Rapport quotidien Bitget UEX | Les cours au comptant de l’or et de l’argent poursuivent leur chute, le bitcoin s’effondre, les investissements en capital d’Amazon s’élèvent à 200 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes, et le nombre de postes vacants aux États-Unis atteint un niveau bas inédit depuis 2020.
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Rapport quotidien Bitget UEX | Les cours au comptant de l’or et de l’argent poursuivent leur chute, le bitcoin s’effondre, les investissements en capital d’Amazon s’élèvent à 200 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes, et le nombre de postes vacants aux États-Unis atteint un niveau bas inédit depuis 2020.
Le dollar américain rebondit de 0,75 % grâce à une nomination jugée « fauconne », tandis que la capitalisation boursière des actifs cryptographiques chute de 7 %, accompagnée de liquidations pour 1,45 milliard de dollars. JPMorgan reste optimiste sur le cours à long terme du bitcoin, qu’elle estime pouvoir atteindre 266 000 dollars, mais prévoit une faiblesse persistante à court terme.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bitget
I. Actualités en vedette
Dynamique de la Réserve fédérale américaine (Fed)
Le nombre de postes vacants aux États-Unis en décembre a chuté de façon inattendue à son plus bas niveau depuis 2020, reflétant un affaiblissement accru de la demande de main-d’œuvre
- Événement central : le nombre de postes vacants est passé de 6,93 millions à 6,54 millions, soit en dessous des prévisions, principalement en raison d’un ralentissement dans les services professionnels et le commerce de détail.
- Points clés : le nombre de licenciements a légèrement augmenté ; les embauches, bien que reparties, restent globalement faibles ; le ratio chômeurs/postes vacants est tombé à 0,9, indiquant une convergence entre offre et demande sur le marché du travail.
- Impact sur les marchés : cela renforce la conviction de la Fed selon laquelle la hausse des salaires ne constitue pas une source d’inflation, ce qui pourrait soutenir une politique monétaire assouplissante progressive, tout en accentuant à court terme la volatilité boursière.
Waller, le candidat désigné par Trump, pourrait faire l’objet de poursuites pour des motifs liés aux taux d’intérêt ; le secrétaire au Trésor déclare que la décision revient au président
- Événement central : le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a indiqué que toute décision de poursuivre Waller relève de la seule autorité de Donald Trump, en fonction de la réponse de ce dernier aux appels en faveur d’une baisse des taux.
- Points clés : Trump avait plaisanté sur la possibilité de poursuivre Waller, mais il devrait néanmoins promouvoir une baisse des taux ; aucune audition de confirmation n’a encore été programmée au Sénat.
- Impact sur les marchés : l’incertitude entourant la nomination amplifie la volatilité des anticipations concernant la politique monétaire de la Fed, pouvant ainsi renforcer le dollar et peser sur les actifs à risque.
Matières premières internationales
Le CME augmente les exigences en marge pour les contrats à terme sur l’or et l’argent ; les cours de ces métaux continuent de reculer
- Événement central : le Chicago Mercantile Exchange (CME) a relevé les exigences en marge à 9 % pour l’or et à 18 % pour l’argent, entrant en vigueur le 6 février.
- Points clés : cette révision concerne certains contrats à terme afin de maîtriser les risques liés à l’effet de levier ; l’or au comptant a reculé de 0,8 %, tandis que l’argent a poursuivi sa chute avec une baisse de près de 5 %.
- Impact sur les marchés : la hausse des marges accentue les pressions de vente ; les gains annuels de l’argent sont désormais effacés, ce qui risque de freiner davantage l’enthousiasme pour les opérations à effet de levier sur les marchés des matières premières.
La chute vertigineuse de l’argent se poursuit, effaçant intégralement ses gains annuels
- Événement central : l’argent au comptant, après avoir chuté de 20 % la veille, perd encore 5 %, franchissant à la baisse le seuil des 70 dollars l’once.
- Points clés : il a reculé de plus de 40 % par rapport à son sommet du 29 janvier ; le platine et le palladium ont également chuté de plus de 1 % ; la turbulence des marchés atteint un niveau sans précédent depuis 1980.
- Impact sur les marchés : cette vague historique de ventes massives met en lumière la vulnérabilité des marchés des matières premières et pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers des actifs plus stables, amplifiant ainsi la volatilité générale.
Politiques macroéconomiques
Trump déclare qu’il vaut mieux élaborer un nouveau traité plutôt que prolonger le Nouveau Traité START
- Événement central : Trump insiste sur la nécessité de reconstruire les forces armées américaines, critique le traité actuel qu’il juge violé et appelle à la conclusion d’un nouvel accord moderne.
- Points clés : il évoque notamment la création d’une force spatiale et la modernisation de l’arsenal nucléaire ; il affirme avoir empêché plusieurs conflits nucléaires potentiels, y compris celui opposant la Russie et l’Ukraine.
- Impact sur les marchés : l’incertitude géopolitique s’accroît, ce qui pourrait stimuler la demande de valeurs refuges, mais pourrait aussi, à court terme, exacerber les tensions commerciales mondiales et peser sur les marchés boursiers.
Le Canada annonce une nouvelle stratégie pour les véhicules électriques, incluant une coopération avec la Chine
- Événement central : le Premier ministre Mark Carney a lancé une stratégie nationale pour les véhicules électriques (VE), relançant les subventions à l’achat et nouant un partenariat avec la Chine pour développer la production locale et les exportations.
- Points clés : tirer parti des accords commerciaux pour diversifier les exportations automobiles ; objectif déclaré : devenir un leader mondial dans le domaine des VE.
- Impact sur les marchés : un renforcement de la coopération sino-canadienne pourrait alléger les pressions sur les chaînes d’approvisionnement, mais l’incertitude persistante autour des politiques commerciales pourrait générer des fluctuations dans les secteurs concernés.
II. Revue des marchés
### Performances des matières premières et des devises
- Or au comptant : baisse de 0,42 % à 4 755 dollars l’once ; tendance baissière continue, freinée par le rebond du dollar et la hausse des marges.
- Argent au comptant : baisse de 1,93 % à 69,54 dollars l’once ; la chute se poursuit, effaçant tous les gains annuels et portant la volatilité à un niveau record.
- Pétrole brut WTI : baisse de 0,82 % à 62,76 dollars le baril ; la détente géopolitique et les inquiétudes sur la demande dominent, après un rebond matinal suivi d’un recul.
- Indice du dollar américain : hausse de 0,02 % à 97,946 ; les nominations renforcent les anticipations d’une orientation hawkish, mettant fin à une période de faiblesse récente.
### Performances des cryptomonnaies
- BTC : baisse de 14,21 % à 63 086 dollars ; repli continu, avec un test imminent du seuil psychologique des 60 000 dollars.
- ETH : baisse de 12,96 % à 1 874 dollars ; niveau atteint correspondant au plus bas d’août, sous l’effet généralisé des ventes sur les marchés.
- Capitalisation boursière totale des cryptomonnaies : baisse de 12,3 % à 2,23 billions de dollars ; facteurs déclencheurs : liquidations à effet de levier et montée de l’aversion au risque.
- Liquidations sur les marchés : prédominance des liquidations longues — 2,314 milliards de dollars pour les positions longues contre 305 millions de dollars pour les positions courtes, soit un total de 2,663 milliards de dollars.
Performances des indices boursiers américains
- Dow Jones : baisse de 1,2 % ; troisième journée consécutive de recul, pénalisé par les titres technologiques.
- S&P 500 : baisse de 1,23 % ; passage dans la zone négative pour 2026.
- Nasdaq : baisse de 1,59 % ; recul tiré par le secteur technologique, avec trois séances consécutives de baisse supérieure à 1 %.
Actualités des géants technologiques
- Amazon (AMZN) : baisse de 4,42 % ; les dépenses en capital annuelles de 2 000 milliards de dollars suscitent des inquiétudes, dépassant nettement les attentes.
- Microsoft (MSFT) : baisse de 4,95 % ; l’incertitude grandissante quant au retour sur investissement dans l’IA accentue les craintes.
- Alphabet (GOOGL) : baisse de 0,54 % ; les dépenses en capital pour 2026, estimées entre 175 et 185 milliards de dollars, dépassent largement le consensus.
- Meta (META) : hausse de 0,18 %, bien que l’ensemble du secteur technologique soit sous pression.
- Apple (AAPL) : baisse de 0,21 % ; relative résilience défensive, mais impactée par la tendance générale du marché.
- NVIDIA (NVDA) : baisse de 1,33 % ; la pénurie de puces mémoire retarde la sortie de nouveaux produits.
- Tesla (TSLA) : baisse de 2,17 % ; les actions de croissance subissent la pression dans un contexte de rotation sectorielle. Cause centrale : les dépenses en capital liées à l’IA, jugées excessives, alimentent les inquiétudes concernant la trésorerie libre, entraînant un recul généralisé des valeurs technologiques.
Observations des mouvements sectoriels
Équipements semi-conducteurs : baisse de 0,29 %
- Titres représentatifs : Kulicke & Soffa en hausse de 19 %, FormFactor en hausse de 17 %.
- Facteurs moteurs : bien que des goulots d’étranglement persistent dans la chaîne d’approvisionnement, la forte demande soutient un rebond des actions liées aux équipements.
Actions minières aurifères et argentifères : baisse supérieure à 7 %
- Titres représentatifs : First Majestic Silver en baisse de près de 10 %, Pan American Silver en baisse de près de 9 %.
- Facteurs moteurs : la chute des cours au comptant combinée à la hausse des exigences en marge déclenche une vague de ventes.
III. Analyse approfondie d’actions individuelles
1. Amazon – Des dépenses en capital annuelles d’environ 2 000 milliards de dollars dépassent les attentes
Synthèse de l’événement : les ventes nettes d’Amazon au quatrième trimestre s’élèvent à 213,39 milliards de dollars, légèrement supérieures aux attentes ; les revenus d’AWS progressent de 24 % ; le bénéfice d’exploitation atteint 24,98 milliards de dollars ; cependant, les dépenses en capital prévues pour 2026 s’élèvent à 2 000 milliards de dollars, loin au-dessus du consensus de 1 461 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires prévu pour le premier trimestre (173,5 à 178,5 milliards de dollars) est globalement conforme aux attentes. Les résultats intègrent des provisions et des hypothèses liées à une restructuration ; le BPA ajusté s’élève à 1,95 dollar, proche des prévisions. La demande reste robuste pour l’IA, les puces et la robotique, mais les dépenses élevées inquiètent les marchés, provoquant une chute post-annonce supérieure à 11 %. Analyse du marché : les avis des institutions divergent ; Goldman Sachs considère ces dépenses élevées comme le signe d’un engagement fort dans l’IA, mais elles pourraient comprimer la trésorerie à court terme ; Morgan Stanley craint l’incertitude quant au retour sur investissement et réduit sa cible de cours de 10 %. Enseignements pour les investisseurs : les dépenses élevées pourraient exercer une pression à court terme sur le cours de l’action, mais la stratégie à long terme dans l’IA pourrait stimuler la croissance ; il convient de surveiller attentivement les signaux d’amélioration de la trésorerie.
2. Novo Nordisk – Une action en contrefaçon lancée par un concurrent fait chuter le cours de l’action
Synthèse de l’événement : le médicament anti-obésité Wegovy de Novo Nordisk fait face à la concurrence d’une version générique lancée par Hims & Hers Health, proposée à 49 dollars le premier mois puis à 99 dollars par la suite, bien en dessous du prix initial de 149 dollars. La société déclare qu’il s’agit d’une reconstitution illégale, présentant des risques importants pour les patients, et annonce son intention d’engager des poursuites. Lilly a également perdu près de 8 %, illustrant les inquiétudes du marché concernant la pression exercée sur les prix des médicaments de marque. Aucun résultat pour le quatrième trimestre n’a encore été publié, mais l’intensification de la concurrence a provoqué une chute de plus de 8 % du cours de l’action. Analyse du marché : JPMorgan estime que la menace posée par les génériques fragilise temporairement le pouvoir de fixation des prix, mais que la protection par propriété intellectuelle permettra de conserver un avantage compétitif ; Goldman Sachs a abaissé sa recommandation, anticipant une perte de parts de marché comprise entre 5 % et 10 %. Enseignements pour les investisseurs : la concurrence accrue pourrait éroder les marges bénéficiaires, mais une victoire juridique renforcerait durablement la position de l’entreprise ; une exposition à court terme est donc déconseillée.
3. Qualcomm – Les perspectives pour le deuxième trimestre fiscale sont inférieures aux attentes, en raison de goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement
Synthèse de l’événement : le chiffre d’affaires du premier trimestre fiscal de Qualcomm s’élève à 12,25 milliards de dollars, supérieur aux attentes ; le BPA ajusté s’élève à 3,50 dollars, lui aussi au-dessus des prévisions. En revanche, les perspectives pour le deuxième trimestre fiscal (chiffre d’affaires de 10,2 à 11,0 milliards de dollars) sont inférieures au consensus de 11,2 milliards de dollars ; le BPA attendu (2,45 à 2,65 dollars) est également en deçà des 2,89 dollars anticipés. Les activités liées aux puces pour smartphones sont freinées par la pénurie mondiale de puces mémoire, et le bénéfice net du premier trimestre fiscal a reculé de 1 % en glissement annuel. Le cours de l’action poursuit sa baisse de plus de 8 %. Analyse du marché : UBS estime que les problèmes d’approvisionnement constituent un frein temporaire, tandis que la demande pour la 5G demeure solide ; Barclays a réduit sa cible de cours, soulignant que la pénurie pourrait persister jusqu’au milieu de l’année. Enseignements pour les investisseurs : le potentiel de croissance est élevé dès que la chaîne d’approvisionnement sera normalisée, mais l’incertitude actuelle reste élevée ; il est conseillé d’attendre une révision à la hausse des perspectives.
4. Estée Lauder – Les prévisions de résultats pour l’exercice en cours sont inférieures aux attentes
Synthèse de l’événement : les ventes du quatrième trimestre d’Estée Lauder s’élèvent à 4,23 milliards de dollars, conformément aux attentes ; le BPA ajusté s’élève à 0,89 dollar, dépassant les prévisions. Toutefois, la prévision de croissance des ventes nettes pour l’exercice complet (3 à 5 %) est inférieure au consensus de 4,3 % ; le BPA prévu (2,05 à 2,25 dollars) est également en deçà des 2,16 dollars anticipés. L’entreprise redéfinit sa marque grâce à des dépenses marketing accrues tout en faisant face aux pressions tarifaires, ce qui a entraîné une chute de plus de 19 % du cours de l’action. Analyse du marché : Citigroup considère que ces prévisions prudentes reflètent une demande atone ; Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre, estimant que la refonte de la marque prendra 1 à 2 ans. Enseignements pour les investisseurs : les pressions sur les résultats à court terme sont fortes, mais la refonte de la marque pourrait renforcer la compétitivité à long terme ; une prise de position à des niveaux bas est donc envisageable.
5. NVIDIA – La pénurie mondiale de puces mémoire retarde la sortie de nouvelles puces pour jeux vidéo
Synthèse de l’événement : NVIDIA, confrontée à une pénurie mondiale de puces mémoire découlant de la vague d’enthousiasme pour l’IA, reporte la sortie de ses nouvelles puces pour jeux vidéo. Selon des sources informées, ce problème s’aggrave et affecte même l’expansion de ses activités satellitaires. Le cours de l’action chute de plus de 1 %, reflétant les inquiétudes liées à la chaîne d’approvisionnement. Analyse du marché : Morgan Stanley considère cette pénurie comme un goulot d’étranglement temporaire, dont la demande pour l’IA assurera la résorption ; Credit Suisse met en garde contre un impact possible sur les revenus du premier trimestre. Enseignements pour les investisseurs : les risques liés à la chaîne d’approvisionnement pèsent à court terme, mais le cycle de l’IA soutient une hausse durable ; il convient de suivre de près l’évolution de l’approvisionnement en puces.
IV. Actualités des projets cryptographiques
1. MSTR enregistre une perte nette de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, entraînant une chute de 17 % du cours de l’action sous l’effet de la chute vertigineuse du bitcoin.
2. L’Ethereum atteint son plus bas niveau depuis huit mois, avec une érosion de sa capitalisation boursière de 345 milliards de dollars.
3. Vida, fondateur d’Equation, achète 128,28 bitcoins, à un coût moyen d’environ 62 363,57 dollars.
4. Vitalik a déjà vendu 27,6 % des 16 384 ETH destinés à des dons.
5. Gemini envisage de supprimer jusqu’à 25 % de ses effectifs, ce qui toucherait environ 200 postes.
V. Calendrier économique du jour
Calendrier des publications économiques
| 08h30 | États-Unis | Situation de l’emploi (janvier) | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 10h00 | États-Unis | Confiance des consommateurs (première estimation pour février) | ⭐⭐⭐⭐ |
| 12h00 | États-Unis | Discours du vice-président de la Fed, Philip Jefferson | ⭐⭐⭐ |
Prévues importantes
- Discours du vice-président de la Fed, Philip Jefferson, à 12h00 : suivi de la trajectoire des taux d’intérêt et de l’incertitude politique.
- Crédit à la consommation : à 15h00 — suivi des tendances de la dépense des ménages.
Point de vue de Bitget Research :
Les valeurs technologiques cotées aux États-Unis poursuivent leur repli de 1,2 à 1,6 %, reflétant les inquiétudes liées aux dépenses en capital dans le domaine de l’IA ; Morgan Stanley met en garde contre les pressions sur la trésorerie libre, tout en restant optimiste sur la croissance à long terme liée à l’IA. Goldman Sachs relève sa cible de cours pour l’or à 5 400 dollars, citant les risques géopolitiques et les achats des banques centrales comme soutiens, tout en signalant une volatilité accrue à court terme ; le cours de l’argent est attendu à 79,50 dollars, ING soulignant la pression exercée par le rebond du dollar. Le pétrole brut recule de 3,53 % sous l’effet de la détente géopolitique, Bank of America attribuant la baisse principalement aux inquiétudes sur la demande. Le dollar américain rebondit de 0,75 %, porté par une orientation hawkish renforcée par les nominations ; la capitalisation boursière des cryptomonnaies chute de 7 % accompagnée de liquidations pour 1,45 milliard de dollars, JPMorgan conservant une vision haussière à long terme pour le bitcoin (objectif à 266 000 dollars), tout en reconnaissant une faiblesse persistante à court terme.
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