新たなVCの王者――a16zパートナー、クリス・ディクソンはいかにして暗号資産のラビットホールに足を踏み入れたのか？
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新たなVCの王者――a16zパートナー、クリス・ディクソンはいかにして暗号資産のラビットホールに足を踏み入れたのか？
彼はWEB3を変革した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alex Konrad、フォーブス
翻訳：TechFlow
注：最近、米国『フォーブス』誌が最新の「2022 ミーダス・リスト」（Midas List）を発表した。このリストは2001年に始まり、最初8年間の選定モデルは、前年度のグローバルベンチャーキャピタリストのポートフォリオデータを収集し、リターンが最も高い上位100人を選出するものだった。リスト名は石を金に変える能力を持つギリシャ神話のミダス王に由来しており、別名「ゴールデンフィンガー・リスト」とも呼ばれ、「投資界のアカデミー賞」と称される。
2018年には、シーケンシャル・キャピタルのグローバルエグゼクティブパートナー、沈南鵬が首位に輝き、中国人投資家として初のトップとなった。振り返れば、これは中国インターネット業界の黄金期の頂点でもあった。
今年、新たな王者が誕生した。Andreessen Horowitz（a16z）のパートナーであるChris Dixonである。彼は2013年にa16zに入社し、RippleやCoinbaseなどを次々と投資先に加え、その後の各ラウンドでCoinbaseに継続的に資金を投入し、最大の外部株主となり、保有株式の最高評価額は百億ドル規模に達した。
Dixonだけでなく、今回リスト入りした十数人の投資家の多くもCoinbaseを主要な投資先としており、全企業中で第3位の多さとなっている。
Coinbaseに投資した投資家たち
今日、Chris DixonはWeb3物語の最大の推進者であり、いわば「彼こそがWeb3を牽引してきた人物」である。以下はフォーブスによる、彼がどのようにして暗号通貨の世界へ飛び込んだかを追ったディープリード記事である。
本文：
2013年、複数回の起業経験を持つChris Dixonは、ベンチャーキャピタリストへ転身し、次の大きな波を探していた。1980年代の波はパーソナルコンピュータ、1990年代はインターネット、2000年代はモバイル電話だった。新しくa16zのパートナーとなったDixonは、自身の「ムーンショット計画」――バーチャルリアリティ、3Dプリンティング、ドローン――の追求を始めた。
しかし、Dixonのキャリアを決定づけたのは、暗号通貨取引所Coinbaseへの初期投資だった。Dixonの所属する会社は2013年、Coinbaseに対して2500万ドルを投じるラウンドを主導した。そして2021年4月のCoinbaseの直接上場時までに、Andreessen Horowitzはそれ以降の14回の資金調達を通じて約3000万株（15％の株式）を保有するまでになっていた。
Coinbaseの初日の終値時点で、これらの株式は約100億ドル相当となり、およそ60倍のリターンを得た。（その後同社は一部株式を売却しており、現在の取引価格は当時の半分程度だ）。
まさにこのCoinbaseという「宝石」が、50歳のChris Dixonをミーダス・リストの新・ナンバーワンに押し上げたのである。
Dixonはその他にも、分散型取引所Uniswap（完全希薄化評価額100億ドル、未流通トークンを含む）、オープンソースブロックチェーンAvalanche（620億ドル）、NBA Top Shotの開発元Dapper Labs（76億ドル）など、数多くの大型取引を手がけてきた。
現在、Dixonはニューヨークとカリフォルニアを往復しながら活動している。彼は暗号通貨分野における老練な政治家であり、財政的にも強大な存在だ。a16z（Andreessen Horowitzの通称。Andreessenの"a"とHorowitzの"z"の間に16文字あることから）内の初の暗号通貨ファンドにおいて、Dixonとそのチームは2021年末までに3.5億ドルを60億ドル（実現・未実現含む）の利益に変え、驚異的な17.7倍のリターンを達成したという。これは関係者の一人が明かしたものだ。
この情報筋によると、Dixonとそのチームはすでに市場で新たな資金調達を開始しており、これは史上最大となる45億ドル規模の暗号通貨ベンチャーファンドになるとされている。 Andreessen Horowitzは業績や資金調達に関してのコメントを拒否した。
「あらゆる観点から見ても、彼は最高の暗号通貨投資家だ」とGeneral CatalystのマネージングディレクターHemant Taneja（ミーダス・ランキング23位）は述べる。彼は19年前にDixonの最初の起業を支援した人物でもある。Dixonの同僚かつ会社共同創業者Ben Horowitz（ミーダス・ランキング87位）はさらにこう言う：「10年後には、誰もが彼を彼の世代で最も偉大な投資家だと考えるだろう」と。
Dixon本人はほとんどインタビューに応じないが、今回のフォーブスとのインタビューでは自らの「ミーダスの触覚」を控えめに語った。「私の仕事は未来を予測することではなく、未来を予測できる賢い人物を見極めることにある」と彼は言う。
Dixonはドイツヴィッテンベルク大学で英語教授を務めていた両親のもとに生まれ、オハイオ州で育ち、独学でプログラミングを習得。その後はコンピュータ・サマーキャンプで指導者として働いた。認知科学と論理への関心から、1990年代初頭にコロンビア大学で哲学の学士および修士号を取得した。
幼少期から資本主義的企業に疑問を抱いていたDixonは、両親の反対を押し切り、給料が最も高かったヘッジファンドで開発者としての職を得た。約3年後、ハーバード大学でMBAを取得し、ベンチャーキャピタル会社Bessemer Venture Partnersで短期間勤務した。
その後、彼は退職して自らの会社SiteAdvisorを共同設立。この会社の製品はウイルスやマルウェアを警告するものだった。設立から1年も経たないうちに、大手セキュリティ企業McAfeeに売却された（当時はまだ収益のない企業だった）。
続いてDixonは、初期の推薦エンジンHunchを共同設立した。SiteAdvisorと同様、Hunchも2011年にeBayに約7500万ドルで買収された。二つの会社を立ち上げ、売却する過程でDixonは疲弊しきっていた。彼には選択が必要だった――個人投資家としてブログやポッドキャストを続けるか、正式なベンチャーキャピタリストになるか。
Hunchを運営しながら、Dixonはすでにニューヨークのテック業界（当時は規模が小さかった）の他のスタートアップに個人的に投資を始め、Hunchのオフィス内に余った机を貸し出していた企業もある。Dixonの個人投資は50件以上に及び、クラウドファンディングプラットフォームKickstarter（2009年）、ソーシャル共有サイトPinterest（2011年）、オンライン決済事業Stripe（2012年）などが含まれる。
また、彼はシードステージのファンド「Founder Collective」の立ち上げにも貢献した。成功した起業家たちとともに、天使投資家として活動した。これには投資家David Frankel（ミーダス・ランキング11位）、Bill Trenchard（同86位）、Eric Paley（過去にミーダス・リスト掲載）らが含まれる。
しかし、シリコンバレーというテクノロジーの聖地において、Dixonが最も有名になったのは、2009年に始めた個人ブログだった。彼はブログを通じて起業戦略、個人的考察、大手テック企業に関する意見を発信した。このブログは今も活発に更新されており、2011年のApple TVに関するエンタメ業界への警告や、10年前にNFTを擁護した記事などが代表的である。
Dixonは公言するところによれば、ニューヨークのテック界はいずれ飛躍すると信じていたが、カリフォルニアから遠く離れた場所での投資は傍観しているように感じられた。幸運にも、リスク資本界で最も騒がれ、破壊的な創業者Marc AndreessenとHorowitzがDixonのブログの熱心な読者であり、西海岸への参加を彼に呼びかけたのだ。Dixonは当時こう考えたことを覚えている。「これこそが私が成果を出せる方法だ。次の大きな潮流を見つけ、その中に身を置くのだ」と。
Dixonが言う「最先端」または「ムーンショット計画」への投資には、Facebookに買収されたVR企業Oculus、ドローン企業Skydio、暗号通貨企業Rippleなどが含まれる。
元a16zパートナーBalaji Srinivasanが設立したビットコイン採掘スタートアップ21.coへの投資を通じて、Dixonは読者の一人であるBrian Armstrong（Coinbase共同創業者）とつながり、Coinbase投資の機会を得た。
Armstrongによると、2013年に3人は4時間にわたり話し合い、暗号通貨の規制遵守について共通理解に達した。同年12月、DixonはCoinbaseのシリーズBラウンドを主導し、投資家Garry Tan（ミーダス・ランキング28位）、USVパートナーFred Wilson（同73位）らと共に参画した。
Armstrongは電子メールでフォーブスに語った。「その後数年間、Andreessen Horowitzだけが、毎ラウンドで再投資を行い、評価額が下がる『ダウンラウンド』においてさえも資金を提供し続けた唯一の投資会社だった」と。
実際に、取締役会メンバーの確保や銀行パートナーの紹介から、Coinbaseがイーサリアムやビットコイン以外の資産取引をサポートするよう提言するまで、Dixonは多方面で支援を行った。Armstrongはこう述べる：「自信を持って言える。a16zはCoinbaseにとって最も影響力のある投資家だった。Chrisには、特に技術や次に構築すべきものに関して、誰も気づかない『角』にあるものを察知する独特の能力がある」と。
2018年、Dixonはa16zの初のファンドでフルタイムで暗号通貨投資に専念し始めた。このとき、彼らは新興分野に華々しい旗印を立てた。現在、Dixonとそのチームはますます激化する競争に直面している。それは、より多くのリソースを暗号通貨に割り当てるようになった汎用VCからの競争だけでなく、Coinbaseのもう一人の創業者Fred Ehrsamが共同設立したParadigmのような専門的競合からのものでもある。
しかし、Dixonの暗号通貨に対する献身と、低迷期においても信念を貫く姿勢は、今なお特別な重みを持っている。Uniswap（Paradigmより一ラウンド遅れてAラウンドで支援を受けた主流のDEX）のCEO Hayden Adamsは、Dixonには伝統的な技術・金融世界と暗号通貨を結びつける能力があり、BlackRockからCOOを、Snapからエンジニアリング副社長を引き抜いた事例がそれを証明していると語る。
Dapper LabsのCEO Roham Gharegozlouは、DixonがNFTの台頭を予見していたと評する。同社はイーサリアムブロックチェーン上でCryptoKittiesといった初期のデジタルコレクションを生み出したが、Dixonは当時Kitty No.15を購入しており、「彼はこの業界が始まる前から、その可能性を見抜いていた」とGharegozlouは言う。
このような経歴は、早期採用と揺るぎない信念を重んじる業界において無価値な宝である。これはつまり、もしDixonが望めば、自ら独立して数十億ドル規模の資金を簡単に集められることを意味する。例えばHaun VenturesのパートナーKatie Haunは最近会社を離れ、15億ドルの個人GPファンドを立ち上げた。だが現在、Dixon自身や周囲の友人たちは、彼に独立の意思はないと言い切っている。
「独立して自らファンドを立ち上げることは、私の原動力ではない。私にとって、今後3年間は（暗号通貨の）黄金時代かもしれない。だから、次の2年間で組織作りやチーム編成といったことに時間を割きたくないのだ」
逆に複数の情報筋がフォーブスに語るのは、Dixonとa16zが投資家たちに伝えている計画――最終的にa16zの暗号通貨部門を本体の中央ファンドに統合するというものだ。関係者は、この動きは非常に重要だと指摘する。これは全社としてWeb3への全面的なコミットメントを示すものであり、暗号通貨戦略がもはや一つのファンドに隔離されるべきではないという認識の表れである。Andreessen Horowitzの広報担当者はこの噂についてはコメントを拒否した。
暗号通貨をより広範な主流市場に浸透させることは、Dixon自身が真剣に取り組んでいる課題だ。昨年9月、彼はTwitterで「なぜWeb3が重要なのか」と題する詳細な投稿を公開し、大きな反響を呼んだ。
同年12月、Web3が提唱する分散型インターネットとユーザーによる直接所有の理念（これは現時点のFacebookやTwitterなどの「Web2」企業に欠けていると考えられる）を擁護するDixonの姿勢が、Twitter共同創業者Jack Dorseyの注意を引いた。
当時TwitterのCEOではなかったDorseyは、ツイートでこう批判した。「お前たち（a16z）は、無視できないメディア帝国になることを狙う基金だ……ガンジーじゃない。」彼はWeb3も依然として個人が支配する構造になるとし、ただし今回はVCが支配者になるだろうと主張した。
この論争は、AndreessenがTwitterで億万長者の仲間をブロックすることで幕を閉じた。Dixonはブロックしなかったが、他の人物をブロックした。Dixonは今、「おそらく反応が大きすぎた」と認め、「ツイッターのゲームとは、一日の主役になることではない。この点で、私は負けた」と、SNSでよく使われるフレーズを引用する。
同僚たちは、Dixonがこうした攻撃に対して敏感だと語る。彼は影響力を持たない起業家たちを代表して、ネット上の著名人に対抗しているのだ。「時に彼は少し粗野に見えたり、古風に映ることもあるが、その背後には本当に善意の動機がある」と、a16zの暗号通貨パートナーArianna Simpsonは述べる。
現在、DixonはJack DorseyをはじめとするWeb3の分散化可能性を疑問視する技術リーダーたちに対して、より落ち着いた見解を提示している。「私の返答は『ねえ、素晴らしい、ぜひ加わってくれ。一緒に問題を解決しよう』ということだ。一方で、私はしばしば傍観者から手榴弾を投げつけられるような気分になる」と彼は語る。
世界トップの投資家が弱者の立場を訴えるのは難しいが、Dixonはこう主張する。人々が暗号通貨を「技術系兄弟たちが金儲けするために使うギャンブル」と呼ぶとき、この業界とその可能性は根本的に誤解されていると。
Dixonは今年、ロサンゼルスでより多くの時間を過ごし、エンタメ業界のクリエイターや有識者と会って、コンテンツに対するより直接的な所有権というWeb3の可能性を宣伝し、音楽家たちをワシントンD.C.に連れて行き、政策立案者の支持を得る活動にも力を入れる予定だ。
もちろん、暗号通貨へのより広範な受容は、Dixonが保有する巨大な投資ポートフォリオの価値をさらに高めるだろう。しかし彼は、単なるミーダス的なリターンの追求だけが目的ではないと強調する。
「我々はVCだ。そのことに偽りはなく、そうでありたい。ただ、私はこうも言いたい。これは本当に重要なムーブメントだと信じており、その発展に影響を与えたい。私は心からこれを信じているのだ」と彼は語る。
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