ビアマーケットでも利益を得られるプロトコル「Synthetix」を一文で理解する
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ビアマーケットでも利益を得られるプロトコル「Synthetix」を一文で理解する
30日間の収益状況によれば、SynthetixはDeFi分野で最も過小評価されているプロトコルであるはずだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：The DeFi Investor
翻訳：TechFlow intern
30日間の収益ベースで見ると、SynthetixはDeFi分野で最も過小評価されているプロトコルであると考えられる。では、どのように機能し、過去30日間に1100万ドルもの収益をどうやって生み出したのか？ここではSynthetixとそのロードマップについて解説する。
Synthetixは、分散型の合成資産発行プロトコルとして定義されており、基礎資産を持たずに合成資産（Synths）を作成することを可能にする。
なぜ人々が合成資産を利用するのか？それは以下のような利点があるためだ：
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任意の価値を持つ資産（AAPL、原油、S&P 500、ユーロ、BTCなど）の価格変動を追跡する合成トークンを保有できる
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大口トレーダー（ウォール街用語で「クジラ」）でも、ほぼゼロスリッページで大規模な取引が可能
すべての合成資産は、Synthetixトークン（SNX）によって担保されている。たとえばBobが1 sETH（合成ETH）をsBTCと交換したい場合、彼が受け取るsBTCの数量は、オラクルによる価格情報にのみ依存する。
この例では、オラクルが複数の取引所における基礎資産の価格をもとに、オンチェーンで価格情報を提供している。そのため、BobはsETHをsBTCと交換する際に、基礎資産の価格を変動させることなく、スリッページなしで取引できる。
合成資産の発行
SNX保有者は自身のSNXトークンをステーキングする必要がある。その後、最低400％の担保比率を維持することで、ステーキングしたSNXを使って合成資産を発行（鋳造）できる。ユーザーが合成資産を交換する際には取引手数料が発生し、資産ごとに異なる手数料率が適用される。
合成資産の発行はSynthetixの成功にとって極めて重要であるため、SNX保有者はトレーダーが支払ったすべての手数料を受け取ることができる。
SNX トークン
現在、市場に出回っている流通量は総供給量の54%を占めている。費用が低い時期でもSNX保有者が合成資産を発行し続け、SNXをステーキングし続けるインセンティブを確保するため、ステーキング報酬としてsUSDおよびSNXで約85%のAPRが付与される。SNXのインフレーションは生成された手数料の量に応じて調整される：
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手数料が多い → SNXステーキング報酬が少なくなる
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手数料が少ない → SNXステーキング報酬が多くなる
これにより、ステーキング報酬のAPRは約85%前後で維持され、必要な時だけ新しいSNXトークンが発行される仕組みになっている。
債務プール
残念ながら、利益を得たいのであれば、単にSNXをステーキングして放置することはできない。報酬を受け取り続けるためには担保比率が400%以上である必要があるが、これは全体の債務プール比率に依存している。つまり、合成資産の価格変動によってあなたの債務額が変動する可能性があり、清算リスクを回避するためにヘッジ用の金融商品を利用することも検討すべきである。
ロードマップ
チームは以下のリリースを計画している：
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Synthetix Futures Perps V2：トレーダーに対してより良いユーザーエクスペリエンス、低コスト、予測可能な資金調達レート、新たな市場を提供可能にする
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Synthetix V3：無許可での資産作成、より高度な信用管理などを実現する
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The DeFi Investor
