明し、米国政府がイスラエルへの軍事支援を継続することで、米国国債の売りが加速すると指摘しています。彼はこう語ります。「もし長期にわたって米国国債を保有する投資家であれば、米国政府が支出を多すぎると認識していないことが最も憂慮すべき点です。米国の国防費が極端なレベルに達すれば、戦争マシーンを支えるために何兆ドルもの借入が必要になり、政府は投資家にさらなる長期債を販売して資金を調達しなければなりません。これにより世界の米国国債に対する信頼がさらに低下します。そのため債券が売られ、利回りが上昇しているのです。」
「イスラエル・パレスチナ紛争」と「FRB（連邦準備制度理事会）の利上げ停止」によって、米国国債利回りは16年ぶりの高水準に達しました。Arthur Hayes氏は、長期米国国債が投資家にとって安全資産でなくなった今、投資家は代替手段を模索しており、その最有力候補が金とBTCであると考えています。Hayes氏は、BTCと金の上昇はETF承認の投機ではなく、米国長期国債の急落、将来のドル安、戦争による高インフレへの反応だと述べています。また、FRBの利上げサイクルの終焉と米国経済の安定により、投資家の長期保有意欲が薄れることも国債売却の一因になると指摘しています。
その他のBTC価格上昇要因
一部の主要な投資家集団も今回の上昇の一因かもしれません。9月21日以降、100～1000BTCを保有するホエールアドレスが継続的にBTCを積み増しています。1か月間でこのグループの保有量は5万BTC（17億ドル相当）増加し、合計保有量は385万BTCから390万BTCに達しました。
BTCの今後
本稿執筆時点でのBTC価格は34,572ドルであり、市場の勢いが依然として強いことから、さらに上昇する可能性があります。チャートでは、2023年初の安値から今年の高値35,184ドルまでの推移を示しています。
BTC価格は昨年12月31日の終値16,542ドルから倍増しており、上昇過程でフィボナッチ61.8％リトレースメントラインの28,067ドルを突破しました。これは重要な調整ポイントでした。強力な反発により、さらに78.6％のフィボナッチレベルである31,197ドルも突破しています。
買い需要の高まりは、BTC価格のさらなる上昇を後押しする可能性があり、35,000ドルが次の上昇目標となります。この場合、最も妥当なターゲットはフィボナッチチャートの頂点である35,184ドルの水準です。
ただし、利益確定売りが活発になれば、BTC価格は下落する可能性もあります。その場合、サポートラインは31,197ドル付近、あるいはより可能性が高いのが28,067ドル付近となるでしょう。最悪の場合、価格は25,869ドルまで下落する恐れもあります。
まとめ
BTC価格が継続的に上昇する中、市場のセンチメントは明らかに高まっています。BTCの半減期が近づいていること、米国銀行業界のストレス、米国国債利回りの上昇など、複数の要因が今回の価格上昇を牽引しています。短期的には変動が続く可能性もありますが、中期～長期的にはBTC価格は上昇トレンドを維持しています。投資家にとっては、今なおBTCへのポジショニングに適したタイミングといえるでしょう。半減効果が徐々に発現していく中で、BTCは新たなブルマーケットサイクルを迎える可能性があり、今後の展開が注目されます。
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