L'histoire du financement de MiniMax : 7 tours en 4 ans, qui alimente le premier grand festin du capital dans l'IA chinoise ?
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L'histoire du financement de MiniMax : 7 tours en 4 ans, qui alimente le premier grand festin du capital dans l'IA chinoise ?
Une introduction en bourse n'est pas une récompense pour le vainqueur, mais le signal du départ de la prochaine course.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Cheng Manqi
Pendant deux jours consécutifs, les entreprises de modèles volumineux Zhipu et MiniMax ont introduit leurs actions à la Bourse de Hong Kong. Comparées aux précédentes vagues d'introductions en bourse durant l'essor du mobile Internet, celles dans le domaine des grands modèles n'interviennent pas après une période de consolidation. Elles ne récompensent pas un vainqueur, mais marquent plutôt le début d'une nouvelle course.
Après leur cotation quasi simultanée sur le marché secondaire, Zhipu et MiniMax vont lancer de nouvelles augmentations de capital à grande échelle. Ce secteur fait face à des incertitudes commerciales persistantes, tout en nécessitant des investissements massifs et continus en recherche et développement. L’introduction en bourse a pour objectif principal d’obtenir plus efficacement davantage de ressources.
À la veille de son introduction en bourse, nous avons interrogé l'équipe de MiniMax ainsi que plusieurs de ses investisseurs afin de reconstituer, au fil des trois dernières années, les différentes perspectives du marché sur les opportunités liées aux startups de grands modèles, ainsi que les spécificités de cette entreprise.
Au cours des sept tours de financement précédant son introduction en bourse, 30 institutions ont investi un total de 1,5 milliard de dollars américains dans MiniMax. Alibaba est l'investisseur ayant misé le plus ; Hillhouse Capital a mené le premier tour et, en parts détenu, arrive juste après Alibaba, devenant le deuxième plus grand actionnaire externe ; Ming Shi Capital a participé au plus grand nombre de tours.
Avant de se rendre à la Bourse de Hong Kong pour la cérémonie de cloche ce matin (9 janvier), Yan Junjie, fondateur de MiniMax, a partagé avec LatePost ses réflexions actuelles :
« Nous espérons pouvoir contribuer davantage à l'amélioration du niveau d'intelligence de toute l'industrie. Nous avons tracé une voie préliminaire pour une startup purement indépendante dans le domaine de l'IA. Même si l'avenir reste très difficile, nous serions honorés si notre parcours pouvait inspirer l'écosystème de l'innovation et de l'entrepreneuriat en IA. »
À la clôture de la séance de midi, le cours de l'action MiniMax s'est apprécié de plus de 78 % par rapport à son prix initial de 165 HK$, atteignant 294 HK$, valorisant l'entreprise à 89,8 milliards de HK$.
Démarrer avant la vague
Hillhouse : Premier investisseur, plus grand actionnaire financier externe
Fondé au début de l'année 2022, juste avant l'engouement autour de ChatGPT, MiniMax a vu Hillhouse Capital comme son premier investisseur.
Durant la phase de préparation de la startup, au bureau de Pékin de MiniMax, Liang Liang, associé chez Hillhouse, a discuté pendant trois heures avec Yan Junjie et Yun Yeyi, puis leur a présenté une lettre d'intention (TS) dont la valorisation était laissée en blanc : « Vous pouvez inscrire la valorisation et le montant souhaité. » Yan Junjie a alors indiqué ses objectifs : lever 30 millions de dollars avec une valorisation de 200 millions de dollars.
Avant de créer MiniMax, Yan Junjie et Yun Yeyi étaient collègues chez SenseTime. Né en 1989, originaire d'une petite ville du Henan, Yan a obtenu un doctorat à l'Institut d'automatisation de l'Académie des sciences de Chine. Pendant ses sept ans chez SenseTime, il est passé de chercheur au poste de vice-président le plus jeune de l'entreprise, occupant successivement le poste de directeur exécutif de l'institut de recherche et supervisant les activités liées aux villes intelligentes et aux jeux vidéo. Yun Yeyi, diplômé de l'Université Johns Hopkins, a été responsable stratégique au bureau du PDG de SenseTime.
Selon Xue Zizhao, premier investisseur de Hillhouse à avoir rencontré MiniMax, quelques jours avant sa rencontre avec Liang Liang, Yan Junjie avait donné une « leçon technique » de neuf heures à l'équipe de Hillhouse : lois d'échelle des modèles Transformer, avancées de GPT-3, apprentissage par renforcement chez DeepMind, génération d'images via modèles de diffusion, intégration texte-image par CLIP... « À l’époque, peu de gens étaient capables de relier tous ces éléments techniques. Personnellement, je n’aurais pas cru que cela puisse aboutir, mais a posteriori, toutes les analyses faites par IO (Yan Junjie) se sont révélées justes. »
Dans ses débuts, l’équipe de MiniMax analysait sur un tableau blanc les évolutions technologiques et les opportunités de marché.
L’approche de MiniMax consistait à développer simultanément des modèles textuels, vocaux et visuels, utilisant des grands modèles et la multimodalité pour créer des applications d’IA accessibles au grand public. C’était là la vision initiale de l’entreprise : Intelligence with everyone.
Hillhouse estimait alors qu’il s’agissait d’un projet systémique, exigeant non seulement une maîtrise des algorithmes, mais aussi des compétences en matériel, données, ingénierie et applications. Yan Junjie, ayant dirigé une équipe de plus de 1 000 personnes chez SenseTime, possédait justement une solide expérience en algorithmes, ingénierie, organisation et commercialisation de l’IA.
En moins de deux semaines, Hillhouse a finalisé la TS et obtenu le feu vert du comité d'investissement, devenant l'investisseur principal du tour initial. Sequoia, qui a pris contact une semaine plus tard, n'a pas pu participer à ce tour. Ce n'est qu'un an et demi plus tard, en juillet 2023, lors d'un quatrième tour valorisé à 1,55 milliard de dollars avant investissement, que Sequoia est entré au capital de MiniMax.
En novembre 2022, Zhang Lei a organisé un voyage restreint au Moyen-Orient. Parmi les rares entrepreneurs présents figuraient Wang Chuanfu, fondateur de BYD, Yu Kai, fondateur de Horizon Robotics, et Yan Junjie, encore méconnu, ayant fondé MiniMax depuis moins d’un an.
Dans un salon VIP de la Coupe du monde au Qatar, Yan Junjie, avec un anglais encore hésitant, expliquait aux invités ce qu’était l’AGI (intelligence artificielle générale). Quinze jours plus tard, ce terme encore confidentiel s’est répandu mondialement avec la sortie de ChatGPT.
Xue Zizhao, premier contact de Hillhouse avec MiniMax, a officiellement rejoint l'entreprise en 2023 : « Je me suis investi personnellement. »
Après son investissement initial, Hillhouse a continué à soutenir MiniMax à plusieurs reprises. Avant l'introduction en bourse, Hillhouse détenait 7,14 % des actions de MiniMax, devenant le deuxième plus grand actionnaire externe après Alibaba, et le premier investisseur financier externe.
Liu Wei de miHoYo : « Être super intelligent est surestimé, la résilience sous-estimée »
Début 2021, Cai Haoyu, fondateur de miHoYo, avait déclaré vouloir « créer un monde virtuel habité par 10 milliards de personnes d’ici 2030 ». La forme d’application initialement envisagée par MiniMax correspondait à cette vision : utiliser la technologie multimodale pour créer des agents d’IA interactifs avec le grand public (note : ici, « agent d’IA » désigne un « personnage IA », et non l’agent IA tel que couramment entendu aujourd’hui). Deux des trois fondateurs de miHoYo — Liu Wei (« Dage ») et Luo Yuhao (« Grand-père Luo ») — connaissaient déjà bien l’équipe de MiniMax. Informés presque simultanément de la création de MiniMax par Yan Junjie, ils ont naturellement décidé d’investir.
miHoYo représente le type d’investisseur idéal pour les fondateurs. Selon Yun Yeyi : « Ils ne s’immiscent pas dans les détails opérationnels. À chaque rencontre, on discute surtout de philosophie de vie. Cela repose sur une confiance totale en l’équipe. »
Yan Junjie a connu les hauts et bas de la précédente vague d’enthousiasme pour l’IA. Dans une interview récente avec Luo Yonghao, il a rappelé les difficultés rencontrées chez SenseTime avec la reconnaissance faciale, affirmant : « J’ai connu une année et demie de défaites successives, puis une période de victoires continues après avoir eu raison. » Cette expérience lui a donné une grande confiance technologique.
Il a également assisté au déclin progressif de toute l’industrie de la vision par ordinateur. Un fondateur parmi les « quatre licornes de l’IA » a dit de lui : « Il a goûté aux difficultés de l’IA 1.0. »
Lors d’une discussion sur les grands modèles l’année dernière, Liu Wei a déclaré : « Parmi les entrepreneurs des grands modèles, la notion de “super intelligence” est souvent surestimée, tandis que la résilience est sous-estimée. Pourtant, l’entrepreneuriat est un marathon, et la résilience est précieuse. »
Yunqi et IDG rejoignent, bouclage du tour initial
Yun Yeyi connaissait bien plusieurs investisseurs durant son passage chez SenseTime, notamment Chen Yu, associé gérant de Yunqi et ancien camarade de promotion à Johns Hopkins, ainsi que Niu Kuiguang, associé chez IDG, qui avait investi à plusieurs reprises dans SenseTime.
Ces deux fonds ont rapidement rejoint le tour initial de MiniMax. Chen Yu avait déjà discuté des tendances technologiques avec Yan Junjie et Yun Yeyi auparavant. Après la décision officielle de Yan de se lancer, un dîner à Shanghai a suffi pour que Chen annonce immédiatement son intention d’investir : « Je veux miser sur une approche susceptible de bouleverser les solutions technologiques existantes. Avant, tout était petit modèle. Yan Junjie a été parmi les premiers à voir la valeur des grands modèles fondamentaux. »
Niu Kuiguang a contacté Yun Yeyi peu après que miHoYo et Hillhouse aient envoyé leur TS. Téléphone le matin, vol le soir vers Shanghai pour rencontrer Yan Junjie et l’équipe centrale, l’investissement a été conclu rapidement.
Au total, le tour initial a permis à MiniMax de lever 31 millions de dollars avec une valorisation de 200 millions de dollars, très proche du plan initial : lever 30 millions de dollars, valorisation post-investissement de 200 millions. MiniMax a refusé des offres impliquant davantage de capitaux et une valorisation plus élevée.
Ming Shi : Unique nouvel actionnaire au deuxième tour, institution ayant investi le plus de fois dans MiniMax
Avant la sortie de ChatGPT, MiniMax a réalisé deux tours de financement. Au deuxième, le seul nouvel entrant était Ming Shi Capital. Huang Mingming, fondateur et associé, et Xia Ling, associé chez Ming Shi, ont rencontré Yan Junjie pour la première fois dans le hall d’un hôtel à Pékin, où Yan lisait un article scientifique sur iPad. Aujourd’hui encore, il garde l’habitude de consacrer environ une heure chaque jour à lire les nouveaux articles.
Leur première conversation a duré plus de deux heures. Yan a commencé par parler des évolutions technologiques. C’est lors de cet entretien que Xia Ling a entendu pour la première fois Yan mentionner l’AGI. Il cherchait même des informations en temps réel. Aujourd’hui, dans une situation similaire, la réaction instinctive de beaucoup serait de demander à ChatGPT ou DouBao plutôt que de faire une recherche sur Baidu.
« Honnêtement, à l’époque, je n’étais pas très sensible à l’AGI, mais il a rapidement parlé de GPT comme modèle piloté par les données de bout en bout », a rappelé Xia Ling. Ming Shi avait investi sept fois dans NIO. Depuis 2021, une tendance majeure dans le domaine de la conduite autonome est l’amélioration apportée par les modèles de bout en bout.
Yan a aussi expliqué comment les changements technologiques transforment la logique commerciale : les précédentes entreprises d’IA peinaient car leurs modèles n’étaient pas assez généralistes, nécessitant des entraînements spécifiques selon les scénarios et tâches. Avec les grands modèles, c’est désormais « One Model for all » (un modèle pour tous les usages), ce qui permet à l’IA de sortir du schéma traditionnel de développement personnalisé B2B ou B2G.
Début 2022, Xia Ling a revu Yan Junjie deux autres fois. Peu de temps auparavant, lors d’une réunion annuelle, Xia Ling avait présenté une projection des tendances technologiques de l’IA sur les cinq prochaines années. En évoquant l’idée que « la technologie multimodale pourrait refaire Adobe », l’Agency, ou des robots plus intelligents, Yan a posé ses baguettes, et a partagé les directions concrètes que MiniMax souhaitait explorer.
À leur prochaine rencontre, le 14 février, Xia Ling voulait vérifier si MiniMax privilégiait plutôt B2C ou B2B. « B2C », répondit Yan Junjie. Plus question de revenir aux projets personnalisés B2B. C’était exactement ce que pensait Xia Ling. Tellement absorbés par la discussion, aucun des deux n’a mangé grand-chose. Pas de fleurs ce jour-là, Xia Ling ramena simplement une assiette de fleurs de calmar à la maison.
Comme Hillhouse, Ming Shi appréciait particulièrement l’expérience globale de Yan Junjie, allant des algorithmes aux opérations commerciales. Cette pertinence s’est confirmée l’année même de l’investissement : en deuxième moitié 2022, MiniMax, après avoir entraîné plusieurs versions de modèles textuels, cherchait partout des GPU. Par chance, plusieurs entreprises de conduite autonome se retiraient, libérant des capacités de calcul. MiniMax a pu louer ces GPU à la moitié du prix qu’ils auraient coûté après l’engouement pour les grands modèles.
Huang Mingming décrit ainsi la détermination de Yan Junjie au moment de se lancer : « À l’époque, ChatGPT n’était pas encore sorti, OpenAI n’était pas très en vue. Yan Junjie, déjà cadre supérieur chez SenseTime, a choisi de quitter pour créer sa propre entreprise. » Ming Shi est l’un des investisseurs ayant participé au plus grand nombre de tours de MiniMax : sur les huit tours incluant l’investissement de placement ferme à l’IPO, Ming Shi a investi dans six d’entre eux.
L’arrivée de ChatGPT change tout
Un consensus rapide, affluence des investissements
En octobre 2022, MiniMax a lancé son premier produit, Glow, sans campagne marketing, accumulant en deux mois plus d’un million d’utilisateurs issus de la culture otaku. Pour une startup en activité depuis moins d’un an, explorant une nouvelle voie B2C en IA, c’était un bon départ. Mais très vite, en novembre, la sortie de ChatGPT a provoqué une vague immense, rendant Glow presque invisible.
Dans ce contexte de consensus rapide, MiniMax a bénéficié directement de l’effet ChatGPT : début 2023, elle a lancé un troisième tour, levant 260 millions de dollars, soit plus de trois fois la somme des deux tours précédents, portant sa valorisation post-investissement à 1,157 milliard de dollars. Tencent, Xiaomi, Xiaohongshu ont rejoint comme investisseurs stratégiques, ainsi que Shunwei et Oasis. Tous les anciens actionnaires ont également suivi.
Par ailleurs, MiniMax n’était plus le seul choix disponible. La « guerre des cent modèles » a commencé, faisant émerger de nombreuses startups aux caractéristiques variées : Wang Huilin, s’étant auto-financé à 50 millions de dollars, a fondé Lightyear AI ; Wang Xiaochuan, créateur de l’application Super Input de Sogou, a lancé Baichuan AI ; Li Kaifu a créé 01.ai. Parmi les nouveaux talents techniques, on retrouve Zhipu, fondée plus tôt en 2019, et Moonshot AI, fondée par Yang Zhilin, auteur de XLNet et Transformer-XL, dont le profil académique est directement lié aux grands modèles linguistiques. Toutes ces entreprises ont rapidement levé des fonds. Certains investisseurs ont même investi dans plusieurs d’entre elles, comme Alibaba, Tencent et Shunwei.
La stratégie de MiniMax a été de conserver davantage de contrôle, évitant une dilution trop rapide de ses actions. Tencent souhaitait investir davantage lors du troisième tour, mais MiniMax a finalement accepté 50 millions de dollars.
ByteDance recule, Sequoia entre
En mai 2023, Wang Huilin met fin à Lightyear AI pour raisons de santé. Un autre acteur important qui prend alors position : ByteDance.
ByteDance avait déjà constitué une équipe dédiée aux grands modèles, tout en envisageant des investissements externes — à l’instar de Google investissant dans Anthropic, ou Tencent et Alibaba combinant développement interne et investissements externes. Vers juin 2023, ByteDance a envoyé des lettres d’intention à deux entreprises : MiniMax et StepFun, récemment formée.
Mais après une réunion de direction à mi-année, ByteDance décide de ne plus investir à l’extérieur. La position de Zhang Yiming : « Pourquoi ne pas faire nous-mêmes ? Nous devrions le faire nous-mêmes, et nous pouvons le réussir. »
À la même période, Sequoia China mène le tour A+ de MiniMax, alors que les trois droits de surouscription (Super Pro-rata) de Hillhouse prennent fin.
Ce tour permet à MiniMax de lever 50 millions de dollars, portant sa valorisation post-investissement à 1,6 milliard de dollars. Sequoia a poursuivi ses investissements par la suite, faisant de ce projet l’un de ses plus importants dans le domaine des grands modèles. Avant l’IPO, Sequoia China détenait 3,81 % des actions de MiniMax, devenant le troisième plus grand investisseur financier. Sequoia a également investi dans Lightyear AI, Moonshot AI et StepFun.
Selon LatePost, Sequoia et Hillhouse ont discuté jusqu’au troisième chiffre après la virgule concernant leurs parts respectives dans ce tour.
Alibaba investit massivement : le Spring Festival qui a changé bien des destins
Lors de la précédente vague d’IA, Alibaba a été à la fois un soutien clé et un concurrent indirect des startups, une dynamique similaire à celle actuelle entre les grandes entreprises technologiques et les startups en IA.
Alibaba siégeait simultanément aux conseils d’administration de SenseTime et Megvii. En 2017, les deux entreprises voulaient acquérir Hikvision, le troisième acteur chinois de la vidéosurveillance, afin de trouver un support matériel pour l’IA visuelle, en rachetant千方科技, société mère d’Hikvision. Finalement, Alibaba a acquis千方 pour 3,7 milliards de yuans, intégrant Hikvision, dans le but de développer le marché des entreprises publiques pour Alibaba Cloud.
Les temps ont changé. Alibaba Cloud s’est progressivement retiré des marchés publics reposant sur des déploiements privés. Après l’engouement pour les grands modèles, Wu Yongming, ancien numéro 6 d’Alibaba, est revenu en 2023 pour prendre la tête du groupe et d’Alibaba Cloud. Il a annoncé une nouvelle stratégie : « Piloté par l’IA, priorité au cloud public. »
Alibaba a commencé à investir largement dans des startups de grands modèles, principaux clients de ses capacités de calcul IA dans le cloud. En seconde moitié 2023, Alibaba a investi successivement dans Zhipu, Baichuan AI et 01.ai.
Fin 2023, Alibaba a entamé des discussions simultanées avec MiniMax et Moonshot AI.
Ce fut un tour décisif pour Moonshot AI. Initialement, Moonshot cherchait à lever des fonds à une valorisation pré-investissement de 900 millions de dollars auprès de Xiaohongshu, mais avant le Nouvel An chinois, Alibaba intervient, portant la valorisation à 1,5 milliard de dollars et investissant près de 800 millions de dollars.
Les jeunes entreprises sont généralement prudentes face à de tels montants, car cela signifie une forte dilution. Mais l’impact d’Alibaba a été immédiat : l’investissement de 800 millions de dollars est devenu la une de l’industrie ; combiné au lancement et à la croissance de Kimi au premier semestre 2024, Moonshot a atteint son pic de notoriété.
Initialement, Alibaba souhaitait détenir environ 30 à 40 % de MiniMax. Finalement, l’accord trouvé a été un investissement de 400 millions de dollars. Ce cinquième tour, finalisé en mars 2024, a permis de lever 654 millions de dollars, portant la valorisation post-investissement à 2,55 milliards de dollars. De nouveaux actionnaires comme Matrix Partners China et China Life ont également rejoint.
Avant l’IPO, Alibaba détenait plus de 13 % de MiniMax, devenant le plus grand actionnaire externe.
Assurances, industriels familiaux : quand de nouvelles institutions investissent dans les grands modèles
Après les investissements massifs d’Alibaba début 2024, la fréquence des levées de fonds dans les modèles fondamentaux a nettement diminué entre 2024 et 2025. Les géants technologiques comme ByteDance et Alibaba ont accru leur engagement global en IA, disposant de dizaines de fois plus de ressources humaines et de calcul que les startups, ainsi que de plateformes de trafic et de publicité. Des acteurs comme DeepSeek, concentrés sur la recherche sans pression commerciale, purs et simples, ont éclipsé de nombreuses startups typiques devant lever des fonds. Moins d’entreprises ont pu lever, et moins d’investisseurs ont pu mettre de gros montants.
Outre les fonds de capital-risque, de nouveaux types d’investisseurs sont entrés au capital de MiniMax : Guoshou Investment, l’un des premiers assureurs chinois à pratiquer l’investissement privé ; Baring Private Equity Asia, dirigé par Li Zekai ; Bailian Capital, fondé par Li Ping, cofondateur et vice-président de CATL. Ces acteurs apportent des perspectives différentes sur les grands modèles.
China Life : une équipe rassurante
« Jeune, mais déterminé, toujours souriant, parlant calmement. » Voilà l’impression initiale de Gu Yechi à l’égard de Yan Junjie. Gu Yechi dirige les investissements en capital chez Guoshou Investment, avec dix ans d’expérience en régulation et dix ans en capital-investissement.
China Life étant une assurance, l’erreur n’est pas permise — plus importante que le rendement excessif. Après avoir rencontré presque tous les fondateurs des principales startups de grands modèles, Gu Yechi et son équipe ont choisi MiniMax, investissant deux fois, au début et à la fin de 2024.
Gu Yechi rencontre Yan Junjie environ tous les deux mois. Il le décrit comme un fondateur « authentique, doté d’une réflexion prospective profonde, croyant fermement en la technologie, cohérent dans ses actions » : « En 2023, Junjie a commencé à parler de MoE (Mixture of Experts), puis a entraîné un modèle MoE — désormais architecture dominante dans l’industrie. Il y a plus d’un an, il m’a dit que les entreprises de grands modèles devraient compter sur la technologie plutôt que sur l’achat de trafic. C’est exactement ce qu’ils ont fait, et c’est maintenant le discours dominant dans le secteur. »
« Cela nous rassure beaucoup », conclut Gu Yechi.
Bailian Capital : à la recherche du scientifique capable de devenir entrepreneur
« Sans le projet MiniMax, nous n’aurions probablement pas investi dans les grands modèles », déclare Wang Limin, associé gérant de Bailian Capital, à LatePost.
Bailian Capital est une société de capital-risque financée exclusivement par Li Ping, vice-président de CATL. Li Ping a cofondé CATL en 2010 et en est aujourd’hui vice-président.
Après ChatGPT, Bailian Capital, qui concentrait auparavant ses efforts sur la fabrication avancée et les technologies de pointe, a commencé à étudier la révolution de l’IA générative, sans se précipiter.
En novembre 2023, après trois heures de discussion à l’hôtel Jinjiang de Shanghai, Li Ping et l’équipe de Bailian ont formulé un intérêt initial. Bailian a ensuite participé au quatrième tour de MiniMax, finalisé début 2024 — son premier investissement dans le secteur des technologies logicielles.
La conscience de Yan Junjie en matière de contrôle des coûts, la préparation anticipée de MiniMax en matière de puissance de calcul, ainsi que sa démarche d’explorer massivement des applications pour générer des revenus et financer la R&D, ont semblé familiers à Bailian. CATL avait connu un processus similaire au début du développement des batteries automobiles : grâce aux bus et véhicules utilitaires, un premier cycle commercial a été bouclé, dont les revenus ont alimenté la recherche suivante, améliorant les performances et faisant chuter drastiquement les coûts.
« Yan Junjie est lucide : les startups chinoises en grands modèles n’ont ni assez d’argent ni assez de clusters de calcul de pointe. Elles doivent tracer leur propre voie, développant leurs modèles fondamentaux malgré des contraintes de coût et de calcul. »
« Ce que nous avons appris de Robin (Zeng Yuqun), c’est qu’un scientifique de haut niveau doit aussi avoir une pensée commerciale de haut niveau pour réussir une entreprise », ajoute Wang Limin.
« Rester dans la vague »
Ces trois dernières années, les consensus se sont formés rapidement, puis renversés plus vite encore : 2023 fut une course de suivi, où tous visaient GPT-4 ; 2024 a commencé par le pari massif d’Alibaba, et s’est terminé par la percée de DouBao ; en 2025, DeepSeek a publié un modèle de raisonnement de classe mondiale à très faible coût, valorisant les meilleures startups mondiales à des milliers de milliards de dollars, rendant obsolète la question de savoir qui sera l’OpenAI chinois.
La stratégie de survie de MiniMax ne repose pas sur l’exacerbation d’un seul atout, mais sur des ajustements constants pour se rapprocher de son objectif : rendre l’IA accessible au grand public.
Elle développe des grands modèles linguistiques tout
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