Tendances des actions américaines (20 juillet) : Apple bat un nouveau record à contre-courant et surpasse Nvidia, le marché baissier des semi-conducteurs met à l'épreuve les résultats de Google
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Tendances des actions américaines (20 juillet) : Apple bat un nouveau record à contre-courant et surpasse Nvidia, le marché baissier des semi-conducteurs met à l'épreuve les résultats de Google
Cette semaine, l'attention se porte sur les résultats financiers des géants de la technologie tels qu'Alphabet ; les orientations concernant les dépenses d'investissement en IA détermineront directement si cette vague de ventes peut trouver un plancher.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow Research
Vendredi dernier, les actions de puces ont chuté collectivement, l'indice des semi-conducteurs est officiellement entré en marché baissier, les trois principaux indices boursiers ont baissé pour la deuxième semaine consécutive, effaçant tous les gains depuis juillet. Apple est la seule exception parmi les sept géants, atteignant des records pendant trois jours consécutifs, dépassant même Nvidia en séance pour reprendre la première place en capitalisation boursière individuelle. Ce week-end, les frappes aériennes américaines contre l'Iran se sont intensifiées pour la huitième nuit, le passage commercial dans le détroit d'Hormuz aurait tombé à zéro, le pétrole brut a surged de près de 16 % sur la semaine. Cette semaine, l'attention se tourne vers les résultats financiers des géants de la tech comme Alphabet, les indications sur les dépenses d'investissement en IA détermineront directement si cette vente trouvera un plancher.
Performance du marché
Le S&P 500 a clôturé en baisse de 1,01 % à 7 457,69 points, en baisse de 1,55 % sur la semaine. Le Dow Jones a clôturé en baisse de 0,77 % à 52 146,42 points, en baisse de 0,93 % sur la semaine. Le Nasdaq a clôturé en baisse de 1,40 % à 25 520,244 points, en baisse de 2,90 % sur la semaine.
L'indice des semi-conducteurs a clôturé en baisse de 1,6 %, en baisse de près de 10 % sur la semaine, entrant officiellement en marché baissier technique, avec un recul cumulé de plus de 20 % par rapport au sommet de fin juin. Nvidia a clôturé en baisse de plus de 2 %, dépassé par Apple en capitalisation boursière en séance. Apple est la seule des sept géants à avoir haussé, atteignant des records pendant trois jours, en hausse de près de 6 % sur la semaine.
SpaceX a clôturé en baisse de 5,43 %, correspondant à une capitalisation boursière de 1 630 milliards de dollars, ayant évaporé plus de 1 000 milliards de dollars par rapport au pic de cotation de 2 640 milliards de dollars mi-juin, le test de Starship V3 a été contraint de s'arrêter en raison d'un échec d'allumage du moteur. Netflix a chuté de plus de 7 %, le marché craignant que sa croissance des ventes ne ralentisse pendant deux trimestres consécutifs.
Le pétrole brut WTI a clôturé en hausse de 4,48 % à 82,49 dollars/baril, en hausse de 15,52 % sur la semaine. Le pétrole brut Brent a clôturé en hausse de 4,59 % à 88,10 dollars/baril, en hausse de 15,91 % sur la semaine. L'or au comptant a clôturé en hausse de 0,68 % à 4 012,7 dollars/once, mais reste en baisse de 2,23 % sur la semaine. L'argent au comptant a clôturé en hausse de 0,25 % à 56,038 dollars/once, en baisse de 6,31 % sur la semaine. Le Bitcoin a chuté en dessous de 63 000 dollars en séance, en baisse de près de 3 % par rapport au haut de la journée.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est à 4,55 %, en baisse cumulative d'environ 1 point de base sur la semaine. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est à 4,18 %, en baisse cumulative d'environ 3 points de base sur la semaine. L'indice dollar s'est retourné à la hausse à court terme.
Macro et Perspectives
La situation géopolitique ce week-end ne montre aucun signe de refroidissement, devenant au contraire de plus en plus tendue. Les frappes américaines contre l'Iran ont duré huit nuits complètes, la base américaine stationnée en Jordanie a été attaquée quatre fois en cinq jours, deux soldats américains ont perdu la vie. L'attitude de l'Iran s'est également durcie, le Guide suprême a directement annoncé l'annulation du mémorandum d'accord signé précédemment, l'armée a également menacé de donner une riposte « dévastatrice » aux États-Unis. Plus gênant encore est le détroit d'Hormuz, selon l'Iran, le volume de passage commercial de cette voie navigable est tombé à zéro. Dès l'ouverture du marché Asie-Pacifique lundi, les contrats à terme internationaux sur le pétrole brut ont ouvert en gap haussier de 2 %, indiquant que le marché continue de tarifier l'escalade de ce conflit.
L'événement de marché le plus important de cette semaine est la publication des résultats financiers d'Alphabet après la clôture mercredi. Le poids de cette entreprise ne réside pas seulement dans ses propres activités publicitaires et cloud, l'échelle des fonds d'infrastructure IA qu'elle investit est parmi les plus élevés de l'industrie, donc ce qui intéresse vraiment le marché, c'est comment la direction parle des dépenses futures, combien elle a gagné cette saison est secondaire. Un gestionnaire de fonds a rappelé que tant qu'il y a la moindre indication dans le wording de Google de vouloir réduire le budget, toute la chaîne industrielle IA pourrait chuter avec ce signal. Cependant, vu la situation concurrentielle actuelle de l'industrie, OpenAI, Anthropic et Meta n'ont pas arrêté de dépenser, Google vouloir freiner activement à ce stade n'est pas très réaliste. Outre Google, Intel, Texas Instruments, Tesla publieront également leurs résultats cette semaine, plus de 80 entreprises dans le S&P 500 divulgueront leurs performances du deuxième trimestre, les analystes prévoient que la croissance annuelle des bénéfices globaux pourrait atteindre environ 26 %.
Récemment, les chiffres des résultats financiers de Samsung Electronics et TSMC étaient assez brillants, mais les actions n'ont pas réagi. Cela transmet un signal : les attentes du marché pour le secteur des semi-conducteurs sont déjà trop élevées, avoir de bons chiffres ne suffit plus, les investisseurs veulent des preuves concrètes que cette haute prospérité peut continuer. Cette logique appliquée à Alphabet et Intel cette semaine sera probablement le même scénario.
Côté Fed, le marché est basiquement convaincu qu'il n'y aura pas de mouvement lors de la réunion de fin juillet, les traders parient sur la prochaine hausse de taux en décembre, la hausse de taux de septembre précédemment crainte est basiquement exclue. Cependant, les voix au sein de la Fed ne sont pas unifiées, Hammack, présidente de la Fed de Cleveland, a eu une déclaration clairement hawkish la semaine dernière, elle pense que le niveau d'inflation reste élevé, le marché du travail est également proche du plein emploi. Côté marché obligataire, l'action est plus rapide, la courbe des rendements commence à se redresser, dans un sens, le marché obligataire a fait une partie du travail de resserrement à l'avance, forçant la Fed à ne pas être aussi pressée d'agir.
Perspective TechFlow
Derrière cette vente d'actions de puces se cache une logique très directe : positions trop saturées plus levier concentré,一旦出现 le moindre signe de turbulence, cela peut facilement se transformer en vente de panique, cela a peu à voir avec la détérioration des fondamentaux. La plupart des institutions jugent que ce processus de désendettement est proche de la fin, mais à court terme, il manque un catalyseur capable de rassembler à nouveau la confiance du marché.
Les résultats d'Alphabet cette semaine pourraient être ce catalyseur, ou la dernière paille qui brise le dos du chameau. La tolérance du marché pour les actions de matériel IA est déjà très faible, Samsung et TSMC « supérieurs aux attentes mais cours de l'action ne monte pas » ont donné un précédent. Si les indications de dépenses d'investissement de Google montrent même la moindre ambiguïté, le marché interprétera probablement cela comme un signal que toute l'industrie commence à se contracter, la vente pourrait s'étendre des semi-conducteurs au cloud computing et aux actions logiciels IA plus larges.
La performance contre-tendance d'Apple ces derniers jours mérite attention, tandis que les fonds se retirent des narratifs matériels comme le stockage et les puces, ils embrassent à nouveau des cibles comme Apple avec des flux de trésorerie certains et des valorisations relativement raisonnables. Combien de temps cette rotation défensive peut durer dépend également de si la saison des résultats cette semaine peut donner une direction claire au marché. La situation au Moyen-Orient et la trajectoire de politique de la Fed ne changeront probablement pas de manière décisive à court terme, ce qui détermine vraiment le sentiment du marché cette semaine, c'est toujours ce bulletin de notes remis par les entreprises elles-mêmes.
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