
OrdinalsプロトコルとBRC-20は、BTCエコシステムを外部に広げられるだろうか
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OrdinalsプロトコルとBRC-20は、BTCエコシステムを外部に広げられるだろうか
Bitcoin Ordinalsの取引量が継続的に過去最高を更新する中、BTCエコシステムが再び市場の注目を集めている。
要約
Bitcoin Ordinalsの取引量が継続的に過去最高を更新する中、BTCエコシステムは再び市場の注目を集めています。本稿では、OrdinalsプロトコルおよびBRC-20がBTCエコシステムに与える影響を分析し、以下の結論を得ました。
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新技術の登場により、ビットコインエコシステムは新たな可能性とより広範な応用シナリオを獲得し、マイナー収益の単一性問題も解決された;
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BRC-20およびOrdinalsへの市場の熱意が高まり、平均手数料はここ3年間で最高水準に押し上げられた;
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不可能三角問題により、ビットコインエコシステムの発展は制限されており、ビットコインLayer2の発展は必然的な趨勢である;
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ネットワークの混雑やスケーラビリティの低さなどの課題は未だ解決が必要であり、ビットコインエコシステムは初期段階にあるが、新たな技術進歩により成長余地は極めて大きい。
1.BTCエコシステムの動向
長年にわたり、ビットコインエコシステムの開発は困難に直面しており、特にスケーラビリティの問題が顕著でした。しかし、最近の技術革新、例えばOrdinalsプロトコル、NFT、BRC-20トークンの登場により、ビットコインエコシステムは再び注目を集めています。Bitcoin Ordinals上の最初のBRC-20プロジェクト$ORDIが最近注目を集めたことは、市場がBTCエコシステムに注目し、将来性を評価していることを示しています。これらの新技術・新プロトコルの登場は、ビットコインエコシステムに新たな可能性と幅広い応用シナリオをもたらすだけでなく、業界全体の発展上限を押し上げることにもつながります。
Web3マルチチェーンウォレットBitKeepは、2023年5月から資産表示機能を全面的に統合し、コミュニティユーザー向けにBitcoin Ordinals対応のBRC20インスクリプショントークンおよびNFTマーケットプレイスを開発すると発表しました。これにより、ビットコインネットワークの送金、Ordinalsプロトコルに基づくBTC NFTの保存・取引が可能になります。また、Taprootアドレス形式への互換性およびBRC-20プロトコルのサポートも行います。
1.1 BTCエコシステム
「不可能三角」(スケーラビリティ、非中央集権性、セキュリティの三つを同時に達成できない)の問題により、ビットコインネットワークはスケーラビリティを犠牲にしており、ブロック上に記録できるのは主に送金取引のみです。その他のデータはほとんど保存できません。また、ビットコインネットワークはスマートコントラクトをサポートしないため、コントラクトを通じてNFTを発行することもできません。ビットコインは安全で非中央集権的な価値貯蔵手段として「デジタルゴールド」とも呼ばれるものの、アプリケーションを支える潜在能力はまだ十分に発揮されていません。
今年3月、ビットコインNFTプロトコルOrdinalsのミント数が過去最高を記録し、BTCエコシステムが注目を集め始めました。現在、Bitcoin Ordinals上の初のBRC-20トークン$ORDIが再びブロックチェーン市場を席巻しており、4月以降のmemeコインブームがBRC-20を前面に押し出しました。現時点でBRC-20の時価総額は1.2億ドルを超え、ビットコインブロックチェーン上のBRC-20取引は全取引の50%以上を占めています。
BRC-20によってBTCネットワークは再び活況を呈しており、3月以降、平均取引手数料は2倍に増加し、2年ぶりの最高水準に達しました。5月7日には、1日に40万を超える「インスクリプション」が作成され、そのうちテキスト型インスクリプションは約32万3千件にのぼりました。同日のビットコイン手数料は403.9 $BTCを超え、未確認取引数も約33万件に達しました。BRC-20への市場の熱意が手数料の高騰を引き起こし、異常な高コスト状況となっています。なお、現在人気のBRC-20にはpepe、punk、bayc、domoなどがあり、いずれもmemeコインであり、実質的な価値はありません。
1.2 OrdinalsプロトコルとBRC-20の意義
OrdinalsプロトコルとBRC-20の登場は、ビットコインにとって新たな物語です。現在、ビットコインネットワークでのユースケースはBTC間の送金に限定されています。スマートコントラクトをサポートしていないため、NFTの発行も不可能でしたが、Ordinalsプロトコルの導入により、非ゼロのビットコインアドレス数は4400万件という歴史的新記録を達成しました。Ordinalsプロトコルは、ビットコインシステムの利用範囲を拡大し、単なるBTCの生成と移転を記録するシステムから、NFTの生成と移転も記録可能な台帳へと進化させたのです。

さらに、ビットコインの半減期が近づく中で注意すべき存在があります――それはマイナーです。ビットコインの仕組み上、マイナーの役割は極めて重要です。来年の半減期では、ブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減少します。現在、マイナーの収入はブロック報酬と手数料の二つから成っていますが、半減期が繰り返されるにつれて、最終的には報酬が限りなくゼロに近づきます。このとき、マイナーの収入源は非常に限られてしまいます。マイナーの収益をどう確保するか?もし報酬だけに頼るなら、将来的にマイナーにとっては大きな負担となります。一方、NFTやトークンの取引は手数料収入を生み出します。ビットコインエコシステムがNFTやトークンをサポートすることで、ネットワーク全体の取引量が増え、マイナーもより多くの手数料収入を得られるようになります。OrdinalsプロトコルとBRC-20の登場は、新たなマイナーインセンティブモデルを提供するものであり、最近のBRC-20による取引ブームにより、過去14日間でマイナー手数料は484%増加しました。これらはマイナー収益の問題を解決するだけでなく、BTC Layer2エコシステムの好循環的発展にも寄与します。
2. Ordinalsプロトコルについて
暗号通貨とブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、NFTの普及と応用もますます広がっています。イーサリアムが主流のNFTプラットフォームですが、Ordinalsプロトコルの登場は従来の認識を覆しました。Ordinalsプロトコルはビットコインシステムの利用範囲を拡大し、各ビットコインの最小単位であるsatに一意の番号を付与することで、独自性を実現しました。Inscription(インスクリプション)は、テキスト、画像、音声、動画などをsatに刻み込むことで、ビットコインチェーン上でBTC NFTやトークンを発行可能にしました。
2.1 Ordinalsプロトコルの技術原理
Ordinalsプロジェクトは二つの部分から構成されます:Ordinal理論とInscription(インスクリプション)です。
Ordinalsは、各個別のサトoshi(Satoshi、ビットコインの最小単位「サト」。1ビットコイン=1億サト)に一意の番号を割り当てる番号付けシステムです。これにより、追跡と移転が可能になります。Ordinal NFTはInscriptionsを利用して動作し、Ordinalsプロトコルが各Satoshiに序数を割り当て、その後、ビットコイン取引を通じて画像などを刻み込みます。一度ブロックが確定すれば、Ordinals NFTは永久にブロックチェーンに固定されます。もともと各サトは交換可能でしたが、Ordinalsの番号付けを受け入れると、非代替性トークン(NFT)へと変化します。
ビットコインの取引は二つの部分から成ります:取引情報と証人情報(witness data)です。証人情報はもともとデジタル署名の格納庫でした。取引と署名を分けて保存することで、1MBというブロックサイズの制限をより効率的に利用できます。この方法により、取引情報と署名情報を分離し、ビットコインネットワークの信頼性を向上させました。
InscriptionsはTaprootアップデートを利用し、そのデータはTaprootの支出スクリプトに格納されます。SegWitは署名サイズの制限を緩和(SegWit部分のサイズ制限は4MB)し、Taprootはビットコイン取引に任意のデータを格納しやすくしました。
2.2 Ordinalsプロトコルの利点
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高いセキュリティ:
OrdinalsプロトコルとNFTはどちらも独自のデジタル資産として機能しますが、従来のNFTはイーサリアム、Solana、Polygonなどの各種ブロックチェーンプラットフォーム上でスマートコントラクトを使って構築されるのが一般的です。また、現在のERC-721タイプのNFTのメタデータはオンチェーンではなく、外部サーバーに保存されているため、万一サーバーが破損すればNFTの画像が永久に失われる可能性があります。一方、Ordinalsは直接SATにinscriptionされ、ビットコインブロックチェーンに追加されるため、NFTのメタデータは永遠にブロックチェーン上に保存されます。
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より高い唯一性と追跡性:
Ordinalsはビットコインブロックチェーン上に直接作成されるため、改ざん不可能であり、プロジェクト側に依存する必要がありません。ビットコインネットワークが存在する限り、インスクリプションはブロックチェーン上に常に残り、削除や消失のリスクがなく、よって唯一性と追跡性がより優れています。一方、従来のNFTは通常スマートコントラクトで唯一性を保証しており、フォーク(複製)などが発生しやすいです。
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高い取引性:
SATはビットコインと同じデータ形式であり、ビットコインブロックチェーン上で取引されるため、高い流動性を持ちます。また、比較的低い取引コストも、より多くの取引を誘発する可能性があります。一方、従来のNFTはOpenSea、SuperRare、Rarible、Nifty Gatewayなどのオンラインマーケットプレイスで取引されます。これらのプラットフォームはデジタルアート市場を提供し、ユーザーがNFTを展示、購入、販売できるようにしていますが、取引時には安全なプラットフォームの使用や詐欺防止策の確保が求められます。
3. BRC-20トークンについて
Ordinalsの登場により、トークンにも同じロジックが適用できるかどうかが問われました。そこで3月、@domodataが実験を行い、Ordinalsプロトコルを使ってBRC-20トークンを発行しました。この実験により、ビットコインネットワーク上でイーサリアムのERC-20トークンと類似した運用が可能であることが実証されました。
3.1 BRC-20とは何か
BRC-20の創設者は公開して、「この基準は全く価値がない」「ユーザーは『面白い実験』に多額のお金を浪費しないように」と述べています。

従来のトークン基準はEVMチェーン上のスマートコントラクトで管理されるのに対し、BRC-20トークン基準は本質的にビットコインネットワーク上に保存されるスクリプトファイルです。つまり、これはビットコイン取引に付加されるメタデータと見なすことができ、Ordinalプロトコルを用いてビットコイン上で代替可能なトークンを作成します。ビットコインに関連しているものの、BRC-20トークン自体はビットコイン資産とは別物です。

それでも、Unisatのような開発者たちはBRC-20を熱心に採用しています。Bitgetのような中心化取引所も、このトークン基準を中心に調査研究を進めています。BRC-20の人気に伴い、市場に登場するBRC-20トークンの数は爆発的に増加しており、$ORDI、$MEME、$PEPEなどが挙げられます。UniSatのデータによると、すでに2280以上のトークンが正常に展開されており、さらに13,960以上のBRC-20トークンが現在ミント中です。
BRC-20トークンの取引は急増しており、特に$ordiの価格急騰に牽引され、BRC-20全体の市場が活性化しています。現在までに、BRC-20の取引回数は約396万回に達し、手数料総額は775BTCを超えています。
3.2 BRC-20とERC-20の違いおよび利点
前述の通り、BRC-20の発行方法はERC-20と同様ですが、BRC-20トークンは最近普及し始めたばかりであり、流通するERC-20トークンの数と比べれば、まだまだ道のりは長いです。
BRC-20とERC-20はどちらもトークン基準ですが、実装方法は異なります。BRC-20は序数とインスクリプション技術に基づき、ビットコインネットワークの安全性と安定性を活用しています。しかし、スマートコントラクトの機能や柔軟性が欠如しているため、BRC-20の応用範囲は比較的狭くなっています。一方、ERC-20はスマートコントラクト技術に基づくトークン基準であり、より豊かな機能と柔軟性を持ちます。
セキュリティはBRC-20トークンのもう一つの顕著な利点です。なぜなら、BRC-20は極めて安全なビットコインネットワーク上に構築されているからです。ビットコインネットワークのセキュリティは周知の通り、ほとんどのハッカー攻撃を阻止できており、BRC-20トークンも安全かつ改ざん防止の特性を維持しています。
ビットコインネットワーク上に構築されているため、BRC-20トークンは自然にビットコインネットワークとシームレスに接続され、エコシステムに容易に統合できます。開発者は比較的低い参入障壁を持つビットコインネットワークを活用し、その上に革新的なアプリケーションを構築することが可能であり、この特徴はBRC-20トークンのさらなる発展を促進する可能性を秘めています。
3.3 BRC-20ホットトークン紹介
執筆時点でのBRC-20市場時価総額は9億3267万1010ドル、24時間取引高は1097万9023ドルです。

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$ORDI ―― BRC-20上に最初に展開されたToken。現在はすべてミント完了。価格は当初の0.01ドル(1000 $ordi = 10米ドル)から27.51ドルまで上昇し、2700倍の上昇を記録。時価総額は6億ドルを突破。
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Nals ―― ネタ由来。OrdiとNalsを組み合わせると「ordinals」となり、プロトコルの正式名称になります。このトークンは3月10日に上場、5月1日にミント完了。発行総量は2100万。現在価格は0.57ドル、保有アドレス数は1,933、取引件数は44,466件。
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Meme ―― 現在価格91ドル、発行量99,999個;
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PEPE ―― memeコイン。現在価格8.32ドル、発行総量4209.6万。
BitKeepウォレットは近日中にOrdinalsプロトコルおよびBRC20プロトコルをサポートし、BRC20トークンの資産表示、送金、取引などのサービスを提供する予定です。ユーザーはモバイル端末および拡張機能端末で、BTC Taprootアドレス形式、BRC20トークン、BTC NFTを簡単に利用でき、充提管理や送金取引などの操作が可能になり、ビットコインWeb3エコシステム参加のハードルが低下します。
4. BTCエコシステム
現在の市場環境下において、OrdinalsとBRC-20はビットコインエコシステムに新たな物語をもたらし、その発展に新たな扉を開きました。ビットコインメインネットでのNFTミント、BRC-20トークンの発展に伴い、BTCレイヤー2に対する需要も高まっています。現在のBTCエコシステムは初期段階にあり、エコシステムプロジェクトは非常に少なく、発展余地は非常に大きいです。
4.1 BTC Layer2プロジェクト
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Stacks
Stacksはパブリックチェーンプロジェクトで、Stacks2.0の取引はビットコインネットワークに制限されず独立してスケール可能ですが、最終決済はビットコインチェーン上で行われます。
Stacksエコシステムは比較的成熟しており、最も有名なプロジェクトはSecretsで、分散型NFT取引プラットフォームを提供し、ユーザーがNFTの作成、展示、取引、購入を行えることを目指しています。その他にも、Stacks DEX(分散型取引所)、SmartWeave(スマートコントラクトプロトコル)、Boomboxes(音楽アプリ)、btc.us(.btcドメインサービス)などがあります。
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Lightning Network
ビットコインブロックチェーンの第2層ネットワークとして最もよく知られているのがライトニングネットワーク(Lightning Network)です。これはビットコインネットワークの取引速度と手数料の問題を解決することを目指しています。マルチシグネチャ技術やクロスチェーンアトミックスワップなどを活用し、ビットコインメインチェーン外に取引チャネルを構築することで、ユーザーは迅速かつ安価に取引できます。ライトニングネットワークの設計理念は、取引をビットコインメインチェーンから第2層ネットワークに「移す」ことで、メインチェーンの負荷を軽減し、取引効率とセキュリティを向上させることです。また、任意の2人のユーザー間でP2P取引チャネルを構築でき、チャットソフトでのプライベート会話のようなものです。このP2P直接取引は、仲介機関の干渉やリスクを避け、取引コストを削減できます。
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RSK
RSKはRootstock Labsが2018年1月に開発・上線したビットコインサイドチェーンで、「ビットコインプロトコルを拡張したスマートコントラクトプラットフォーム」と呼ばれています。ビットコインプロトコルにスマートコントラクト機能を追加することで、RSKはビットコインのセキュリティと信頼性を保持しつつ、より多くのスマートコントラクトアプリケーションをサポートできます。RSKは非常に低廉な手数料と極めて高速な取引処理スピードも特徴です。これにより、小額決済のシーンで大きな優位性を持ちます。
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Gamma
GammaはBTC第2層ネットワークStacks上に構築されています。現在、Stacksエコシステムで最も盛んなのはNFTであり、DeFiアプリケーションはほとんどありません。ユーザーはSbtcとStackを使ってGammaのNFTを購入できます。Hiroウォレットをダウンロードして使用する必要があり、自身のOrdinal NFTを作成可能です。
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Bitcoin Punks
Bitcoin Punksは主にOrdinalmarketで取引されます。最大の利点は、彼らが提供するワンクリック検証Vault機能を使って、購入したordinal punkが本物かどうかを確認できることです。また、現在OrdinalmarketではOpenseaの出品も購入可能です。
現在、ビットコインNFTにはOpenseaのような二次取引市場は存在せず、NFTの作成はフルノードプログラムの実行で完了し、売買や移転はビットコインアドレスの送金に依存しています。ユーザーは直感的な取引インターフェースを見ることができず、取引市場の不足に対して、BitKeep NFT Marketplaceのような既存のNFT取引および流動性提供プラットフォームがすでにビットコインNFT取引機能を統合し始め、BRC20エコシステムの発展を支援し、市場参加の簡便性を提供しています。
4.2 BTCエコシステムのチャンス
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BTCエコシステムの拡張
Ordinalsプロトコル導入後、ビットコインの日平均ブロックサイズは200万バイトを超え、3年ぶりの新記録を更新しました。最近では3.9MBの画像が挿入され、現在のブロック上限4MBに迫っています。BTCネットワークのブームが続く限り、より大きなブロックスペースの需要が生じるでしょう。そのため、古くからの議論であるビットコインの拡張(スケーリング)が再び注目される可能性があります。
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NFT取引市場
現在、ビットコインNFTにはOpenseaのような二次取引市場は存在しません。NFTの作成はフルノードプログラムの実行で行われ、売買や移転はビットコインアドレスの送金に依存しています。ユーザーは直感的な取引画面を見ることができません。取引市場の不在に対して、BitKeep NFT Marketplaceのような既存のNFT取引および流動性提供プラットフォームがすでにビットコインNFT取引機能の統合を開始しています。
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ドメインとその他の基盤インフラ
ビットコイン上のNFTを探すには、現在のNFTが存在するアドレスを知る必要があります。イーサリアムアドレスと同様、ビットコインアドレスも長く無秩序です。探し出すにはENSのようなドメインサービスが必要です。すでにそのようなプロジェクトが登場しており、例えばbtc.usは.btcのドメインサービスを提供しており、ドメイン登録にはSTXトークンの支払いが必要です。理論的には、ビットコインNFTが注目を集めれば、それに伴うNFT表示需要も高まり、ドメインサービスは表示とアクセスの利便性を提供します。
ビットコインLayer2の構築は極めて重要です。これにより、ビットコインはより多くのユーザーに対応し、多数の取引やアプリケーションをサポートできるようになります。ビットコインのブロックサイズ制限と秒間取引処理能力の制限により、ネットワークは高額な取引手数料や長い取引確認時間といった問題に直面しています。Layer2プロトコルは、ビットコインチェーン上に拡張可能なインフラを構築することで、大量の取引やアプリケーションを迅速かつ効率的に処理できるようにし、ビットコイン自体のセキュリティと分散性に影響を与えないようにすることを目指しています。
現在、State Channel、Lightning Network、Sidechainなどの技術は、ビットコインメインチェーンに影響を与えずに大量の取引を処理できます。BTC NFTの人気上昇、マイナー収益の単一化に伴い、ビットコインLayer2への需要はますます高まっています。これはビットコインの発展と普及に極めて重要であり、より多くの使用ニーズに対応できるだけでなく、BTC資産の流動性を十分に発揮させます。BTCの流動性と巨大な時価総額に、ネイティブDeFiエコシステムが加われば、大きな可能性が広がります。
5. 将来と発展
Ordinalsプロトコルにより、ビットコインネットワークはより多くの取引を処理でき、取引処理速度と効率が向上しました。また、NFTとBRC-20トークン基準は、ビットコインエコシステムにさらに多くの分散型アプリケーションの場をもたらしました。これにはデジタルアート、ゲームアイテム、分散型金融(DeFi)などが含まれます。これらの新技術と基準の登場により、ビットコインエコシステムはユーザーのニーズをより適切に満たせるようになり、より広範なユーザー層に参加の機会を提供しています。
5.1 現在のBTCエコシステムの課題
BRC-20の登場に対して、コミュニティの意見は真っ二つに分かれています。一方はBRC-20がビットコインチェーン上で再びFOMO(恐怖による買い)を引き起こすと考えますが、他方はBRC-20に何の意味もないとしています。以下はよく指摘される主な問題です。
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ネットワーク混雑による高コスト:
ビットコインブロックチェーンは公開されており、大量の情報を収容できるため、一部のユーザーがこの特性を悪用し、大量の不要なデータをネットワークに追加することで、ブロックが肥大化し、保存および送金コストが高くなる可能性があります。しかし、ビットコインコミュニティはSegWitやLightning Networkなどの技術で対応しており、ネットワーク負荷を効果的に軽減しています。
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インスクリプションのオンチェーン保存によるフルノード運営コストの増加、採掘の中央集権化リスク:
ビットコインは分散型システムのため、各ノードはブロックチェーン全体の情報を保存する必要があります。つまり、ストレージと計算コストはブロックチェーンデータの増加とともに上昇します。しかし、ビットコインコミュニティはソフトウェアのアップグレードやより効率的な技術の導入で対応しようとしています。例えば、ビットコイン開発チームはSchnorr署名の導入を進めています。これにより、取引効率が向上し、ノードの負担が軽減されます。
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スケーラビリティが低く、スマートコントラクトをサポートせず、強力なエコシステムの形成が難しい:
ビットコインの設計目的はデジタル通貨であり、スマートコントラクトプラットフォームではありません。ビットコインネットワークは非常に安定かつ安全であり、高い信頼性が求められるアプリケーションに最適です。同時に、第2層ネットワーク上ではすでに優れたアプリケーションが登場しており、ホットウォレット、取引所、NFTマーケットプレイスなどが、ビットコインの利用と拡張をしっかりサポートしています。
5.2 今後の展望
新しい物語が登場するたびに、必ず疑問の声が伴います。新旧のコンセンサスの対立は、ビットコインエコシステムがコンセンサスの初期段階にあることを意味しており、利益とリスクは同等です。実際、BTC NFTは今年始まったわけではなく、ビットコインNFT市場の流動性はまだ完全に開拓されていません。ETHとBTCの時価総額を比較すると、BTCエコシステムが新たな技術的支援を得れば、その成長空間は計り知れません。Galaxy Researchの報告書によると、2025年までに急成長するビットコインNFT市場の価値は45億ドルに達する可能性があります。
6. まとめ
技術と市場の継続的な発展により、新たな文化層と新たな応用シナリオが開発されます。ビットコインのブロック報酬半減期が近づく中、OrdinalsとBRC-20は暗号エコシステムの発展に新たなアイデアと方向性を提供しています。今後の発展において、Ordinalsはより多くのシナリオで応用され、ビットコインエコシステムの進化を推進するでしょう。デジタル世界において、権限認証と身元確認の重要性は明らかであり、NFTや他の暗号応用でOrdinalsが広く採用されることで、暗号エコシステムはより安全で信頼性の高いものになります。
これらの技術と基準の登場は偶然ではなく、ビットコインエコシステムにとって極めて重要な意味を持ち、このエコシステムには依然として巨大な潜在力と発展余地があることを示しています。ビットコインエコシステムの将来の発展は依然として期待でき、これらの技術と基準も継続的に進化・改善され、より安定かつ優れたパフォーマンスを提供していくでしょう。
免責事項
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記事中の結論および見解は、関連デジタル資産の投資勧誘を構成するものではありません。BitKeepは、本レポートの内容使用に起因する損失について一切責任を負いません。デジタル資産の契約取引は革新的な商品であり、リスクが高く、専門性も強いです。ご自身の投資能力を冷静に判断し、慎重に投資決定を行ってください。本稿に記載される資料、意見および見解は、本レポート執筆当日における研究者の判断を反映したものであり、業界の変化やデータ・情報の更新に伴い、見解や判断が変更される可能性があります。
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