L2比較：dYdX、Arbitrum、Polygon、Optimism、Loopringを7つの観点から分析
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L2比較：dYdX、Arbitrum、Polygon、Optimism、Loopringを7つの観点から分析
イーサリアムのレイヤー2ソリューションに関連する5つのプロジェクト。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jake Pahor
編集：TechFlow intern
私はイーサリアムのレイヤー2ソリューションに関連するすべてのプロジェクト（広義のL2であるPolygonや特定アプリケーション向けのL2であるdYdXなど）を調査し、これらの優れたプロジェクトの中から私の考える上位5つを選びました。
1. 収益は発生しているか？
Token Terminalを深く調べると非常に興味深い統計データが得られます。過去180日間に得られた総収益（手数料）は以下の通りです：
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dYdX 2億1220万ドル
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Arbitrum 1370万ドル
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Polygon 880万ドル
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Optimism 850万ドル
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Loopring 250万ドル
グラフでご覧の通り、dYdXは他のプロジェクトと比較して圧倒的な優位性を持っています。Arbitrumが2位ですが、直近1か月ではPolygonがリードしており、勢いも強くなっています。
2. 財務資源の配分
この問題の検討要素は以下の通りです：
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異なる資産を持っているか、それともネイティブトークンだけか（後者の方がリスクが高い）
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財団の規模はどれくらいか、プロジェクトにどれほどの成長余地を与えるか
Polygon：Polygonの財団規模や内容に関する情報を見つけるのは難しいです。しかし最近ZKプロジェクト開発に10億ドルが提供されたことが明らかになっており、その財団の総額はさらに大きいと推測できます。
Optimism：初期供給量の30%（12億9000万OP）がコミュニティファンド（エコシステム基金＋RetroPGF）に割り当てられています。現在価格（1.43ドル）に基づくと、これは約18.5億ドル相当のOPトークンです。
dYdX：初期供給量の5%（5000万DYDX）がコミュニティ財団に割り当てられています。今日の価格（2.27ドル）では、これは約1.13億ドルに相当します。
Loopring：供給量の20%（2億7500万LRC）がLEAFに割り当てられており、現在価格（0.40ドル）では約1.1億ドル相当です。
3. ロックされた資金
大部分のトークンがロック期間中であれば、将来大きな売却圧力となる可能性があります。
Polygon：供給量の約92%がすでにアンロックされています。残りの8億トークンは2025年5月までに順次解放されます。現在の流動性供給量＝918万、総供給量＝100億。
Optimism：総供給量の約5%がエアドロップによりアンロックされました。現在の流通量＝2.15億、総供給量＝42.9億。
dYdX：全供給量の約11%がアンロックされています。現在の流動性＝1.12億、総供給量＝10億。
Loopring：全供給量の約90%がすでにアンロックされています。現在の流通量＝12.45億、総供給量＝13.74億。
4. 機能とユースケース
Polygon：MATICトークンはネットワーク内の取引手数料の支払いに使用されます。また、MATICをステーキングすることで、ネットワークの安全性維持に対する報酬を得ることも可能です。
Arbitrum：まだトークンはありませんが、ネットワーク自体には大きな有用性があり、イーサリアムのセキュリティを維持しつつ、より低コストな取引とスケーラビリティを提供しています。
Optimism：ブロックスペースの権利がOP経済モデルを支える持続可能な収益源となり、ネットワークの成長とともに拡大します。
dYdX：本質的にはガバナンストークンであり、保有者はポジションの大きさに応じて取引手数料の割引を受けられます。
Loopring：プロトコル手数料は流動性提供者、保険提供者、DAOの双方に分配され、トークン保有者の健全な行動を促進します。
5. ロードマップ
Polygonは、最初のEVM ZK L2の導入を発表しました。Sandeep氏はさらに、2〜3年以内に完全な分散化を達成する計画を持っており、分散型デジタルIDなど、いくつかの強力な製品の開発も進めています。
Arbitrumはまだ完全なロードマップを公表していませんが、将来的にエアドロップによるネイティブトークンの発行があるのではないかと予想されています。
Optimismは以下のチャートにそのロードマップを示しています。
dYdXは2022年末までにV4バージョンを通じて完全に分散化されたプロジェクトになることを目指しています。これが彼らの主な焦点であり、プロジェクトにとって大きなマイルストーンとなるでしょう。
Loopringは2022年にLoopring EarnやzkEVMといった大きなアップグレードを予定しています。
6. カテゴリー分類
リストアップされた5つのプロジェクトは本質的に非常に似通っています。Polygon、Optimism、Arbitrumはいずれも、最良のL2スケーリングソリューションとしての地位を争っています。
現時点では時価総額と「護城河」の観点から見れば、Polygonが明確にトップです。しかし、ArbitrumとOptimismの利用率は高く、急速に成長しています。
7. チームと資金調達
Polygonは匿名ではないチーム（Anurag Arjun、Jayant Kanani、Mihailo Bjelic、Sandeep Nailwal）を擁しており、Alameda、Binance Labs、Coinbase Venturesなど業界を代表する投資家からの支援を受けています。累計資金調達額は4億5150万ドルです。最近ではディズニー、Reddit、Meta、Stripe、DraftKingsなどとの提携も発表しており、ビジネス開発能力の高さがうかがえます。
Arbitrumも有名なチームと強力なバックアップ（Pantera、Alameda、Mark Cuban、Coinbase）を持っています。Offchain Labsの親会社は合計で1億2370万ドルの投資を受けています。
Vitalik自身がOptimismの熱心な支持者であり、彼らの新しいガバナンス構造を支持しています。A16z、Paradigm、IDEOから強力な支援を受けており、累計資金調達額は1億7850万ドルです。
dYdXはHashkey、Starkware、A16zなど著名な投資家から8700万ドルの資金を調達しており、チームも非匿名です。
LoopringはKosmos Ventures、G2H2、Neo、Fundamental Labs、Obsidianから4500万ドルの資金を調達しています。
8. 総括
私の調査と分析に基づき、各プロジェクトの各項目に対して1〜10点の評価を行いました。ご覧の通り、最終的な勝者は明確にPolygonです。
このプロジェクトは最も成熟しており、最大の時価総額を持ち、今後のイーサリアムのマージによって最近さらに注目を集めています。他のプロジェクトも同様に非常に有望であり、長期的には大きな成功の可能性を秘めています。
これらはあくまでプロジェクトへの投資提案ではなく、私の客観的な意見およびL2についてさらに理解するために行った調査結果です。いずれのプロジェクトに投資する場合でも、ご自身で十分なデュー・ディリジェンスを行うようお願いします。
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