a16z：2026年に向けて、暗号資産業界のビルドヤーへの2つのアドバイス
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a16z：2026年に向けて、暗号資産業界のビルドヤーへの2つのアドバイス
製品市場適合（PMF）の追求にとどまらず、「製品」そのものに真剣に取り組む創業者たちこそ、最終的にはより大きな成功を収めるだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：a16z crypto
翻訳：TechFlow
1. 取引は最終目的地ではなく、通過点となるべきだ
現在、ステーブルコインやいくつかの主要インフラを除いて、ほぼすべての好調な暗号資産関連企業が、すでに取引プラットフォームへと移行しているか、その方向にシフトしています。しかし、「すべての暗号資産企業が取引所になる」のであれば、ほかのプレイヤーたちはどこに行けばよいのでしょうか？これほど多くの企業が同じことをするようになれば、市場の注目は散漫化し、最終的には少数の大きな勝者だけが残るでしょう。つまり、早すぎるタイミングで取引に舵を切った企業は、より競争力があり持続可能なビジネスを築く機会を逃している可能性があるのです。
財務状況を安定させるために起業家たちが尽くす努力には十分共感できますが、短期的なプロダクトマーケットフィット（PMF）を追求することには代償があります。これは特に暗号資産業界において顕著です。トークンと投機という特殊なダイナミクスにより、起業家がPMFを模索する過程で即時満足の道に誘われてしまうからです。ある意味、「マシュマロテスト」（忍耐と自制心を試す実験）のようなものです。
取引自体に問題があるわけではありません。それは市場の機能として極めて重要ですが、それがゴールである必要はありません。単なるPMFの追求ではなく、「製品」そのものに注力する起業家こそが、最終的により大きな成功を収めるかもしれません。
——Arianna Simpson（@AriannaSimpson）、a16z 暗号資産ファンドパートナー
2. 今年、規制は業界の歪みを是正する手助けとなる
過去10年間、米国におけるブロックチェーンネットワーク構築の最大の障害の一つは、法的不確実性でした。証券法が拡大解釈され、恣意的に執行されることで、創設者たちは本来企業向けに設計された規制枠組みに押し込まれました。長年にわたり、製品戦略よりも法的リスクの低減が優先され、エンジニアの役割は弁護士に取って代わられました。
この構造的問題は数々の奇妙な現象を生みました。創設者たちは透明性を避けるように指導され、トークン配布は法的な便宜によって決定され、ガバナンスは形式だけのものとなり、組織構造は法的防御のために最適化され、トークンは経済的価値を持たない、あるいはビジネスモデルを備えないように設計されました。さらに悪いことに、規則を回避するプロジェクトが、誠実にルールを守ろうとする建設者よりも急速に成長するという状況さえありました。
しかし今年、政府はこれまでになく「暗号資産市場構造に関する規制」の成立に近づいています。これが実現すれば、こうした歪みを一掃する可能性があります。法案が可決されれば、透明性が促進され、明確な基準が設定され、「法執行のルーレット」（不透明かつ偶発的な取り締まり）に代わる、資金調達、トークン発行、分散化のための明確で体系的な道筋が提供されるでしょう。GENIUS（※何らかの政策または出来事と思われる）以降、ステーブルコインは爆発的な成長を見せています。同様に、暗号資産市場構造に関する立法は、それ以上の変化をもたらすでしょう。ただし今回は、ネットワークそのものに対する変化です。
言い換えれば、このような規制によって、ブロックチェーンネットワークは真に「ネットワーク」として機能できるようになります――オープンであり、自律的で、相互接続可能で、信頼できる中立性を持ち、分散化された形態で。
——Miles Jennings（@milesjennings）、a16z 暗号資産政策チームおよび最高法務責任者
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