一文でHoardusdhプロトコルを理解する：バスケット型の安定化された計算資源を担保とする安定化通貨

2022.09.20

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一文でHoardusdhプロトコルを理解する：バスケット型の安定化された計算資源を担保とする安定化通貨

Hoardは多数のTVLを引き寄せ、ステーブルコインに新たな基準を設定する可能性がある。

2022.09.20 - 03:40:55

Hoardusdh

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Hoardは多数のTVLを引き寄せ、ステーブルコインに新たな基準を設定する可能性がある。

執筆：Crypto Andrew

編集：TechFlow

Hoardの詳細を確認する前に、ここでは2つの部分に分けて考えましょう：$USDHと$HRDです。

$USDH——ステーブルコインで、$MIM、$USDD、$LUSD、$FEI、$sUSDなどのアルゴリズミックステーブルコインのバスケットにより1:1で裏付けられています。

$MIM、$USDD、$LUSD、$FEIまたは$sUSDを預け入れることで$USDHを発行（マッピング）でき、逆に$USDHを償還することで元のステーブルコインを取り戻せます。$USDHは常に1ドル相当で発行・償還できるため、アービトラージ機会が生まれ、これにより価格が1ドルに近づくよう誘導されます。

たとえば、$USDHが公開市場で0.98ドルで取引されている場合、あなたはそれを購入し、その後1ドル相当のMIM（例）で償還すれば、すぐに2%の利益を得られます。この結果、$USDHに対する需要が高まり、価格も上昇して1:1のペッグに戻るようになります。

$USDHのユースケース

最も主要なユースケースは「Hoarder」です。つまり、$USDHをステーキングして受動的収益を得るというものです。現在は16%のAPRを受け取れます。流動性の獲得を促進するため、初期段階では$USDHの報酬は$HRDによって支払われます。

プロトコルが十分な量の担保資産（ステーブルコイン）を蓄積した後は、トークンの新規発行を徐々に削減し、実際の収益に基づくモデルへと移行します。

Hoardはこれらの担保資産をデルタニュートラル戦略に投入して収益を上げ、その80％を$USDH保有者、20％を$HRD保有者に分配します。

このプロトコルは$USDHステーカーに対して10〜25%のAPRを提供することを目指しています。Anchor Protocolを思い出してPTSDになる人もいるかもしれませんが、$USDHは完全担保型であるため、はるかに持続可能な仕組みとなっています。

次に、もう一つの側面である$HRD——Hoardのガバナンストークンについて見ていきましょう。

$HRDには主に2つの機能があります：

ガバナンス権（譲渡可能）；
最大1年間ロックしてveHRDとして報酬を得る（最高45% APR）；

ガバナンス権——これはシンプルです。ただし他のガバナンスモデルとは異なり、投票委任は24時間ごとに再設定できます。将来的には、$HRDの投票権を巡って「Curve Wars」のような争いが起きる可能性があるとホワイトペーパーでも示唆されています。

veHRD——自分の$HRDをロックすることで、非譲渡可能なveHRDを取得できます。ロック期間が長いほど、得られるveHRDの量が多くなります。

トークン発行

最初の5週間は、トークンに非常に強い売り圧力がかかる可能性があります。また、$USDHが集める担保資産が増えれば増えるほど、$HRDの新規発行量は減少します。

一文了解Hoardusdh协议：用一篮子算稳作为抵押品的算稳

FDV——640万ドル、出来高——160万ドル（上昇トレンド）、流動性——50万ドル。

PA：市場全体が大幅下落している中でも、初期投資家はまだ8倍のリターンを得ています。そのため、短期的には価格チャートは厳しい展開になるだろうと予想されます。多くの人々が保有するトークンを手放すからです。

しかし、もしプロトコルが成功裏に担保を蓄積し、それを効果的に運用してステーカーに真の収益を分配できれば、大きな上昇相場が訪れるかもしれません。

さらに、ロードマップにも目を向けて、興味深い要素があるか確認しましょう：

プロトコル連携／ブライバリー（ bribes）；
担保資産のバスケット拡大；
デルタニュートラル型収益戦略；
最も注目すべき点：Hoard Chain；

ロードマップを確認すると、特にHoard Chainの実現に成功すれば、プロジェクトは真のバリューを獲得できる可能性があります：

$HRDがGas代幣となる
hUSDH（ラップされた$USDH）がコンセンサストークンとして使用される（チェーンのセキュリティ強化のためにステーキングされ、追加報酬を得る）

ソーシャル活動

プロジェクトは初期段階にあるため、数字は目立つものではありません：Twitter——1.7k、TG——800。しかし、すでにTwitter上のKOL（フォロワー1万人以上）から一定の注目を集め始めています。

比較と評価

一部の人々はこれをFraxfinanceやTerraと比較していますが、私はむしろTribe（TRIBE/FEI）、Liquity（LQTY/LUSD）、Abracadabra（SPELL/MIM）との比較が適切だと考えます。これらは平均時価総額が約1億ドルであり、Hoardの15倍程度です。ただ、Hoardがそこに到達するのはまだ時期尚早でしょう。

データは依然として非常に限られています（これは新規ローンチ直後なのでむしろ良いことです）。まずは野心的なロードマップの計画を実際に実現することが求められます。さらなる進展と採用が見られた時点で、ようやく本格的な評価が可能になります。しかし疑いなく、Hoardにはそのポテンシャルが確かに存在します。