上位200のDeFiプロトコルを分析した後、どのような知見が得られるでしょうか？
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上位200のDeFiプロトコルを分析した後、どのような知見が得られるでしょうか？
DeFiプラットフォームが最も頻繁に提供するサービス（分散型取引所、流動性ステーキング、リターンファーミングおよび貸借）は、平均してロックされた総価値が最も高くなることにも関連している。
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著者：Ren & Heinrich
翻訳：TechFlow
この記事では、上位200のDeFiプロジェクトを分析した結果得られた知見を共有します。学術的な研究ではありませんが、暗号資産投資家にとって価値のある発見です。
さあ、始めましょう！
データセット
分析にはDefiLlamaの公開データを使用しました。分析対象には、2022年10月末時点でロック総額（TVL）が上位200位のDeFiプロジェクトを含めました。
ロック総額（TVL）
以下の図は、各プラットフォームにおけるTVLの分布を示しています。
14のプラットフォームがTVL10億ドル以上を記録しています。65のプラットフォームが1億〜10億ドルの間で、残りの121のプラットフォームは1億ドル未満（最低は2300万ドル）です。
TVLの分布はパレート分布に従っています。リスト中の上位40プロジェクト（20％）が、全TVLの80％を占めています。
対応するブロックチェーン
DeFiに関して言えば、イーサリアムが明らかにリーダーです。調査対象のプロジェクトのうち96は、イーサリアム上で提供されています（単独または併用）。
BSC、Polygon、Avalancheがそれに続きます。
10以上の異なるブロックチェーンを利用しているプラットフォームは5つあります。2〜10のブロックチェーンを利用しているのは36。残りの159は1つのみです。
DeFiのユースケース
以下の図は、調査対象プラットフォームで最も一般的なユースケースを示しています。DEX、流動性ステーキング、リターン農場（ヤールドファーミング）、貸借は、すべてのDeFiプラットフォームでよく見られる機能です。
では、どのユースケースが最も多くの資金を集めているのでしょうか？ 次のグラフがそれを説明しています。「担保債務ポジション、流動性ステーキング、インデックス、貸借」が最も高いTVLと関連しています。
DeFi市場
TVLが高い3つのプラットフォーム（Maker DAO、Balancer、AAVE）を比較しました。これらはそれぞれTVLおよびプラットフォームトークン価格の月次変化率を示しており、線はビットコイン価格の月次変化率を表しています。
注目すべきは、各プラットフォームが類似した市場動向を示していることです。
これは、さまざまなDeFi製品に預け入れられている大部分の資金が暗号通貨であるためと考えられます。個々の通貨はビットコインと高い相関があるため、各プラットフォームの動向が一致するのは当然といえるでしょう。
まとめ
今回の分析から、DeFiプラットフォームが最も頻繁に提供するサービス（分散型取引所、流動性ステーキング、リターン農場、貸借）こそが、平均的に最も高いロック総額（TVL）と関連していることがわかりました。
あるプロジェクトは1つか2つのパブリックブロックチェーンでのみ動作している一方、15〜20のチェーンに展開しているものもあります。
しかし、分析の結果、プロジェクトが動作するブロックチェーンの数とその成功の間には関係がないことが示されました。
特定のユースケースが成長段階にあるかどうかを結論づけるのは難しいです。
一般に、DeFi市場全体のパフォーマンスはビットコイン価格に非常に大きく影響されているといえます。
さらに、TVLはDeFiプラットフォームの成功や品質を測る良好な指標である可能性も示唆されています。TVLの高いプラットフォームは、価格面でも優れたパフォーマンスを示しており、長期的にはより良い投資先である可能性があります。つまり、TVLが低いDeFiプロジェクトと比べて、価格がより多く上昇するか、価値の減少が少ないということです。
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