Tendance des actions américaines (21 juillet) : Les valeurs de semi-conducteurs retombent après un pic, les sorties de capitaux institutionnels battent un record.
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Tendance des actions américaines (21 juillet) : Les valeurs de semi-conducteurs retombent après un pic, les sorties de capitaux institutionnels battent un record.
Si le rythme de retrait ne ralentit pas avant la publication des résultats d'Alphabet, même si les chiffres des résultats ne sont pas mauvais en soi, le marché pourrait continuer à suivre la logique de pricing « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédigé par : Recherche TechFlow
L'armée américaine a lancé une nouvelle vague de frappes contre l'Iran cet après-midi, visant à affaiblir la capacité de l'Iran à menacer le commerce maritime dans le détroit d'Ormuz. Trump a simultanément déclaré sur les réseaux sociaux que l'Iran paierait plusieurs fois le prix pour chaque soldat américain tué. Les trois principaux indices boursiers ont ouvert en hausse puis ont clôturé en baisse. Le Dow a chuté de 0,59 %, enregistrant sa clôture la plus basse depuis le 24 juin, marquant ainsi sa troisième séance de baisse sur les trois derniers jours de négociation. Les actions de semi-conducteurs ont un moment grimpé de près de 3 % en séance, avant que leur gain ne se réduise considérablement à la clôture. Les actions chinoises cotées aux États-Unis ont été l'un des rares points positifs de la journée, l'indice Leader Livermore gagnant 1,34 % et Alibaba progressant de 4,67 %.
Performance du marché
Le Dow a baissé de 0,59 % pour s'établir à 51 839,26 points, son niveau de clôture le plus bas depuis le 24 juin. Le S&P 500 a reculé de 0,19 % à 7 443,28 points. Le Nasdaq a perdu 0,05 % à 25 508,07 points.
Les géants de la technologie ont affiché des performances mitigées : Microsoft +2,15 %, Broadcom +1,98 %, Google +1,52 %, Amazon +1,12 %, Nvidia +0,23 %, Meta -0,02 %, Apple -2,14 %, Tesla -2,96 %, SpaceX -3,34 %.
L'indice PHX a clôturé en hausse de 0,6 %, l'iShares Semiconductor ETF a gagné 0,45 % et le VanEck Semiconductor ETF 0,41 % ; tous deux avaient un moment grimpé de près de 3 % en séance avant de se replier fortement. Les titres de communication optique se sont distingués : Credo +4,63 %, Marvell Technology +3,32 %, Coherent +2,81 %.
La plupart des concepts liés au stockage ont progressé : SanDisk +2,67 %, Western Digital +2,14 %, Micron +1,94 %, Seagate +1,88 %, SK Hynix -1,86 %.
Le titre lié aux cryptomonnaies IREN a bondi de 19,57 %, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis novembre 2024 ; la société a relevé son objectif de revenus récurrents pour 2026 à plus de 4 milliards de dollars et a signé un nouveau contrat client de 2,8 milliards de dollars. Warner Bros. Discovery a baissé de 3,76 %, atteignant son plus bas niveau de clôture depuis avril 2025, après qu'un juge a suspendu pour deux semaines son acquisition par Paramount Skydance.
Les actions chinoises cotées aux États-Unis se sont renforcées dans l'ensemble : l'indice Leader Livermore des actions chinoises a gagné 1,34 % et l'indice Nasdaq Golden Dragon China 0,9 %. Kingsoft Cloud +5,24 %, Alibaba +4,67 %, Futu Holdings +3,34 %, JD.com +3,31 %, XPeng -2,51 %, Nio -1,43 %.
Le prix de règlement du pétrole brut WTI a augmenté de 0,9 %, celui du Brent de 1,27 %. L'or COMEX a baissé de 0,15 %, l'argent COMEX a gagné 0,66 %. Le Bitcoin s'établit à 64 585,85 dollars, en hausse de 0,20 % sur 24 heures ; l'Ethereum à 1 901,08 dollars, en hausse de 1,80 % sur 24 heures.
Macro et Perspectives
Les frappes américaines contre l'Iran continuent de s'intensifier ; le Central Command a confirmé que l'objectif de cette vague de raids aériens était d'affaiblir la capacité de l'Iran à perturber le passage des navires commerciaux dans le détroit d'Ormuz. Le ton de l'Iran a également connu un changement subtil ; lors d'une conférence de presse, un porte-parole officiel a admis qu'une tierce partie avait effectivement proposé une médiation, sans toutefois divulguer les détails. Cependant, lors de la même conférence, il a toujours pointé du doigt l'armée américaine, accusant ses frappes d'avoir touché des installations civiles locales telles que des hôpitaux et des ponts.
Cette posture consistant à combattre tout en laissant une porte ouverte perpétue le modèle des jours précédents, et le marché reste incertain quant à la possibilité d'une véritable désescalade de la situation.
La performance des actions de semi-conducteurs ce jour-là a été interprétée par beaucoup comme une correction technique, loin d'un renversement de tendance. Certains analystes ont averti que l'industrie des puces et de l'IA traverse un véritable test de résistance ; les signes récents de faiblesse technique indiquent une probabilité accrue que les cours testent les niveaux de support inférieurs. Un rebond après une survente comme actuellement n'est pas surprenant, mais ce qui inquiète vraiment, c'est que la dynamique de hausse continue précédente semble rompue.
Une autre interprétation vient d'un directeur stratégique de KBC Securities, qui attribue la cause à des facteurs saisonniers ; en juillet, le sentiment du marché a tendance à s'affaiblir, donc même si les actions de semi-conducteurs chutent fortement, il est difficile de voir des capitaux se précipiter pour acheter au bas. Les statistiques de la division Prime Brokerage de Goldman Sachs ont donné un signal encore plus froid : au cours des deux derniers mois, la vitesse à laquelle les fonds spéculatifs se retirent des actions technologiques américaines a atteint son niveau le plus rapide jamais enregistré.
Le prochain suspense du marché concerne les résultats d'Alphabet mercredi ; en tant que l'un des moteurs importants derrière la hausse du S&P 500 cette année, ses directives en matière de dépenses d'investissement testeront directement la volonté des fournisseurs de services cloud à très grande échelle de maintenir le rythme actuel des investissements dans l'infrastructure IA.
L'évolution des prix du pétrole est en train de perturber à nouveau le récit de l'inflation qui venait à peine de s'apaiser. Le président de la Fed, Wash, avait précédemment déclaré lors d'une conférence au Portugal que les risques de hausse des prix à court terme s'étaient atténués, mais avec les arrangements de cessez-le-feu au Moyen-Orient devenus lettre morte et les prix du pétrole en hausse, le marché des taux d'intérêt a commencé à repricer la possibilité de hausses de taux ; les institutions estiment qu'il pourrait y avoir environ deux hausses de taux cumulées d'ici le premier trimestre 2027.
Un analyste a fait une analogie, disant qu'après que le prix du pétrole a franchi le seuil des 90 dollars, chaque dollar supplémentaire ajoute une contrainte supplémentaire à une Réserve fédérale qui était sur le point de souffler ; le refroidissement de l'inflation et la baisse des attentes de hausse des taux, obtenus au prix de grands efforts, pourraient ainsi être entièrement renversés par une vague de rebond des prix du pétrole. Les marchés asiatiques sont également touchés ; les conditions financières des économies importatrices d'énergie se resserrent sous l'effet de la hausse des rendements obligataires et des attentes d'inflation.
Perspective TechFlow
Le Dow a atteint un nouveau plus bas sur près d'un mois, mais cela ressemble davantage à une fermentation continue du bruit géopolitique ; les fondamentaux eux-mêmes n'ont pas montré de nouvelles fissures. Le marché continue de croire que Trump ne poussera pas vraiment la situation vers une direction incontrôlable, ce qui est la logique sous-jacente permettant aux actions de semi-conducteurs de rebondir de près de 3 % en séance.
Ce qui mérite vraiment vigilance, c'est que l'attitude des capitaux professionnels est déjà plus prudente que celle des investisseurs particuliers. Si ce rythme de retrait ne ralentit pas avant les résultats d'Alphabet, même si les chiffres des résultats eux-mêmes ne sont pas mauvais, le marché pourrait continuer à adopter une tarification de type "vente sur la bonne nouvelle". Les réactions aux résultats de TSMC et Samsung ces dernières semaines ont déjà donné un précédent.
La hausse à contre-courant des actions chinoises cotées aux États-Unis offre une fenêtre d'observation ; alors que les capitaux se retirent des actions technologiques américaines supprimées à la fois par la géopolitique et la technique, ils ont trouvé une option de remplacement relativement non tarifée par ces deux facteurs. La durée de cette divergence dépend de la possibilité d'une véritable désescalade de la situation au Moyen-Orient, et aussi de savoir si les prix du pétrole repousseront la Réserve fédérale vers une position plus hawkish. Les résultats d'Alphabet cette semaine et l'évolution des prix du pétrole seront les deux variables qui donneront les premiers indices.
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