Binance Block 101 | Aaron Choi & Ian : Le déploiement complet de BNB dans la course au DeFi
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Binance Block 101 | Aaron Choi & Ian : Le déploiement complet de BNB dans la course au DeFi
Le DeFi pourrait un jour dépasser le CeFi, mais voyons cela, c'est un très bon avenir.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Le 6 août 2020, TechFlow a organisé une discussion en direct entre Aaron Choi, vice-président du développement commercial mondial chez Kava, et Ian, président du conseil d'administration du BNB48 Club. Lors de cette diffusion, Aaron et Ian ont partagé leur vision sur BNB et exploré les opportunités futures qu'ils anticipent pour BNB sur le marché.
Aaron estime que le marché DeFi actuellement très dynamique en est encore à ses débuts, et qu’il verra apparaître davantage d’entreprises et de produits inter-chaînes, ce qui nécessite du développement, du temps, ainsi que davantage de choix parmi les entreprises et utilisateurs afin que plus de produits puissent être intégrés ensemble. Il ajoute que Kava concentrera entièrement ses efforts sur DeFi à l’avenir, et que le choix de BNB comme premier actif pris en charge par Kava permettra une collaboration étroite avec Binance, offrant ainsi plus de valeur aux détenteurs de jetons.
Ian considère que BNB, en tant que jeton requis pour participer aux projets Launchpad de Binance, crée à court terme une demande positive pour la détention du jeton, un effet clairement observable sur la courbe des prix de BNB. À long terme, bien que cet impact reste positif, son ampleur sera limitée. Les détenteurs commencent à associer Launchpad à un marché haussier, générant des attentes positives autour de BNB, ce qui rendra la sélection des projets Launchpad plus rigoureuse et conférera à BNB un effet cyclique positif.
Points de vue des invités :
« Si vous observez l’évolution de l’entreprise Binance, vous constaterez qu’elle se développe bien et dispose d’une bonne rentabilité. On peut donc raisonnablement conclure que la valeur de BNB suivra une tendance favorable pendant plusieurs années au moins. Cela constitue une excellente base fondamentale pour investir dans BNB. »
« Si vous consacrez un peu plus d’efforts que les autres utilisateurs, vous pourriez obtenir un avantage concurrentiel sur les bénéfices. Ceux qui agissent rapidement gagnent toujours plus d’argent — c’est une règle immuable. »
« Il y aura forcément une désintermédiation, une levée de contraintes. Certains refuseront d’être trop encadrés, et les régulateurs ne pourront jamais surveiller à 100 % toutes les activités économiques. Cela laisse nécessairement une place à l’existence du DeFi. Tant qu’il existe une motivation et une possibilité, le DeFi continuera d’exister. »
« En réalité, si on retire le "D" dans DeFi, il reste "finance". La finance elle-même ne crée pas directement de valeur ; sa valeur réside dans l’amélioration de l’efficacité de création de valeur des autres activités économiques qu’elle touche. Ainsi, le DeFi ne peut pas garantir indéfiniment des taux de rendement élevés — ces taux sont nécessairement anormaux, mais "anormal" n’est pas forcément un mauvais mot. »
« Le CeFi présente encore certains avantages. S’il est bien fait, il sert tout le monde. Mais le DeFi nous offre au moins davantage de choix. Actuellement, DeFi est extrêmement minoritaire, même au sein de notre propre secteur. Je pense que très prochainement, le volume des transactions DeFi dans ce secteur dépassera celui du CeFi, atteignant potentiellement plusieurs centaines de millions, voire un ou deux milliards de dollars par jour. »
« Tant que Binance existera, la valeur de BNB sera assurée — c’est la raison fondamentale. »
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TechFlow : Bienvenue à tous à ce nouvel épisode de « Block 101 ». Invités, merci de saluer nos spectateurs et de vous présenter brièvement. Commençons par Aaron Choi.
Aaron (à gauche), TechFlow (en haut), Ian (en bas)
Aaron Choi : Bonjour à tous, je suis Aaron Choi, actuellement vice-président du développement commercial mondial chez Kava. J’ai auparavant occupé le poste de vice-président des opérations internationales chez Bitcoin China. Je suis dans l’industrie blockchain depuis environ trois à quatre ans, bien que mon parcours avec le bitcoin remonte à 2012 — je suis donc un vrai ancien.
TechFlow : Un véritable ancien. Monsieur Ian, à vous maintenant.
Ian : Je suis membre du conseil d’administration du BNB48 Club et j’ai été élu « Ambassadeur Binance de l’année 2020 ». La plupart des personnes ici me connaissent déjà.
TechFlow : Le thème d’aujourd’hui est « Le déploiement complet de BNB dans la course DeFi ». Commençons par BNB. Est-ce que vous détenez tous deux du BNB ?
Aaron Choi : Oui, nous en avons.
Ian : Oui, je détends du BNB.
TechFlow : Pourquoi êtes-vous optimistes sur BNB ?
Aaron Choi : Ayant une expérience dans les exchanges, je comprends bien leur modèle économique. Dès le départ, j’ai suivi l’évolution de Binance et connais bien CZ et son parcours dans l’univers blockchain. Ma décision d’investir dans BNB repose d’abord sur la solide expertise de l’équipe, puis sur la qualité de conception du jeton. Ensuite, BNB est indispensable pour participer aux projets Launchpad, et procure également des avantages tarifaires sur mes propres transactions.
TechFlow : Kava est d’ailleurs l’un de vos projets précédemment lancés via Launchpad.
Aaron Choi : Exact, cela remonte à octobre dernier.
Non seulement notre équipe, mais aussi d'autres équipes, collaborent étroitement avec Binance. Nous sommes convaincus par le potentiel du DeFi et espérons continuer à bénéficier de cette synergie.
TechFlow : Très bien. Et vous, Monsieur Ian ? Pouvez-vous nous expliquer pourquoi vous êtes favorable à BNB ? En tant que fondateur d’un club de fans de BNB, votre avis nous intéresse particulièrement.
Ian : J’ai pris la décision de détenir BNB assez tôt. BNB est un jeton d’action très caractéristique. En lisant le livre blanc publié en 2017, on comprend clairement que la valeur de BNB est directement corrélée à la rentabilité de Binance — ce qui simplifie grandement l’analyse.
En observant simplement l’évolution de Binance, on constate que l’entreprise se porte bien et génère des profits stables. On peut donc raisonnablement conclure que la valeur de BNB maintiendra une tendance favorable pendant plusieurs années. Voilà ce qui constitue une excellente base fondamentale pour investir dans BNB.
Certains peuvent remarquer que, malgré la stabilité des résultats de Binance, le prix de BNB a connu beaucoup de fluctuations. Du point de vue de l’investissement, il faut rappeler que même si les fondamentaux restent inchangés, le cours peut être affecté par le sentiment du marché ou les flux de capitaux. Ces variations à court terme peuvent être considérées comme du bruit. L’essentiel est de se concentrer sur la source de valeur principale.
Tant que Binance existera, la valeur de BNB sera assurée — c’est la raison fondamentale.
TechFlow : Donc une prise de décision d’investissement à long terme, basée sur la logique.
J’aimerais aussi savoir, puisque Kava est un projet Launchpad, et que nous venons de lancer un nouveau projet, comment vous analysez l’impact de Launchpad sur BNB ?
Aaron Choi : On a vu hier et aujourd’hui que le prix de BNB a augmenté. Cela montre que les utilisateurs attendent beaucoup des projets Launchpad, et qu’ils doivent détenir davantage de BNB pour participer à ces événements.
Comme vous le savez, les projets Launchpad de l’an dernier et de cette année ont été très réussis. On perçoit une grande confiance dans le processus de sélection de l’équipe, qui est très fiable. Cela joue clairement en faveur de BNB.
TechFlow : Je suis curieux : en tant que projet sélectionné, quelles étapes avez-vous traversées ?
Aaron Choi : Nous avons dû préparer un livre blanc et beaucoup de documentation. Binance étant une grande entreprise avec de nombreuses équipes, chacune ayant ses propres objectifs, chaque département était très sérieux dans ses échanges avec nous.
Quand nous avons lancé notre projet Launchpad, notre équipe comptait seulement quelques personnes, alors que l’équipe de Binance chargée de notre accompagnement était bien plus nombreuse. Le niveau de service était exceptionnel — tant de personnes soutenaient activement notre projet.
Ces semaines ont été extrêmement intenses. Je me souviens qu’avant le lancement, nous étions tellement occupés que nous dormions à peine. Une fois terminé, quel soulagement !
TechFlow : Effectivement, les échanges ont permis de renforcer la collaboration. Et vous, Monsieur Ian, quelle est selon vous l’influence de Launchpad sur BNB ?
Ian : Je vais aborder la question du point de vue du détenteur. Aaron a parlé du côté projet. Du point de vue projet, on constate que Binance applique des critères stricts et un processus rigoureux pour sélectionner les projets Launchpad — ce qui assure une qualité minimale.
Mais en matière d’investissement, on n’a pas toujours la chance de tomber sur des projets de qualité comme Kava. Concernant l’impact sur BNB, il faut noter que BNB sert de jeton d’accès direct aux investissements Launchpad. Chaque lancement attire donc du trafic et impose une condition d’éligibilité basée sur la détention de BNB.
À court terme — c’est-à-dire durant la période de snapshot et de vente — cela crée effectivement une demande positive pour BNB, visible clairement sur la courbe des prix.
Mais à long terme, comme la période de snapshot n’est pas très longue et que les acheteurs revendent souvent rapidement leurs jetons sur le marché secondaire après le lancement (comportement typique du « farming »), l’impact global devient plus modéré.
Le résultat final est une volatilité marquée du prix de BNB. Cette volatilité a notamment contribué à un long mouvement haussier en 2019. Mais ce mouvement n’était pas dû uniquement à la pression d’achat liée aux participations Launchpad. Il résultait surtout de l’espoir et des attentes des détenteurs : l’idée que Binance lance fréquemment de nouveaux projets incite à détenir davantage de BNB pour éviter les courses effrénées lors des prochains lancements.
Or, les projets de haute qualité ne sont pas si nombreux, et se concentrent sur certaines périodes ou années. Quand la fréquence des lancements diminue, l’effet positif de Launchpad sur le prix de BNB s’atténue, revenant à un cycle périodique.
L’effet stimulant existe donc, mais dépend fortement de la cadence des activités de Binance. C’est un effet positif, mais modéré.
TechFlow : Donc à court terme, cela cause des fluctuations, mais à long terme, l’impact reste limité.
Ian : Oui, mais ce n’est pas négatif. Launchpad ne pousse pas le prix de BNB vers le bas, et à long terme, aucun phénomène baissier n’a été observé. Maintenant, dire qu’il a un effet massivement positif serait exagéré.
Je pense que cela reflète la stratégie de Binance : ils ne cherchent pas à utiliser Launchpad comme outil de marketing spéculatif pour BNB. Sinon, ils pourraient adopter des méthodes plus agressives — prolonger la période de snapshot ou augmenter les seuils de détention. Mais ils préfèrent probablement éviter de favoriser excessivement les détenteurs de BNB au détriment des autres utilisateurs, car cela serait perçu comme injuste pour une plateforme d’échange.
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TechFlow : Il faut effectivement trouver un équilibre.
Après avoir discuté de l’impact de Launchpad, j’aimerais en savoir plus sur la vision de Kava. Quels problèmes souhaitiez-vous résoudre en lançant ce projet ?
Aaron Choi : Kava est un protocole DeFi construit sur Cosmos. Notre produit principal est le CDP (Contrat de Dette Collatéralisée), qui permet aux utilisateurs de libérer la valeur de leurs actifs numériques.
Actuellement, lorsque les utilisateurs détiennent des actifs numériques sur un exchange, ceux-ci ne génèrent aucune valeur ni intérêt. Notre plateforme DeFi est une plateforme d’emprunt et de prêt : les utilisateurs peuvent emprunter des stablecoins, qu’ils peuvent ensuite utiliser pour acheter d’autres actifs ou payer des services, tout en percevant des intérêts.
TechFlow : Votre objectif initial était donc de favoriser la circulation de la valeur des actifs.
Aaron Choi : Exactement.
TechFlow : Votre stablecoin USDX est-il actuellement le seul stablecoin pris en charge par votre protocole DeFi ?
Aaron Choi : Oui. Ce stablecoin est créé par les utilisateurs à partir de leurs actifs mis en garantie.
Notre système comporte deux types de jetons. Le premier est le jeton Kava, utilisé pour voter ou staker. Lorsqu’une proposition est soumise, tous les détenteurs de Kava peuvent voter. Le second est le stablecoin USDX, disponible directement sur l’adresse Kava, sans besoin d’adresse externe. USDX est indexé 1:1 sur le dollar américain, grâce à divers mécanismes de stabilisation.
TechFlow : Pouvez-vous détailler davantage le fonctionnement d’USDX ?
Aaron Choi : Bien sûr. USDX est fondamentalement différent des autres stablecoins. Premièrement, il n’a aucun lien avec les monnaies fiduciaires : pas de compte bancaire, pas de réserve en dollars. Contrairement à d’autres stablecoins, qui reposent sur des réserves en dollars dont la véracité dépend de la confiance en l’émetteur, nous utilisons exclusivement des actifs mis en garantie.
Sur notre site officiel, vous pouvez voir en temps réel la valeur totale des actifs garantis et le nombre d’USDX émis. Actuellement, environ 2,5 millions d’actifs sont en garantie, contre environ 6 millions d’USDX émis.
Ian : 6,5 millions.
Aaron Choi : Nous prenons en charge BNB, qui est notre premier actif supporté. Si vous détenez du BNB, vous pouvez déjà créer de l’USDX via notre plateforme. Nous discutons actuellement avec des exchanges, notamment Binance, pour lister USDX. Pour l’instant, l’usage se limite à la génération de rendements.
Autre particularité d’USDX : contrairement à un stablecoin comme USDT, qui ne rapporte rien s’il reste inactif dans un portefeuille, USDX génère des intérêts. En effet, les frais de prêt sont redistribués aux détenteurs d’USDX, avec un rendement annuel d’environ 4,5 %. Vous verrez donc le solde croître progressivement. À notre connaissance, aucun autre stablecoin ne propose ce modèle.
Nous pensons que d’autres plateformes ou fintechs pourraient s’intéresser à notre stablecoin, et nous explorons actuellement de nouvelles opportunités de développement.
TechFlow : Une question revient souvent : d’où provient ce rendement ? C’est l’occasion d’expliquer le modèle économique de Kava. Ian, tu m’en as parlé en privé — veux-tu partager ton analyse avec nous ?
Ian : Avec plaisir, même si je risque d’être un peu hors sujet.
Pour répondre à la question : d’où vient le rendement ? Imaginez Kava comme une banque sur blockchain proposant des prêts contre garantie. Vous déposez un actif, et vous obtenez un prêt sous forme de stablecoin.
La deuxième question : d’où vient le rendement des détenteurs d’USDX ? C’est simple : quand vous empruntez à une banque, votre compte épargne rapporte des intérêts, provenant de la marge entre les taux d’emprunt et de dépôt.
Sur Kava, c’est identique : la différence entre les taux d’emprunt et de dépôt. Actuellement, le taux d’emprunt est de 5 % par an, et 90 % de ce montant (soit 4,5 %) est reversé aux détenteurs d’USDX. Ce paramètre est ajustable sur la chaîne. Le rendement provient donc directement des intérêts payés par les emprunteurs.
Concernant les frais de garantie : c’est similaire à un prêt bancaire. Peu importe le montant du collatéral, le coût est de 5 % par an sur le montant emprunté. Plus vous empruntez longtemps, plus les intérêts accumulés sont élevés.
Je me souviens d’une anecdote amusante : un homme d’affaires juif a mis en garantie des voitures, des biens immobiliers et des obligations pour emprunter un seul dollar. Quand on lui a demandé pourquoi, il a répondu : « Je voulais juste un coffre-fort sécurisé. Emprunter un dollar me coûte très peu d’intérêts. »
Ce scénario illustre parfaitement Kava. Même si vous souhaitez simplement stocker en toute sécurité vos clés privées, vous pouvez les mettre en garantie, emprunter un dollar, et verrouiller tout cela — une méthode extrêmement sûre.
Existe-t-il un portefeuille francisé permettant de mettre en garantie BNB pour obtenir USDX ? C’est encore difficile. Le BNB48 Club a été parmi les premiers à tester ce service. L’étape la plus complexe est le transfert inter-chaînes, qui suit la norme BEP3 de Binance, impliquant un pont centralisé et deux opérations distinctes sur chaque chaîne.
Si vous avez des compétences techniques, vous pouvez utiliser les outils en ligne de commande officiels — bien que non traduits. Pour une interface francisée, l’option actuelle consiste à combiner Trust Wallet et Frontier Wallet : initier le transfert BNB via Trust Wallet, puis confirmer sur la chaîne Kava via Frontier Wallet. Cela demande un peu d’habitude.
Sinon, je recommande Cosmostation, même si l’interface est anglaise. Honnêtement, l’anglais minimal requis dans la crypto est facile à maîtriser. Cosmostation propose aussi une version web. Mais selon mes informations, l’équipe Kava travaille actuellement à simplifier l’expérience utilisateur — de nouveaux outils seront bientôt disponibles. Soyez patients.
Aaron Choi : Nous développons une version web sur APP.Kava.io, pas encore en ligne mais bientôt. Elle sera plus accessible, notamment pour les utilisateurs de portefeuilles matériels. Je suis aussi en contact avec d’autres portefeuilles pour intégrer nos fonctionnalités. Par exemple,麦子钱包 (Math Wallet) supporte déjà Kava, mais pas encore les fonctions CDP.
Ian : Un autre site utile est Big Dipper, un explorateur populaire sur Kava. Si vous recherchez votre adresse, un bouton direct est disponible. J’ai découvert cela par hasard. Cependant, vous aurez besoin d’un portefeuille matériel pour valider. L’interface est relativement bien francisée — presque un service tout-en-un combinant explorateur et portefeuille.
Mais en fin de compte, manipuler DeFi n’est jamais simple — que ce soit sur Compound ou d’autres protocoles. C’est pourquoi les programmes de « Yield Farming » existent : ils incitent les utilisateurs à franchir ce seuil technique. Si vous consacrez un peu plus d’efforts que les autres, et maîtrisez ces compétences rapidement, vous pouvez obtenir un avantage sur les bénéfices.
Les plus rapides gagnent toujours plus d’argent — c’est une vérité universelle.
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TechFlow : Parlons maintenant de DeFi. La popularité est forte. Que pensez-vous de cette fièvre ? N’est-elle pas excessive ? Y a-t-il des risques cachés ?
Aaron Choi : Bien sûr, il y a des fluctuations, mais inutile de s’inquiéter — elles seront probablement brèves. Personnellement, je ne pense pas que DeFi disparaisse. Tout le monde sait que les actifs numériques de demain passeront par DeFi. Nous travaillons tous à construire cet avenir, à rendre possible cette transformation numérique via des méthodes décentralisées.
À court terme, il y a un engouement massif, mais à l’avenir, il y aura davantage de sociétés, de produits, et tout deviendra plus simple. Des plateformes comme Uniswap, Lend et d’autres ont déjà réussi à unifier les DEX, et le problème de liquidité est résolu. Mad Math peut sembler compliqué pour les nouveaux, mais ceux d’entre nous qui faisaient des ICO en 2017 savent déjà s’en servir.
DeFi verra donc apparaître davantage de solutions inter-chaînes, mais cela prendra du temps, du développement, et surtout davantage d’utilisateurs et d’intégrations. Cela pourrait prendre deux ou trois ans, mais j’y crois fermement.
TechFlow : Nous en sommes donc encore à un stade précoce, mais les perspectives sont excellentes. Ian, quel est votre avis sur DeFi ?
Ian : DeFi est clairement dans une phase de bulle spéculative. Face à une tendance, il faut garder la tête froide. Souvenez-vous : sans le « D », DeFi devient « finance ». Or, la finance ne crée pas directement de valeur. Sa valeur réside dans l’amélioration de l’efficacité des autres activités économiques. Ainsi, DeFi ne peut pas maintenir indéfiniment des rendements élevés — ce serait anormal. Mais « anormal » n’est pas forcément synonyme de « mauvais ».
Je pense que les formes saines de DeFi tirent leurs rendements élevés de campagnes promotionnelles : si le protocole ne génère pas de profit direct, ses promoteurs ou son modèle économique initial subventionnent les utilisateurs. Il faut donc bien distinguer un vrai protocole DeFi d’une arnaque déguisée en DeFi, comme un système pyramidal ou un « money game ».
Prenons un exemple simple : il y a quelques années, Uber, DiDi ou Kuaidi offraient des trajets à très bas prix, voire gratuits, grâce à d’importants subventions. Certains doutaient de la viabilité du modèle : comment faire payer chauffeurs, véhicules et essence ?
Aujourd’hui, on voit que c’était possible — mais à maturité, les subsides ont disparu. Je pense que DeFi suivra le même chemin.
Un autre exemple historique : les débuts d’Internet. Son essor a attiré l’attention grâce à des promesses alléchantes. À maturité, il n’offre plus les mêmes rendements faramineux, mais il subsiste, voire transforme durablement l’économie. DeFi suivra probablement cette trajectoire : moins lucratif à long terme, mais structurellement viable.
TechFlow : Au début, des incitations attirent les utilisateurs — c’est normal dans toute nouvelle industrie. Grâce à la demande, DeFi persistera. Mais avec le temps, les stratégies d’acquisition évolueront. Chaque investisseur doit rester vigilant et adopter une logique rationnelle.
Kava a choisi BNB comme premier actif supporté. Pourquoi ce choix ? Quelles initiatives Kava a-t-il menées pour intégrer la valeur de BNB ?
Aaron Choi : Nous avons choisi BNB pour deux raisons. D’abord, le soutien de Binance via Launchpad. Binance est l’un des plus grands exchanges, avec la plus grande communauté d’utilisateurs. Son écosystème correspond parfaitement à notre produit, destiné à des traders expérimentés utilisant nos outils
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